Kad Jūsų patirtis naršant mūsų svetainėje būtų pati geriausia, mes naudojame slapukus. Toliau naršydami šioje svetainėje duodate sutikimą dėl slapukų naudojimo. Daugiau informacijos bei tai, kaip galite pakeisti savo nuostatas, rasite mūsų Privatumo politikoje.
Daugiau informacijos Sutinku
81% proc. mažmeninių sąskaitų prarandami pinigai, prekiaujant CFD su šiuo teikėju. CFD yra sudėtingi instrumentai, dėl kurių kyla didelė rizika greitai prarasti pinigus taikant finansinį svertą. 81% neprofesionaliųjų investuotojų sąskaitų prarandami pinigai prekiaujant CFD su šiuo teikėju. Turėtumėte pagalvoti, ar suprantate, kaip veikia CFD ir ar galite sau leisti prisiimti didelę riziką prarasti savo pinigus. expand_more

Finansų rinkų fundamentali analizė – 2020 m. vadovas

Birželis 05, 2020 17:45 Europe/Vilnius
Skaitymo trukmė: 17 min.

Fundamentali analizė finansų rinkose yra viena iš priemonių, kurią naudoja visi prekiautojai – tiek pradedantieji, tiek ir profesionalai – ypač dirbantys ilgalaikiuose perioduose. Šios analizės dėka mes galime nustatyti rinkos judėjimo aplinkybes ir priimti naudingus prekybos sprendimus.

Šiame straipsnyje sužinosite:

  • Ką reiškia fundamentali analizė
  • Kaip atlikti fundamentinę analizę
  • Kokie yra fundamentinės analizės privalumai
  • Kokie yra fundamentinės analizės rodikliai
  • Kokios yra fundamentinės analizės ekonominės teorijos
  • Kokie yra fundamentinės analizės modeliai

Tad, pradėkime!

Finansų rinkų fundamentali analizė – 2020 m. vadovas

Kas yra fundamentali analizė?

Fundamentinėje analizėje pagrindinis dėmesys skiriamas bendrai ekonomikos būklei ir tiriami įvairūs makroekonominiai veiksniai, tokie kaip palūkanų normos, darbo rinkos duomenys, BVP ar geopolitiniai santykiai, taip pat šių rodiklių santykinis poveikis atitinkamai finansinei rinkai ir finansinei priemonei.

Pavyzdžiui, Forex rinkos fundamentali analizė tiria, kurie skirtingi pranešimai arba įvykiai gali paskatinti atitinkamų valiutų kainų pokyčius, kad prekiautojai galėtų tam pasiruošti ir pasinaudoti prekybos galimybėmis.

Pagrindinė fundamentinės analizės prielaida tiek Forex, tiek ir kitose finansų rinkose yra ta, kad aktyvo kaina gali skirtis nuo jo tikrosios vertės, bet galų gale jis bus linkęs artėti prie pastarosios.

Pagrindinis fundamentinės analizės tikslas yra sužinoti tikrąją aktyvo vertę, palyginti ją su esama kaina ir atrasti prekybos galimybių.

Kas yra fundamentali analizė - pavyzdys

Norėdami geriau suprasti šią idėją, paimkime paprastą pavyzdį su prekiaujama X įmone. Tai įmonė, kurios gerus rezultatus atspindi tinkami skaičiai: teigiamas pelnas, ribotas skolos santykis, veiklai palankus sektorius, tačiau jos rinkos vertė gali skirtis ir ji gali būti kotiruojama žemiau realiosios vertės, tad laikoma pigia.

Fundamentinės analizės šalininkai teigia, kad galų gale ta įmonė bus linkusi judėti link tikrosios savo vertės. Šiuo atveju prekiautojas, vertindamas akcijas, turės atsižvelgti ne tik į makroekonominius įvykius, bet ir į atitinkamos įmonės periodinius pranešimus.

Kaip atliekama fundamentali analizė?

Fundamentali analizė yra susijusi su daugybe ekonominių teorijų, tačiau pagrindinis metodas paprastai yra toks:

Pagrindiniai punktai, kurių reikia laikytis:

1️⃣ Pritaikykite ekonominį kalendorių pagal savo interesus. Pavyzdžiui, nustatykite savo kalbą ir tas šalis, kurių pranešimus norime sužinoti. Ši priemonė yra būtina kiekvienam prekiautojui, norinčiam atlikti fundamentinę analizę.

2️⃣ Kai nustatysime savo pagrindinius kintamuosius, turime pasirinkti laikotarpį, kurio informaciją norime žinoti – tai priklausys nuo mūsų kaip prekiautojo profilio:

3️⃣ Toliau fundamentinis analitikas turi išnagrinėti būsimų ekonominių įvykių sąrašą, iš esmės tai vyriausybių arba centrinių bankų, tokių kaip ECB, pranešimai. Ekonominė naujienų vertė nurodoma kategorijoje „poveikis", ji nustato galimą valiutos kainos pokyčio stiprumą:

    • Žaliai pažymėtas poveikis reiškia nedidelius pokyčius.
    • Geltonai pažymėtas poveikis reiškia vidutinius pokyčius.
    • Raudonai pažymėtas poveikis reiškia, kad naujienos yra labai svarbios ir tikėtinas ypač stiprus kainų svyravimas.

Ekonominis kalendorius fundamentinei analizei atlikti

Šaltinis: admiralmarkets.lt, Ekonominių naujienų kalendorius, 2020 m. birželio 5 d. duomenys.

Be to, svarbus yra numatomų ekonominių įvykių dažnumas. Šis dažnis pats savaime yra fundamentinės analizės rodiklis.

Kodėl?

Tai gana paprasta. Jeigu per kelias valandas stebite kelis sėkmingus žaliai pažymėtus įvykius, bendras jų poveikis nebūtinai bus mažas. Jeigu šie įvykiai turi įtakos tai pačiai valiutai, bendras rezultatas gali sukelti didesnį kainų svyravimą nei viena svarbi naujiena (pažymėta raudonai).

Kitas svarbus dalykas, kurį reikia atsiminti nagrinėjant ekonominį kalendorių, – tai skirtumas tarp ankstesnės, prognozuojamos ir esamos vertės, nes tai gali sufleruoti apie galimą rinkos tendencijos pasikeitimą. Daugelis prekiautojų bando įsitvirtinti rinkose prieš paskelbiant fundamentalias ekonomikos naujienas, tai yra prieš pat kainų kilimą ar kritimą.

Fundamentinė analizė – naujienos

Yra keletas ekonominių rodiklių, kuriuos nagrinėja finansų ekspertai atlikdami finansų rinkų fundamentinę analizę, nes jie gali šį tą pasufleruoti dėl ekonomikos būklės. Šie rodikliai skelbiami ekonominės žiniasklaidos naujienose ir oficialių organizacijų interneto portaluose.

Pažiūrėkime, kokią įtaką šie rodikliai daro rinkos pokyčiams: jeigu tam tikrai ekonomikai prognozuojama, kad ji ir toliau stipriai augs, ji pasirodys patraukli vieta užsienio investicijoms.

Todėl:

Investuotojai konvertuos savo kapitalą į atitinkamos šalies valiutą

⤥ Padidėjusi paklausa padidins valiutos kursą

Paskelbus ekonomines ataskaitas, prekiautojai ir investuotojai, kurie naudoja fundamentinę analizę vertindami akcijas vertybinių popierių biržoje ar kitoje rinkoje, ieškos stipriosios ar silpnosios pusės požymių skirtingose ekonomikose.

Jeigu rinkos nuomonė dar prieš spaudos pranešimus krypsta viena kryptimi, kaina pasikeis dar prieš paskelbiant informaciją. Ir atvirkščiai, kai rinka yra neaiški arba duomenys skiriasi nuo prognozuotųjų, rinkoje gali atsirasti dideli svyravimai.

Štai kodėl pradedantiesiems prekiautojams paprastai patariama iš pradžių vengti svarbių naujienų, atliekant fundamentinę analizę. Tačiau jeigu jus domina fundamentinės analizės mokymai, spauskite žemiau esantį paveikslėlį:

Mokymai, kaip atlikti fundamentinę analizę

Kokiais privalumais pasižymi fundamentali analizė

Negalima teigti, kad rinkų fundamentali analizė yra naudinga tik fundamentiniams prekiautojams. Norint pasinaudoti, pavyzdžiui, Forex porų judėjimu, svarbu žinoti pagrindinius fundamentinius įvykius, net jeigu esate ir techninis prekiautojas.

Kartais jūsų techninės analizės gali rodyti optimaliausią sandorio sudarymo tašką. O jums užėmus rinkoje poziciją, gali būti paskelbta svarbių finansinių pranešimų. Ir dėl šių priežasčių jūsų poziciją gali sustabdyti Stop Loss.

Jeigu norite to išvengti, geriau atsižvelgti į techninės analizės rezultatus bei sekti ekonominį kalendorių, kad žinotumėte laiką, kada bus paskelbtos svarbios ekonomikos naujienos. Geriausias variantas yra naudoti prekybos platformą, kurioje numatyti fundamentalieji rodikliai.

Fundamentali analizė trumpai

Tarp esminių analizės priemonių, kurios yra būtinos, galime paminėti:

☑️ „Admiral Markets" ekonominių naujienų kalendorius

☑️ Mini terminalas, skirtas sukonfigūruoti pažangias komandas

☑️ Mini terminalas suranda lūžio tašką ir laikosi jūsų nustatytų rizikos valdymo taisyklių.

„Admiral Markets" siūlo išskirtinį „MetaTrader 4" ir „MetaTrader 5" papildinį pavadinimu „Supreme Edition", leidžiantį naudotis „MiniTerminal" ir „Expert Advisors". jeigu norite atsisiųsti šią patobulintą versiją, tiesiog spauskite šią reklaminę juostą:

Fundamentali analizė su MTSE

Fundamentali analizė realiu laiku

Fundamentinė valiutų rinkos arba kitos finansų rinkos analizė atlieka svarbų vaidmenį kiekvieną dieną. Jūs gaunate pranešimą apie kiekvieną ekonominių duomenų paskelbimą. Skirtingai nuo ekonominio kalendoriaus, šiuo atveju tikslas yra ne parodyti numatomus įvykius, o pranešti apie konkretaus įvykio rezultatus.

Dėl šios priežasties rinkų fundamentinės analizės programinė įranga yra labai naudinga. Kai kurie investuotojai šią programinę įrangą naudoja kaip valdiklius arba kaip kitų operacinių sistemų naršyklės plėtinį.

Šiandien programinę įrangą galima sukonfigūruoti taip, kad būtų siunčiami, pavyzdžiui, su atitinkamu indeksu arba CFD priemone susiję pranešimai, kai skelbiami atitinkami duomenys arba statistika. Tai gali būti naudinga prekiautojams, kurie nori prekiauti sekdami naujienas, bet jiems problematiška stebėti pagrindinius pranešimus.

Svarbu paminėti, kad dauguma prekiautojų pirmenybę teikia techninei analizei, pavyzdžiui, japoniškų žvakių modeliams. Dėl šios priežasties platformos kūrėjai nesusitelkė vien tik į fundamentinės analizės programinę įrangą.

Pagrindiniai fundamentalios analizės rodikliai

Kaip minėjome, ekonominiai duomenys gali įspėti apie atitinkamos šalies ekonominės situacijos pokyčius. Pagrindiniai fundamentinės analizės rodikliai yra šie:

Palūkanų normos

Palūkanų normos yra svarbus pagrindinis rinkų analizės rodiklis. Yra daugybė palūkanų normų rūšių, tačiau čia daugiausia dėmesio bus skiriama centrinių bankų nustatytoms nominaliosioms arba bazinėms palūkanų normoms.

Centriniai bankai kuria pinigus, kuriuos vėliau skolina privatiems bankams. Procentas arba norma, kurią privatūs bankai moka centriniams bankams už paskolintas valiutas, vadinama bazine arba nominaliąja palūkanų norma.

Kiekvieną kartą išgirdus frazę „palūkanų normos", ji paprastai nurodo šią sąvoką.

✅ Palūkanų normos gali turėti įtakos infliacijai, investicijoms, prekybai, gamybai ir nedarbui. Dėl šios priežasties centriniai bankai jas didina arba mažina pagal ekonominius poreikius.

✅ Forex prekiautojui palūkanų normos yra geriausias pagrindinis rodiklis, nes dėl palūkanų normos padidėjimo valiuta paprastai padidėja dėl apyvartoje esančių pinigų trūkumo.

✅ Panašiai, kai mažėja palūkanų normos, didėja paskolos ir valiuta yra nuvertinama.

⇑ Palūkanų normos = ⇑ Valiuta

⇓ Palūkanų normos = ⇓ Valiuta

Infliacija

Infliacija – tai nuolatinis apyvartoje esančios valiutos kiekio didėjimas, kuris savo ruožtu didina prekių ir paslaugų kainą. Turint tai omenyje, galima teigti, kad infliacija yra vienas iš svarbiausių fundamentinės analizės rodiklių, nes jis rodo tam tikros ekonomikos sveikatą.

Sveikos infliacijos lygis kiekvienoje šalyje nustatomas atsižvelgiant į jos ekonomikos poreikius. Išsivysčiusios šalys siekia maždaug 2 procentų infliacijos lygio, o besivystančios šalys gali siekti iki 7 procentų.

Priklausomai nuo to, ar esamas infliacijos lygis yra aukštesnis, ar mažesnis už vyriausybės nustatytą tikslą, galima teigti, kad šalyje yra hiperinfliacija (per daug pinigų apyvartoje) arba defliacija (o tai reiškia, kad apyvartoje mažai valiutos).

Fundamentalioji analizė - infliacija

Šaltinis: Europos centrinis bankas (ECB). Infliacijos pokyčiai euro zonoje per pastarąjį dešimtmetį.

Jeigu kalbame apie Forex prekybą, tai kuo didesnis infliacijos lygis, tuo didesnė valiutos kurso kritimo sparta ir tuo mažesnis investuotojų pasitikėjimas, o tai silpnina ekonomiką.

Pernelyg aukštas infliacijos lygis rodo pasiūlos ir paklausos pusiausvyrą pasiūlos naudai, o valiuta nuvertėja, nes jos yra daugiau, nei yra reikalinga. Kita infliacijos pusė yra defliacija, apie kurią taip pat negalima pasakyti nieko gero. Defliacijos metu pinigų vertė didėja, tačiau prekės ir paslaugos tampa pigesnės.

BVP

Bendrasis vidaus produktas – visų prekių ir paslaugų, kurias per tam tikrą laikotarpį sukuria šalis, matmuo. BVP yra laikomas geriausiu bendru ekonominiu rodikliu, atspindinčiu ekonomikos būklę.

Fundamentalioji analizė - BVP

Šaltinis: „Trading Economics". Lietuvos BVP kitimas per pastarąjį dešimtmetį. 2020 m. birželio 5 d. duomenys

Vartotojų kainų indeksas

Vartotojų kainų indeksas (angl. trump. CPI) matuoja vidutinę svorinę prekių ir paslaugų (transportavimo, maisto, medicininės priežiūros ir pan.) krepšelio kainą. Pavyzdžiui, jeigu šiuo metu prekių ir paslaugų grupė kainuoja 10, CPI bus 100. Jeigu po dešimtmečio tai kainuos 25 % daugiau, indeksas nuo 100 pasikeis iki 125.

Tai yra svarbus fundamentinis rodiklis, nes jis matuoja vartotojų perkamosios galios pokyčius dėl infliacijos. Didelis CPI padidėjimas per trumpą laiką rodo galimą didelę infliaciją, o CPI kritimas yra defliacijos ženklas. Turime tai įvertinti, atlikdami pagrindinę fundamentinę analizę.

Darbo rinkos ataskaitos

Bedarbių skaičius (nurodomas procentais) tiesiogiai veikia vartojimo modelius, taigi ir apskritai ekonomiką. Nedarbo poveikis neigiamas, nes dėl jo yra mažiau žmonių, gaunančių reguliarų atlyginimą. Nedarbas negali nukristi žemiau nustatyto lygio, kuris kiekvienoje šalyje skiriasi ir gali svyruoti nuo 2 % iki 6 %.

Tarp darbo rinkos ataskaitų vienas iš svarbiausių rodiklių yra JAV NFP (darbo užmokestis ne ūkio srityje).

Tiekimo valdymo institutas

Angl. trump. ISM – šioje ataskaitoje pateikiami naujų užsakymų srauto matavimai, pagal kuriuos prognozuojama produktyvi ekonomikos veikla. Ši ataskaita sutelkiama į 50 indeksą. Mažesnės nei 50 vertės reiškia, kad gamybos užsakymai mažėja, lyginant su ankstesniu laikotarpiu. Kadangi pasiūla priklauso nuo paklausos, ISM padidėjimas rodo, kad prekių ir paslaugų paklausa padidėjo, o tai yra geras ženklas ekonomikai.

Mažmeninės prekybos ataskaita

Mažmeninės prekybos ataskaitos atspindi vartotojų išlaidų modelius, išskyrus sveikatos apsaugos ir švietimo sritis. Žmonių pasitikėjimas ekonomika tiesiogiai atsispindi vartojimo modeliuose.

Žaliavų kainų indeksas

Žaliavų kainų indeksas stebi vidutinius tokių prekių kaip naftos, mineralų ir metalų kainų svyravimus. Tai yra ypač svarbus „žaliavų dolerio" rodiklis (tokių prekių eksportuotojų kaip Kanada ir Australija valiutoms). Padidėjęs šis indeksas rodo kainų padidėjimą ir, savo ruožtu, didesnes pajamas iš eksporto.

Atminkite, kad šio rodiklio sumažėjimas naudingas šalims, kurios importuoja šias žaliavas.

PREKYBA ŽALIAVOMIS

Srauto ir prekybos balansas

Prekybos balansas parodo skirtumą tarp viso importo ir viso eksporto. Jeigu eksportas yra didesnis, prekybos balansas yra teigiamas. Teigiamas prekybos balansas didina valiutos vertę, nes užsienyje veikiančios įmonės turi skirti daugiau vietinės valiutos, kad galėtų sudaryti sandorius.

Prekybos srautas yra labai panašus į prekybos balansą, išskyrus tai, kad jis sveria bendrą užsienio investicijų atsiradimą ir investicinių išteklių nutekėjimą. Iš esmės tai yra pinigai iš importo, palyginti su pinigais iš eksporto. Kuo daugiau investuotojų domėsis verslu šalyje, tuo daugiau tarptautinių sandorių įvyks, o tai sukuria teigiamą prekybos balansą ir komercinį srautą.

Teigiamas prekybos srautas reiškia, kad įplaukia daugiau pinigų nei išeina iš šalies, o tai rodo sveiką ekonomiką ir padidėjusią valiutos paklausą.

Obligacijų pelningumas

Prie pagrindinių indikatorių sąrašo galime pridėti obligacijų kainas, pajamingumą ir pelningumą.

Kaip tai veikia? Obligacija yra skolos įsipareigojimas. Vyriausybės obligacija yra valstybės skolos įsipareigojimas. Kai žmonės, įmonės arba bankai perka vyriausybės obligacijas, jie iš tikrųjų nieko neįgyja. Vietoje to, jie skolina pinigus vyriausybei, o patys gauna vertybinių popierių su vandens ženklais, kurie rodo, kad valstybė jiems skolinga.

Kuo daugiau bus prekiaujama vyriausybės obligacijomis, tuo didesnė jų kaina ir dėl atvirkštinių santykių jie duos mažiau grąžos. Kita skolos rūšis, kurią siūlo vyriausybė ir kurią investuotojai gali naudoti savo kapitalui apsaugoti, yra valiuta. Pavyzdžiui, analizuojant 10 metų iždo obligacijų aukcioną, kainų kilimas gali reikšti valiutos sustiprėjimą.

Užbaigdami šių fundamentinės analizės rodiklių apžvalgą, norime pabrėžti, kad, kalbant tiek apie BVP, tiek ir apie infliaciją bei kitus fundamentinius rodiklius, iš tikrųjų svarbiausia yra tikrosios vertės ir prognozės skirtumas, o ne skirtumas nuo buvusios rodiklio reikšmės.

Skirtumas nuo prognozuojamos vertės gali reikšti žinių trūkumą analitiniuose sluoksniuose, o tai sukuria prekybos galimybes įžvalgiems fundamentiniams analitikams, dirbantiems savarankiškai.

Fundamentali analizė ir taikomos ekonominės teorijos

Šios teorijos yra susijusios su pariteto koncepcija, kuri, taikydama fundamentinės analizės rodiklius, atspindi ekonominio rodiklio lygybę dviejose skirtingose šalyse. Jeigu yra skirtumas, keitimo kursas palaipsniui koreguojamas, kad šis skirtumas būtų kompensuotas. Šis koregavimas pats gali tapti analizės indikatoriumi.

Pirkimo galios paritetas

Pirkimo galios paritetas (angl. trump. PPP) yra vienas iš geriausių fundamentinių rodiklių. Jis naudojamas kaip ekonomikos teorijos ir technikos, leidžiančios nustatyti „tikrąją" valiutos vertę, komponentas.

Šio rodiklio pagrindas yra vienos kainos principas. Pagal scenarijų, kai nėra sandorių išlaidų arba oficialių prekybos kliūčių, panašių savybių turintys produktai turi tokią pačią kainą bet kurioje pasaulio vietoje. PPP rodiklis leidžia prekiautojams analizuoti tinkamiausią valiutos keitimo kursą, įsigyjant produktą.

Kiti PPP rodiklio panaudojimo būdai:

✅ Pateikia „tikrąjį" pažeidimo lygį ir yra lygus valiutos nuvertėjimo arba vertės padidėjimo procentinei daliai.

✅ Leidžia palyginti dviejų šalių ekonomiką, perkeliant tikėtiną PPP normą pagal valiutos keitimo kursą.

✅ Sukalibruoja ekonominius duomenis, pavyzdžiui, BVP ir pajamas, siekiant išlyginti valiutos kurso skirtumus ir geriau suprasti ekonominę situaciją.

Palūkanų normų paritetas

Palūkanų normų pariteto (angl. trump. IRP) sąvoka yra panaši į PPP, bet šiuo atveju pagrindinė priemonė yra finansinių aktyvų įsigijimas. Teoriškai, pritaikius valiutos keitimo kursą, finansinis aktyvas turi būti toks pat, nepriklausomai nuo šalies. Jeigu ne, valiutos kursas turi būti koreguojamas, o skirtumas yra vienas geriausių indikatorių prekiaujantiems ilgalaikiuose perioduose.

IRP reiškia:

1️⃣ bendrą kapitalo judėjimą ir paprastą investuotojų keitimąsi vidaus arba užsienio aktyvais,

2️⃣ aktyvai gali būti keičiami pagal riziką ir likvidumą.

Atsižvelgiant į šiuos du punktus, investuotojai išlaikys didžiausią pelningumą generuojančius aktyvus. Teorija rodo, kad pelnas, gautas investuojant dolerį, turi būti toks pat, kaip ir grąža, gauta investuojant vieną eurą, jeigu grąža nėra tokia pati, aišku, kad yra valiutų keitimo kurso skirtumai.

Tarptautinis Fišerio efektas

Tarptautinis Fišerio efektas (angl. trump. IFE) yra ekonominė teorija, kuri teigia, kad valiutų keitimo tarp šalių kurso pokytis yra artimas tuo metu galiojusių nominaliųjų valiutų kursų skirtumui.

Pagal IFE rodiklį, jeigu dėl didesnės palūkanų normos padidės infliacijos lygis, šalies, kurioje yra mažiausia palūkanų norma, valiuta bus vertinama atsižvelgiant į šalies, kurioje yra didžiausia palūkanų norma, valiutą. Nors idėja yra pagrįsta logika, ji neatsižvelgia į kitų veiksnių įtaką valiutų kursui.

Fundamentali analizė EUR USD prekyboje

Mokėjimų balanso teorija

Mokėjimų balansas (angl. trump. BOP), taip pat žinomas kaip tarptautinių mokėjimų balansas, yra tam tikro laikotarpio visų mokėjimų ir pinigų operacijų tarp šalių registras. Tai apima prekių, paslaugų, pajamų, dovanų, finansinių reikalavimų ir įsipareigojimų mainus su visu pasauliu.

BOP sudaro trys sąskaitos.

1️⃣ Pirma, einamoji sąskaita, kuri yra lygi prekybos balanso (eksportui atėmus importą), faktinių pajamų (užsienio investicijų pajamos atėmus mokėjimą užsienio investuotojams) ir grynųjų pinigų pervedimų sumai.

2️⃣ Antra, kapitalo sąskaita, kurioje įrašomi grynieji užsienio aktyvų nuosavybės pokyčiai.

3️⃣ Trečia, apskaitos balansas, kuris įspėja apie bet kokią statistinę klaidą ir garantuoja, kad einamosios sąskaitos ir kapitalo sąskaitos suma yra lygi nuliui.

BOP yra svarbus fundamentinis rodiklis, leidžiantį ekonomistams taikyti tam tikrą ekonominę politiką, kuria siekiama labai specifinių ekonominių tikslų. Pavyzdžiui, šalis gali išlaikyti žemą valiutos keitimo kursą, kad paskatintų eksportą, arba, priešingai, taiko tokią politiką, kuri pritrauktų daugiau užsienio investicijų.

Galiausiai prekybos sąskaitos deficitas ir perteklius gali rodyti valiutos kurso kryptį. Šalies, kurioje yra deficitas, valiuta nuvertės, kad kompensuotų disbalansą. Panašiai ir esant proficitui, šalis savo valiutą vertins, kad kompensuotų disbalansą.

Turto rinkos modelis

Turto rinkos modelis orientuotas į BOP pinigų srauto elementą. Šis modelis rodo, kad valiuta priklauso nuo šalies kapitalo srauto, o tikslas – obligacijų arba akcijų pirkimas.

Turto rinkos modelis savo, kaip nepriklausomo fundamentinio rodiklio, pozicijas užėmė dėl neseniai išaugusių finansinių aktyvų. Pinigų judėjimas finansinių aktyvų forma yra didesnis nei prekių arba paslaugų forma, todėl BOP kapitalo sąskaita yra daug didesnė nei einamoji sąskaita.

Jeigu šalis stebi investicinio kapitalo srauto padidėjimą, ji taip pat turėtų stebėti savo valiutos paklausos padidėjimą, o tai savo ruožtu turėtų paskatinti jos brangimą. Be to, turto kaina ir turto modelis priklauso ne tik nuo valiutos įsigijimo ir finansinio aktyvo nuosavybės, bet ir nuo investuotojų elgesio ateityje.

Pasikeitus tam tikromis ekonominėmis sąlygomis, didelės kapitalo sumos bus perskirstytos įvairių finansinių aktyvų forma, o tai turės įtakos kilmės ir paskirties šalies valiutos keitimo kursui. Tai rodo, kad palūkanų norma yra reikšmingiausias valiutos kurso veiksnys.

Palūkanų normos diferencinis modelis

Reali palūkanų norma yra lygi nominaliai palūkanų normai, atėmus numatomą infliaciją. Realiosios palūkanų normos diferencinis modelis rodo, kad investuotojai, gaunantys didesnę investicijų grąžą, perkels savo aktyvus, jeigu investavimo rizika bus priimtina.

Šio fundamentinio rodiklio atžvilgiu reali palūkanų norma, gauta taikant aukštą nominalų valiutos kursą arba mažą infliaciją, yra sveikintinas signalas užsienio investicijoms ir didina vietinės valiutos paklausą.

Pinigų modelis

Pinigų modelis teigia, kad valiutos vertė priklauso nuo pinigų pasiūlos, pajamų lygio, palūkanų normų ir infliacijos lygio. Šis modelis yra pinigų kiekio teorijos (pinigų pasiūlos padidėjimas sąlygoja proporcingą kainų lygio padidėjimą) ir perkamosios galios pariteto (kainų lygio padidėjimas lemia palūkanų normų padidėjimą) hibridas, abu minėti veiksniai atitinka proporcingumo taisyklę.

Valiuta yra vertinama, kai pinigų politika yra stabili. Tai reiškia, kad pinigų pasiūla, palūkanų normos ir infliacija yra tam tikrose ribose, o pajamų lygis didėja. Valiuta nuvertėja dėl nestabilios pinigų politikos ir nenuoseklių įstatymų leidėjų.

Yra du piniginio modelio variantai:

✳️ Lankstus modelis, kuris rodo, kad PPP yra tęstinis ir trumpalaikis, ir, kai tik pasikeis pinigų pasiūla, pajamos, infliacija arba palūkanų normos, prekių ir paslaugų kainos tuo pat metu bus tokios pačios.

Taigi, empiriniai duomenys rodo, kad nors pinigų pasiūla, pajamos, infliacija ar palūkanų normos gali greitai pasikeisti, įmonės palaiko savo verslo ciklą. Laikas, kai įmonės turi koreguoti savo kainas, sukelia vėlavimą rinkoje.

✳️ Susietas modelis nustato, kad prekių ir paslaugų kainos yra trumpalaikės ir laipsniškai prisitaiko prie esminių pokyčių.

Didžiausia kritika dėl pinigų modelio kyla dėl to, kad trūksta žinių apie kapitalo įplaukas ir nutekėjimą investavimo tikslais, kaip rodo Fišerio efektas. Kaip žinome, investicijų suma dažnai viršija prekių ir paslaugų kainų pokyčius, atsiradusius dėl valiutos poveikio. Tačiau pinigų teorija yra svarbus fundamentinis rodiklis, kurį galima panaudoti vertinant šalių, kurioms mažiau įtakos daro užsienio investicijos, valiutą.

Fundamentali analizė – išvados

Fundamentalioji analizė grindžiama ekonomika, kuri yra empirinis mokslas, kur netaikomi kontroliuojami eksperimentai. Nauji duomenys atsiranda kiekvieną dieną dėl nuolat besikeičiančios pasaulinės ekonomikos aplinkos ir dėl vis sudėtingesnių sąlygų.

Nors yra įprasta ieškoti modelių ir kurti teorijas apie pokyčius, siekiant juos įprasminti, rinkų prekiautojams svarbu nepamiršti, kad jeigu šiandien teorija arba modelis veikia, tai negarantuoja jo veikimo ateityje. Nauji duomenys ir koreliacijos reikalaus naujų jūsų paaiškinimų. Finansų rinka nuolat keičiasi ir, tai suprantant, svarbu žinoti, kaip taikyti labiausiai naudojamus fundamentinės analizės modelius ir rodiklius.

Jeigu norite suprasti, kaip veikia sudėtingi produktai, rekomenduojame pirmiausia atidaryti ir mokytis demonstracinėje prekybos sąskaitoje ir, kai suvoksite riziką ir patį produktą, tada pereikite prie realios sąskaitos:

Fundamentali analizė - praktikuokitės su demo sąskaita

Kiti naudingi straipsniai

Apie Admiral Markets

Admiral Markets – brokeris, kurio veiklą reguliuoja atitinkamos institucijos, suteikia galimybę naudotis populiariausiomis pasaulyje prekybos platformomis ir prekiauti susitarimais dėl kainų skirtumo (CFD), akcijomis bei biržoje prekiaujamais fondais (ETF).

Šis turinys nėra ir neturėtų būti suprantamas kaip patarimas, rekomendacija, pasiūlymas ar skatinimas sudaryti sandorį dėl kokio nors finansinio instrumento. Atkreipkite dėmesį, kad ši analizė nėra tikslus dabartinės ar būsimos veiklos rodiklis ir kad rinkos sąlygos laikui bėgant gali keistis. Prieš priimdami sprendimą investuoti, kreipkitės į nepriklausomą finansų patarėją, kad įsitikintumėte, jog suprantate susijusią riziką.