Mida tähendab likviidsus?

Võibolla oled lugenud finantsuudiseid, mis räägivad turu või vara likviidsusest, kuid kas tead täpselt, mida tähendab likviidsus või millised on likviidsed turud? Likviidsuse all peetakse üldjuhul silmas kiirust, millega saame teatud vara enam-vähem stabiilse hinnaga osta või müüa. Järgnevalt arutame aga selle mõiste erinevaid nüansse põhjalikumalt.

Selle artiklis arutame:

• Mida tähendab turu likviidsus?
• Miks on see kauplemisel oluline?
• Millised turud on kõige likviidsemad ja vastupidi?

Selles artiklis esitatud teave on mõeldud ainult hariduslikel eesmärkidel ega kujuta endast finantsnõuannet. Enne investeerimisotsuse tegemist pidage nõu finantsnõustajaga.

Mida tähendab likviidsus?

Mis on likviidsus ja miks on see oluline? Kõigepealt määratleme, mida mõeldakse turu likviidsuse all.

Kui me räägime likviidsusest üldisemalt, siis peetakse inimesi või ettevõtteid likviidseks, kui nad on võimelised kiiresti täitma rahalisi kohustusi.

↳ Maksevõimekuse all mõeldakse pikaajalist võimekust täita oma rahalisi kohustusi.

Selles artiklis keskendume aga otseselt turu likviidsusele, mis sõltub suuresti ostjate ja müüjate arvust.

▶ Loogiliselt mõeldes jõuad ilmselt kiiresti järeldusele, et mida rohkem osalejaid on, seda vähem takistusi peaks meil tavaliselt oma vara vahetamiseks olema. Ja mida likviidsem on vara, seda kiiremini saame selle üldjuhul maha müüa.

Seda arvestades saame kindlaks teha, et sularaha on kõige likviidsem vara, kuna saame selle igal ajal vahetada mis tahes toote või teenuse vastu. Kodu või auto pole aga väga likviidsed, kuna neid pole lihtne vahetada. See nõuab aega, hinna arvutamist ja peaaegu alati ka vahendajaid.

Miks on likviidsus kauplemisel oluline?

Kui otsustame kauplemist alustada, on meie kapitali jaoks väga oluline, et võtaksime arvesse selle turu likviidsust, kus soovime tegutseda. Miks on turu likviidsus nii oluline?

➨ Esiteks, mida likviidsem on turg, seda madalam on täideviimisega kaasnev risk, sest tavaliselt leidub keegi, kes soovib osta või müüa. (Turu likviidsus ei kaota aga teisi investeerimisega kaasnevaid riske - alati on võimalust, et jääte kahjumisse.)

➨ Teiseks, mida likviidsem on turg, seda rohkem meelditab see ligi kauplejaid, mis omakorda soodustab turuaktiivsust veelgi.

Lisaks võib kaubeldes likviidsus otseselt mõjutada kursivahet, mida makstakse maaklerile teatud instrumendiga kauplemise eest. Likviidsuse mõõtmisel arvestatakse sellega, kui palju tehinguid turul iga päev sooritatakse ning kui palju aktiivseid kauplejaid turul tegutseb. See kitsendab antud finantsvara ostu (nõudluse) ja müügi (pakkumise) erinevust ning seetõttu on kursivahe väiksem. Need on mõned põhjused, miks on turu likviidsus oluline. Likviidsus vähendab finantsvara ostmise ja müümise hinna erinevust ning seetõttu on ka kursivahe väiksem.

Toome praktilise näite selle kohta, kuidas suurem likviidsus võib panustada täideviimisise tõhustamisesse ja potentsiaalselt kulusid alandada. (Kursivahed ja tasud on toodud vaid näitena ning võivad turutingimustest olenevalt muutuda. Palun kontrollige enne kauplemist kehtivaid kauplemistingimusi meie veebisaidilt.)

↳ Kui me kaupleme kõige likviidsema valuutapaariga EUR/USD, on kursivahe Admiral Marketsis kirjutamise ajal 0,6 pippi (võivad rakenduda muud tasud).

↳ Kui aga kaupleme vähem likviidse varaga, näiteks konkreetse ettevõtte aktsiatega, on kulud mõnevõrra suuremad. Näiteks on IBEX35 aktsiaindeksisse kuuluva Telefónica aktsiad on ühed likviidsemad: Admiral Marketsiga on firma aktsiatesse investeerides kursivahe kirjutamise ajal 2 pippi (arvud on toodud vaid näitena ja võivad muutuda).

Kui otsustame tegutseda turul, mida peetakse väga likviidseks, peame arvestama ka kauplemisajaga. Põhjus on seisneb selles, et igal kellaajal ei ole turul sama palju kauplejaid.

↳ Näiteks peetakse valuuta- ehk Forexi turgu üheks kõige likviidsemaks. Kui aga kaupleme EUR/GBP valuutapaariga, ei ole see Aasia sessiooni ajal nii likviidne kui Euroopa sessiooni ajal.

Samuti, kui müüjaid on palju rohkem kui ostjaid või vastupidi, võib see tehingute sooritamise keerulisemaks muuta ja me ei pruugi saada oma positsiooni kasumlikult sulgeda.

Üks tegureid, mille tõttu 2008. aastal finantskriis puhkes, oli see, et ebakvaliteetsetel kõrge riskitasemega hüpoteeklaenudel puudus likviidsus.

Likviidsusega seotud riskid

Madala likviidsusega kaasneb oht, et vara ei ole võimalik kiiresti osta või müüa ilma oluliselt hinda mõjutamata. See on üks peamisi finantsriske, mis kimbutab investoreid ja institutsioone eriti turuhäirete ajal.

Turu likviidsusrisk tekib siis, kui turul ei ole piisavalt ostjaid või müüjaid, muutes tehingute tegemise soovitud hinnaga keeruliseks. See väljendub ostu-müügi kursivahede (spread) laienemisega, kauplemismahu vähenemisega, suurte hinnakõikumistega ja raskustega vara laenamisel, mis kõik viitavad likviidsusriskile.

Tulemusena võivad investorid teenida vara müümisel suuremaid kahjumeid, turgude volatiilsus võib suureneda ja isegi tavaliselt likviidsed turud, nagu kuld, nafta või peamised valuutapaarid, võivad kogeda häireid. Näiteks Covid-19 põhjustatud kriisi ajal, 2020. aasta aprillis muutusid WTI nafta futuuride hinnad esmakordselt negatiivseks, kajastades äärmuslikku likviidsusstressi.

Likviidsusega seotud riskide juhtimiseks tasuks oma investeeringuid mitmekesistada, eelistades kõrge likviidsusega turge, omada rahavarusid ning hoida silma peal likviidsusriski indikaatoritel, nagu kursivahede laienemisel ja volatiilsuse tõusul.

Millised turud on kõige likviidsemad?

Nagu eespool selgitasime, on sularaha kõige likviidsem vara, sest saame selle vahetada praktiliselt iga muu vara vastu mistahes ajal. Seega, kui räägime likviidsetest turgudest, peame silmas seda, kui kiiresti saame varad rahaks muuta.

Vaatame järgmisena, millised turud on kõige likviidsemad:

Forex

Enne Forexi turu likviidsusest rääkimist vaatame, millest see turg täpselt koosneb.

Forexi turul kaubeldakse valuutadega. Rahvusvaheliste Arvelduste Panga (BIS) andmetel on selle turu kauplemismaht ühes päevas 9,6 triljonit dollarit, mis annab aimu selle suurest likviidsusest.

▶ Enamik inimesi on selle turuga kokku puutunud, näiteks vahetades välisreisi jaoks ette valmistudes ühe valuuta teise vastu.

Lisaks peame meeles pidama, et Forexi turg on avatud 24 tundi ööpäevas, viis päeva nädalas: see avatakse pühapäeval kell 00.00 Ida-Euroopa standardaja järgi (GMT +2) ja suletakse reedel kell 23.00.

Valuutadega kaubeldakse paaride kaupa. Näiteks mõõdab EUR/USD valuutapaar euro väärtust USA dollari suhtes. Kui paari väärtus tõuseb, tähendab see, et euro väärtus dollari suhtes suureneb. Kui selle väärtus langeb, tähistab see aga dollari tugevnemist euro suhtes.

Forexi valuutapaarid jagunevad kolme kategooriasse vastavalt nende kauplemissagedusele ja mahule ning seetõttu ka likviidsusele:

Loomulikult on populaarsed valuutapaarid kõige likviidsemad, kuna nendega kaubeldakse kõige rohkem.

Toormed

Esmapilgul võib tunduda, et toormeturud ei ole eriti likviidsed, kuna füüsiline tarnimine võib sularaha vahetamist edasi lükata. Samas tänapäeval saab toormetega kaubelda tuletisinstrumentide kaudu, nagu näiteks hinnavahelepingud (CFD) või futuurid, seega on need küllaltki likviidsed. CFD-d on aga keerulised instrumendid ja nendega kaasneb finantsvõimenduse tõttu suur risk raha kiiresti kaotada. Need ei sobi kõigile investoritele ja enne investeerimisotsuse tegemist tuleks konsulteerida finantsnõustajaga.

Kõige likviidsemad toormed on jällegi muidugi need, millega kaubeldakse kõige sagedamini.

Metallid

Kuld on kõige likviidsem tooraine, ehkki tänapäeval ei kasuta ükski riik seda väärismetalli enam rahalise võrdlusalusena.

Kulda investeeritakse eriti palju ebastabiilsuse ja ebakindluse ajal, kuna seda peetakse turvasadamaks. Kulla kauplemismahtu tõstab ka ehte- ja teiste sektorite, näiteks elektroonikasektori nõudlus.

Maailma Kullanõukogu 2025. aasta septembri andmete kohaselt on kulla rahvusvaheline päevane kauplemismaht 388 miljardit USA dollarit, mis jaguneb börsivälise turu (191,17 mljrd USD), kulla ETF-ide (8,31 mljrd USD) ja börsisiseste tuletisinstrumentide (188,66 mljrd USD) vahel.

Nafta

Naftaturul osalevad suured nii avaliku kui ka erasektori kaevandusettevõtted, lennuettevõtted, valitsused jms üksused. See tähendab, et kauplemismaht on nafta turul väga suur ja seetõttu on likviidsust hõlbustavaid ostjaid ja müüjaid palju.

Toornaftat ei kasutata mitte ainult kütusena, vaid ka plastmassi, väetiste ja isegi kosmeetika valmistamiseks.

Kohv

Nafta järel on kohv teine suurimate kauplemismahtudega tooraine.

Sellel turul spekuleeritakse kohvi hindade arengu üle, mis sõltub nõudlusest maailmas, tootmisest, kliimast kasvupiirkondades ja USA dollari tugevusest.

Aktsiate likviidsus

Mis on aktsiaturu likviidsus? Turu likviidsuse ja kauplemistegevuse vahel on seos. Nagu võib oletada, on kõige likviidsemad aktsiad kõige suurema kauplemismahuga. Ehk neid saab kiiresti vahetada, sest nendega kaupleb palju müüjaid ja ostjaid. Seda tähendabki likviidsus aktsiaturul.

Ülemaailmselt tuntud suurtes aktsiaindeksites noteeritud suure kapitaliga ettevõtete aktsiad on kõige likviidsemad, kuna nendega sooritatakse väga palju tehinguid iga sessiooni ajal.

2025. aasta jaanuari seisuga on S&P 500 kõrgeima turukapitaliga ettevõtted Apple, Nvidia ja Microsoft.

Millised turud on kõige vähem likviidsed?

Kõige vähem likviidsed varad on need, mida on keeruline müüa või vahetada teise vara vastu kiiresti ja enam-vähem stabiilse hinnaga.

Need on mõned näited:

• Autod. Auto ostmisel ei saa eeldada, et see on pikaajaline investeering, nagu tavaliselt maja puhul, sest iga kasutamise aastaga väheneb selle väärtus.

• Elektroonilised seadmed (mobiiltelefonid, telerid, kodumasinad, arvutid jne). Nagu ka autode puhul, väheneb nende varade väärtus kasutamise käigus.
  
  
• Majad. Maja hind sõltub lisaks pakkumisele ja nõudlusele ka praegusest majandustsüklist. Sellest hetkest, kui üks maja müüki pannakse kuni hetkeni, kui keegi selle ostab, võib mööduda mitu kuud.

Harjutamine aitab turgude toimimist paremini mõista. Üks võimalus turgude toimimise kohta õppimiseks ja investeerimise või kauplemise järeleproovimiseks on demokonto kasutamine. Demokontol saad harjutada nii palju kui tahad - ilma oma raha riskimata, sest kasutad virtuaalraha.

Korduma kippuvad küsimused

Teised artiklid, mis võivad sulle huvi pakkuda:

Mis on Trailing Stop Loss ehk Trailing Stop?

3 sammu, kuidas osta aktsiaid

Forex kauplemine Eestis​​ (teejuht aastaks 2025)

Admiral Marketsist

Reguleeritud ja auhinnatud kauplemisteenuse osutajana pakume juurdepääsu maailma kõige populaarsematele kauplemisplatvormidele. Admiral Markets pakub võimalust kaubelda aktsiate, Forexi, indeksite ja toorainete hinnavahelepingutega (CFD) ning börsil kaubeldavate fondide (ETF) ja aktsiatega.

TEAVE ANALüüTILISTE MATERJALIDE KOHTA:

Antud andmed annavad lisateavet kõigi kaubamärgi Admiral Markets all tegutsevate Admiral Marketsi investeerimisühingute (edaspidi „Admiral Markets“) veebisaitidel avaldatud analüüside, hinnangute, prognooside, ennustuste, turuülevaadete, iganädalaste turuperspektiivide või muude sarnaste hinnangute või teabe kohta (edaspidi „analüüs“). Enne investeerimisotsuse tegemist pöörake tähelepanu järgmisele:

• See on turunduskommunikatsioon. Sisu avaldatakse ainult informatiivsel eesmärgil ja seda ei saa mingil juhul tõlgendada investeerimisnõuande või soovitusena. See ei ole koostatud kooskõlas juriidiliste nõuetega, mille eesmärk on edendada investeerimisanalüüsi sõltumatust, ning sellele ei kehti investeerimisanalüüsi levitamise eel tehingute tegemise keeld.
• Iga klient teeb investeerimisotsuse ise, samas kui Admiral Markets ei vastuta sellisest otsusest tulenevate kaotuste või kahjude eest, olenemata sellest, kas see põhineb sisul või mitte.
• Klientide huvide kaitsmiseks ja analüüsi objektiivsuse tagamiseks on Admiral Markets kehtestanud huvide konfliktide ennetamise ning haldamise asjakohased sisemised protseduurid.
• Analüüsi on koostanud analüütik (edaspidi "autor"). Autor Florent Dubreuil on Admiral Marketsi töövõtja. See sisu on turunduskommunikatsioon ja ei kujuta endast sõltumatut finantsuurimistööd.
• Kuigi tehakse kõik mõistlikud jõupingutused tagamaks, et kõik sisu allikad on usaldusväärsed ja et kogu teave esitatakse võimalikult arusaadaval, õigeaegsel, täpsel ning täielikul moel, ei garanteeri Admiral Markets analüüsis sisalduva teabe täpsust ega täielikkust.
• Sisus näidatud finantsinstrumentide mis tahes varasemat või modelleeritud tootlust ei tohiks tõlgendada kui Admiral Marketsi otsest ega kaudset lubadust, garantiid või vihjet mis tahes tulevase tootluse kohta. Finantsinstrumendi väärtus võib nii kasvada kui ka kahaneda ning vara väärtuse säilimine ei ole garanteeritud.
• Finantsvõimendusega tooted (muu hulgas hinnavahelepingud) on olemuselt spekulatiivsed ja võivad põhjustada kahjumit või kasumit. Enne kauplemisega alustamist veenduge, et mõistate täielikult kaasnevaid riske.