Паритет покупательной способности валют на Форекс
В этой статье мы рассмотрим использование концепции паритета покупательной способности или ППС.
В этой статье мы рассмотрим использование концепции паритета покупательной способности (ППС).
Первоначально ППС задумывался как средство оценки долгосрочных равновесных обменных курсов валют.
В настоящее время он, однако, более широко используется в качестве инструмента для проведения экономического анализа в разных странах.
Что такое паритет покупательной способности
Паритет покупательной способности валют, который часто называют просто аббревиатурой ППС, основан на ключевом предположении - предполагается, что корзина товаров в одной стране должна быть такой же, как и идентичная корзина в другой стране. Это связано с законом одной цены.
В законе одной цены говорится, что любые товары, продаваемые свободно, будут продаваться по той же цене по всему миру, когда цена будет указана в общей валюте.
Что такое паритет покупательной способности Форекс
Паритет это по сути теория, которую мы рассмотрим далее в статье.
Теория предполагает, что транзакционные издержки везде равны.
На практике транзакционные издержки связаны с географическим положением покупателя и продукта. Следовательно, закон будет реально работать только в том случае, если мы сможем исключить транспортные расходы, тарифы, налоги и другие расходы, связанные с конкретным местоположением.
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять эту теорию. После этого мы сможем ответить на вопрос что такое паритет покупательской способности в финансах.
Теория паритета покупательной способности - Закон одной цены
Давайте сравним цену пшеницы в США с ее ценой в Великобритании, чтобы проиллюстрировать закон.
Предположим, что цена на пшеницу в США составляет 4 доллара за бушель. Если GBP/USD = 1.2500, то, исключая транспортные расходы и т. д. - цена одного бушель пшеницы в Великобритании должна составлять 4/1,25 = 3,20 фунта стерлингов. Если цена отклоняется от этого значения, существует возможность перепродажи.
Если бы пшеница была, скажем, дешевле, чем 3,20 фунта стерлингов в Великобритании, что бы это значило?
Это означало бы, что трейдеры могут покупать пшеницу в Великобритании и продавать ее немедленно при более высокой эквивалентной стоимости в США - прибыль от нулевого риска.
Такая торговая операция будет способствовать повышению цен на пшеницу в Великобритании и ниже в США. Это продолжалось бы до достижения равновесия, и цены в обеих странах соответствовали закону одной цены.
Закон одной цены часто путают с ППС, но эти два тонко отличаются друг от друга.
Итак, что такое паритет покупательной способности ?
Закон одной цены предназначен для цены отдельных и идентичных товаров или услуг. Мы определяем паритет покупательной способности, расширяя закон одной цены, чтобы рассматривать цены в совокупности.
- Абсолютный паритет покупательной способности
Абсолютный паритет покупательной способности показывает, что обменные курсы находятся в равновесии, когда стоимость национальной корзины товаров и услуг одинакова между двумя странами. Теория паритета покупательной способности предсказывает, что рыночные силы приведут к изменению обменного курса, когда цены национальных корзин не равны.
Если мы сравниваем страну А со страной В с обменным курсом Е:
Цена корзины в стране A = Цена в корзине в стране B x E
Соответственно:
E = Цена корзины в стране A/Цена корзины в стране B
Поэтому обменный курс ППС равен отношению корзины товаров в одной стране к идентичной корзине товаров в другой. Однако это правило не будет выполняться, если корзины не идентичны.
Поэтому зачастую удобнее рассматривать относительный паритет покупательной способности, который не требует одинаковой корзины товаров в каждой стране.
Это делает относительный ППС намного легче в измерении, но также делает его более слабым в сравнении с абсолютным ППС.
Это относительное определение паритета покупательной способности:
Обменный курс между двумя странами будет корректироваться в зависимости от разницы в двух уровнях национальной инфляции.
Вхождение в спецификацию относительного уравнения паритета покупательной способности выходит за рамки требований этого обсуждения. Проще говоря, относительный ППС предполагает, что обменный курс изменится на процент, равный разнице в темпах инфляции.
Относительный паритет покупательной способности это
Предположим, что уровень инфляции в США составляет 2%, а уровень инфляции в еврозоне равен нулю. Относительный паритет покупательной способности говорит, что доллар должен ослабевать против евро на 2% в год.
На самом деле мы не ожидали бы строгого соблюдения этого годового изменения стоимости.
Импортеры и экспортеры должны реагировать на различия в относительной стоимости корзин товаров способами, которые в среднем должны соответствовать закону одной цены.
Из этого следует, что сравнение обменных курсов, подразумеваемых ППС с рыночными обменными курсами, может помочь нам рассматривать валютную пару как переоцененную или недооцененную.
Так паритет покупательной способности действительно справедлив?
Не совсем, по крайней мере, в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
Конечно, вы можете собрать свои собственные эмпирические данные, чтобы определить эффективность теории.
В качестве простого примера я рассмотрел рыночную ставку GBP/USD за десять лет. Затем я сравнил его с изменениями темпов инфляции.
Вот ежемесячный график GBP/USD, взятый из MetaTrader 4:
Источник: MetaTrader 4 Admirals
Затем я рассмотрел ежегодные изменения ставок CPI для США и Великобритании с 2005 по 2015 год.
Бюро статистики труда публикует данные для США, и Управление национальной статистики предоставляет данные для Великобритании.
Наложенная на график разница между уровнями инфляции выглядит следующим образом:
Источник: MetaTrader 4 Admirals
Имейте в виду, что нарисованная линия - это просто визуальная помощь для точек разброса, а не фактическое представление интерполированных точек.
Отличный способ экспериментировать с реальными рыночными данными - использовать наш безрисковый демо счет.
MetaTrader 4 предлагает очень хорошие инструменты построения графиков и ряд полезных индикаторов. Если вам нужен еще более передовой выбор индикаторов и инструментов, вы должны попробовать MT4 Supreme Edition.
Конечно, на эту тему уже собрано большое количество эмпирических данных.
В научно-исследовательской работе по ППС ФРС Сент-Луис отметил, что «после учета среднего уровня завышенной оценки и недооценки есть свидетельства конвергенции в отношении ППС».
Однако, это важное расхождение и нам нужно его учитывать.
Доказательства предполагают, что существует отклонение от теории как для абсолютного, так и для относительного ППС, то есть нам нужно объяснение того, почему теория терпит неудачу на практику.
Чтобы дать это объяснение, нам нужно рассмотреть недостатки ППС.
Паритет Форекс и его недостатки
Если вы автолюбитель, вы вероятно замечали, что цены на бензин варьируются от города к городу. Таким образом, закон одной цены не идеально сохраняется даже между рынками в одной стране.
Почему?
Это связано с тем, что существуют препятствия для торговли.
Мы не работаем в мире с нулевыми транспортными расходами. Также информация о ценах совершенно и сразу доступна всем участникам.
Таким образом, могут возникнуть расхождения в ценах, которые не будут неизбежно отменены переоценкой. Налоги и тарифы - это еще один пример реальных барьеров, которые препятствуют международному перемещению товаров.
Что еще более важно, существует также эффект неторговых расходов. Некоторые предметы будут учитываться в корзинах цен, но не могут быть проданы. Прежде всего, это труд и земля.
ППС также предполагает наличие на рынках идеальной конкуренции.
И даже если мы предположим, что Паритет покупательной способности может предоставить долгосрочное ориентировочное руководство относительно того, является ли курс FX недооцененным или завышенным, его использование может быть ограничено действующими таймфреймами. Большинство трейдеров CFD рассматривают дневные и недельные таймфреймы, а не года.
Итак, если паритет покупательной способности не особо полезен в реальном мире как предсказатель обменных курсов, почему он нам важен?
Одна из причин, по которой люди неохотно отказываются от теории, состоит в том, что ППС по своей сути очень логичен. Это один из немногих основополагающих способов определить, переоценена или недооценена валюта.
Тем не менее более важно, что это также отличный инструмент для проведения сравнений между странами.
Теория паритета покупательной способности и ее роль в международном бизнесе
Наиболее распространенное применение ППС - это способ сравнения таких показателей, как заработная плата и ВВП по странам. Рассматривая ВВП, ППС позволяет нам сравнивать "яблоки с яблоками", и учитывать стоимость жизни для каждой территории.
Предположим, что мы хотели сравнить ВВП на душу населения между Великобританией и Мексикой.
Самый быстрый способ - просто взять курс спот GBP/MXN и перевести мексиканский ВВП на душу населения, зарегистрированный в мексиканских песо, в цифру в фунтах стерлингов.
Это дало бы слегка искаженный результат, поскольку он не учитывает, как далеко идут деньги в каждой стране. Кроме того, если рыночный валютный курс колеблется, это может иметь большое значение для такого сравнения для понимания в чем состоит покупательная способность денег
Вы можете обнаружить, что внезапно ВВП одной страны, по-видимому, вырос относительно другого, только из-за временного падения рыночного обменного курса. Покупательная способность денег и уровень цен оказываются взаимосвязаны также.
Курсы паритета покупательной способности позволяют сравнивать уровень жизни в разных странах. Кроме того, ставки ППС более стабильны во времени, чем рыночные обменные курсы. Фактически, перевод с помощью ППС является распространенным методом, используемым основными экономическими органами для сравнения ВВП, заработной платы и т. д.
ОЭСР и МВФ являются лишь некоторыми из известных организаций, которые собирают данные индекса паритета покупательной способности.
Например, вы можете видеть, что МВФ использует ВВП на основе ППС в своей базе данных World Economic Outlook.
Одна из самых забавных версий - это индекс Биг Мака (Big Mac index), который The Economist публикует с 1986 года.
Индекс Бигмака демонстрирует следующее:
С некоторыми исключениями, Big Mac одинаковый по всему миру. Big Mac готовится в Висконсине так же, как в Лейпциге в Германии, в Канаде или в Австралии.
Поэтому имеет смысл использовать знаменитый бургер в качестве прокси для небольшой корзины непосредственно сравнимых товаров. Другими словами, это простой и удобный способ сравнить, сколько вы получаете за свой доллар, евро или австралийский доллар.
Подводя итоги: что такое паритет покупательной способности ?
МВФ определяет его следующим образом:
Ставка, с которой валюта одной страны должна быть конвертирована в валюту другой страны, чтобы покупать ту же сумму товаров и услуг в каждой стране.
Первоначально разработанный, как теория для определения обменных курсов, абсолютный ППС предсказывает, что обменный курс будет корректироваться, чтобы уравнять уровни цен и партитет валют будет меняться.
Относительный ППС предполагает, что обменный курс в конечном итоге корректируется с учетом различий в соответствующих темпах инфляции.
Чаще всего обменные курсы ППС используются для сопоставления уровня жизни в разных странах.Паритет валюты зависит от этого.
Обменный курс ППС представляет собой соотношение цен на корзину конечных товаров в двух странах.
Покупательная способность населения
Мы надеемся, что эта статья дала вам представление о том, что означает паритет покупательной способности.
Это полезный теоретический ориентир для долгосрочных равновесных ставок, но нет никаких оснований полагать, что это полезный инструмент для прогнозирования. Экономисты чаще используют его для сравнения стандартов жизни между странами, а не как инструмент для торговли FX.
Если вы планируете использовать фундаментальный анализ, ППС не должен быть приоритетным инструментом, если вы занимаетесь краткосрочной торговле.
Тем не менее, даже если вы в основном сосредоточены на сокращении продолжительности торговли, полезно следить за общей долгосрочной тенденцией рынка. Любые указатели в этой области заслуживают внимания.
Продолжайте свое обучение
- Почему основа торговли на Форекс - обучение?
- Понимание Форекс котировок
- 20 лучших советов по торговле на рынке Форекс
- Индикатор силы валют
ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:
Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admirals. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:
1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.
2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admirals не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.
3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admirals установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.
4. Аналитика готовится независимым аналитиком (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.
5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admirals не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.
6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admirals прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может, как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.
7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.
