Mida tähendab lühikeseks müümine?

"Osta odavalt ja müü kallilt." See võib toimida siis, kui turud tõusevad. Kui ostate ettevõtte "ABC" 100 euroga ja müüte selle 150 euroga, jääb teile 50 euro suurune kasum, millest on maha arvatud vahendustasud või intressid.

Aga mis juhtub, kui turg ei tõuse? Mis juhtub, kui turg hoopis kukub? Kui sa ostsid ABC firma, võid oma raha kaotada. Siiski on alati kauplejad, kes on turgu lühikeseks müünud. Nende lühikesed positsioonid teenivad neile raha seni, kuni turg nende suunas liigub.

Siit artiklist saate teada kõik, mida peaksite teadma lühikeseks müümise kohta. Uurime välja, mis see on, kuidas see toimib, miks te peaksite kaaluma lühikeseks müümist hinnavahelepingute kaudu, kuidas müüa lühikeseks aktsiaid läbi hinnavahelepingute ning lisaks käsitleme turge, kus te saate kaubelda lühikeste positsioonidega.

Mida tähendab lühikeseks müümine?

Lühikeseks müümine börsil (ing. k. short selling) tähendab finantsinstrumendi müük ilma seda ise omamata. See annab võimaluse spekuleerida finantsturul hinnalangusega.
Lühikeseks müümine annab investorile võimaluse teenida aktsia hinnalanguse pealt, sisuliselt veab kaupleja turuga hinnalanguse peale kihla.
Finantstoote lühikeseks müügi etapid on järgmised:

1. klient laenab oma maaklerilt väärtpaberi;
2. klient müüb väärtpaberi, eeldades, et selle hind börsil langeb;
3. kui hinnalangus on toimunud, ostab klient samas koguses sama väärtpaberit;
4. klient tagastab väärtpaberid maaklerile ning tema kasum on ostuhinna ja müügihinna vahe.

Praktikas on see kõik veelgi lihtsam.

Kuidas lühikeseks müümine tegelikkuses töötab?

Traditsiooniliselt kaupleja, kes müüb aktsiaid lühikeseks, laenab need aktsiaid (mida tal ei ole) oma maakleri käest. Seejärel müüb ta need aktsiad avatud turul kehtiva turuhinnaga. Lühikeseks müüva investori eesmärk on need aktsiad tulevikus madalama hinnaga tagasi osta ja seejärel laenatud aktsiate eest maaklerile tagasi maksta. Nende kasumiks jääb vahe, millega nad aktsiad müüsid ja siis seejärel uuesti ostsid.

Aktsiaturul lühikese positsiooni võtmise näide

Oletame, et kaupleja võttis lühikese positsiooni 100 ABC aktsiaga hinnaga 20 eurot aktsia kohta. Teatud aja möödudes vähenevad aktsiad 10 euroni ja kaupleja otsustab aktsiad uuesti tagasi osta. Tehinguga kaasnev kasu oleks 1000 eurot [(20-10) eurot x 100 aktsiat], millest on maha arvatud vahendustasud ja intressid.

Mis aga juhtub, kui aktsia aktsia läks üles pärast seda, kui kaupleja võttis oma lühikese positsiooni? Ütleme nii, et ABC ettevõte kasvas 50 euroni aktsia kohta ja ettevõtja otsustas oma kahjumit vähendada. Sellisel juhul oleks Teie kahjum 3000 eurot [(40-10 eurot) x 100], lisaks igasugustele komisjonitasudele ja intressile, mida Te positsiooni hoidmise eest maksma pidite.

Nagu te siin näete, on kahjum suurem kui 100% investeeritud kapital. See on suurim lühikeseks müügi oht aktsiaturul: lõputu kaotus. Kuna aktsiahinna ülempiiri ei ole, on lühikeseks müüja maksimaalne kahjum teoreetiliselt lõpmatu. Siiski on saadaval tooteid, mis aitavad lühikesed müüjate riski vähendada.

CFD lühikeseks müümine

CFD ehk hinnavaheleping võimaldab kauplejatel spekuleerida turu tõusu või langusega ilma alusvara omamata. Hinnavaheleping on kokkulepe kahe osapoole - kaupleja ja maakleri - vahel. Lepingu lõppemisel vahetavad kaks osapoolt aktsia hinna erinevust võrreldes lepingu sõlmimise hetkel kehtinud hinnaga.

Sisuliselt maksab kaupleja aktsia hinna avamishinna ja sulgemishinna erinevuse eest. Lühikese positsiooni avamine ja sulgemine on lihtne võrreldes teiste kauplemisinstrumentidega, see on ka üks põhjustest, miks aktsiate CFD lühikeseks müümine on väga populaarne. Eeliseid on veelgi:

• Finantsvõimenduse kasutamise võimalus - tavaklient saab kaubelda oma kontojäägist 5 korda suurema positsiooniga, professionaalne klient 20 korda suurema positsiooniga.
• Kauplemine mistahes suunas - võimaliks aktsiatega minna pikaks või lühikeseks.
• Täiendatud riskijuhtimise tööriistad - kahjumi peatamise (stop-loss) kasutamine riskide minimeerimiseks.
• Ligipääs ülemaailmsetele aktsiaturgudele - võimalus kaubelda USA, Euroopa ja UK aktsiate CFD-dega

Õigete toodete kättesaadavus on ülemaailmsetel turgudel kauplevatele kauplejatele äärmiselt oluline. Admiral Markets pakub mitmeid erinevaid võimalusi investeerimiseks ja kauplemiseks aktsiate, ETF-ide, aktsiate CFD-dega jne.

Näiteks kauplemiskonto Invest.MT5 võimaldab kauplejatel osta ja omada aktsiaid. Konto Trade.MT4, Zero.MT4 ja Trade.MT5 võimaldab professionaalsetel kauplejatel kaubelda valuutade, krüptovaluutade CFD-de, aktsiate CFD-de, võlakirjade CFD-dega ja veel palju muuga!

Kui soovite kõikide kauplemiskontode kohta täpsemalt teada, siis külastage Admiral Marketsi veebilehele kontotüüpide lehte, kus näete, milliste kauplemisinstrumentidega saab igal kontol kaubelda.

Lihtsustatult öeldes saate Admiral Marketsi CFD kauplemiskonto abil spekuleerida nii tõusvatel kui langevatel turgudel. Selline võimalus pakub kauplejatele unikaalset paindlikkust finantsturgudel kauplemisel.

Aktsia CFD-de lühikeseks müümine MetaTraderis

Võib-olla arvate, et mõned aktsiad on ülehinnatud või et nende hind hakkab tõenäoliselt langema?
Nüüd vaatame lähemalt, kuidas käib aktsia CFD lühikeseks müümine. Kuidas avada lühike positsioon?
Etapid selle läbiviimiseks platvormil MetaTrader 5 Supreme Editionis.

• kui olete kauplemisplatvormile sisse logitud, lisage valitud aktsia CFD graafikule miniterminal;
• määrake jaotises „ploki suuruse määramine" oma stop-loss tase (punktides) ning fikseeritud risk (eurodes), mida olete valmis võtma;
• klõpsake käsku „ploki parameetrid".
• Nüüd võite saata müügikorralduse turule, klõpsates käsku „Müük" või jätta korralduse ootele, kasutades selleks miniterminali vasakpoolses servas asuvat punast vertikaalset tulpa.

Kui valite ootel orderi, peate miniterminalis läbima järgmised etapid:

• klõpsake miniterminali punasel tulbal kõigepealt teid huvitaval sisenemistasemel;
• teiseks klõpsake samal tulbal valitud stop-loss tasemel;
• klõpsake kolmandat korda samal tulbal soovitud take-profit tasemel.

Loomulikult on kasumivõtmise tase võimalik hiljem tühistada, eriti kui järgite mitme eesmärgiga strateegiat.

• Selleks avage rida „Take profit," ning valige T/P väärtus „None."

Langeval turul on eduvõimalused suuremad, kui püüate spekuleerida ainult turu liikumise suunas. See on loogiline, aga ka põhitõde.
Teadmiseks – lühikeseks on võimalik müüa ka börsiindeksit või tegelda lühikeseks müügiga muudel kui aktsiaturgudel.

Volkswagen - ajaloo suurim järsk kukkumine

2008. aastal mõjutas ülemaailme kriis ka autotööstust. Riskifondid ja spekulandid ootasid selle turu langust. Volkswagen oli lühikeseks müüjatele ideaalne saak.

17.- 24.10.2008 kukkus Volkswageni aktsia enam kui 50%! Järgneval kahel kauplemispäeval (27. ja 28. oktoobril) tõusis hind aga järsult 400%!

Kui kauplejad seda uudist kuulsid ja nägid, et turu langus ei jätkunud ja töötas nende kahjuks, kiirustasid nad aktsiat ostma, et oma kaotusi piirata. Aga kuna turul oli vähe aktsiaid, hind tõusis järsult ja tekkis ajaloo suurim "short squeeze" olukord.

Tulemi arvutamine

Lühikese positsiooni tulemit arvutatakse järgmise valemi järgi:

• (Müügihind - ostuhind) x väärtpaberite arv

Mida enam katteta müüdud aktsia hind langeb, seda suuremat kasumit on võimalik teenida.

Positsiooni avamine börsil

Üks CFDde suurimatest eelistest on võimalus investeerida nii tõusval kui langeval turul. Klassikalisel aktsiaturul ei ole lühikeseks müümine võimalik või on väga kallis.

Aktsiate tuletisinstrumente, näiteks turbosid, edasilükatud arveldusega tehingud (SRDsid), ostutähti ja CFDsid, on oluliselt lihtsam lühikeseks müüa. CFDde lühikeseksmüügi eelised on seega järgmised:

• väga madalad kulud;
• juurdepääs väga mitmekesistele instrumentidele (aktsiad, valuutakursid, indeksid, forvardid, toorained, võlakirjad, ETFid).

Strateegiad aktsiate lühikeseks müümiseks

Lühikeseks müügi strateegiad on oma olemuselt lühiajalise või keskpika perioodi spekulatiivsed strateegiad. Lühikeseks müügi strateegiaga teenitav maksimaalne kasum sõltub vara hinnast:

• kui LVMH Grupi aktsia hind on 100 eurot, ei ole võimalik vara hinna langus alla nulli ning seega on lühikese positsiooni maksimaalne kasum 100 eurot aktsia kohta, juhul kui ettevõte läheb pankrotti.

Hea kirjelduse kasumitest, mida on võimalik lühikeseks müümisega teenida, leiame filmist „Suur vale" („The Big Short"), mis näitab, milliseid varandusi teenisid rämpslaenukriisi ajal need kauplejad, kes olid rämpslaenumulli lõhkemist ette näinud.

Alati on soovitav testida oma lühikeseks müügi strateegiat enne reaalselt kauplema asumist demokontol. Lühikeseks müük nõuab head analüüsi ning samuti head ajastust väärtpaberi hinnalanguse alguse suhtes. Kuigi tegu on spekulatiivse strateegiaga, võib börsil lühikeste positsioonidega teenida väga suuri kasumeid.

Majanduskriisi tingimustes on tõenäoliselt tegu kõige kasumlikuma strateegiaga. 1992. aastal avas George Soros väga suure lühikese positsiooni Suurbritannia naela (GBP) suhtes ning teenis ülisuure kasumi.

Lühikeseks müügi strateegia aluseks on alati turu hea tundmine ja pikaajaline jälgimine. Näiteks kui mõistate pikaajalise jälgimise tulemusel, et Saksamaa aktsiaturul on tekkimas teatud trend ja võib ette tulla suuremahulisi hinnalangusi, võib teil tekkida mõte müüa lühikeseks Saksamaa börsiindeksit DAX 30. Sellisel juhul võib Saksamaa indeksi lühikeseksmüügiks sobida mitmeid strateegiaid.

Lihtne lühikeseks müügi strateegia DAX 30 puhul oleks lähtuda majanduskalendrist ning eriti Saksamaa Euroopa Majanduse Seirekeskuse (ZEW) majandusliku kindlustunde indikaatorist. Saksamaa börsiindeks reageerib ZEWi tulemuste avaldamisele üldiselt väga täpselt. Kui avalikustatud näitaja jääb ootustele alla, on oodata DAX30 langemist ning on soodus aeg lühikese positsiooni avamiseks.

On väga oluline testida lühikeseks müüki esialgu demokontol ja tunda selle juures peensusteni oma kauplemisterminali toimimist. Langev trend on sageli väga kiire ning piisava kiirusega kauplemiseks vajate kindlasti professionaalile mõeldud kauplemisplatvormi.

Millal võib lühikeseks müümine kasulikuks osutuda?

Kahjuks ei suuda keegi veatult tulevikku ennustada. Siiski on olemas teatud hulk stsenaariume, mille korral võib lühikeseks müük olla kasulik valik. Kolm stsenaariumi, mille realiseerumisel on lühike positsioon aktsiaturul hea valik:

• Finantskrahh

Kas mäletate 2008. aasta finantskriisi?
Või 2000. aasta tehnoloogiamulli?
Finants- ja majanduskriisid korduvad, kuid mitte väga sageli. Siiski tuleb alati valmistuda, et teaksite, mida kriisi puhkemisel ette võtta

• Ettevõtet puudutav skandaal

See stsenaarium rakendub sagedamini kui finantskriis.
Kas mäletate 2015. aasta skandaali Volkswageni diiselautode heitkoguste ümber?

Kollasega tähistatud vahemik hõlmab mitut kuud, mille vältel Volkswageni aktsia hind heitkoguste skandaali tõttu langes. Kukkumine nullis aktsia kolme eelnenud aasta hinnatõusu. Sellisel juhul tuleb alati kasuks, kui teil on hea kauplemisplatvorm ning käeulatuses õige toode, mida lühikeseks müüa, loomulikult kooskõlas oma strateegiaga.

• Ettevõtte ebapiisav kasumlikkus

Kolm korda aastas avaldavad börsil noteeritud ettevõtted oma majandustulemused. Analüütikud omalt poolt prognoosivad kasumit aktsia kohta ning ettevõtte tulusid.
Kui ettevõtte tulemused jäävad prognoosidele alla, müüb osa kauplejatest oma aktsiaid ning teine osa avab uusi lühikesi positsioone.

Kui majandustulemused on olnud kehvad juba pikemat aega, võib ettevõtte aktsia hind hakata näitama langustrendi.

Ekraanitõmmisel on hinnagraafik, mis iseloomustab maailma suuruselt kuuenda alumiiniumitootja Alcoa aktsiat. Pärast hinnatõusu, mis kestis suurema osa 2017. aastast, algas 2018. aasta keskpaigas suur langus.

Võimalus võita nii tõusust kui langusest paneb kaupleja turul unikaalsesse rolli. Mõnikord soovib kaupleja teenida kogu turu, mitte ainult ühe aktsia languselt.
See on veel üks põhjus, indeksi CFD lühikeseks müük on hea võimalus.

Lühikeseks müümine: näide

Lõpetuseks veel üks lühikeseks müümise näide, seekord aktsiaturult:

• investor avab kauplemiskonto sissemaksega 1000 dollarit;
• ta soovib müüa lühikeseks 2 Apple'i aktsiat, mille börsihind on 500 USD;
• kauplemisplatvormi kliendina saab ta teha seda vajutades lihtsalt Apple'i aktsia juures nuppu „Müük" (müües aktsia katteta);
• mõni aeg hiljem langeb Apple'i aktsia hind turul 490 dollarile;
• klient sulgeb positsiooni;
• positsiooni kasum = 500 (avamishind) - 490 (sulgemishind) * 2 (lühikeseks müüdud aktsiate arv) = 20 dollarit.

CFDdega on lühikest positsiooni väga lihtne avada. Kauplemisplatvormil on kauplejal võimalus müüa väärtpaber kohe, ilma seda valdamata. Operatsiooni kasum on erinevus orderi avamis- ja sulgemishinna vahel. Börsil on lühikeseks müük hõlpsam tuletisinstrumentide (nagu CFDd) puhul.

Kokkuvõte

Väärtpaberi lühikeseks müümine tähendab panustamist langusperspektiivile. Sellisel juhul usub kaupleja, et hinnad hakkavad langema.
Tänu hinnavahelepingutele (CFDdele) on nüüd börsil või ükskõik millisel turul võimalik lühikeseks müügi kaudu teenida nii tõusu- kui langustrendilt, sõltumata konkreetsest alusvarast (milleks võib olla näiteks aktsia või naftabarrel).

Kui soovite omandada lühikeseks müümise kunsti, võib teil oma kauplemisoskuste lihvimiseks kasu olla kauplemisest riskivabas keskkonnas, kus te ei sea oma kapitali ohtu enne, kui olete valmis ja piisavalt koolitust saanud.

Loodetavasti saite sellest artiklist hea ülevaate, mis on lühike positsioon kauplemisel ning asute CFD lühikeseks müüki praktiseerima. Esialgu soovitame seda teha tasuta riskivabal demokontol.

Korduma kippuvad küsimused

Lugege lisaks kauplemise kohta

• Aktsia versus aktsia CFD: erinevused kauplemisel
• Parimate blue-chip aktsiate teejuht
• Valuutad vs Aktsiad: kas kaubelda Forexil või aktsiaturul

Meist: Admiral Markets

Reguleeritud maaklerina pakume juurdepääsu maailma kõige populaarsematele kauplemisplatvormidele. Meie juures saate kaubelda valuutade, CFD-de, aktsiate ja ETF-idega.

See materjal ei sisalda ega seda ei tohiks tõlgendada investeerimisnõuande või -soovitusena ega finantsinstrumentidega tehtavate tehingute pakkumisena. Juhime tähelepanu, et see kauplemisanalüüs ei ole usaldusväärne näitaja mistahes praegusele või tulevasele turukäitumisele, kuna asjaolud võivad aja jooksul muutuda. Enne investeerimisotsuste tegemist soovitame pidada nõu sõltumatu finantsnõustajaga ning teadvustada endale täielikult kauplemisel kaasnevaid riske.