O Que é a Venda a Descoberto - Como Operar Vendido na Bolsa de Valores

Junho 04, 2021 16:15 UTC
Tempo de leitura: 20 minutos

Venda a Descoberto - Operar Vendido com a Admirals

A Bolsa de Valores pode, por vezes, ser assustadora para os iniciantes, especialmente quando falamos sobre as grandes quedas e desvalorizações dos maiores índices do mercado de ações, que levam à Venda a Descoberto de vários ativos financeiros.

Porém, deveria ser de conhecimento geral que, estas fases de declínio são inerentes aos mercados financeiros e que, é possível proteger-se contra estes riscos e até mesmo aproveitar estas oportunidades para lucrar no mercado financeiro. Como? Através do Short Selling ou da Venda a Descoberto.

O mecanismo de vender a descoberto (short selling, ou operar vendido) é um conceito relativamente desconhecido, mas poderá certamente ajudar ou até mesmo salvar um trader ou investidor nos mercados financeiros.

Apesar de todas as controvérsias que rodeiam a venda a descoberto nos mercados financeiros, especialmente devido ao seu uso mal intencionado por especuladores no passado, esta mantém-se como uma ferramenta muito útil e muito utilizada que permite a especulação no mercado e também a proteção do seu capital de investimento.

Com a Admirals, é possível realizar a venda a descoberto em vários ativos financeiros de uma forma fácil e confortável, através de CFDs.

Durante esta artigo, irá aprender:

  • O que é venda a descoberto?
  • Como funciona a venda a descoberto?
  • Como fazer short selling e operar vendido?
  • Como usar a venda a descoberto para especular as quedas da bolsa de valores?
  • Como lucrar com a venda a descoberto?

O Que é Venda a Descoberto - Operar Vendido no Mercado Financeiro

Mas o que é afinal a venda a descoberto ou short selling?

Bem, na bolsa de valores, operar vendido, ou seja, vender a descoberto, é o ato de vender um instrumento financeiro que o especulador não possui. A venda a descoberto permite assim a especulação durante a queda dos mercados financeiros. Permite aos traders ganhar dinheiro através do declínio dos preços dos ativos financeiros. Este conceito é também utilizado para proteger o capital de investimento durante as fases temporárias de queda nos mercados.

Ao operar vendido num instrumento que não possui, pode ganhar dinheiro no mercado de ações ou proteger o seu capital investido.

O short selling é, por vezes, permitido em contas tradicionais do mercado de ações, mas também pode ser utilizado em instrumentos derivativos como os CFDs (Contratos por Diferença).

O Que é a Venda a Descoberto - Como Operar Vendido na Bolsa de Valores

Como é vender a descoberto na bolsa de valores? O que é operar vendido no mercado de ações?

Uma operação de short selling (venda) passa por várias etapas. De facto, nós compramos e vendemos um ativo, como se estivéssemos a vender algo, que na realidade não temos em nossa posse. Na prática, para o trader, tudo se resume a premir um botão na sua plataforma de trading.

Em segundo plano, é isto o que acontece durante uma venda a descoberto na bolsa de valores:

  1. O trader usa o ativo "emprestado" pela sua corretora.
  2. De seguida ele faz a venda do título ao antecipar uma queda no preço desse mesmo ativo.
  3. Ao fechar a sua posição de short selling, o trader "resgata" (compra de volta) o título e devolve-o à corretora.
  4. O investidor ganha com a diferença entre o preço de venda e o preço de compra, e paga uma comissão à sua corretora, que lhe "emprestou" o instrumento para fazer trading.

Esta negociação com base em CFD, na realidade, dura apenas alguns décimos de segundo, especialmente em corretoras que oferecem uma rápida execução de ordens de mercado. Para um short seller, vender a descoberto no mercado, ou seja, colocar uma short position na bolsa, é algo muito rápido e simples.

Venda a Descoberto através da Plataforma de Trading MetaTrader 4 da Admirals

Operar Vendido em CFD de Ações - Como Fazer Short Selling?

Como pode operar vendido a queda do preço de determinada ação na Bolsa de Valores?

Agora, vamos ver como pode vender um ativo (short selling) no mercado de ações com CFDs.

Aqui estão os passos para fazê-lo através do MetaTrader 5 Supreme Edition:

  • Uma vez conectado à sua plataforma de trading, é necessário adicionar o Mini Terminal ao gráfico do CFD da ação à sua escolha.
  • Preencha o número de pips que o seu Stop Loss representa, bem como o risco fixado em euros que está disposto a assumir na parte "cálculo do tamanho do lote".
  • Então, clique em "Definir Lote/Parâmetros do Lote".
  • Pode então colocar uma ordem de venda no mercado ao clicar no botão "Vender" ou posicionar uma ordem pendente utilizando a coluna vertical vermelha na esquerda do Mini Terminal.

Se optar por uma ordem pendente, esteja ciente de que precisa de seguir os seguintes passos ao utilizar o Mini Terminal:

  • Selecione a coluna vermelha do Mini Terminal pela primeira vez ao nível de entrada em que está interessado.
  • Clique uma segunda vez nesta coluna para determinar o Stop Loss.
  • Clique uma terceira vez na mesma coluna para determinar o nível de Take Profit.

CFD AC Exemplo de Venda a Descoberto no MetaTrader 5 - Admirals

Fonte: AC CFD, Gráfico M5, MT5 Admirals.

É possível cancelar o nível Take Profit mais tarde, especialmente se está a seguir uma estratégia de trading com vários objetivos de preço distintos.

  • Para fazer isso, utilize a linha de Take Profit para selecionar "T/P" e então "Nenhum".

Num mercado em queda (bearish), as probabilidades de sucesso são maiores se tentar especular apenas desta forma. É lógico, mas essencial!

Saiba que também é possível vender a descoberto índices de ações e muitos outros instrumentos financeiros!

Proibição da Venda a Descoberto - AMF e ESMA

Por que baniram a venda descoberto?

O Short Selling foi banido diversas vezes por diferentes órgão reguladores, como a AMF (Autoridade dos Mercados Financeiros) em França, e nenhum instrumento financeiro pode ser vendido a descoberto. De facto, existem ações que não estão disponíveis para venda a descoberto.

Em França, não é permitido envolver-se em vendas a descoberto se estiver num PEA (Plan Epargne en Actions, Plano de Poupança em Ações), mas apenas num SRD (Serviço de Liquidação Diferida). E, ainda assim, nem todas as ações são elegíveis - as que estão listadas no grupo "somente compra" não podem ser vendidas a descoberto.

Às vezes, o regulador também intervém em casos específicos, para proibir o short selling em certas ações, especialmente em tempos de crise ou se o preço das ações de uma empresa é atacado por especuladores devido a resultados fracos ou devido a um escândalo, como foi o caso da Renault e Carlos Ghosn, e antes disso da Volkswagen e o caso sobre os automóveis poluentes.

Sob condições excepcionais, as autoridades financeiras intervêm, e este foi o caso em 2011, quando os mercados financeiros ainda estavam a sofrer a devastação da crise. Em França, a AMF baniu a venda a descoberto em certos ativos, como o April Group, AXA, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermes, Natixis, SCOR e Société Générale.

Estes banimentos temporários são criados para proteger as empresas em tempos de incerteza económica, vítimas de especuladores que podem vender títulos a descoberto.

Desde Novembro de 2012, a ESMA (European Securities and Markets Authority) tem supervisionado as atividades de short selling no mercado europeu para evitar abusos no mercado.

Vendas a descoberto através de PEA e SRD nem sempre são possíveis. É por isto que os CFDs, sem restrições regulatórias, se mantem como uma das melhores formas de operar vendido na bolsa de valores.

A melhor forma de praticar o conceito de Short Selling é através de uma conta de demonstração, completamente livre de riscos e GRÁTIS!

Utiliza a conta de demonstração da Admirals para Operar Vendido no mercado financeiro

Como Fazer Short Selling de CFDs e ETFs - Entrar Numa Posição Short na Bolsa

Vamos ver como realizar short selling de CFD e ETF?

Aqui está a lista dos instrumentos que são possíveis de Vender a Descoberto através da Admirals:

  • No Forex Trading:
    • 5 major pairs como o EUR / USD
    • 23 minor pairs como o AUD / JPY
    • 19 pares exóticos como o NZD / SGD

Fazer Short Selling no mercado Forex, é uma parte essencial do Forex Trading. A taxa de câmbio tem sempre duas moedas: quando trocamos uma pela outra, estamos a vender uma pela outra. Investir em Forex com CFDs significa que irá estar a fazer uma operação de venda com uma moeda em particular.

  • Short Selling no mercado de ações com índices CFD
  • Short Selling de matérias-primas
    • 6 CFDs sobre metais como Ouro e Prata
    • 3 CFDs de energia como Petróleo (Brent e WTI)
    • 7 CFDs de commodities agrícolas, como Café Arábica

  • Venda a descoberto de CFD de Ações
    • 98 ações francesas como BNP Paribas SA
    • 145 ações alemãs como a BMW
    • 1399 ações da NYSE como a American Express
    • 937 ações da NASDAQ como Apple
    • E muito mais a nível internacional

  • Short selling de Obrigações
    • O Bund (Bond a 10 anos alemão)
    • US T-Note (Bond a 10 anos americano)

  • Venda a descoberto de ETFs
    • 13 ETFs da EuroNext
    • 53 ETFs da Nasdaq
    • E muito mais...

  • Short Selling em CFDs de criptomoedas
    • 32 criptomoedas incluindo o Bitcoin

Short Selling na Bolsa de Valores - Fórmula da Venda a Descoberto

A fórmula resultante de uma posição vendida é demonstrada da seguinte forma:

  • (Preço de venda - Preço de compra) x Número de Ativos

Quanto mais baixo for o preço do ativo vendido a descoberto, maior a probabilidade de alcançar ganhos significativos nas suas operações.

Como Usar a Venda a Descoberto com Sucesso

Um short seller (um trader que realiza vendas a descoberto) é alguém que especula nos mercados à procura de pequenos ou grandes movimentos de tendência de baixa (bearish), dependendo do seu perfil.

Uma short position (posição de venda) pode ser realizada por um scalper, day trader ou até mesmo um swing trader durante uma crise ou recessão, ou simplesmente para tomar vantagem de declínios a curto prazo nos preços.

Como já deve ter entendido, vender a descoberto é apostar no declínio de um ativo financeiro. Esteja ciente de que, dependendo dos participantes do mercado, os movimentos descendentes podem ser mais rápidos do que movimentos ascendentes, gerando assim ganhos potenciais para traders experientes de forma mais rápida.

Um vendedor no mercado de ações pode possuir um perfil completamente diferente. De facto, um investidor de longo prazo poderá recorrer ao short selling para sobreviver com perdas mínimas numa fase de declínio dos mercados, seja ela temporária ou até mesmo algo mais profundo, como uma quebra do mercado de ações.

Desta forma, protege-se as posições compradas através da PEA por exemplo, ao vender as mesmas ações através de CFDs.

Utilize a versão melhorada MetaTrader Supreme Edition para fazer venda a descoberto nos mercados financeiros com a Admirals

Vantagens e Desvantagens da Venda a Descoberto - Compensa Operar Vendido?

As principais vantagens foram largamente discutidas acima, e incluem essencialmente ter a possibilidade de obter vantagem sobre a queda de preços no mercado, e proteger-se contra as quedas, se já estiver a investir.

Porém, o short selling também possui alguns riscos, que se resumem essencialmente ao risco de squeeze e de liquidez.

Short Mercado Financeiro e o Risco de Squeeze - Operar Vendido

Um squeeze do mercado de ações ocorre quando os preços das ações caem drasticamente após uma notícia adversa, mas os investidores conseguem obter uma vantagem com esta queda e voltam a comprar, empurrando os preços para cima de uma forma ainda mais forte. Os investidores irão considerar que o novo valor do ativo que caiu se tornou atrativo e irão comprá-lo em massa.

Isto irá levar à subida dos preços, e irá aprisionar numa armadilha quem fez short selling, deixando-o com perdas. Este efeito fica ainda mais agravado pela liquidez e o influxo de ordens de compra sem a contraparte de vendas, já que todos querem comprar. O short seller irá arriscar ter grandes perdas antes de conseguir liquidar a sua posição.

Operar Vendido e Receber Dividendos?

Outro problema, que não é necessariamente um risco, é que durante uma venda a descoberto, o vendedor não beneficia da distribuição de dividendos, que são pagos a quem está a emprestar o ativo, que é o verdadeiro titular das ações.

Vender a Descoberto Com Alavancagem - Posições de Short Selling

A venda a descoberto também beneficia do uso da alavancagem, e esta funciona exatamente da mesma forma como na compra de ações.

A alavancagem ajuda a aumentar a exposição ao mercado e a investir mais do que o capital disponível através da corretora. Isto é uma vantagem, já que os ganhos potenciais serão multiplicados, mas o risco à extensão de perdas também é aumentado.

Ao fazer short selling nos mercados financeiros, deve certificar-se que o faz através de uma corretora de confiança. A Admirals possui as mais importantes regulamentações e é ideal para que comece hoje mesmo a negociar!

Venda a Descoberto com a Admirals, uma Corretora Online de Confiança para operar vendido nos mercados financeiros

Estratégia de Venda a Descoberto - Melhor Forma de Operar Vendido

As estratégias para venda a descoberto são, por natureza, estratégias especulativas a curto e a médio prazo. O ganho máximo de uma estratégia de venda a descoberto é determinado pelo preço do ativo:

  • Se a ação LVMH vale 100 euros, não podemos ir além de zero, então o ganho máximo será de 100 euros se a companhia for à falência e vender a descoberto as ações da LVMH.

Um bom exemplo do quão lucrativo pode ser a venda a descoberto está no filme A Queda de Wall Street (The Big Short), que mostra as fortunas que foram feitas durante a crise subprime por traders que anteciparam o rompimento da bolha subprime.

É sempre melhor testar qualquer estratégia de venda a descoberto através de uma conta demo antes de ir para uma conta real. Vender a descoberto requer uma boa análise e também um bom timing em relação à queda do ativo.

Mesmo que seja uma estratégia especulativa, a venda a descoberto no mercado poderá trazer grandes ganhos. Durante períodos de crise económica, esta é provavelmente a estratégia de trading mais bem sucedida.

Em 1992, George Soros, um dos melhores traders do mundo, fez uma venda a descoberto muito importante sobre a libra britânica (GBP) e conseguiu ganhos significativos nesta venda de Forex.

A base da estratégia de uma venda a descoberto é conhecer o mercado a ser negociado e acompanhá-lo de perto por um bom tempo.

Por exemplo, pode realizar uma venda no índice alemão DAX30, se ao longo do tempo perceber que o mercado alemão está numa tendência onde pode haver um declínio significativo. Neste caso, o índice alemão poderá adequar-se a cenários de short selling.

Uma estratégia simples de venda do DAX 30 é acompanhar o calendário económico e em particular o indicador de confiança ZEW.

O índice alemão geralmente reage muito bem quando o índice ZEW é publicado. Se o valor publicado é mais baixo do que o valor esperado, podemos antecipar um declínio no preço da DAX e realizar uma venda a descoberto.

É muito importante testar as vendas em contas demo e saber como lidar com a sua plataforma de trading e quando deve colocar uma posição para operar vendido no mercado financeiro. Os movimentos de ativos geralmente são rápidos, e certamente irá precisar de uma plataforma de trading profissional para negociar rapidamente a queda dos preços.

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Quando Operar Vendido na Bolsa de Valores?

Infelizmente, ninguém pode prever o futuro com 100% de certeza! Porém, há certos cenários em que o short selling pode ser bastante útil.

Deixamos-lhe aqui três cenários nos quais a venda a descoberto pode ser uma boa escolha:

1. A queda de um mercado de ações

Lembra-se da quebra financeira de 2008? E da bolha tecnológica de 2000?

Crises financeiras ou económicas repetem-se, mas não com muita frequência. Mas tudo é uma questão de preparação, para que caso isso aconteça, já saiba o que fazer.

2.Um escândalo de uma empresa

Este cenário ocorre com mais frequência do que as crises financeiras.

Lembra-se do escândalo das emissões de diesel pela Volkswagen em 2015?

MT5 Supreme Edition - Ações da Volkswagen - Venda a Descoberto

Fonte: Admirals MT5 Supreme Edition - #VOW, gráfico mensal - intervalo de dados: 1 de Maio de 2012 a 24 de Janeiro de 2020 - Elaborado a 24 de Janeiro de 2020. Observe que o desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

O espaço destacado a vermelho indica os vários meses durante os quais o preço da Volkswagen caiu, após o escândalo das emissões de diesel. Este declínio acabou com a valorização das ações alemãs dos três anos anteriores.

Possuir a plataforma certa e o produto certo para aplicar esta técnica de venda a descoberto no mercado, será sempre algo útil neste tipo de caso, dependendo sempre da sua estratégia, é claro!

3. Falha no cumprimento de expectativas

A cada trimestre, as empresas negociadas na bolsa de valores publicam os seus relatórios de lucros. Os analistas dão as suas estimativas do que deveria ser o número ideal de lucro por ação e o lucro geral da empresa.

Se a empresa não cumpre estas estimativas, alguns traders venderão as suas ações e outros criarão novas posições de venda.

Após uma série de resultados fracos, a empresa poderá começar a exibir características de uma tendência descendente.

Operar Vendido as Ações da Alcoa no MT5 Supreme Edition

Fonte: Admirals MT5 Supreme Edition - #AA, gráfico semanal - intervalo de dados: 1 de Janeiro de 2017 a 24 de Janeiro de 2020 - Elaborado a 24 de Janeiro de 2020. Observe que o desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

A captura de ecrã acima é um gráfico da ação da Alcoa, o sexto maior produtor de alumínio no mundo.

Após tomar vantagem de preços mais altos na maior parte de 2017, a metade do ano de 2018 marcou o início de um grande declínio.

A habilidade de participar em mercados ascendentes e descendentes coloca os traders numa posição única no mercado. Às vezes um trader quer participar na queda de um mercado como um todo, ao invés de apenas um título individual.

Esta é outra vantagem de vender índices a descoberto através de CFDs, como o CAC40, DAX 30, ou o Dow Jones 30!

Exemplo de Venda a Descoberto - Operar Vendido no Índice DAX 30

Posição de venda no CFD DAX30 utilizando o Mini Terminal com uma ordem pendente de Stop Sell.

Exemplo de Venda a Descoberto - CFD DAX30 no MetaTrader 5

Fonte: DAX30 CFD, Gráfico M5, MT5 Admirals.

Por fim, aqui está outro exemplo, desta vez no mercado de ações:

  • Um trader quer vender uma ação da Apple ao preço de $500.
  • Na plataforma de trading o trader simplesmente prime o botão "Sell/Vender", correspondente ao título da Apple para uma venda instantânea do título.
  • Pouco depois, o preço da ação da Apple cai para 450 USD.
  • O cliente fecha a sua posição.
  • O ganho desta trade é 500 (preço de abertura) - 450 (preço de fecho) = 50 USD.

A venda a descoberto de CFDs é muito fácil de realizar. Na plataforma de trading, o trader pode vender um bem financeiro diretamente sem possuí-lo. O ganho da transação será a diferença entre o preço de abertura da posição e o preço de fecho. O Short Selling no mercado de ações é muito mais fácil de se fazer em derivatidos, como os CFDs.

Venda a Decoberto - Conclusão

Vender um ativo significa escolher uma perspectiva bearish. Neste caso, o trader acha que os preços irão descer.

E graças aos CFDs, nunca foi tão fácil vender ações de quase qualquer mercado, sem qualquer responsabilidade de propriedade do ativo (ações, ou barris de petróleo, por exemplo).

Plataformas como o MetaTrader 4 e MT5, complementados com o plugin MetaTrader Supreme Edition, ajudam os traders no seu processo de decisão ao fornecer características avançadas de trading.

Se está a considerar aprender a arte do short selling, negociar num ambiente livre de risco, numa conta demo, poderá ajudá-lo a desenvolver as suas habilidades de trading e preveni-lo de colocar o seu capital em risco até que se sinta pronto!

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Sobre a Admirals

Sendo um broker regulado, fornecemos acesso a algumas das plataformas de trading mais utilizadas no mundo. Você pode negociar connosco CFDs, ações e ETFs.

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André Vidigal
André Vidigal
Criador de Conteúdo Financeiro na Admirals Portugal

André é Licenciado em Marketing e Mestre em Marketing Digital. Com 2 anos de experiência nos mercados financeiros, cria na Admirals Portugal conteúdos de investimento e trading, adaptados a todos os níveis de conhecimento.