Introduction à l'Analyse fondamentale

Mars 31, 2022 12:14 UTC
Temps de lecture: 13 minutes

L'analyse fondamentale est à la fois complexe et cruciale pour comprendre la véritable évaluation de tout investissement.  L'analyse fondamentale est une méthode d'analyse des marchés financiers dans le but de prévoir les prix. 

L'analyse fondamentale se concentre sur l'état général de l'économie et étudie divers facteurs, notamment les taux d'intérêt, le taux d'emploi, le PIB, le commerce international et l'industrie manufacturière, ainsi que leur impact relatif sur la valeur de la monnaie nationale à laquelle ils se rapportent. Il est judicieux de considérer l'analyse fondamentale comme l'ensemble des facteurs essentiels qui influent sur les fluctuations de prix d'un marché financier. L'analyse fondamentale réside dans la compréhension de ces facteurs, de leur interaction et de leur effet sur l'ensemble. 

Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ? Définition

Le principe de base de l'analyse fondamentale en finance est que le prix d'un actif peut différer de sa valeur réelle.

Pour cette raison, les différents marchés peuvent parfois mal évaluer un actif à court terme. Les analystes fondamentaux affirment que, même si ces actifs sont mal évalués à court terme, ils finiront toujours par revenir à leur prix correct.

L'objectif final de l'analyse fondamentale est de découvrir la véritable valeur d'un actif, de la comparer au prix actuel et de trouver une opportunité de négociation. 

Cela démontre également la différence essentielle entre l'analyse fondamentale et l'analyse technique.

Alors que l'analyse technique ne prête guère attention à autre chose que le prix actuel, l'analyse fondamentale recherche tout sauf le prix actuel.

S'il est vrai que l'analyse fondamentale n'est peut-être pas le meilleur outil pour un trader à court terme sur les marchés au jour le jour, ce sont les facteurs fondamentaux et la façon dont ils sont analysés qui répondent à ce qui se passe à long terme. 

L'analyse fondamentale : la méthodologie 

L'analyse fondamentale ne consiste pas seulement à comparer les données actuelles d'indicateurs économiques uniques aux données précédentes.

Il existe un grand nombre de théories économiques qui entourent l'analyse fondamentale, et qui tentent de mettre en contexte divers éléments de données économiques, afin de les rendre comparables. 

Sur le marché des changes, les théories économiques les plus populaires de l'analyse fondamentale gardent la notion de parité, une condition de prix à laquelle les devises devraient être échangées après ajustement, en fonction de leurs facteurs économiques locaux, tels que l'inflation et les taux d'intérêt. 

Vous devez également comprendre que l'analyse fondamentale est importante pour tous les marchés financiers : Forex, Actions, Indice, ETFs, Cryptomonnaie.

L'analyse fondamentale est utilisée par les investisseurs en bourse, sur le CAC 40, le Dow Jones, le bitcoin, le pétrole.

Ainsi, si vous vous posez la question "Comment faire l'analyse d'une action ?", vous aurez aussi la réponse dans cet article.

Cette analyse peut également s’appliquer lorsqu'un investisseur souhaite analyser un secteur particulier tel que l’énergie, la finance ou encore l’industrie.

Nous pouvons imager cette technique d’analyse en prenant un globe terrestre et en le regardant, zone par zone et en définissant les caractéristiques de chaque pays. C’est l’analyse « Top Down » (de haut en bas).

Les analystes utilisent également l’analyse fondamentale en microéconomie. Dans ce cas, ils vont analyser le comportement des agents individuels. Ils vont étudier les ménages, les consommateurs, les propriétaires de ressources, les entreprises pour comprendre leur processus de prise de décision et donc analyser comment un prix est fixé entre l’offre et la demande. 

Cette analyse est appelée « Bottom Up » (de bas en haut).

L'analyse Top Down et l'analyse Bottom Up sont des outils d'analyse fondamentale en bourse.

Les analystes peuvent également travailler l'analyse boursière fondamentale sur les entreprises cotées en bourse.

Ils vont analyser les documents financiers de l’entreprise, tels que ses bilans, ses comptes de résultat pour calculer les Soldes Intermédiaires de Gestion, analyser sa trésorerie. Ainsi, la santé de l’entreprise pourra être analysée.

Une chose importante est de comprendre les chantiers en cours et ceux à venir pour savoir si, par exemple, une entreprise leader sur son marché à la possibilité de conserver cette avance par rapport à ses concurrents ou à contrario la perdre.

Grâce à l’analyse financière fondamentale en bourse, les analystes vont pouvoir valoriser une entreprise, mais également comprendre l’environnement dans lequel elle se situe, tout en prenant en compte un environnement plus large.

Ainsi, il est extrêmement important d’être toujours en veille économique, car les informations sont permanentes. Les décisions macroéconomiques, d’un gouvernement ou d’une banque centrale par exemple, ont un impact important. 

Comprendre l'analyse fondamentale

Comment effectuer une analyse fondamentale et analyse fondamentale Forex ?

La vidéo suivante explique aux débutants comment l'analyse fondamentale est utilisée pour surveiller les principaux communiqués de presse, et ce à quoi les traders peuvent s'attendre sur les marchés financiers lorsque certaines données ont été publiées. Cette vidéo explique aussi l'utilisation du logiciel MetaTrader 5 dans l'analyse fondamentale.

 

 

Bonnes nouvelles - Mauvaises nouvelles 

Vous avez peut-être remarqué que, d'un point de vue pratique pour un trader Forex, les informations qui sont publiées chaque jour produisent des mouvements sur les marchés.

Il existe plusieurs indicateurs économiques que les experts financiers observent, car ils peuvent fournir des indications sur la santé globale d'une économie.   

Ces indicateurs se trouvent dans les bulletins d'information réalisés par des journalistes, des études économiques ou par des organes officiels comme la Banque Centrale Européenne. Certains sont publiés chaque semaine, la plupart sont publiés chaque mois et quelques-uns chaque trimestre.

La meilleure façon de suivre ces événements est d'utiliser le calendrier économique, un outil essentiel pour l'analyse fondamentale, qui fournit un calendrier quotidien des annonces économiques prévues. 

Lorsque les rapports économiques sont publiés, les traders et les investisseurs recherchent des signes de forces ou de faiblesses dans les différentes économies.

Si, avant la publication des nouvelles, le sentiment du marché penche dans une direction, la modification du prix avant la publication est connue sous le nom de "marché à prix fixe". Cela provoque souvent une petite agitation lors de la publication effective des données.   

À l'inverse, lorsque le marché est incertain, ou que les résultats des données varient par rapport à ce qui avait été anticipé, une forte volatilité du marché peut se produire.

C'est pourquoi il est généralement conseillé aux traders débutants sur le marché des changes d'éviter de trader en fonction des nouvelles lorsqu'ils pratiquent l'analyse fondamentale. 

 

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Principaux indicateurs économiques affectant l'analyse fondamentale

Les changements dans les données économiques peuvent indiquer des changements dans la situation économique d'un pays respectif, ce qui peut à son tour influencer la valeur de la monnaie d'une économie par exemple et donc, votre analyse fondamentale. 

Taux d'intérêt 

Les taux d'intérêt sont un indicateur majeur de l'analyse fondamentale. Il existe de nombreux types de taux d'intérêt, mais nous nous concentrerons ici sur les taux d'intérêt nominaux ou de base fixés par la banque centrale d'une économie.

Les banques centrales créent de l'argent. Cet argent est ensuite emprunté par les banques commerciales. Le pourcentage ou le principe que les banques paient aux banques centrales pour emprunter des devises est appelé taux d'intérêt de base ou nominal. Chaque fois que vous entendez l'expression "taux d'intérêt", les gens font généralement référence à ce concept. 

La modification des taux d'intérêt, qui constitue une part importante de la politique monétaire ou budgétaire nationale, est l'une des principales fonctions des banques centrales. Cela s'explique par le fait que les taux d'intérêt sont extrêmement importants pour l'économie.

Les taux d'intérêt sont peut-être plus forts que tout autre facteur et ils influencent la valeur des devises et les marchés financiers. Ils peuvent avoir un impact sur l'inflation, les investissements, le commerce, la production et le chômage. 

Pourquoi les taux d'intérêts sont important pour l'économie ?

Les banques centrales souhaitent généralement relancer l'économie et atteindre un niveau d'inflation fixé par les politiques, elles diminuent donc les taux d'intérêt en conséquence. Cela stimule les emprunts des banques et des particuliers, ainsi que la consommation, la production et l'économie en général. Des taux d'intérêt bas peuvent être une bonne tactique, mais aussi une mauvaise stratégie. 

À long terme, les taux d'intérêt bas peuvent gonfler excessivement l'économie avec des liquidités et créer des bulles économiques qui, comme nous le savons, déclencheront tôt ou tard une réaction en chaîne à travers l'économie, voire des économies entières. 

Pour éviter cela, les banques centrales peuvent également augmenter les taux d'intérêt, diminuant ainsi le montant des emprunts et laissant moins d'argent avec lequel les banques, les entreprises et les particuliers peuvent utiliser.

Du point de vue de l'analyse fondamentale, le meilleur endroit pour commencer à chercher des opportunités de trading est dans l'évolution des taux d'intérêt. 

Inflation 

Les communiqués sur le niveau d'inflation rendent compte des fluctuations du coût des marchandises sur une période donnée.

Notez que chaque économie a un niveau de ce qu'elle considère comme une "inflation saine" (généralement de l'ordre de 2 %).

Sur une longue période, à mesure que l'économie se développe, la quantité d'argent en circulation devrait augmenter, ce qui est la définition de l'inflation. L'astuce consiste pour les gouvernements et les banques centrales à s'équilibrer à ce niveau qu'ils se sont fixés. 

Une inflation trop importante fait pencher l'équilibre entre l'offre et la demande en faveur de l'offre, et la monnaie se déprécie parce qu'il y a simplement davantage de monnaie que de demande. La crainte des économistes est la déflation. La déflation est l'inverse de l'inflation et va se caractériser par la baisse durable des prix. Pendant la déflation, la valeur de la monnaie augmente, tandis que les biens et les services deviennent moins chers. 

À court terme, la déflation peut être positive, mais à long terme, la déflation peut être négative pour l'économie.

L'argent est le carburant de l'économie. Moins de carburant, c'est moins de mouvement. À un moment donné, la déflation peut avoir un impact radical sur un pays, au point qu'il y aura à peine assez d'argent pour faire tourner l'économie, et encore moins pour la faire progresser. 

PIB 

Le produit intérieur brut (PIB) est la mesure de tous les biens et services produits dans une économie au cours d'une période donnée et est considéré comme le meilleur indicateur de la santé globale d'une économie. 

Le PIB en soi n'est pas un indicateur particulièrement utile, mais le taux de variation du PIB sur une période donnée peut en dire long sur la santé d'une économie, par exemple sur sa croissance ou sa contraction.

Cette donnée peut à son tour vous donner une indication de la force de la monnaie d'un pays, une augmentation du PIB est susceptible d'avoir un effet positif sur la valeur d'une monnaie. 

Cependant, la relation entre la croissance économique, ou sa récession, et la valeur de la monnaie n'est pas si simple. Comme nous l'avons mentionné plus haut dans l'article, il n'est pas rare qu'un pays dont l'économie est forte et en croissance ait une monnaie qui s'affaiblit.

La persistance d'une croissance économique élevée peut entraîner une augmentation de l'inflation, qui, comme nous l'avons déjà vu, a un effet négatif sur la valeur d'une devise. 

Réflexions finales sur l'analyse fondamentale  

Les taux d'intérêt, l'inflation et le PIB sont les trois principaux indicateurs économiques utilisés dans l'analyse fondamentale.

Ils sont inégalés par l'ampleur de l'impact économique qu'ils peuvent générer par rapport à d'autres facteurs tels que les ventes au détail, les flux de capitaux, la balance commerciale, ainsi que les prix des obligations et de nombreux autres facteurs macroéconomiques et géopolitiques.

En outre, les indicateurs économiques ne sont pas seulement mesurés les uns par rapport aux autres dans le temps, mais certains d'entre eux présentent également une corrélation interdisciplinaire et transfrontalière. 

Vous pouvez en savoir plus sur ce sujet avec notre article sur les 11 indicateurs économiques qui impactent le Forex.

Il est important de comprendre que de nombreuses données économiques publiées ont un impact significatif sur les marchés. Que vous le vouliez ou non, vous devez apprendre à intégrer l'analyse fondamentale dans vos stratégies de trading et d'investissement afin d'anticiper les mouvements du marché. 

  

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Florent Dubreuil
Florent Dubreuil Analyste Marchés, Admirals France

Florent est analyste marchés. Passionné par l'environnement économique et financier, il est diplomé d'un master II en Finance et en Gestion de Patrimoine