Wat is koopkrachtpariteit? - Purchasing Power Parity

Er zijn in de loop der jaren veel pogingen geweest om theorieën te produceren die het mogelijk maken om 'correcte' evenwichtswaarden voor Forex wisselkoersen te bepalen. In dit artikel wordt gekeken naar het gebruik van het concept van koopkrachtpariteit (kkp) of Purchasing Power Parity (PPP). Koopkrachtpariteit werd oorspronkelijk opgevat als een middel om evenwichtswisselkoersen op lange termijn tussen valuta's te meten. Het wordt nu echter vaker gebruikt als een instrument voor economische analyse tussen landen. In dit artikel zullen we verder bespreken hoe u koopkrachtpariteit kunt gebruiken bij Forex trading.

Wat is de betekenis van koopkrachtpariteit?

Koopkrachtpariteit is gebaseerd op een belangrijke aanname. Het gaat ervan uit dat een mand met goederen in het ene land hetzelfde moet kosten als een identiek mandje in een ander land. Dit komt voort uit de Wet van Eén Prijs.

Wat is de wet van één prijs?

De Wet van 1 prijs stelt dat alle vrij verhandelde goederen voor dezelfde prijs over de hele wereld zullen worden verkocht, wanneer de prijs in een gemeenschappelijke valuta is. Theoretisch zou de actie van arbitrage moeten werken om prijzen te verplaatsen, zodat ze in overeenstemming zijn met de wet van één prijs. Daarom gaat de theorie ervan uit dat transactiekosten overal gelijk zijn.

In de praktijk hebben transactiekosten betrekking op de geografische locatie van de koper en het product. Bijgevolg zal de wet alleen werken als we transportkosten, tarieven, belastingen en andere locatiespecifieke uitgaven kunnen uitsluiten. Laten we eens kijken naar een voorbeeld om deze theorie beter te begrijpen:

Voorbeeld van de wet van één prijs

Laten we de prijs van tarwe in de Verenigde Staten vergelijken met de prijs in het Verenigd Koninkrijk om de theorie te illustreren:

• Laten we aannemen dat de prijs van tarwe in de VS $ 4 per bushel is.
• Als de waarde van het GBP/USD valutapaar 1,2500 is, moet de prijs van één bushel tarwe in het VK 4/1,25 = £ 3,20 zijn, exclusief transportkosten enzovoort.
• Als de prijs afwijkt van deze waarde, bestaat er een arbitragemogelijkheid.

Maar wat als tarwe goedkoper was dan £ 3,20 in het VK, wat zou dit dan betekenen?

Het zou betekenen dat handelaren de tarwe in het VK kunnen kopen en onmiddellijk kunnen verkopen tegen hogere equivalente kosten in de VS - allemaal voor een winst zonder risico. Een dergelijke handelsactie zou dienen om de prijs van tarwe in het VK hoger en lager in de VS te drijven. Dit zou doorgaan totdat een evenwicht was bereikt en de prijzen in beide landen gehoorzaamden aan de wet van één prijs. De wet van één prijs wordt vaak verward met koopkrachtpariteit, maar de twee zijn subtiel verschillend.

Dus wat betekent koopkrachtpariteit?

De wet van één prijs is specifiek voor de prijs van individuele en identieke goederen of diensten. We definiëren koopkrachtpariteit door de wet van één prijs uit te breiden om prijzen in totaal te beschouwen. De eenvoudigste vorm van de theorie is absolute koopkrachtpariteit.

Zonder risico traden met een Admiral Markets demo-rekening

Traders die voor Admiral Markets kiezen, kunnen zonder risico beleggen en traden met een demo-rekening. Een demo trading account is een ideale omgeving voor de beginnende trader om te oefenen in echte marktomstandigheden, of voor een doorgewinterde trader om een nieuwe strategie te testen zonder hun eigen kapitaal te riskeren! Klik op de onderstaande banner om vandaag nog uw gratis demo-rekening te openen:

Wat is absolute koopkrachtpariteit?

Absolute koopkrachtpariteit stelt dat wisselkoersen van valutaparen in evenwicht zijn wanneer de waarde van een nationaal mandje van goederen en diensten tussen twee landen hetzelfde is. De koopkrachtpariteitstheorie voorspelt dat marktwerking ervoor zal zorgen dat de wisselkoers zich aanpast wanneer de prijzen van nationale manden niet gelijk zijn.

Als we land A vergelijken met land B met wisselkoers E, stelt de theorie dat:

• De prijs van een mandje in land A = De prijs van een mandje in land B x E

We kunnen dan deze formule van koopkrachtpariteit manipuleren om het volgende te geven:

• E = De prijs van een mandje in land A / De prijs van een mandje in land B

Daarom is de kkp-wisselkoers gelijk aan de verhouding van een mandje goederen in het ene land, met een identiek mandje van goederen in een ander land. Dit houdt echter niet stand tenzij de manden identiek zijn, en dit is gemakkelijker gezegd dan gedaan. Een bijzonder probleem is ervoor te zorgen dat de wegingen die aan goederen in elke mandje worden gegeven, hetzelfde zijn.

Het is daarom vaak handiger om in plaats daarvan rekening te houden met relatieve koopkrachtpariteit, waarvoor niet in elk land hetzelfde mandje met goederen nodig is. Dit is echter een tweesnijdend zwaard, omdat het de relatieve kkp veel gemakkelijker te meten maakt, maar het maakt het ook een zwakkere versie van kkp dan de absolute versie.

Wat is relatieve koopkrachtpariteit?

Dit is de definitie van relatieve koopkrachtpariteit: de wisselkoers tussen twee landen zal zich aanpassen als reactie op een verschil in de twee nationale inflatie cijfers. Ingaan op de details van de relatieve koopkrachtpariteitsvergelijking is hier niet noodzakelijk. Simpel gezegd suggereert relatieve kkp dat de wisselkoers zal veranderen met een percentage dat gelijk is aan het verschil in de inflatiepercentages.

Eenvoudig voorbeeld van relatieve koopkrachtpariteit

Laten we aannemen dat de inflatie in de Verenigde Staten 2% is en de inflatie in de eurozone 0%. De relatieve koopkrachtpariteit stelt dat de dollar elk jaar met 2% zou moeten verzwakken ten opzichte van de euro. In werkelijkheid zouden we geen strikte naleving van deze jaarlijkse waardeverandering verwachten. In plaats daarvan zouden we een soort conformiteit met koopkrachtpariteit kunnen verwachten in het langetermijngemiddelde.

Importeurs en exporteurs moeten reageren op verschillen in de relatieve kosten van manden met verhandelbare goederen op een wijze die gemiddeld in overeenstemming moet zijn met de wet van één prijs. Hieruit volgt dat door de wisselkoersen van kkp te vergelijken met marktwisselkoersen, het ons kan helpen om een valutapaar als overgewaardeerd of ondergewaardeerd te beschouwen.

Geldt de koopkrachtpariteit dan wel? Kortom, het antwoord is niet echt, althans niet op korte of middellange termijn. Natuurlijk kunt u uw eigen empirische bewijs verzamelen om de effectiviteit van de theorie te bepalen. Als een zeer ruwe oefening hebben we gekeken naar de marktkoers voor het GBP / USD-valutapaar over een periode van tien jaar. Vervolgens hebben we het vergeleken met veranderingen in de inflatiecijfers. Hier is een maandelijkse GBP / USD grafiek genomen met MetaTrader 4:

Bron: MetaTrader 4 - GBPUSD - Maandgrafiek - Let op: prestaties uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

Vervolgens hebben we gekeken naar de jaarlijkse veranderingen in de CPI-tarieven voor de VS en het VK tussen 2005 en 2015. Het Bureau of Labor Statistics publiceert dit voor de VS en het Office for National Statistics levert de gegevens voor het VK. Over de GBP/USD-grafiek ziet het verschil tussen de inflatiecijfers er ongeveer zo uit:

Bron: MetaTrader 4 - GBPUSD - Maandgrafiek met bijbehorende statistieken van het Bureau of Labor Statistics en het Office for National Statistics - Let op: prestaties uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

Vanuit het perspectief van een handelaar kan worden gesteld dat er een brede overeenstemming is, maar misschien vindt u het overtuigender om uw eigen onderzoek uit te voeren. Houd er rekening mee dat de getrokken lijn slechts een visueel hulpmiddel is voor waarden op het spreidingsdiagram, in plaats van een werkelijke weergave van geïnterpoleerde waarden.

Natuurlijk is er al een grote hoeveelheid empirisch bewijs verzameld over het onderwerp. In een onderzoekspaper over PPP merkte de St Louis FED op dat "na rekening te hebben gehouden met gemiddelde niveaus van overwaardering en onderwaardering, er bewijs is van convergentie in de richting van PPP."

Het is echter de divergentie waar we ons zorgen over moeten maken, omdat het aanzienlijk is. Er zijn aanwijzingen dat er langdurige afwijking is van de theorie voor zowel absolute als relatieve koopkrachtpariteit. Wat betekent dat we een verklaring nodig hebben waarom de theorie faalt. Om deze verklaring te geven, moeten we kijken naar de nadelen van koopkrachtpariteit, waarvan er meer dan een paar zijn.

Als u geïnteresseerd bent in handelen met een deel van de kennis die u vandaag hebt opgedaan, is een uitstekende manier om te experimenteren met echte marktgegevens via een risicovrije demo-rekening van Admiral Markets. MetaTrader biedt zeer goede grafiektools en een aantal nuttige indicatoren. Als u echter een nog geavanceerdere selectie van indicatoren en tools wilt, moet u overwegen de MetaTrader Supreme Editie-plug-in voor MetaTrader 4 en MetaTrader 5 te downloaden. Klik op onderstaande banner om vandaag nog een rekening te openen:

Nadelen van koopkrachtpariteit

Om koopkrachtpariteit te definiëren, hebben we de wet van één prijs uitgebreid. Met andere woorden, kkp zal alleen standhouden als de wet van één prijs eerst waar is. Helaas is het niet echt bestand tegen kritiek. U zult waarschijnlijk zelf hebben gemerkt bij het voltanken van uw auto dat de prijzen aan de pompen van stad tot stad verschillen. Dus de wet van één prijs geldt niet eens perfect tussen markten binnen een enkel land.

Waarom is dit? Dat komt omdat er handelsbelemmeringen zijn. We opereren niet in een wereld waar er geen transportkosten zijn. Ook is prijsinformatie niet perfect en direct beschikbaar voor alle deelnemers. Daarom kunnen er prijsverschillen zijn die niet onvermijdelijk worden weggenomen door arbitrage. Belastingen en tarieven zijn andere voorbeelden van echte barrières die het internationale verkeer van goederen belemmeren.

Belangrijker is ook het effect van niet-verhandelde kosten. Sommige items worden meegenomen in prijsmanden, maar kunnen niet worden verhandeld. In de eerste plaats gaat het om arbeid en land. Koopkrachtpariteit vertrouwt er ook op dat de financiële markten perfect concurrerend zijn. Bedrijven die prijzen op de markt brengen, en meer in rekening brengen in landen met een inelastische vraag, zullen dit verstoren.

Een ander nadeel is de moeilijkheid bij het samenstellen van de gegevens. Het registreren van marktgebaseerde wisselkoersen is uiterst eenvoudig. Het samenstellen van brede manden met gegevens voor verschillende landen is een enorme klus en de gegevens worden daarom slechts zelden geregistreerd. Zelfs als we aannemen dat kkp een benchmarkgids voor de lange termijn kan bieden om te bepalen of een FX koers onder- of overgewaardeerd is, kan het gebruik ervan worden beperkt door de betrokken tijdsbestekken.

De meeste CFD handelaren kijken naar tijdsbestekken van dagen en weken, in plaats van jaren. Dus als kkp een beperkt nut heeft in de echte wereld als voorspeller van wisselkoersen, waarom geven we er dan om? Een van de redenen waarom mensen terughoudend zijn geweest om de theorie te verwerpen, is dat kkp in de kern heel logisch is. Het is een van de weinige fundamentele manieren om te proberen te bepalen of een valuta overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Belangrijker dan dat is echter ook dat het een uitstekend hulpmiddel is voor het maken van like-for-like vergelijkingen tussen landen.

Handel in Forex & CFD's bij Admiral Markets

Professionele handel is nog nooit zo toegankelijk geweest als nu! Admiral Markets biedt professionele handelaren de mogelijkheid om rechtstreeks en via CFD's op de Forex-markt te handelen met meer dan 80 valuta's, waaronder Forex majors, Forex minors, exotische valutaparen en meer! Open vandaag nog uw live handelsrekening door op de onderstaande banner te klikken:

De theorie van koopkrachtpariteit en haar rol in het internationale bedrijfsleven

De meest voorkomende toepassing van kkp is als een manier om statistieken zoals lonen en bbp tussen landen te vergelijken. Wanneer we naar het bbp kijken, stelt kkp ons in staat om een meer appels-met-appels-vergelijking te maken, die rekening houdt met hoe de kosten van levensonderhoud voor elk gebied kunnen verschillen. Laten we zeggen dat we het bbp per hoofd van de bevolking tussen het Verenigd Koninkrijk en Mexico wilden vergelijken. De snelste manier zou zijn om gewoon de spotkoers voor het GBPMXN valutapaar te nemen en het Mexicaanse bbp per hoofd van de bevolking - geregistreerd en gerapporteerd in Mexicaanse peso's - om te zetten in een cijfer in pond Sterling.

Dit zou echter een enigszins afwijkend resultaat geven, omdat het geen rekening houdt met hoever het geld in elk land gaat. Ook als de marktwisselkoers plotseling fluctueert, kan dit een groot verschil maken op een dergelijke vergelijking. U zou ook kunnen zien dat het bbp van het ene land lijkt te zijn gegroeid ten opzichte van een ander, alleen vanwege een tijdelijke blip in de marktwisselkoers.

Wat we in plaats daarvan kunnen doen, is ons aanpassen voor de koopkrachtpariteit van Mexico en het VK. Koopkrachtpariteit wisselkoersen stellen ons in staat om de levensstandaard tussen landen te vergelijken. Bovendien zijn kkp-tarieven in de loop van de tijd stabieler in vergelijking met door de markt bepaalde wisselkoersen. In feite is het omzetten via kkp een veelgebruikte methode die door grote economische instanties wordt gebruikt om het bbp, de lonen, enz. te vergelijken.

De OESO en het IMF zijn slechts enkele van de bekende organisaties die koopkrachtpariteit indexgegevens verzamelen. U kunt bijvoorbeeld zien dat het IMF het bbp gebruikt op basis van kkp in zijn World Economic Outlook Database. Een van de interessantere versies is de Big Mac Index, die The Economist sinds 1986 publiceert. Hoewel het misschien vereenvoudigd is, is het niettemin nog steeds een geldige en veel gevolgde koopkrachtpariteitsindex.

Wat is de Big Mac Index?

Op enkele opmerkelijke uitzonderingen na, is de Big Mac meestal uniform over de hele wereld. Dezelfde ingrediënten gaan in het maken van een Big Mac in Wisconsin als in Leipzig in Duitsland, Thunder Bay in Canada of Melbourne in Australië. Het is daarom logisch om de beroemde hamburger te gebruiken als een proxy voor een klein mandje met direct vergelijkbaar goederen. Met andere woorden, het is een eenvoudig en handig middel om te vergelijken hoeveel waar u krijgt voor uw Amerikaanse Dollar, Euro, Loonie of Australische Dollar.

Samenvatting: Wat is koopkrachtpariteit?

Een eenvoudige definitie van koopkrachtpariteit is dat het een uitbreiding is van de wet van één prijs om de prijzen voor de hele economie te accommoderen. Het IMF definieert het als volgt: "De snelheid waarmee de valuta van het ene land zou moeten worden omgezet in die van een ander land om in elk land dezelfde hoeveelheid goederen en diensten te kopen".

Oorspronkelijk ontwikkeld als een theorie voor het bepalen van wisselkoersen, voorspelt absolute koopkrachtpariteit dat een wisselkoers zich zal aanpassen om de prijsniveaus gelijk te maken. Relatieve koopkrachtpariteit suggereert dat een wisselkoers zich uiteindelijk zal aanpassen om verschillen binnen de respectieve inflatiepercentages weer te geven. Vaker worden kkp-wisselkoersen echter gebruikt voor vergelijkingen van de levensstandaard tussen landen. Een kkp-wisselkoers is de prijsverhouding voor een mandje eindproducten in twee landen.

Conclusie over koopkrachtpariteit en Forex

We hopen dat dit artikel u inzicht heeft gegeven in wat de betekenis is van koopkrachtpariteit. Het is een nuttige theoretische benchmark om te overwegen voor evenwichtssnelheden op lange termijn, maar er is weinig bewijs dat suggereert dat het een nuttige voorspellende maat is. Het wordt vaker gebruikt door economen om de levensstandaard tussen landen te vergelijken, in plaats van als een hulpmiddel voor de handel in FX.

Als u overweegt fundamentele analyse te gebruiken om uw handel te informeren, zou kkp niet bovenaan de lijst moeten staan, tenzij u op zoek bent naar handelsopties op lange termijn. Zelfs dan zijn er vraagtekens over het directe nut ervan. Natuurlijk heeft de overgrote meerderheid van de mensen die CFD's gebruiken om FX te verhandelen de neiging om over korte tot middellange tijdframes te werken.

Dat gezegd hebbende, zelfs als u zich voornamelijk richt op kortere handelsduur, is het handig om de algemene langetermijntrend van de markt in de gaten te houden. Alle aanwijzingen op dit gebied zijn de moeite waard om in gedachten te houden. Als u geïnteresseerd bent in het lezen van meer over andere fundamentele indicatoren, zorg er dan voor dat u een kijkje neemt naar het artikel: De Beste Forex Indicatoren - Top Trading Indicators.

Handelen met MetaTrader 5

Wist u dat Admiral Markets het nummer 1 multi-asset handelsplatform ter wereld volledig GRATIS aanbiedt!? MetaTrader 5 biedt handelaren toegang tot superieure grafiekmogelijkheden, gratis realtime marktgegevens en analyse, de beste beschikbare handelswidgets en nog veel meer! Klik op de onderstaande banner om vandaag nog een rekening te openen:

Andere artikelen die u kunnen interesseren:

• Paper Trading Gids 2022- Wat is Paper trading?
• Day trading Gids - Daytraden voor Dummies en de Ervaren Daghandelaar
• Wat is Stock Trading? Beleggen in aandelen voor beginners

Over Admiral Markets

Admiral Markets is een meermaals bekroonde, wereldwijd gereguleerde Forex- en CFD-broker en biedt handel op meer dan 8.000 financiële instrumenten via 's werelds populairste handelsplatformen: MetaTrader 4 en MetaTrader 5. Begin vandaag nog met handelen!

Risicobepaling

Dit materiaal bevat geen beleggings- of investeringsadvies en zou niet als zodanig moeten worden geïnterpreteerd, noch als een uitnodiging of aanbieding tot deelname in transacties in financiële instrumenten. Merk op dat dergelijke beurs- en trading analyse geen betrouwbare indicatie zijn voor toekomstige prestaties gezien het feit dat de relevante omstandigheden aan constante verandering onderhevig zijn. Alvorens u enige beslissingen maakt omtrent investeringen, beleggingen of trading, dient u advies in te winnen van een onafhankelijk, financieel adviseur om degelijk begrip van de geassocieerde risico's te verkrijgen.