Деривативы (ПФИ): определение, виды и торговля производными финансовыми инструментами

Август 17, 2021 12:15 UTC
Время чтения: 18 минут

Если спросить людей о трейдинге, многие вспомнят про акции, облигации и фонды, но вот понятие "производные финансовые инструменты" (или деривативы), вероятно, для многих окажется незнакомым. При этом следует отметить, что рынок деривативов на сегодняшний день огромен, некоторые оценивают его в 1 квадриллион долларов. 

В этой статье мы объясним, что такое производные финансовые инструменты (ПФИ), виды деривативов и как ими торговать! 

Что такое дериватив простыми словами

Дериватив (производный финансовый инструмент или ПФИ) – это ценная бумага, стоимость которой зависит от базового актива или группы активов или является их производной. Сам по себе производный финансовый инструмент представляет собой контракт между двумя или более сторонами, а его цена формируется в результате колебаний стоимости базового актива. 

Наиболее распространенными базовыми активами производных финансовых инструментов являются: 

Производные финансовые инструменты обычно приобретаются через финансовых посредников, например Admirals (ранее Admiral Markets). 

Самая древняя сделка с производными финансовыми инструментами была описана Аристотелем. Он свидетельствовал о сделке с оливками, в которой участвовал древнегреческий философ Фалес. 

Согласно истории, греческий философ Фалес предсказал, что урожай оливок в следующем году будет очень хорошим. Поскольку никто не мог знать наверняка, станут его слова правдой или нет, Фалесу удалось договориться с владельцами оливковых прессов на право (но не обязательство) нанимать все оливковые прессы в регионе следующей осенью за небольшую сумму, которую он внес в качестве залога. 

Урожай в самом деле оказался богатым и спрос на оливковые прессы был высоким, и Фалес смог установить высокую цену за аренду прессов, заработав на этом целое состояние. 

Почему это можно считать примером финансовых деривативов? Все просто: Фалес на самом деле не покупал базовый актив (оливковые прессы), вместо этого внес залог, чтобы обеспечить свои права на их использование посредством контракта. Все, что он купил, – это контракт (дериватив). Если урожай был плохим, его убытки ограничивались бы внесенным им залогом. 

Узнайте больше о торговле деривативами на финансовых рынках с помощью бесплатного учебного курса от Admirals. Получите доступ к курсу совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже!  

Рынок деривативов 

Современные рынки деривативов можно описать одним словом – огромные. Например Visual Capitalist оценивает их в 1 квадриллион долларов.   

Вот полный список от Visual Capitalist, в котором собраны все рынки в мире, от самых маленьких до самых больших, и оценка их стоимости: 


  
Источник: Visual Capitalist     

Однако стоит упомянуть, что из-за нематериального характера стоимость производных финансовых инструментов измеряется двумя очень разными способами: 

  1. Условная стоимость представляет собой обязательство по контракту (т. е. предложение купить 100 акций по цене 50 долларов за акцию). 
  2. Валовая рыночная стоимость измеряет цену самой производной ценной бумаги (т. е. 1 доллар США за колл-опцион, умноженный на 100 акций). 

Это довольно тонкая разница, которая проявляется в основном в числах. Но давайте подробно рассмотрим, какие виды деривативов составляют этот гигантский рынок. 

ПФИ (производные финансовые инструменты): виды 

Существует много разных видов финансовых деривативов, которые можно использовать для разных целей. Рынок деривативов за последние десятилетия рос в геометрической прогрессии и сейчас предлагает продукты, которые могут удовлетворить потребности любого трейдера

Деривативы можно разделить на две основные группы: 

  1. Внебиржевые деривативы 
  2. Биржевые деривативы 

Внебиржевые деривативы составляют большую часть рынка деривативов. Обычно они несут в себе более высокий риск, который заключается в том, что одна из сторон контракта может обанкротится и не выполнить свои обязательства, поскольку обе стороны производного финансового инструмента являются частными и не регулируются. С другой стороны, они предоставляют инвесторам гораздо большую гибкость в отношении размера, даты исполнения и т. д. 

Биржевые деривативы регулируются гораздо более строго, и здесь риск дефолта минимален. Проблема здесь заключается в том, что они часто требуют гораздо больших первоначальных инвестиций, чем внебиржевые деривативы, что затрудняет доступ к ним для мелких и средних инвесторов. 

Итак, что относится к деривативам? Наиболее популярными производными финансовыми инструментами на финансовых рынках являются: 

✔️ Контракты на разницу цен (CFD) 

✔️ Фьючерсные контракты 

✔️ Форвардные контракты 

✔️ Опционы 

Давайте рассмотрим каждый из этих типов в отдельности, чтобы понять, что они из себя представляют. 

Финансовые деривативы: Контракты на разницу (CFD) 

CFD (контракт на разницу) – это контракт, заключаемый между трейдером / инвестором и инвестиционным посредником для обмена разницей между ценой открытия и ценой закрытия контракта, которая появляется из-за изменения цены базового актива.  

CFD является одним из наиболее широко используемых производных финансовых инструментов. При торговле контрактами на разницу трейдер может выиграть как на повышении, так и на понижении цены базового актива.  

Если вы думаете, что цена актива вырастет, вы можете открыть позицию на покупку, т.е. «длинную позицию», а если вы считаете, что цена упадет – позицию на продажу или «короткую позицию». 

Разница между ценой, по которой инвестор заключил контракт на разницу (CFD) по конкретному активу, и ценой, по которой он закрывает позицию, формирует прибыль или убыток участников рынка. 

Большинство контрактов не имеют срока действия. Если вы хотите расторгнуть договор, вы должны закрыть свою позицию вручную или разместить ордер на тот же финансовый актив, но в обратном направлении.  

Хотя они не обеспечивают физическое владение активом, CFD дает возможность воспользоваться изменением цен на базовый актив, который может быть валютной парой, акцией, товаром, индексом, облигацией, биржевым фондом (ETF) или криптовалютой. 

На следующем изображении вы можете найти график цены CFD на акции Apple

Источник: Admirals MetaTrader 5, #AAPL, Weekly – Диапазон данных: 29 сентября 2013 г. по 19 апреля 2021 г. по состоянию на 19 апреля 2021 г. в 15:55. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов. 
 
Со счетом Trade.MT5 от Admirals вы можете торговать контрактами на разницу цен (CFD) на 3000+ финансовых инструментов! Вы можете начать торговлю CFD уже сегодня, нажав на баннер ниже.  ▼▼▼ 

Производные ценные бумаги: Фьючерсные контракты 

Фьючерс или фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива (товара, валюты, фондового индекса, других ценных бумаг) по заранее определенной цене в будущем.   

Фьючерсные контракты являются производными финансовыми инструментами, обращающимися на биржах. Чтобы упростить торговлю фьючерсами, все контракты были стандартизированы с точки зрения количества и качества. По сути, это означает, что все фьючерсные контракты имеют одинаковые спецификации, независимо от того, кто их покупает и кто продает. 

Практически все фьючерсные рынки базируются на сырьевых товарах. Еще в 1851 году появились первые фьючерсные контракты. Базовым активом первого из этих деривативов была кукуруза, а представлены они были в Чикагской торговой палате (CBOT). План состоял в том, чтобы продавец (который был фермером) и покупатель (компания) обязались в будущем обменять товар на наличные деньги по фиксированной цене.  

Хотя фьючерсы первоначально касались в основном фермеров, производителей нефти, горнодобывающих компаний и компаний, торгующих своей продукцией, экстремальные колебания цен на фьючерсы впоследствии привлекали все больше спекулянтов. Некоторые из этих спекулянтов входят в рынок и закрывают позиции по фьючерсным контрактам даже в течение дня, хотя эти контракты обычно действуют три месяца. 

Большинство фьючерсных контрактов предлагаются в виде пятизначных кодов.  

  • Первые два символа обозначают товар 
  • Третий – месяц 
  • Последние два – год  

Например, нефтяные фьючерсы могут быть предложены как CLK21, где CL означает сырую нефть, K – май (на веб-сайте фондовой биржи должен быть размещен список с кодом, указывающим месяцы буквами), а 21 означает 2021 год. Ниже представлен график упомянутого фьючерса на нефть:  

Источник: Admirals MetaTrader 5, CrudeOilUS_H0, Daily – Диапазон данных: 16 декабря 2020 г. по 19 апреля 2021 г. по состоянию на 19 апреля 2021 г. в 17:26. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов. 

Derivatives: Форвардные контракты 

Форвардный контракт (форвард) – это производный финансовый инструмент, который представляет собой индивидуальное соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже базового актива по определенной цене в будущем. Форвардные контракты могут быть использованы для хеджирования или спекуляции.  

В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардные контракты можно изменять с точки зрения товара, объема и даты поставки. Торгуемым сырьем может быть сельскохозяйственное сырье, металлы, нефть, природный газ и так далее.  

Расчет по форвардному контракту может производиться наличными или посредством физической поставки. 

В большинстве случаев форвардные контракты считаются внебиржевыми деривативами и не торгуются на централизованной бирже. Им присущ более высокий риск дефолта. Как следствие, они практически недоступны для мелких инвесторов. 

Рынок форвардных контрактов значительно вырос, поскольку многим крупным корпорациям пришлось хеджировать валютные и процентные риски. Однако, поскольку детали форвардных контрактов определяются покупателем и продавцом и при этом не разглашаются, размер этого рынка трудно оценить. 

Еще один риск, связанный с нестандартным характером форвардных контрактов, заключается в том, что они рассчитываются только на дату расчетов и не рассчитываются по текущим рыночным ценам как фьючерсы. 

Что произойдет, если процентная ставка, указанная в контракте, существенно отличается от спотовой ставки на момент расчета? В этом случае финансовое учреждение, выпустившее форвардный контракт, подвергается большему риску в случае неисполнения или неоплаты клиентом, чем если бы контракт регулярно оценивался рынком. 

Деривативные инструменты: Опционы 

Опцион – это производный финансовый инструмент, в основе которого лежит базовый актив (например, акция или валюта). Опционы дают покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив (акции, валюты, индексы и проч.) по определенной цене и с определенной датой погашения. С другой стороны, продавец обязан выполнить свои обязательства по опциону, если покупатель запрашивает его, за что продавец получает премию.  

Существует два основных типа опционов: 

♦️ Опционы Call позволяют покупателю приобрести базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени. 

♦️ Опционы Put позволяют покупателю продать базовый актив по определенной цене и в течение определенного периода времени. 

Каждый опционный контракт имеет конкретную дату истечения срока, к которой владелец должен осуществить свой выбор. Установленная цена опциона называется страйк. Опционы обычно покупаются и продаются через онлайн-брокеров.  

По срокам погашения опционы делятся на: 

🕒 Европейский – опцион может быть погашен только по наступлении даты погашения. 

🕒 Американский – право может быть погашен в любое время до даты погашения.  

🕒 Бермудский – опцион может быть погашен в несколько дат, определенных заранее. 

При покупке опционов единственным риском, который несет покупатель, является премия, но, с другой стороны, возможность получения прибыли не ограничена. Однако следует помнить, что продажа опционов сопряжена с неограниченным риском, поэтому продавец должен быть особенно осторожен с этим типом инвестиций. 

Начните торговать производными финансовыми инструментами в MetaTrader 5 – платформе №1 в мире для торговли несколькими активами предоставляемой Admirals. Загрузите MetaTrader 5 прямо сейчас, совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже: ▼▼▼ 

Для чего в основном используются производные финансовые инструменты? 

Первоначально деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса по товарам, которые торгуются на международном рынке. Из-за разной стоимости национальных валют международным трейдерам нужна была система для учета различий. 

Сегодня деривативы основаны на гораздо большем количестве активов и имеют еще больше применений. Однако основных три: 

💰Хеджирование позиции по конкретному базовому активу 

💰Спекуляция на цене базового актива с целью получения прибыли 

💰Повышение стоимости собственных активов 

Рассмотрим каждый из них подробнее. 

Торговля деривативами: Хеджирование с помощью ПФИ 

Одним из основных способов применения производных финансовых инструментов является использование их для управления рисками и хеджирования позиций. Такие действия могут защитить вашу позицию от встречного движения цены. 

Это связано с тем, что большинство деривативов предоставляют возможность открывать короткие позиции (сделки на продажу), благодаря которым вы можете зарабатывать, даже если цена базового актива падает. 

Хеджирование – это открытие противоположной позиции по тому же или связанному активу, что помогает уменьшить воздействие противоположного движения цены.  

Пример 

Предположим, инвестор покупает 100 акций Amazon по цене 100 долларов за акцию. 

  1. Он держит свои инвестиции в течение одного года, и цена акций Amazon достигает 200 долларов. 
  2. Но инвестор опасается, что акции по той или иной причине упадут в цене (коррекция рынка, слабый отчет по деятельности компании, более слабые перспективы на будущее и т. д.). 
  3. Теперь он может открыть короткую позицию объемом в 100 контрактов по CFD на акции Amazon, что позволяет ему получать прибыль, пока цена снижается. 

Таким образом, первоначальная длинная позиция инвестора застрахована (хеджирована) от возможного снижения цены акций Amazon. 

Спекуляции на производных финансовых инструментах 

Помимо хеджирования, большинство финансовых деривативов можно использовать для накопления прибыли (спекуляции) на бычьем и медвежьем рынках. В этом случае трейдер не хочет инвестировать в актив на долгосрочной перспективе, а скорее хочет воспользоваться возможным краткосрочным изменением его цены. 

Пример 

Трейдер считает, что фондовый рынок США упадет, но как он может воспользоваться этим? Хороший вариант – открыть короткие позиции по американскому индексу Dow Jones (DJI30). 

  1. При удерживании короткой позиции по 10 индексам и падении цены по Dow Jones на 1000 пунктов трейдер получит прибыль 10 x1000 = 10 000 USD. 
  2. Но если трейдер открыл длинную позицию по 10 индексам, и цена на индекс Dow Jones упал на 1000 пунктов, он получит убыток в размере 10 000 долларов. 

Торговля деривативами с кредитным плечом 

Возможно, одной из наиболее привлекательных особенностей торговли производными финансовыми инструментами является возможность использовать кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет инвесторам и трейдерам не открывать позиции больших объемов, при этом платить не полную стоимость, а только часть, называемую маржой

Таким образом, участник рынка может контролировать уровень риска, многократно превышающий размер средств на его счете, и увеличивать стоимость своих активов. 

❕ Кредитное плечо позволяет вам приумножать ваши торговые результаты без необходимости увеличения ваших средств. Это дает вам преимущество получения более высокой прибыли от небольших начальных инвестиций. Тем не менее, важно отметить, что трейдеры могут подвергаться большему риску потерь при использовании кредитного плеча. ❕ 

Торговля деривативами и реальная торговля 

Торговля деривативами имитирует реальную торговлю финансовыми инструментами, за исключением того, что в деривативах вы фактически не владеете базовым активом, в отличие, например, от реальных акций компании. То, что мы называем торговлей деривативами на финансовых рынках, безусловно, является отличной альтернативой известной всем торговле реальными активами (акциями, облигациями и так далее). 

Конечно, есть некоторые ключевые различия между покупкой реальных акций и торговлей производными финансовыми инструментами: 

✔️ Вы можете торговать и длинными, и короткими позициями по деривативам, и от вас не требуется предоставлять базовый актив при короткой позиции. 
✔️ Деривативы не облагаются налогом 0,5% в Великобритании, хотя прибыль облагается подоходным налогом 
✔️ Инвестор не владеет базовым активом, лежащий в основе контракта на разницу, но вместо этого заключает договор с брокером по производным инструментам для обмена разницей между начальной и конечной ценами контракта. 
✔️ В отличие от владения базовым активом, деривативы могут торговаться с использованием кредитного плеча, т.е. первоначальный депозит (даже небольшой) дает инвестору возможность управлять большим объемом позиций по активам. 

Одной из наиболее привлекательных особенностей торговли производными финансовыми инструментами является использование кредитного плеча, что является еще одним способом маржинальной торговли. 

Например, при использовании кредитного плеча 1:30 трейдер может открыть позицию в 30 раз больше, чем его базовый капитал.  

Конечно, торговля производными финансовыми инструментами также имеет свои недостатки: 

  1. Вы не владеете реальными акциями, что лишает вас некоторых прав собственности при ликвидации акций и права голоса на общем собрании акционеров.  
  2. Торговля деривативами сегодня регулируется гораздо менее строго, чем торговля реальными акциями. Из-за этого ПФИ привлекают к себе множество нерегулируемых брокеров, брокеров с низким уровнем регулирования и даже брокеров-мошенников

Начните торговать деривативами с регулируемым и отмеченным множеством наград брокером Admirals! Все, что вам нужно сделать, это нажать на баннер ниже: ▼▼▼ 

НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ

Торговля деривативами с Admirals 

Теперь, когда вы знаете, что такое производный инструмент, каковы различные виды производных финансовых инструментов, зачем и как можно использовать различные деривативы, возможно, пора совершить свою первую сделку. 

Вы можете сделать это всего за 3 шага: 

  1. Откройте счет для торговли производными финансовыми инструментами 
  2. Скачайте платформу для торговли деривативами 
  3. Откройте окно «Новый ордер» и совершите свою первую сделку! 

Вы также можете посмотреть небольшое видео о том, как открыть счет для торговли деривативами в Admirals: 

Давайте разберем пример того, как купить и продать CFD по Dow Jones.  

Как покупать CFD? 

  1. Войдите в свой торговый счет в Admirals (MT4 / MT5 / WebTrader / Мобильное приложение) 
  2. Перейдите в окно «Обзор рынка» 
  3. Найдите CFD по Dow Jones [DJI30] 
  4. Щелкните правой кнопкой мыши на символ и выберите «Окно графика» 
  5. Нажмите на кнопку «Новый ордер» (на панели инструментов, расположенном под меню). 
  6. Задайте нужный объем ордера, а также уровни стоп-лосса и тейк-профита, если вы хотите их разместить. 
  7. Нажмите на синюю кнопку «Buy». 

Когда вы покупаете (длинная позиция) CFD по Dow Jones, вы ожидаете, что они вырастут в цене, чтобы вы могли получить потенциальную прибыль от сделки. 

Как продавать CFD? 

  1. Войдите в свой торговый счет в Admirals (MT4 / MT5 / WebTrader / Мобильное приложение) 
  2. Перейдите в окно «Обзор рынка» 
  3. Найдите CFD по Dow Jones [DJI30] 
  4. Щелкните правой кнопкой мыши на символ и выберите «Окно графика» 
  5. Нажмите на кнопку «Новый ордер» (на панели инструментов, расположенном под меню). 
  6. Задайте нужный объем ордера, а также уровни стоп-лосса и тейк-профита, если вы хотите их разместить. 
  7. Нажмите на красную кнопку «Sell». 

Когда вы продаете (короткая позиция) CFD по Dow Jones, вы ожидаете, что они упадут в цене, чтобы вы могли получить потенциальную прибыль от сделки. 

Торгуйте деривативами с Admirals  

Если вы хотите начать торговать на Форекс, мы рады сообщить о том, что вместе с Admirals вы можете торговать на самых популярных торговых платформах MetaTrader 4 и MetaTrader 5! Кроме того, Admirals предлагает плагин MetaTrader Supreme Edition, благодаря которому у вас будет доступ к более чем 60 дополнительным возможностям для анализа, которые не предлагаются стандартными платформами MT4 и MT5.  

Вы можете скачать плагин MetaTrader Supreme Edition совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже! ▼▼▼ 

Продолжайте свое обучение на Форекс

О нас: Admiral Markets

Admiral Markets – глобальный, удостоенный множества наград, регулируемый брокер Forex и CFD, предлагающий торговлю более чем 8000 финансовыми инструментами на самых популярных торговых платформах в мире: MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Начните торговать сегодня!

ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:

Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admiral Markets установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

4. Аналитика готовится аналитиком (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.

5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admiral Markets не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admiral Markets прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.

Борис Петров
Борис Петров Финансовый аналитик, Admirals Bulgaria

Аналитик финансовых рынков с многолетним опытом в области технического и фундаментального анализа финансовых инструментов, создания стратегий для торговли на Форекс, фондовом рынке, товарных рынках и не только.