La Liquidité du marché : Comprendre et Analyser

La liquidité peut être un concept flou, mais il est indispensable de le comprendre quand on investit sur un marché financier. La liquidité permet de savoir si un actif peut être acheté ou vendu rapidement, sans qu’il y ait un impact significatif sur le prix. Une compréhension de ce concept peut transformer une décision d’investissement hasardeuse en une stratégie éclairée.

Qu’est-ce que la liquidité ? Pourquoi elle est importante ? Dans quels marchés la liquidité est primordiale ? Nous répondrons à ces questions dans cet article.

Les informations dans cet article sont fournies à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier. Consultez un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.

Liquidité du marché : définition et fonctionnement

Avant d'aller plus loin, il est important de comprendre ce qu'est la liquidité du marché. Commençons par une définition.

Définition de la liquidité

La liquidité sur un marché correspond à la capacité d’acheter ou de vendre un actif rapidement, à un prix proche du dernier prix connu. Sur un marché liquide, il y a un grand nombre d’acheteurs et de vendeurs, ce qui permet d’avoir des prix relativement stables.

À l’inverse, un actif n’est pas liquide lorsque l’offre et la demande ont du mal à se trouver et que leur négociation demande à l’un ou à l’autre de faire un effort significatif sur le prix (d’achat ou de vente).

Exemples d’actifs liquides et moins liquides en France

• Actifs liquides : l’épargne sur un compte courant ou un livret, les actions du CAC 40.
• Actifs moins liquides : les actions cotées de petites entreprises, des biens immobiliers spécifiques comme les parts de SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) ou des œuvres d’art rares.

Pourquoi la liquidité du marché est-elle importante pour les investisseurs ?

Prendre en compte la liquidité sur un marché ou sur un actif permet d’optimiser des choix d’investissements.

• Prix juste : investir dans un marché liquide permet d’acheter ou de vendre au prix du marché sans grandes fluctuations. Le prix est le prix juste au moment de l’opération.
• Rapidité d’exécution : le volume d’opération étant plus élevée que sur un marché illiquide, la vitesse d’exécution de l’opération d’achat ou de vente est plus rapide.
• Frais plus faibles : un marché liquide comporte des frais de transaction généralement plus faibles que sur un marché non-liquide.
• Gestion des risques : un marché liquide permet de faciliter la gestion des risques en cas de volatilité, car l’investisseur pourra sortir de sa position plus efficacement.

Quels sont les risques d’un marché peu liquide ?

Le manque de liquidité peut être compliqué à gérer lorsqu’on est investisseur ou trader. Et certaines erreurs peuvent être difficiles à surmonter notamment quand on débute. Voici les principaux dangers liés à une faible liquidité de marché.

Difficulté à acheter ou vendre un actif

Dans un marché illiquide, un acheteur (ou un vendeur) peut être face à un problème pour trouver la contrepartie, c’est-à-dire une personne qui souhaite vendre (ou acheter) ses titres, son bien immobilier ou tout autre actif. Le vendeur peut être forcé de vendre son actif à un prix inférieur que sa valeur réelle, ou inversement, l’acheter à un prix supérieur.

Exemple : sur le marché immobilier en France, la vente d’un château peut prendre plusieurs mois, voire des années, à cause d’une demande plus limitée que des biens plus ordinaires.

Volatilité accrue

Quand un actif manque de liquidité, celui-ci est davantage sensible aux fluctuations des prix. Une variation conséquente peut être l’effet d’une seule transaction. Les risques pour les investisseurs sont alors davantage élevés.

Exemple : certaines petites capitalisations boursières en France, comme des actions cotées sur Euronext Growth, peuvent voir leur prix varier drastiquement en raison d’un faible volume d’échange.

Coûts de transaction élevés

Avec un spread généralement plus large sur un actif moins liquide, l’investisseur honore des frais de transaction plus élevés que sur un actif liquide. Ces coûts impactent dès le départ le rendement potentiel de l’investissement.

Exemple : lors de l’achat ou de la vente de certains produits dérivés en France, comme des options exotiques, le spread peut significativement réduire les rendements potentiels.

Effet domino en période de crise

En période de turbulences financières, la liquidité peut disparaître rapidement, même sur des actifs habituellement liquides. Cette baisse excessive de la liquidité est souvent observée lors des krachs boursiers ou de crises économiques.

Exemple : durant la crise des subprimes, des investisseurs ont subi des pertes suite à l’illiquidité sur des produits complexes comme les CDO (Collateralized Debt Obligations).

Impact psychologique et stratégique

Face à l’impossibilité à sortir rapidement d’un investissement, certains investisseurs et traders peuvent subir du stress et prendre des décisions non-rationnelles.

Comment Réduire les Risques de Liquidité ?

L’investisseur ou le trader peut mettre en place des stratégies avant de se lancer dans des opérations sur un marché manquant de liquidité. Son objectif : se prémunir contre les risques liés au manque de liquidité.

Diversification du portefeuille

Comme souvent, la diversification du portefeuille peut être la clé de plusieurs maux. La diversification peut jouer un rôle également concernant la liquidité. Un investisseur ou un trader peut intégrer des actifs moins liquides dans son portefeuille, mais ce dernier devrait être équilibré avec d’autres actifs liquides, comme des actions d’un indice phare (CAC 40, SP500,…).

Analyser le marché

Comment évaluer la liquidité d’un actif ? Plusieurs indicateurs peuvent être utilisés, comme le spread, la profondeur du carnet d’ordres ou encore le volume moyen échangé. Un spread élevé, ou peu d’opérations finalisées dans la journée (ou plusieurs jours) peuvent être de signes de manque de liquidité.

Privilégier des horizons à long terme

Avoir une stratégie à long terme quand on investit dans le marché illiquide permettrait de minimiser les impacts des fluctuations à court terme. En étant à long terme dans ce cas, l’investisseur peut éviter de devoir vendre ses actifs manquants de liquidité sous l’effet de l’urgence.

Liquidité en fonction des Marchés

Liquidité sur le Marché des Actions

Sur le marché Actions, la liquidité peut être variable selon les actifs et leurs catégories.

Le marché Actions en France regorge d’actions de différentes entreprises, de différentes tailles. La liquidité peut varier en fonction de l’action elle-même.

Des actions qui figurent dans l’indice du CAC 40 sont de grandes capitalisations. Elles sont recherchées par les investisseurs institutionnels et individuels. Ainsi, ces échanges réguliers contribuent à maintenir la liquidité.

Les actions peuvent être moins recherchées par les investisseurs sur le marché des petites et moyennes capitalisations. La liquidité peut alors être plus faible. Sur le CAC Mid 60 ou l’Euronext Growth il n’est pas rare de retrouver une seule opération d’achat et de vente par jour sur une entreprise. Ainsi, ces actions sont moins échangées, ce qui peut entraîner des écarts de prix et donc une volatilité importante.

Liquidité du Marché Immobilier en France

Le marché immobilier en France n’est pas considéré comme liquide. En effet, un véhicule immobilier (hors assurance-vie) ne peut être vendu aussi facilement qu’une action sur le CAC 40 ou qu’en faisant un simple retrait sur un livret d’épargne. Pourtant certains biens immobiliers se vendent plus facilement que d’autres.

Nombre de Transactions et Prix Moyen au Mètre Carré

La liquidité immobilière dépend du nombre de transactions, du type de bien, et de la localisation. Par exemple, à Paris, les biens se vendent plus rapidement qu’en zone rurale.

Évolution des Prix et Délai de Vente

La liquidité dépend également de la santé économique du pays. Les taux d’intérêt par exemple, jouent un rôle dans la rapidité (ou lenteur) des transactions, impactant les prix et les délais de vente. Des taux bas encouragent les acheteurs puisqu’ils ont une capacité d’emprunt plus élevée, ce qui peut augmenter la liquidité. Une hausse des taux vient diminuer la capacité d’emprunt et limite la liquidité, pouvant provoquer une crise immobilière comme en 2024.

Marché des Changes

Volatilité sur les paires majeures, mineures et exotiques

Liquidité et volatilité sont souvent liées. Le marché des devises est l’un des plus liquides au monde. Les paires de devises majeures, comme l’EURUSD, sont considérées comme liquides. Les paires de devises mineures sont un peu moins liquides et les paires exotiques peuvent parfois manquer de liquidité.

La liquidité sur le Forex se traduit par des spreads plus faibles, une volatilité moins importante et un nombre de traders actifs supérieurs. Ainsi, sur des paires exotiques comme l’EURZAR, le spread sera plus important que sur une paire majeure, la volatilité plus importante et moins de participants.

Matières Premières

L’offre et la demande et conditions géopolitiques

La liquidité sur le marché des matières premières est variable. Cette liquidité varie en fonction de l’offre et de la demande, mais aussi des conditions géopolitiques.

En effet, en cas d’offre abondante, la liquidité est généralement élevée, car ces actifs ont des marchés établis avec de nombreux acheteurs et vendeurs. Mais en cas d’offre limitée, certaines matières premières peuvent être limitées comme le cacao ou le cobalt.

Enfin, un rôle important peut-être joué par les conditions géopolitiques. En effet, certains pays peuvent se servir des matières premières comme instruments de négociation. Des tensions dans certains pays ou régions, comme le Moyen Orient pour le pétrole ou l’Afrique pour certains minerais, des mises en place d’embargos ou de restrictions, une instabilité politique, peuvent réduire l’offre et affecter la liquidité.

Types de Matières Premières et Leur Liquidité

• Matières premières très liquides :
  • Pétrole brut (Brent, WTI) : 
  • Le pétrole est l’une des matières premières les plus échangées au monde, avec des marchés à terme bien développés et une grande profondeur.
  • Or : l’or est un actif liquide avec une demande relativement constante (investisseurs et bijoutiers).
• Matières premières moins liquides :
  • Métaux rares (lithium, terres rares) : ces marchés sont encore émergents, avec peu de participants et des volumes de transactions plus faibles.
  • Produits agricoles (café, cacao) : bien qu’ils soient négociés sur des marchés à terme, ces produits sont sujets à des variations saisonnières, ce qui peut affecter leur liquidité.

Conclusion

La liquidité du marché est un facteur clé pour tout investisseur, influençant les coûts, les risques et la rentabilité des investissements. Que vous soyez intéressé par les actions, l’immobilier, ou les matières premières, comprendre la liquidité vous permettra de prendre des décisions davantage éclairées.

Prêt à investir ? Vous pouvez ouvrir un compte Admiral Markets et accédez à une large gamme d’instruments financiers avec des conditions compétitives.

FAQ Comprendre la liquidité du marché 

Pourquoi la liquidité est-elle importante ?

Quels actifs sont liquides ?

Quels actifs sont illiquides ? 

Vous devriez aimer...

• Comment commencer à investir ?
• Comment construire son portefeuille boursier ?
• Les marchés boursiers pour les débutants

A propos d'Admiral Markets

En tant que broker régulé, Admiral Markets vous fournit un accès aux plateformes de trading parmi les plus utilisées dans le monde. Avec nous, vous pouvez trader les CFD, les actions et les ETF. 

INFORMATIONS SUR LES SUPPORTS ANALYTIQUES :

Les données fournies apportent des informations complémentaires concernant toutes les analyses, estimations, pronostics, prévisions, études de marché, perspectives hebdomadaires ou autres évaluations ou informations similaires (ci-après « Analyses ») publiées sur les sites Internet des sociétés d`investissement Admiral Markets opérant sous la marque Admiral Markets (ci-après « Admiral Markets »). Avant de prendre toute décision d`investissement, veuillez prêter une attention particulière aux points suivants :

• Il s`agit d`une communication à caractère marketing. Le contenu est publié à des fins informatives uniquement et ne doit en aucun cas être interprété comme un conseil ou une recommandation d`investissement. Il n`a pas été préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l`indépendance de la recherche en matière d`investissement et n`est soumis à aucune interdiction de négocier en amont de la diffusion de la recherche en matière d`investissement.
• Toute décision d`investissement est prise par chaque client seul alors qu`Admiral Markets ne peut être tenu responsable de toute perte ou dommage résultant d`une telle décision, qu`elle soit ou non basée sur le contenu.
• Afin de protéger les intérêts de nos clients et l’objectivité de l’Analyse, Admiral Markets a mis en place des procédures internes pertinentes de prévention et de gestion des conflits d’intérêts.
• L`Analyse est préparée par un analyste (ci-après « Auteur »). L`Auteur Florent Dubreuil est un contractant d`Admiral Markets. Ce contenu est une communication marketing et ne constitue pas une recherche financière indépendante.
• Bien que tous les efforts raisonnables soient faits pour s`assurer que toutes les sources du contenu sont fiables et que toutes les informations sont présentées, dans la mesure du possible, de manière compréhensible, opportune, précise et complète, Admiral Markets ne garantit pas l`exactitude ou l`exhaustivité de toute information contenue dans l`analyse.
• Les performances passées ou modélisées des instruments financiers indiqués dans le contenu ne doivent pas être interprétées comme une promesse, une garantie ou une implication expresse ou implicite de la part d`Admiral Markets pour toute performance future. La valeur de l’instrument financier peut à la fois augmenter et diminuer, et la préservation de la valeur de l’actif n’est pas garantie.
• Les produits à effet de levier (y compris les contrats pour la différence) sont de nature spéculative et peuvent entraîner des pertes ou des bénéfices. Avant de commencer à trader, assurez-vous de bien comprendre les risques encourus.