Futures Trading - Wat zijn Futures?

Met de introductie van online trading software kunnen traders binnen een fractie van een seconde orders plaatsen. Een toenemend aantal traders en beleggers heeft toegang tot futures trading of de CFD (Contracts for Difference) constructie, hoewel CFD's verschillen van futures en aanzienlijke risico's met zich meebrengen en niet geschikt zijn voor alle beleggers. Beleggers die beginnen met handelen in futures of CFD's moeten dus hun eigen due diligence doen en effectief risicobeheer toepassen.

Futures worden vaak gebruikt door sommige handelaren in Nederland vanwege hun toegankelijkheid tot internationale markten en het potentieel dat ze bieden voor zowel risicobeheer als speculatieve strategieën. Het zijn echter complexe instrumenten die aanzienlijke risico's inhouden.

In dit artikel bespreken we de basisprincipes van futures trading, opties en CFD's; de voor- en nadelen van deze opties, de markten en instrumenten waarin u kunt handelen en hoe u met behulp van een passende trading strategie kunt handelen in futures.

Dit materiaal is alleen voor informatieve doeleinden en geen financieel advies. Raadpleeg een financieel adviseur voordat u investeringsbeslissingen neemt.

Introductie tot Futures Trading

De futures trading markt vindt haar oorsprong in de grondstoffenindustrie. Met name boeren, mijnwerkers en olieproducenten voelden de noodzaak om de risico's die fluctuaties in prijs met zich mee brengen, te beheren. Zolang zij niet wisten welke prijs ze in de toekomst voor hun product zouden kunnen krijgen, wisten zij niet wat hun inkomsten zouden zijn.

Uiteraard vergt de productie en bedrijfsvoering investering. Indien de prijs waartegen zij de producten kunnen verkopen lager uitvalt dan geanticipeerd, kan dit voor financiële problemen zorgen. Om dit te voorkomen werden futures contracten geïntroduceerd.

De eerste futures contracten werden onderhandeld ten behoeve van landbouwproducten. Jaren later, in de '70-er jaren volgde andere grondstoffen. Enkele voorbeelden zijn goud futures, olie futures en cocoa futures.

In de afgelopen decennia is de toepassing van deze constructie sterk toegenomen. We onderscheiden thans currency futures en futures voor aandelen, cryptocurrencies & indices zoals AEX futures, Dow Jones futures, en Bitcoin futures. De toepassing is erg breed maar de opzet is altijd hetzelfde.

Wat zijn Futures?

Futures zijn financiële contracten waarbij kopers en verkopers overeenkomen om bepaalde activa, zoals grondstoffen, valuta of financiële instrumenten, te kopen of te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een specifieke datum in de toekomst.

Dit betekent dat futures contracten een type financiële derivaten zijn en een bepaald onderliggend financieel product of grondstof betreffen.

In wezen betreft het een gestandaardiseerd contract waarbij de partijen zich verbinden op een afgesproken moment in de toekomst, een bepaalde hoeveelheid van het financieel product, tegen een vooraf vastgesteld bedrag te verhandelen. De koper en verkoper verwerven hiermee een recht, maar ook de verplichting om op de specifieke datum in de toekomst te kopen of te verkopen tegen de afgesproken prijs.

Hoe werkt futures trading?

Deze prijsstelling van futures is afhankelijk van de vraag van kopers naar en het aanbod van verkopers van het onderliggende product. Afhankelijk van de waardeverandering van de onderliggende activa kan een contract een winst of verlies opleveren. Futures contracten worden onderhandeld op de futures markets via een broker (een financiële tussenpersoon).

Futures worden verhandeld op beurzen (futures markets) waar alle contracten zijn gestandaardiseerd. Dit betekent in feite dat elk contract dezelfde specificaties kent, ongeacht welke partijen betrokken zijn. De contracten kennen een vaste opzet en vorm en factoren zoals kwaliteit, kwantiteit en afwikkelingsdata zijn gestandaardiseerd.

Voorbeeld waardebepaling van Futures

Iedereen die bijvoorbeeld olie futures verhandelt op de New York Mercantile Exchange, moet er rekening mee houden dat één contract 1.000 vaten van de West Texas Intermediate olie (WTI) van een bepaald kwaliteitsniveau betreft.

Bovendien volgen ook de aanduidingen een vast vorm. Om futures trading te vergemakkelijken hebben de meeste futures contract codes van 5 karakters:

• De eerste twee karakters identificeren het product
• Het derde karakter refereert aan de maand
• De laatste twee duiden op het jaar

Willekeurige WTI olie futures zouden bijvoorbeeld als volgt aangeduid kunnen worden:

• CLX24 of CLX25
• CL = ruwe olie,
• X = november (U kunt een lijst van de letters en nummers die voor bepaalde maanden worden gebruikt terug vinden op de website van de futures markets waaraan het betreffende contract is geregistreerd)
• 24 = Jaar 2024, 25 = 2025

De vermelde instrumenten zijn enkel voor illustratieve doeleinden en vormen geen handelsadvies. Beleggen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. Raadpleeg altijd een gekwalificeerde financieel adviseur voordat u beleggingsbeslissingen neemt.

Welke Futures markten zijn er?

Zoals eerder besproken kan men vandaag de dag met behulp van de futures trading constructie meer dan grondstoffen en landbouwproducten verhandelen. Futures contracten zijn over-the-counter (OTC) producten en worden rechtstreeks tussen partijen verhandeld.

Futures trading transacties worden echter gefaciliteerd via beurzen wereldwijd. Een aantal belangrijke Futures markets zijn:

• De Chicago Mercantile Exchange
• De Chicago Board of Trade
• De New York Mercantile Exchange

Ook in Europa en in andere belangrijke financiële handelscentra vindt men futures markets. Tegenwoordig is futures trading volledig geautomatiseerd en kunnen investeerders orders plaatsen via het handelsplatform van een broker.

Belangrijke Europese Futures markten zijn bijvoorbeeld de Duitse Eurex dat zich richt op Europese derivaten (Euro-Bund), aandelenindices zoals de GERMANY40 of de Eurostoxx 50, opties op Europese aandelen, forex futures en grondstoffen zoals goud of zilver.

Daarnaast is er de London Metal Exchange (LME) dat zich vooral specialiseert in metaal futures zoals aluminium, koper, zink, nikkel en meer. De LME is een belangrijke markt voor de prijsvorming van industriële metalen.

Nederlandse handelaars zijn misschien meer bekend met de Euronext, waar futures en opties worden verhandeld tegen Europese aandelenindices zoals de AEX, de CAC 40 en de BEL 20, maar eveneens ook grondstoffen en energie futures.

Verder in het artikel gaan we dieper in op het handelen in AEX futures ter illustratie van de werking en haar voor- en nadelen.

Bij Admirals kunt u handelen in CFD’s op grondstoffen, valuta, aandelen en andere financiële producten, evenals futures contracten. Handelen in deze financiële instrumenten brengt aanzienlijke risico's met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van uw volledige belegging. Raadpleeg altijd een gekwalificeerde financieel adviseur voordat u investeringsbeslissingen neemt.

Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:

Welke futures trading strategieën zijn er?

Bij het handelen in futures kunt u bepalen of u een bepaald instrument wilt kopen, verkopen of ervoor kiest tijdelijk aan de zijlijn te blijven. Handelaren gebruiken hiertoe een futures trading strategie.

Een effectieve trading strategie biedt duidelijke criteria en voorwaarden waarop de trader zijn handelsbeslissingen kan baseren. Het is in feite een optelsom van condities en voorwaarden waar u de beslissing om een order te plaatsen of geen order te plaatsen op baseert (uw analyse) en regels omtrent het beheer van uw trades.

Traders gebruiken analyse om tot een beursvoorspelling te komen en te beoordelen of de geldende set-up aan de in hun strategie gestelde criteria voldoet. Er zijn vele verschillende manieren om deze analyse uit te voeren. De verschillende technieken en hulpmiddelen kunnen grofweg in twee categorieën worden onderverdeeld:

• Fundamentele analyse - betreft de bestudering van bedrijfsspecifieke gegevens en algemene economische data. Traders proberen aan de hand van deze data vast te stellen of het waarschijnlijk is dat het bedrijf in de toekomst in waarde en winstgevendheid zal stijgen, of voor uitdagingen zal staan die de groei kunnen belemmeren hetgeen zich naar verwachting vertaalt in een stijgende aandelenprijs.
• Technische analyse - Technische analyse gebruikt historische prijsinformatie om een toekomstige prijsontwikkeling te identificeren. Traders die deze school van analyse aangehangen, richten zich uitsluitend op het analyseren van prijs- en grafiek patronen, met de gedachte dat deze patronen zich herhalen. Het idee is dat alle kenbare informatie reeds in de prijs verdisconteerd is.

Hoewel sommige handelaren ervoor kiezen zich te specialiseren in één van beide typen analyse, zullen vele traders een zekere combinatie van fundamentele- en technische analyse technieken toepassen om beter inzicht in de context van de marktbeweging te krijgen en te bepalen of zij een instrument willen kopen of verkopen. Een trading strategie biedt criteria en voorwaarden voor het plaatsen van een trade.

Futures trading leent zich voor toepassing van verschillende handelsvormen zoals scalping, day trading en swing trading.

Scalping- en day trading futures

Bij deze korte termijn handelsvormen anticipeert de trader op kortdurende fluctuaties in prijs gedurende de handelsdag. Omdat men inzet op kleine prijsbewegingen, op de korte termijn, zullen daghandelaren doorgaans meerdere posities tegelijkertijd aanhouden om aan het einde van de handelsdag mogelijk winst te behalen. Grotere prijsbewegingen vergen doorgaans immers een langere periode. Het moge duidelijk zijn dat deze day trading de nodige tijd en aandacht vergt en aldus minder geschikt is voor beginnende handelaren.

Swing trading futures

Bij swing trading daarentegen, houdt de trader zijn posities enkele dagen of zelfs weken aan waarbij mogelijk grotere winsten worden nagestreeft. Houdt echter wel in gedachten dat deze contracten een vaste vervaldatum hebben en dat futures trading niet geschikt is voor lange termijn beleggingsstrategieën waarbij de investeerder activa enkele maanden of jaren aanhoudt.

Spread trading futures

Een andere variant van trading futures is 'spread' futures trading. Het idee achter deze handelsstijl is om te profiteren van de prijsverandering van twee verschillende posities. Een spread handelaar zal twee posities tegelijkertijd plaatsen, bijvoorbeeld op dezelfde markt maar met verschillende data in een poging te profiteren van een mogelijke prijsverandering. Sommige traders kiezen deze aanpak voor lange termijn strategieën. Deze vorm van futures trading en contractgroottes zijn echter doorgaans alleen geschikt voor institutionele partijen en organisaties die vanwege hun inherente kenmerken en risico's in staat zijn aanzienlijke hoeveelheden kapitaal te beleggen.

Laten we nu bekijken hoe futures trading in de praktijk werkt met een voorbeeld van Futures markten in Nederland.

Futures markten in Nederland – AEX futures

Nu we weten wat futures zijn en hoe ze werken, geven we een voorbeeld van het handelen in futures op de Nederlandse markt, zoals AEX Futures.

De AEX 25 Index is een index van de 25 grootste aandelen op de Amsterdamse beurs. AEX futures zijn contracten die de bewegingen van deze Nederlandse index volgt.

Wanneer u als handelaar begint met AEX futures trading moet u zich grondig informeren over de AEX markt aan de hand van economische rapporten, nieuws dat de Nederlandse of Europese markten kan beïnvloeden, advies opvolgen van deskundige traders, en zowel uw eigen technische en fundamentele analyse uitvoeren.

Naast het vinden van een passende handelsstijl, een instrument zoals AEX futures en de trading strategie zijn er ook enkele praktische punten die u moet overwegen - denk aan uw broker keuze en de software die u gebruikt om uw futures trading activiteiten uit te voeren.

Plaatsen van een Futures order

Als u denkt dat de AEX-index zal stijgen, zou u kunnen besluiten om een AEX futures contract te kopen. Hierbij opent u een long positie. Stel dat de AEX handelt aan 700 punten en de waarde van 1 AEX contract €200 bedraagt. Als de AEX Index stijgt naar 710, maakt u een winst van 10 punten, of 10 x €200 = €2000. Wanneer de AEX koers daalt kunt u echter in evenredige verhouding verlies maken op uw trade. Als in dit scenario de AEX-index daalt naar 690 punten, lijdt u een verlies van 10 punten, wat resulteert in een verlies van 10 × €200 = €2.000.

Daarom is het steeds van belang om grondig risicobeheer toe te passen, zoals het gebruik van een stop loss.

Wanneer u daarentegen denkt dat de AEX zal dalen, zou u een contract kunnen verkopen. Dit betekent dat u zou short gaan. U verkoopt een futures contract bijvoorbeeld bij 700 punten, en de AEX daalt tot 690, dan maakt u eveneens een winst van 10 punten, of 10 x €200 = €2000. Als de AEX in dit scenario echter naar 710 punten stijgt, lijd je een verlies van 10 punten, wat resulteert in een verlies van 10 × €200 = €2.000.

Wanneer u daarentegen denkt dat de AEX zal dalen, zou u een contract kunnen verkopen. Dit betekent dat u zou short gaan. U verkoopt een futures contract bijvoorbeeld bij 700 punten, en de AEX daalt tot 690, dan maakt u eveneens een winst van 10 punten, of 10 x €200 = €2000. Als de AEX in dit scenario echter naar 710 punten stijgt, lijd je een verlies van 10 punten, wat resulteert in een verlies van 10 × €200 = €2.000.

Dit voorbeeld is alleen voor illustratieve doeleinden en vormt geen handelsadvies.

Hou er rekening mee dat u voldoende fondsen op uw rekening moet houden om de marge te dekken. Futures worden namelijk dagelijks afgewikkeld, wat betekent dat uw mogelijke winst of verlies dagelijks in rekening wordt gebracht. U heeft de mogelijkheid om uw positie tijdens de contractperiode te beheren, maar bij de vervaldatum van het contract moet u beslissen of u de positie overrolt naar een nieuwe vervaldatum of de positie laat aflopen.

Futures contractspecificaties

Wanneer u handelt in futures moet u rekening houden met de regels van elke futures contract met betrekking tot onderliggende waarde, looptijd en tickgrootte. Deze details zijn kritiek voor handelaren omdat ze de risico's en potentiële winsten bepalen.

• De onderliggende waarde: Elk futures contract vertegenwoordigt een activum of een financiële index. Handelaars gebruiken futures om te speculeren op de toekomstige waarde van deze activa zonder ze fysiek in bezit te nemen bij de vervaldatum van het contract.
• De looptijd: De maturity of looptijd van een futures contract verwijst naar de periode van de opening van het contract en de sluiting van het contract, of het moment waarop het contract afloopt.
• De tickgrootte: De tickgrootte verwijst naar de minimale prijsverandering die een futures contract kan maken. Het bepaalt hoe specifieke de prijs kan bewegen in grootte en heeft een directe impact op uw handelsstrategie en de gerelateerde kosten per transactie.

Het begrijpen van deze basisprincipes is essentieel voor iedereen die in futures gaat handelen. U kunt bijvoorbeeld de contractspecificaties van de AEX 25 bekijken op onze website met de hierboven vermelde elementen.

Wat is het verschil tussen futures en opties?

Degenen die op zoek zijn naar informatie over futures trading, hebben misschien ook gehoord van option trading of het handelen in opties. Maar wat is het verschil tussen futures en opties?

Beide financiële instrumenten zijn derivaten, maar hebben verschillende karakteristieken en werking. Hieronder zullen we de verschillen tussen futures en opties verduidelijken.

Bij het aangaan van een futures contract is er een verplichting voor zowel de koper en verkoper. De koper van een futures contract is verplicht om het onderliggende instrument te kopen tegen de overeengekomen prijs op de vervaldatum, terwijl de verkoper verplicht is om het te leveren. Bij opties heeft de koper het recht, maar niet de verplichting om het onderliggende instrument te kopen (call optie) of te verkopen (put optie) tegen een bepaalde prijs. De verkoper heeft echter wel de verplichting om de trade uit te voeren wanneer de option call wordt uitgeoefend.

Een ander verschil bij het handelen in opties en futures is het gebruik van een borg of premie. Futures maken gebruik van een marge om een positie te openen, er wordt geen bezit genomen van de gehele onderliggende waarde van het instrument. Bij een optie wordt een premie betaalt om de positie te openen, wat de maximale investering en mogelijk verlies bedraagt voor de koper.

Daarnaast is er een verschil in de winst- en verliesmogelijkheden. Bij futures is de winst of verlies onbeperkt vanwege het gebruik van hefboomwerking. Opties hebben voor de koper echter een beperking van het risico van de hefboom tot de betaalde premie, maar onbeperkt winstpotentieel bij zowel calls als puts. De verkoper van opties daarentegen hebben een beperkte winst (de premie), maar kan onbeperkt verlies maken bij call opties.

Voordat u begint met het handelen in futures of opties is het essentieel om kennis op te doen, uw beleggingsdoelen voorop stellen, uw risicotolerantie vaststellen, en de specifieke handelsstrategie die u wilt toepassen grondig oefenen of evalueren.

Wat is CFD trading en hoe verschilt het van handelen in futures?

CFD is een afkorting van de term Contracts for Difference. CFD's zijn derivaten, dat wil zeggen dat de prijs is gebaseerd op de waarde van de onderliggende activa. Wanneer u zich toelegt op CFD trading moet u begrijpen dat u in feite een contract met de broker aangaat en niet daadwerkelijk de activa zelf verwerft. Waar dit in uw dagelijkse handelsactiviteiten wellicht een puur juridisch of fiscaal onderscheid lijkt, is het een van de fundamentele kenmerken die deze constructie uniek maakt.

Houd er rekening mee dat CFD's een hoog risico met zich meebrengen en mogelijk niet geschikt zijn voor alle beleggers. 

Bovendien heeft het zeker implicaties voor de werkzaamheid en aldus voor de mogelijkheden die deze handelswijze biedt. Denk bijvoorbeeld aan de mogelijkheid om te handelen met toepassing van de hefboomwerking en het feit dat u zowel long- als short selling orders kunt plaatsen. Dit stelt de trader in staat in te spelen op dalende en op stijgingen bewegingen in de marktprijs.

De prijsstelling van een Contract for Difference is niet willekeurig. Het weerspiegelt de waarde van de prijs van het onderliggende instrument. Bij het handelen in CFD's op aandelen bijvoorbeeld, bestaan de onderliggende activa uit de aandelen van een bepaald bedrijf. Wanneer de waarde van het betreffende aandeel verandert zal de trader, afhankelijk van de door hem ingenomen positie, ofwel winst maken of verlies lijden.

Contracts for Difference kunnen op een breed scala aan instrumenten worden toegepast. U kunt handelen in financiële producten zoals indices, grondstoffen, obligaties, cryptocurrencies, futures en aandelen zonder dat u hier bezit van hoeft te nemen.

Deze vorm van trading kent gelijkenissen met futures trading maar er zijn ook enkele belangrijke verschillen. In de onderstaande tabel geven we een overzicht van de verschillen of gelijkenissen tussen CFD handel en futures trading:

Verschillen tussen CFD futures trading en futures trading

Nederlandse regelgeving voor de handel in futures

In Nederland valt de handel in futures onder financieel toezicht van de Nederlandsche Bank (DNB) die over het algemeen Europese richtlijnen volgen. Brokers en financiële instellingen moeten deze regels volgen om futures te mogen aanbieden. Ze omvatten regels betreffende transparantie en bescherming van de beleggers waaronder geschiktheidstests en bescherming tegen marktmanipulatie.

Brokers actief op de Nederlandse markt moeten beschikken over een vergunning en hebben de verplichting om beleggers te waarschuwen voor de risico's van handelen in complexe producten zoals futures, inclusief de kans op verliezen die groter zijn dan de inleg.

Daarnaast zijn er strikte regels over de informatie die aan beleggers moet worden verstrekt, inclusief risico's, kosten, en de werking van futures.

Voordat u begint met handelen in futures moet u zich goed informeren over de broker die deze producten aanbiedt en of ze voldoet aan de deze regelgeving.

Uw handelservaring wordt in verregaande mate bepaald door uw broker keuze. De beschikbare instrumenten, de contractvoorwaarden en geldende transactiekosten kunnen per broker namelijk sterk verschillen. Overweeg als u wilt beginnen met beleggen ook de kwaliteit van de service, betrouwbaarheid en het beschikbare handelsplatform.

U kunt de contractvoorwaarden van Admirals bekijken op de website.

Futures trading platform

Admirals maakt gebruik van het MetaTrader platform. Het MT platform is een gerenomeerd trading platform. Het handelsplatform is bekend vanwegen zijn betrouwbaarheid, stabiliteit en functionaliteit. Het biedt geavanceerde functionaliteit en bovendien een scala aan hulpmiddelen en functionaliteiten die uw CFD- of futures trading activiteiten kunnen ondersteunen, en een uitgebreid scala aan indicatoren en trade bots.

Het is bovendien een multi asset handelsplatform - dit houdt in dat u een breed scala aan markten en instrumenten kunt verhandelen. U kunt de software gebruiken voor zowel futures trading als voor CFD trading op een grote selectie instrumenten en markten.

Admirals biedt traders zowel toegang tot het MetaTrader 4 als het MetaTrader 5 handelsplatform en stelt bovendien verschillende versies van de software beschikbaar die geoptimaliseerd zijn voor verschillende besturingssystemen en apparaten. Probeer MetaTrader 5 Mac, MetaTrader 5 Windows of de Android os iOS trading apps.

Wij bieden verschillende uitvoeringen van de MetaTrader trading software, kies uit:

• MetaTrader 4
• MetaTrader 5
• MetaTrader WebTrader - technische analyse & trading mogelijkheden zonder dat u eerst een programma hoeft te downloaden en installeren
• MetaTrader Supreme Edition - een aangepaste plug in voor MetaTrader 4 en MetaTrader 5.

Indien u meer wilt weten over het MetaTrader 5 download en installatieproces verwijzen wij u naar de handleiding op onze website. Kiest u voor MetaTrader 4, gebruik dan onze MT4 download- en installatie gids.

Klik op de onderstaande banner voor meer informatie over MetaTrader:

Hoe beginnen met Futures trading

Dit artikel is bedoeld om inzicht te geven in de kenmerken van futures-handel, die aanzienlijke risico's met zich meebrengt, waaronder het mogelijke verlies van uw volledige belegging. Futures trading kan erg interessant zijn maar is over het algemeen minder toegankelijk voor individuele traders die niet dusdanig grote handelsvolumes verhandelen als instituties en bedrijven. Vele individuele 'retail' traders kiezen er dan ook voor futures contracten te verhandelen met behulp van de CFD constructie.

Middels de Contract for Difference constructie kunt u handelen in scala aan financiële instrumenten waaronder futures. CFD handel in futures kent enkele belangrijke voordelen zoals de flexibiliteit om uw positiegrootte te kiezen en CFD's kennen geen vaste vervaldatum. Bovendien kunt zowel long als short gaan en kunt u gebruik maken van hefboomwerking. Handelen in CFD's omvat echter aanzienlijke risico's. Hefboomwerking kan zowel verliezen als winsten vergroten, wat mogelijk kan leiden tot verliezen die groter zijn dan uw initiële investering. Raadpleeg altijd een gekwalificeerde financieel adviseur voordat u gaat handelen in CFD's.

Admirals biedt toegang tot gratis demo en live trading accounts en een breed scala aan futures trading CFD's. Het is handig om eerst te oefenen in een risicovrije omgeving. Admirals biedt een gratis demo-rekening, waarmee u alle functionaliteiten van het MetaTrader handelsplatform zelf risicovrij kunt testen en experimenteren met CFD-handel of CFD’s op futures.

Met een demo trading account kunt u risicovrij en in real time de financiële markten navigeren en uw trading vaardigheden verbeteren zonder dat u uw kapitaal op het spel zet. De rekening balans op een demo account bestaat namelijk uitsluitend uit virtuele middelen.

U kunt vertrouwdheid opbouwen met de karakteristieken van futures, de dynamiek van de futures markets, het selecteren van instrumenten en experimenteren met de verschillende functies en mogelijkheden van het MetaTrader 5 trading platform.

Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:

Andere artikelen die u kunnen interesseren:

• Paper Trading Gids 2025 - Wat is Paper trading?
• Wat is Contango en wat veroorzaakt het?
• Overzicht van de top valutaparen of Forex pairs

INFORMATIE OVER ANALYTISCHE MATERIALEN:

De verstrekte gegevens bieden aanvullende informatie met betrekking tot alle analyses, schattingen, prognoses, voorspellingen, marktoverzichten, wekelijkse vooruitzichten of andere soortgelijke beoordelingen of informatie (hierna "Analyse" genoemd) gepubliceerd op de websites van de beleggingsondernemingen van Admirals die opereren onder het handelsmerk Admirals (hierna "Admirals"). Voordat u investeringsbeslissingen neemt, dient u aandachtig kennis te nemen van het volgende:

• Dit is een marketingcommunicatie. De inhoud wordt uitsluitend gepubliceerd voor informatieve doeleinden en mag op geen enkele wijze worden opgevat als beleggingsadvies of -aanbeveling. Het is niet opgesteld in overeenstemming met wettelijke vereisten die zijn ontworpen om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen, en het is niet onderworpen aan enig verbod op handel voorafgaand aan de verspreiding van beleggingsonderzoek.
• Elke beleggingsbeslissing wordt door de klant zelf genomen, waarbij Admirals niet verantwoordelijk zal zijn voor enig verlies of schade die voortvloeit uit een dergelijke beslissing, ongeacht of deze gebaseerd is op de inhoud.
• Met het oog op het beschermen van de belangen van onze klanten en de objectiviteit van de Analyse heeft Admirals relevante interne procedures opgesteld voor de preventie en het beheer van belangenconflicten.
• De Analyse is opgesteld door een analist (hierna te noemen "Auteur"). De Auteur is een contractant voor Admirals. Deze inhoud is een marketingcommunicatie en vormt geen onafhankelijk financieel onderzoek."
• Hoewel elke redelijke inspanning wordt geleverd om ervoor te zorgen dat alle bronnen van de inhoud betrouwbaar zijn en dat alle informatie, voor zover mogelijk, op een begrijpelijke, tijdige, nauwkeurige en volledige wijze wordt gepresenteerd, garandeert Admirals niet de nauwkeurigheid of volledigheid van enige informatie in de Analyse.
• Elke vorm van in het verleden behaalde of gemodelleerde prestaties van financiële instrumenten die in de inhoud worden aangegeven, mag niet worden opgevat als een uitdrukkelijke of impliciete belofte, garantie of implicatie door Admirals voor enige toekomstige prestatie. De waarde van het financiële instrument kan zowel stijgen als dalen en het behoud van de vermogenswaarde wordt niet gegarandeerd.
• Producten met hefboomwerking, waaronder Contracts for Difference (CFD's), zijn speculatief van aard en kunnen resulteren in verliezen of winst. Voordat u begint met handelen, dient u zich ervan te verzekeren dat u de risico's die hierbij betrokken zijn volledig begrijpt.