Руководство по различным типам облигаций

Руководство по различным типам облигаций

Облигации - это продукт с фиксированным доходом, который обеспечивает способ привлечения долгосрочных средств для различных органов и учреждений. Существуют различные типы облигаций, которые мы обсудим в этой статье, но в основном все облигации работают по одному принципу.

Облигации - это вид долга. Другими словами, они фактически являются долговым IOU (I Owe You), который фактически является обещанием оплаты, сделанным эмитентом облигаций держателю облигаций в соответствии с условиями Инструмента облигаций. Эмитент облигаций берет на себя долг, а лицо, которое покупает долг, является держателем облигаций, который предоставляет средства. Затем эмитент облигаций может использовать эти средства для финансирования любого плана расходов, который они пожелают. В свою очередь, они платят фиксированную процентную ставку по долгу через регулярные промежутки времени. По окончании срока облигации погашаются, и в этот момент эмитент возвращает первоначальную сумму долга ( principal).

Сделка, в которой новый долг выдается покупателям, называется первичным рынком, но это только часть всего рынка облигаций. Рынок облигаций также имеет вторичный рынок, в котором облигации, выпущенные ранее, торгуются между покупателями и продавцами как долговые ценные бумаги. Рынок облигаций обширен, намного превосходит фондовый рынок с точки зрения ценности.

Крупнейшими эмитентами облигаций являются правительства. Правительства выпускают долгосрочные государственные облигации, чтобы помочь финансировать расходы, необходимые для поддержки их стран. Другие крупные эмитенты с фиксированным доходом - банки и корпорации. Ниже мы обсудим как государственные облигации, так и корпоративные облигации.

Конечно, облигации - это не единственный тип долговых поручительств. Но облигации, как правило, имеют более длительные сроки, чем другие долговые ценные бумаги.

Прежде чем мы рассмотрим некоторые распространенные типы облигаций, давайте сначала кратко изложим ключевые термины, которые мы используем, когда говорим о облигациях:

  1. Принципал - сумма задолженности, которую эмитент принял, и на которую они выплачивают проценты держателю облигаций.
  2. Срок погашения - срок погашения определяет, когда основной долг должен быть погашен держателю облигаций.
  3. Купон - процентная ставка, выплачиваемая эмитентом держателю облигаций.
  4. Доходность - определяет норму прибыли, которую инвестор получит от облигации. Это можно рассчитать более чем одним способом, но наиболее просто это годовая процентная ставка, деленная на преобладающую рыночную цену облигации.
  5. Текущая рыночная цена - облигации будут меняться в цене в течение срока их действия, поскольку они торгуются на вторичном рынке.

Между процентными ставками и облигациями существует тесная связь. Поскольку облигации периодически выплачивают фиксированную сумму, они становятся более привлекательными, когда процентные ставки падают и менее привлекательны, когда ставки растут.

Общие типы облигаций

В этом разделе мы обсудим четыре разных типа облигаций:

  • Корпоративные облигации
  • Государственные облигации
  • Муниципальные облигации
  • Наднациональные облигации

Корпоративные облигации

Компании могут собирать средства по двум основным направлениям: плавающие акции или выпуск долга в форме корпоративных облигаций. Существует много причин, по которым корпорация может захотеть собрать деньги такими средствами, включая деятельность по слияниям и поглощениям, и финансировать расходы на расширение.

Хотя компания может выпускать долговые обязательства с широким спектром сроков погашения, корпоративные облигации обычно относятся к корпоративному долгу сроком не менее года. Краткосрочный долг вместо этого называется корпоративной бумагой.

Государственные облигации

Государственные облигации - это вид суверенного долга. Государственные облигации, как правило, имеют средние или длительные сроки погашения, от пары лет до нескольких десятилетий. Это в отличие от форм краткосрочного суверенного долга, таких как казначейские векселя (ГКО).

Вот список некоторых крупных государственных облигаций:

  1. US T-bonds (также называемые длинными облигациями, у них длительные сроки погашения от 20 до 30 лет);
  2. US T-notes (среднесрочный долг США со сроками погашения от 2 до 10 лет);
  3. UK Gilts (есть среднесрочные и долгосрочные версии позолоты, как государственный долг Великобритании);
  4. Немецкий бонд (долгосрочный немецкий долг с сроками от 8,5 до 10,5 лет);
  5. Немецкий schatz (также известный как короткий пакет, немецкий долг со сроками погашения около 2 лет);
  6. Немецкий BOBL (Bundesobligationen, среднесрочный немецкий долг с сроками от 4,5 до 5,5 лет);
  7. Итальянские государственные облигации (также известные как BTP, Buoni del Tesoro Poliannuali, среднесрочные и долгосрочные итальянские казначейские облигации со сроками погашения от 3 лет до 30 лет).

Хотя ликвидность и риск зависят от правительства, о котором идет речь, государственные облигации, как правило, являются ликвидными и воспринимаются как низкий риск, особенно для стран с крупными, развитыми экономиками, такими как страны G7.

Однако стоит отметить, что всегда есть определенный риск. Например, у России двенадцатая по величине экономика в мире (как измерено IMF и Всемирным банком в 2016 году) , но в конце 1990-х годов она не выполнила свой внутренний долг и объявила мораторий на долги по своему внешнему долгу (то есть отсрочила свое финансовые обязательства).

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации являются типом суб-суверенных облигаций. В Соединенных Штатах облигации, выпущенные федеральным правительством, являются казначейскими облигациями. Ниже федерального уровня более мелкие ветви власти также выпускают облигации, чтобы финансировать свои программы капитальных расходов. Долговые ценные бумаги, выпущенные органом местного самоуправления, например, штатами, городами, уездами и даже школами и государственными аэропортами, называются муниципальными облигациями или облигациями муни. Рынок муниципальных облигаций большой, оценивается в несколько триллионов долларов. В США проценты, начисляемые на такую задолженность, обычно освобождаются от федерального налога, а иногда также могут быть освобождены от государственного налога.

Наднациональные облигации

Наднациональная облигация представляет собой долгосрочную форму долга, которая выходит за пределы одной страны. Они очень похожи на государственные облигации и имеют высокий кредитный рейтинг. Хорошим примером наднациональных облигаций являются те, которые выдаются Европейским инвестиционным банком, долгосрочным кредитным учреждением, принадлежащим государствам-членам Европейского Союза (ЕС).

Рейтинг облигаций

Как мы установили, держатель облигаций фактически закладывает деньги эмитенту облигаций. Теперь, когда дело доходит до кредитования, одной из ключевых вещей, которые вам нужно знать, является то, насколько заслуживает доверия заемщик. Именно здесь появляются рейтинги облигаций. Компании, такие как Moody's и Standard & Poors, предоставляют услуги кредитных рейтингов, которые направлены на то, чтобы помочь инвесторам оценить, насколько способен долговой эмитент выполнять свои платежные обязательства.

Самый высокий рейтинг - AAA. Облигации с рейтингом BBB или выше считаются инвестиционными. Облигации с рейтингом BB или ниже обозначаются как высокий доход, также известный как статус нежелательной облигации. Считается, что облигация, имеющая статус нежелательной облигации, подвержена большему риску дефолта. Это угнетает привлекательность долга, при прочих равных условиях; следовательно, эмитент долга вынужден устанавливать купон по более высокой ставке с целью привлечения средств.

Торговля облигациями

Как упоминалось ранее, при обсуждении рыночной цены облигаций стоимость облигации сильно привязана к процентным ставкам. Это делает фьючерсы на облигации привлекательными для торговли, если у вас есть представление о будущем исполнении процентных ставок или если вы хотите хеджировать свою подверженность риску процентных ставок. Мы предлагаем CFD на облигации и на 10-летние фьючерсы T-note, так что у вас есть возможность торговать фьючерсами, а также Forex (FX) через MT4.

Рынок облигаций может быть существенно изменен экономическими новостями. Если вы хотите оставаться в курсе того, что влияет на финансовые рынки, это помогает владеть всеми инструментами, которые вам нужны, как часть вашей торговой платформы. Именно поэтому вы можете попробовать скачать бесплатную версию MetaTrader Supreme Edition. MT4SE - это плагин для MetaTrader, который значительно расширяет функционал торговой платформы.

MT4 Supreme Edition - Скачать MT4SE бесплатно

На приведенном ниже рисунке показан наш экономический календарь, который входит в функционал Mini Terminal MT4SE:

Руководство по различным типам облигаций

Источник: MT4SE платформа, 12 декабря 2017

Какой бы продукт вы ни хотели торговать, будь то облигации, акции или FX, отличный способ начать - попробовать его в безрисковой среде. Наш Демо счет позволяет вам торговать виртуальными средствами в безрисковой среде, пока вы не уверены в своей торговой стратегии и не поймете, что вы готовы торговать реальными деньгами.

Бесплатный демо-счет - Открыть демо-счет