Indeks strachu - VIX

Dowiedz się, jak handlować indeksem VIX! Jeśli interesujesz się tradingiem, czytasz prasę ekonomiczną lub śledzisz portale finansowe, prawdopodobnie już słyszałeś o indeksie zmienności VIX, znanym również jako Indeks Strachu. Czy jego nazwa budzi w Tobie niepokój?

Nie ma powodu do obaw, ponieważ w tym artykule dowiesz się wszystkiego, o czym powinieneś wiedzieć zanim rozpoczniesz trading VIX CFD. Sprawdź:

✅ Co to jest VIX index

✅ Jaka jest korelacja między S&P500 a VIX?

✅ Indeks strachu i jego historię

✅ Jakie informacje zawiera indeks VIX

✅ Jak interpretować indeks VIX

✅ Jak handlować VIX forex

✅ Jak analizować VIX indeks

✅ Korelacje z VIX

✅ Pochodne wskaźnika zmienności VIX

Co to jest VIX?

Indeks VIX to Indeks Zmienności, dla niektórych znany jako indeks strachu, który mierzy spekulowaną zmienność opcji rynkowych na indeksie S&P500 (Standard&Poor's 500). Indeks VIX liczony jest przez giełdę w Chicago (CBOE lub Chicago Board Options Exchange).

Ale jaka jest zależność pomiędzy VIX a S&P500? VIX reprezentuje zmienność miesięcznych opcji kupna i sprzedaży na indeksie SP500.

Wartość ceny indeksu VIX odzwierciedla miarę zmienności wyrażoną w punktach procentowych, więc jego cena jest ograniczona do zakresu od 0 do 100.

Czy definicja ta nie jest zbyt skomplikowana? Spójrzmy zatem na przykład:

Jak sądzisz, jaka jest zmienność VIX, która osiągnęła poziom 25? Jeśli cena VIX wynosi 25, oznacza to, że miesięczna i tygodniowa zmienność opcji SP500 wynosi 25%. Dlatego też inwestorzy oczekują, że cena S&P wzrośnie lub spadnie o około 25% w ciągu roku.

Historia powstania indeksu VIX

Aby dowiedzieć się, jak powstał indeks VIX, należy cofnąć się w czasie do pierwszych poważnych badań nad zmiennością rynków finansowych.

Pionierami w badaniach nad współczynnikiem zmienności są profesorowie Menachem Brenner i Dan Galai, którzy z powodzeniem stworzyli pierwszy wskaźnik zmienności w 1986 roku. Ta udana praca została opublikowana pod tytułem "News Financial Instruments for Hedging Changes in Volatility".

Brenner i Galai indeks zmienności VIX w swojej publikacji nazywali Indeksem Sigma. Powodem tej nazwy było nawiązanie do symbolu sigma, który stanowi miarę zmienności w matematyce finansowej.

Dopiero w 1992 roku Chicago Board Options Exchange (CBOE) rozpoczęła własne badania nad zmiennością i stworzeniem na ich podstawie własnego indeksu. Ich celem jako giełdy papierów wartościowych było stworzenie indeksu opartego na zmienności rynku opcji, który byłby dostępny do handlu jako VIX, a nie tylko wskaźnikiem dla analityków finansowych.

Tak więc indeks zmienności VIX został stworzony w 1993 roku dzięki pracy profesora Whaleya, który usprawnił wcześniej stworzoną metodologię badań indeksu strachu.

Jak interpretować VIX index

Indeks VIX jest również powszechnie znany jako wskaźnik nastrojów inwestorów, inaczej określany jako sentyment rynku forex, indeks strachu, VIX index, cboe VIX lub S&P500 VIX.

Ale jakich informacji dostarcza inwestorom indeks VIX? VIX mierzy zmienność największego amerykańskiego indeksu giełdowego S&P, który obejmuje 500 największych i najpłynniejszych spółek z dwóch nowojorskich giełd - NYSE oraz NASDAQ, co czyni go indeksem opartym na psychologii rynków.

Zmienność na rynkach oznacza zaufanie lub strach.

✔️ Kiedy indeks VIX zbliża się do 0, odzwierciedla on zaufanie inwestorów wobec amerykańskiej giełdy.

✔️ Kiedy VIX zmierza do poziomu 100, odzwierciedla on pesymizm lub strach tych samych inwestorów.

Istnieją trzy poziomy interpretacji wartości indeksu VIX :

Poziomy te mogą być dostosowywane do indywidualnej analizy rynków każdego tradera. Pewna grupa bardziej ostrożnych inwestorów woli stosować przedziały: 0-15, 15-25 i 25-100, podczas gdy bardziej spekulacyjni inwestorzy biorą pod uwagę przedziały cenowe w zakresie 0-25, 25-40, 40-100.

Najlepszym sposobem, aby przekonać się, które zakresy wartości są najlepiej dopasowane do Twojego profilu ryzyka jest skorzystanie z rachunku demonstracyjnego. Środki na koncie są wirtualne, więc możesz spróbować i przetestować VIX indeks bez ponoszenia ewentualnych strat.

VIX - historyczne notowania indeksu strachu

Jeśli weźmiemy pod uwagę historyczne Indeks VIX notowania, szczególnie warto przyjrzeć się historycznym maksimum, które odzwierciedliły momenty paniki na giełdzie i niepewności na rynkach.

Jednym z głównych poziomów, na którym możemy się skupić, jest newralgiczny próg wynoszący 40 punktów, który został dotąd przekroczony tylko 6 razy przez cboe VIX:

• W 1998 r. VIX osiągnął 60 punktów, gdy załamały się rosyjskie rynki finansowe.
• W 2001 roku, po atakach z 11 września, cena indeksu VIX przekroczyła 58 punktów.
• W 2002 r. seria skandali finansowych, która rozpoczęła się od Enronu doprowadziła do gwałtownego wzrostu VIX do poziomu 58 punktów, odnotowanych między lipcem a listopadem.
• W 2008 roku, kiedy wybuchł kryzys na rynku kredytów subprime, wskaźnik zmienności osiągnął w październiku 79 punktów.
• W 2018 roku, mając mnóstwo wątpliwości co do kryzysu finansowego, 6 lutego indeks VIX osiągnął 50,30 punktów.
• Niedawno, 12 marca 2020 r., VIX osiągnął poziom 65 punktów, którego głównym powodem stały się publikowane wiadomości związane z koronawirusem, w konsekwencji czego mogliśmy obserwować nagłe załamania rynków.

Biorąc pod uwagę 6 powyższych przykładów, nie powinno nikogo dziwić, dlaczego VIX index nazywa się indeksem strachu.

Trading VIX CFD - Jak handlować VIX

Przyjrzyjmy się poniższym punktom, które są kluczowe przy podejmowaniu decyzji, czy wykorzystać indeks VIX, czy też nie. Są to:

• Czas trwania kontraktu CFD VIX
• Godziny handlu VIX

Indeks zmienności VIX (Indeks strachu) jest najpopularniejszy wśród traderów inwestujących na amerykańskich indeksach, akcjach i funduszach ETF (Exchange-Traded Funds). Zawarcie transakcji na indeksie S&P500 VIX jest tak samo proste, jak otwarcie transakcji na dowolnym innym indeksie CFD (Kontrakty różnic kursowych).

Czas trwania kontraktu VIX CFD

Admiral Markets umożliwia trading kontraktami CFD na futures VIX z rachunku handlowego Trade.MT5. Termin wygaśnięcia kontraktu CFD na futures na Indeks zmienności wynosi 1 miesiąc. W związku z tym otwarte pozycje traderów są automatycznie zamykane w dniu jego wygasania.

Główną zaletą kontraktów CFD na futures jest brak opłaty swap! To oznacza, że nie są pobierane żadne opłaty za rolowanie na następny dzień, czyli za utrzymywanie otwartych pozycji przez noc (overnight). Jedyną opłatę stanowi spread.

S&P 500 VIX to amerykański indeks giełdowy oraz indeks zmienności, który kwotowany jest w dolarach amerykańskich (USD). W przypadku 1 lota wartość 1 pipsa wynosi 10 USD, z dźwignią 1:10 dla Klientów detalicznych i 1:30 dla klientów profesjonalnych.

Godziny handlu VIX

☑️ Od 00:00 do 22:15

☑️ Od poniedziałku do piątku

Notowania VIX są ciągłe i trwają przez bardzo długi czas aż do godziny 22:15, 24 godziny na dobę, 5 dni w tygodniu. Zatem godziny handlu mogą być bardzo atrakcyjne dla niejednego inwestora.

Biorąc pod uwagę, iż VIX cboe jest indeksem, który silnie opiera się na psychologii rynku, w rzeczywistości może on reagować na publikacje dotyczące amerykańskiej gospodarki, ale także na wiadomości z europejskich lub azjatyckich rynków, szczególnie w obecnym kontekście wojny handlowej między USA a Chinami.

Okazuje się, że dane makroekonomiczne oraz wszelkie komunikaty i postanowienia dotyczące negocjacji publikowane są przez Chiny w nocy lub bardzo wcześnie rano na rynku europejskich, ze względu na inną strefę czasową.

Dzięki temu traderzy na sesji azjatyckiej, jak również zwolennicy otwierania pozycji o wczesnym świcie mogą szybko zareagować na publikowane dane unikając tym samym konsekwencji wynikających z pojawienia się luk cenowych!

Jednak nie zawsze można ich uniknąć. Sytuacja związana z koronawirusem ma znaczący wpływ na wszystkie giełdy, a obawy i panika na giełdzie znajduje odzwierciedlenie we wskaźniku zmienności, który 9 marca 2020 r. otworzył się z luką wzrostową:

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - VIX CFD, Wykres D1 - Zakres danych: 24 października 2019 r. do 21 kwietnia 2020 r. Sporządzono 22 kwietnia 2020 r. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

Jak analizować indeks VIX

Czy chcesz dowiedzieć się, jak analizować indeks VIX? Interpretację przedstawimy w dalszej części artykułu, jednak zanim do niej przejdziesz zalecamy pobrać platformę transakcyjną MetaTrader. Dzięki bezpłatnej platformie możesz sam krok po kroku wykonać analizę, zgodnie z poniższą instrukcją, jak również sprawdzić notowania VIX CFD w czasie rzeczywistym.

Poznajmy 3 sposoby analizy indeksu strachu:

✍ Analiza trendów VIX

✍ Analiza Price action VIX

✍ Analiza fundamentalna VIX

Sygnały generowane przez wskaźniki analizy technicznej, w której wykorzystuje się głównie wykresy graficzne sprawdzają się na indeksie VIX, podobnie jak na innych instrumentach finansowych. Jednak specyfika indeksu strachu czyni go szczególnie odpowiednim do łączenia go z analizą fundamentalną i publikacją danych makroekonomicznych.

VIX Index - Analiza trendów

Jeśli chcemy dokonać analizy trendu VIX CFD, będziemy musieli skupić się na dwóch czynnikach:

• Interwał czasowy
• Wskaźnik trendów

Zacznijmy od wybrania niezwykle ważnego parametru, jakim jest interwał czasowy. Wyboru dokonamy spośród następujących: H4, D1, W1 lub MN. Im większe ramy czasowe, tym bardziej trafny jest zidentyfikowany trend. Rozsądne może być jednak użycie długiego interwału czasowego, który nie jest zbyt odległy od tego, w których będą zawierane nasze transakcje.

Dla przykładu, jeśli chcesz handlować na wykresie o interwale H1, najbardziej przejrzyste i przydatne sygnały otrzymamy, jeśli przeanalizujemy trend na interwale H4 lub D1. Z drugiej strony, jeśli zamierzasz otworzyć transakcje na interwale H4 optymalna będzie analiza trendu podstawowego, tzw. bazowego na interwale D1 i W1.

Wskaźnik wykładniczej średniej kroczącej ustawiony odpowiednio dla 100 lub 200 okresów jest doskonałym wskaźnikiem trendu. Jest on używany przez wielu inwestorów i traderów VIX forex, ponieważ pozwala na szybką identyfikację trendu na wykresie:

☞ Trend wzrostowy: ceny są powyżej średniej ruchomej, która kieruje się ku górze

☞ Trend spadkowy: ceny znajdują się poniżej średniej kroczącej, która skierowana jest w dół

Przykład trendu na indeksie VIX - na zielono trend wzrostowy, na czerwono trend spadkowy:

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - VIX CFD, wykres H4. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

Po zidentyfikowaniu trendu długoterminowego nadszedł czas, aby przyjrzeć się trendowi krótkoterminowemu.

De facto, jeśli długoterminowy trend daje nam ciekawy wgląd w to, co działo się na indeksie VIX w ostatnich dniach lub tygodniach ważne jest, aby wiedzieć, co dzieje się obecnie na krótkich interwałach - nawet w trendzie spadkowym występują fazy korekty w górę. I na odwrót.

Masz dwie opcje:

☞ Dokonanie analizy krótkoterminowego trendu indeksu strachu na tym samym interwale czasowym, na którym występuje trend długoterminowy (w naszym przykładzie interwał H4)

☞ Analiza krótkoterminowego trendu na niższym interwale (np. H1, jeśli był badany w oparciu o długie ramy czasowe na interwale H4)

W tej sytuacji można ponownie użyć wykładniczej średniej kroczącej, ale tym razem o krótszych okresach, na przykład 20-okresowa i 50-okresowa.

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - VIX CFD, wykres H1. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

Jeśli podczas trendu spadkowego średnia ruchoma z 20 okresów znajduje się poniżej 50-okresowej średniej kroczącej potwierdza to kontynuację krótkoterminowego trendu spadkowego. I odwrotnie, jeśli 20-okresowa średnia ruchoma znajduje się powyżej 50-okresowej średniej kroczącej potwierdza to krótkoterminowy trend wzrostowy VIX.

Z drugiej strony, jeśli podczas trendu wzrostowego 20-okresowa średnia ruchoma znajduje się poniżej 50 - okresowej średniej kroczącej oznacza to krótkoterminową korektę w dół lub potencjalny początek odwrócenia trendu. Interpretacja jest taka sama dla 20-okresowej średniej ruchomej poniżej 50-okresowej średniej kroczącej w trendzie wzrostowym na VIX indeksie strachu.

Indeks strachu - Price Action

Indeks strachu jest również szczególnie czuły na analizę price action, co może pomóc w interpretacji możliwych ruchów indeksu zmienności VIX.

Najprostszym sposobem na rozpoczęcie jest analiza przerw na wykresie w stosunku do poprzednich wzrostów i spadków indeksu zmienności VIX. Jeśli cena indeksu VIX będzie poruszać się w formacji występujących na przemian coraz niższych szczytów i coraz niższych dołków oznaczać będzie trend spadkowy.

I odwrotnie,Jeśli cena porusza się w formacji występujących coraz wyższych szczytów i coraz wyższych dołków oznaczać będzie trend wzrostowy dla indeksu VIX.

Jeżeli rynek idzie powyżej ostatnich maksimów, a następna świeczka formuje wyższe szczyty oraz wyższe dołki, wtedy Price action wskazuje na to, że rynek będzie chciał podążać za tym ruchem w najbliższym okresie, nawet jeżeli wykona mały powrót w ciągu najbliższych świeczek.

Aby uzyskać dogłębną analizę price action, można również kontrolować ustawienia świec japońskich, jak również implementację teorii Downa lub fal Elliotta.

Trading VIX CFD - Analiza fundamentalna

Nie zapominajmy, że VIX jest przede wszystkim wskaźnikiem zmienności oraz wskaźnikiem strachu na rynkach!

W związku z tym jest on również szczególnie wrażliwy na ogłoszenia gospodarcze i kontekst geopolityczny wpływający na rynki.

Do głównych publikacji ekonomicznych, które wpływają na notowania VIX index należą:

• PKB USA
• Index US cen konsumpcyjnych (CPI)
• Stopy procentowe FED
• Stopa bezrobocia w USA

Ale nie tylko to! W obecnym kontekście możemy również podkreślić rolę wojny handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, gdzie każdy komunikat wpływa na cenę VIX. Ale należy również uwzględnić pandemię koronawirusa. Jest to wyjątkowa sytuacja, która powoduje ekstremalną zmienność na rynkach.

Przeanalizujmy obie sytuacje, aby zobaczyć, jak zachowuje się indeks strachu.

Na poniższym wykresie można zaobserwować początek trendu wzrostowego na indeksie VIX, który miał miejsce w poniedziałek 18 listopada, po tym, jak Pekin oświadczył, że odmówi podpisania umowy, jeżeli USA nie anuluje podniesienia cła zaplanowanego na 15 grudnia 2019 roku.

Obawy inwestorów były odczuwalne natychmiast w wyniku 8% wzrostu cen indeksu VIX w ciągu 48 godzin. Indeks VIX notowania wzrosły z najniższego poziomu 14,665 zanotowanego w poniedziałek 18 listopada 2019 roku do najwyższego poziomu 15,825 w środę 20 listopada o 21:00 na MetaTraderze.

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - VIX CFD, wykres H1 - Zakres danych: 15 listopada 2019 r. do 25 listopada 2019 r. Sporządzono dnia 25 listopada 2019 r. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

Czy to wygląda na duży wzrost? Przyjrzyjmy się więc, jak koronawirus wpłynął na VIX indeks strachu.

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - VIX CFD, wykres D1 - Zakres danych: 24 września 2019 r. - 13 marca 2020 r. Sporządzony dnia 13 marca 2020 r. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

O koronawirusie zaczęło być głośno w styczniu 2020 r., jednak, jak widać na wykresie, notowania VIX indeksu strachu nie uległy znaczącym zmianom. Jaki jest tego powód? Początkowo odnotowano pojedyncze przypadki osób zarażonych, niską liczbę zachorowań oraz brak zgonów zatem nie było jeszcze powodów do obaw.

Obszar zaznaczony na wykresie pokazuje moment, kiedy wirus zaczął pojawiać się w różnych krajach. Notowania indeksu strachu wzrosły z 12,5 do 19,1. Jest to wzrost o 53% w ciągu 15 dni. Mimo że poziom ten wciąż mieścił się w zakresie, który wskazywał na niewielką zmienność, tak duży wzrost oznaczał, że coś zaczyna się dziać.

Rzeczywiście, kilka dni później nastąpił gwałtowny wzrost VIX, osiągając poziom 65 punktów. Jest to efekt paniki na giełdzie, która wynikała z niepewności, wzrostu przypadków zachorowań, środków podjętych przez niektóre rządy (na przykład zamknięcia granic przez Polskę) i ogólnego spadku na giełdzie.

Korelacja indeksu VIX z innymi aktywami

VIX jest indeksem zmienności opartym na rynku opcji S&P500 w Chicago. W związku z tym jest on wysoce skorelowany z głównymi indeksami amerykańskimi.

Widzimy więc, że na interwale H4 indeks VIX jest w ponad 90% skorelowany z S&P500, DowJones30 i GERMANY40.

Należy jednak zauważyć, że jest to korelacja odwrotna, tzn. gdy cena VIX index rośnie, cena indeksów amerykańskich spada.

Zatem, jak zachowuje się VIX indeks strachu, gdy S&P500 idzie w górę? Indeks VIX spada.

Chociaż indeks VIX jest zazwyczaj skorelowany również z indeksem EUR/USD i indeksem dolara, które są głównymi parami walutowymi związanymi z gospodarką USA, w momencie sporządzenia taka korelacja nie występuje.

Źródło: MetaTrader 5 Supreme Edition - EA Correlation Matrix S&P500 VIX Futures - Sporządzono dnia 22 kwietnia 2020 r. Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują podobnych w przyszłości.

Korelację można wykorzystać na dwa różne sposoby:

✔ Aby potwierdzić analizę VIX CFD przed zajęciem pozycji

✔Aby ograniczyć ryzyko poprzez zabezpieczenie skorelowanego składnika aktywów.

Oczywiście, w zależności od ram czasowych analizy i horyzontu inwestycyjnego (scalping, day trading lub swing trading) można zbadać korelację na dłuższych lub krótszych interwałach. W naszym powyższym przykładzie dla indeksu VIX wybraliśmy interwał H4 dla 200 ostatnich świeczek.

Aby sprawdzić korelację pomiędzy różnymi instrumentami finansowymi, należy użyć dodatek Correlation Matrix. Jest to zaawansowane, ekskluzywne i bezpłatne narzędzie dla tych, którzy pobrali MetaTrader Supreme Edition:

Jak kupić indeks VIX CFD

1. Zaloguj się do swojego konta handlowego Trade.MT5
2. Przejdź do sekcji Rynek
3. Wyszukaj "Volatility Index Futures"
4. Kliknij prawym przyciskiem myszy na indeks VIX i wybierz "Okno wykresu".
5. Wybierz wolumen transakcji (w lotach)
6. Kliknij na "BUY" używając dodatku do szybkiego zawierania zleceń "one-click".

Jak sprzedać indeks VIX CFD

1. Zaloguj się do swojego konta handlowego Trade.MT5
2. Przejdź do sekcji Rynek
3. Wyszukaj "Volatility Index Futures"
4. Kliknij prawym przyciskiem myszy na indeks VIX i wybierz "Okno wykresu".
5. Wybierz wolumen transakcji (w lotach)
6. Kliknij na "SELL" używając dodatku do szybkiego zawierania zleceń "one-click".

Wskaźniki pochodne VIX

Od czasu wprowadzenia COBE Volatility Index w 1993 roku na chicagowskiej giełdzie, wiele innych giełd, na jego podstawie postanowiło stworzyć swój indeks zmienności.

Wśród nich znajdują się w szczególności:

➤ VNX - indeks zmienności Nasdaq100

➤ VXD - indeks zmienności DowJones30

➤ VCAC - indeks zmienności CAC40

➤ VDAX-NEW - indeks zmienności GERMANY40

➤ VSTOXX - indeks zmienności Eurostoxx50

I wiele innych!

Możesz być zainteresowany inwestowaniem na innych indeksach lub możesz nie mieć pewności co do tego, jaką strategię zastosować w handlu. Niezależnie od tego, jaki jest Twój powód, proponujemy Ci udział w naszych darmowych webinariach dotyczących tradingu. Z dowolnego miejsca będziesz mógł czerpać wiedzę z szerokiego zakresu tematów związanych z inwestowaniem i rynkiem forex! Zarezerwuj swoje miejsce całkowicie bezpłatnie:

Inne artykuły, które mogą Cię również zainteresować:

• QE - luzowanie ilościowe i jego wpływ na rynek
• Wsparcia i opory w analizie technicznej
• Inwestowanie w czasie kryzysu

O Admiral Markets

Jako regulowany broker zapewniamy dostęp do jednych z najczęściej używanych platform transakcyjnych na świecie. Możesz handlować z nami CFD, akcjami i funduszami ETF.

INFORMACJE O MATERIAŁACH ANALITYCZNYCH:

Podane dane dostarczają dodatkowych informacji dotyczących wszystkich analiz, szacunków, prognoz, spekulacji, przewidywań, przeglądów rynku, prognoz tygodniowych lub innych podobnych ocen lub informacji (zwanych dalej "Analizą") publikowanych na stronie internetowej Admiral Markets. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy zwrócić szczególną uwagę na następujące kwestie:

1. Jest to komunikat marketingowy. Treści publikowane są wyłącznie w celach informacyjnych i w żaden sposób nie mogą być interpretowane jako doradztwa lub rekomendacji inwestycyjnej. Nie została ona przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlega żadnemu zakazowi zajmowania się rozpowszechnianiem badań inwestycyjnych.

2. Każda decyzja inwestycyjna jest podejmowana indywidualnie przez każdego klienta, natomiast Admiral Markets nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody wynikające z takiej decyzji, niezależnie od tego, czy została podjęta w oparciu się o Analizę, czy też nie.

3. W celu ochrony interesów naszych klientów i obiektywności Analizy, Admiral Markets ustanowił odpowiednie wewnętrzne procedury zapobiegania konfliktom interesów i zarządzania nimi.

4. Analiza jest przygotowywana przez niezależnego analityka Jitana Solanki - niezależny współtwórca (zwanego dalej "Autorem") na podstawie osobistych szacunków.

5. Chociaż dokładamy wszelkich starań, aby zapewnić, że wszystkie źródła Analizy są wiarygodne oraz że wszystkie informacje są prezentowane w możliwe najbardziej zrozumiały, terminowy, precyzyjny i kompletny sposób, Admiral Markets nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek informacji zawartych w Analizie. Przedstawione dane liczbowe odnoszą się do wyników osiągniętych w przeszłości, które nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wskaźników.

6. Jakikolwiek rodzaj wcześniejszego lub modelowego wykonania instrumentów finansowych wskazanych w Publikacji nie powinien być interpretowany jako wyraźna lub domniemana obietnica, gwarancja lub implikacja przez Admiral Markets dla jakichkolwiek przyszłych wyników. Wartość instrumentu finansowego może zarówno wzrastać, jak i maleć, przy czym nie gwarantuje się zachowania wartości aktywów.

7. Instrumenty pochodne (w tym kontrakty CFD) mają charakter spekulacyjny i mogą prowadzić do strat lub zysków. Zanim zaczniesz handlować, powinieneś upewnić się, że rozumiesz związane z tym ryzyko.