Capire le Basi dell’Analisi Fondamentale Forex e del Mercato Azionario

Per coloro che si interessano ai mercati finanziari, l'analisi fondamentale Forex e in altri mercati finanziari rappresenta un concetto chiave per comprendere le metodologie di valutazione di diversi investimenti e strumenti di trading, come coppie valutarie o titoli azionari.

L'analisi fondamentale è un metodo di analisi dei mercati finanziari che cerca di comprendere in profondità gli attuali contesti sia macroeconomico che microeconomico, con l’intento di valutare il valore intrinseco di un asset finanziario e quindi di cercare di prevederne l’andamento del prezzo. Questi più fattori, che spesso interagiscono tra loro, possono influenzare le fluttuazioni dei prezzi di un mercato finanziario.

In questo articolo esploreremo in dettaglio: la definizione di analisi fondamentale e le possibili ragioni del suo impiego da parte di numerosi trader; punti di forza e i limiti di questa metodologia; nonché i principali approcci che possono essere applicate per condurre un’analisi dei fondamentali di una società, e altro ancora!

Le informazioni presentate in questo articolo hanno solo scopo informativo e non costituiscono consulenza finanziaria. Si prega di consultare un consulente finanziario prima di prendere decisioni di investimento.

Che cos'è l'Analisi Fondamentale?

La definizione generale di analisi fondamentale è la seguente: si tratta di un metodo di valutazione che viene utilizzato da molti trader e investitori con l’obiettivo di stimare il valore reale di un asset finanziario, ad esempio una pair forex (analisi fondamentale forex) o un titolo azionario o una materia prima.

L'analisi fondamentale nello specifico nel contesto del mercato azionario è una tipologia di analisi del prezzo di un’azione, finalizzata a valutare l’opportunità di un investimento attraverso la stima del valore intrinseco (detto fair value) delle azioni e il confronto con il suo valore di mercato. In sostanza, l'analisi fondamentale analizza i vari fattori che potrebbero influenzare il valore di un'azienda, dallo stato dell'economia alle condizioni del settore, fino a criteri specifici di un’azienda.

A cosa serve l’Analisi Fondamentale nel Trading?

Questo tipo di analisi può essere utilizzato da molti per diverse ragioni, includendo:

✔️ Può offrire spunti utili a certi trader per valutare se un titolo sia sopravvalutato o sottovalutato e il suo potenziale futuro. Tuttavia, è cruciale ricordare che tali analisi non eliminano il rischio di perdite e il trading rimane altamente speculativo.

✔️ Alcuni investitori con una visione di lungo termine potrebbero trovare questa analisi utile. Tuttavia, ogni decisione di investimento deve essere basata su un'attenta valutazione delle proprie condizioni finanziarie e degli obiettivi di investimento.

✔️ Può essere impiegata per valutare la solidità di un'azienda. Tuttavia, qualsiasi decisione di investimento basata su tale valutazione, anche per società note come Amazon, Google, o Tesla (qui citate a scopo esclusivamente illustrativo), richiede un'analisi personalizzata della propria situazione finanziaria e dei propri obiettivi.

Analisi Tecnica e Fondamentale a Confronto

Un altro possibile metodo di analisi che i trader possono applicare è l’analisi tecnica. Quest’ultima indica l’interpretazione di potenziali future oscillazioni dei prezzi nei vari asset finanziari mediante l'utilizzo di tools, tra cui indicatori tecnici e grafici di trading. A differenza dell'analisi sui fondamentali, si concentra solo sui movimenti passati dei prezzi.

Ma, quali sono le principali differenze tra le due metodologie? Nella tabella seguente abbiamo messo analisi tecnica e analisi fondamentale a confronto.

Anche se entrambe le metodologie presentano diversità, analisi fondamentale e analisi tecnica possono essere utilizzate da molti trader l'una integrata all’altra. Ad esempio, condurre entrambi i tipi di analisi permette a molti di confrontare l'effetto di alcuni fattori fondamentali sul prezzo dell'attività in passato.

Indicatori di Analisi Fondamentale Azioni e Forex

Di seguito, esploreremo i principali indicatori economici (o macroeconomici) nell'analisi fondamentale forex e azioni, che alcuni trader sui fondamentali potrebbero tenere conto.

1️⃣ I Tassi di Interesse

Esistono diversi tipi di tassi di interesse che possono essere considerati, ma qui ci concentreremo su quelli nominali o di base fissati dalle banche centrali.

 La Banca Centrale europea (BCE) e altre banche centrali creano denaro, che viene poi preso in prestito dalle banche private. La percentuale secondo cui le banche private pagano le banche centrali per prendere in prestito le valute viene chiamato tasso d'interesse di base o nominale.

La manipolazione dei tassi di interesse può essere una parte importante di una politica monetaria nazionale, nonché una delle funzioni primarie delle banche centrali. Questo perché i tassi di interesse possono essere a volte considerati livellatore dell'economia, e a volte influenzare i valori di una valuta. Possono avere un impatto su diversi elementi, quali: ll'inflazione, gli investimenti, il commercio, la produzione e la disoccupazione.

▶️ Ecco come funziona:

Le banche centrali spesso utilizzano i tassi di interesse come strumento per regolare l'economia, controllando l'inflazione e stimolando la crescita economica.

Talvolta, quando desiderano dare spinta all'economia e raggiungere un livello d'inflazione stabilito dal governo, diminuiscono i tassi. Tassi d'interesse contenuti possono essere considerati una tattica temporanea per stimolare l'economia, ma le loro implicazioni a lungo termine richiedono una valutazione più approfondita.

Nel lungo termine, tassi bassi possono gonfiare eccessivamente l'economia con la liquidità e creare bolle economiche che potrebbero potenzialmente innescare una reazione a catena di rovesciamento su tutta l'economia o su intere economie. Per evitare questo, le banche centrali possono anche pensare di aumentare i tassi d'interesse e lasciando pertanto meno denaro a banche, imprese e privati.

Dal punto di vista dell'analisi fondamentale del Forex, molti investitori analizzano i cambiamenti dei tassi di interesse. Tuttavia, l'analisi dei mercati basata su tali fattori macroeconomici non esclude la loro natura estremamente complessa e altamente speculativa, comportando rischio significativo di perdita di capitale. Non vi è alcuna garanzia di successo nel trarre profitto da tali cambiamenti, e tentare di prevedere i mercati in questo modo è intrinsecamente rischioso.

2️⃣ Analisi fondamentale Forex Inflazione

L'inflazione misura il tasso di aumento dei prezzi di beni e servizi in un'economia.

Ogni Paese determina quale tasso di inflazione sia considerato sano in base alle esigenze della propria economia. Ad esempio, le economie sviluppate puntano a un livello di inflazione intorno al 2%, mentre i Paesi in via di sviluppo possono puntare a livelli fino al 7% senza far prendere dal panico gli investitori.

Un livello elevato di inflazione provoca in genere il deprezzamento della valuta, poiché sarà necessaria una maggiore quantità di valuta per acquistare la stessa quantità di beni.

L'opposto dell'inflazione è la deflazione. Si verifica quando beni e servizi diventano meno costosi, aumentando il valore del denaro. Ciò indica una mancanza di consumi nell'economia e i consumatori tendono a ritardare l'acquisto di beni, aspettando che diventino ancora più economici. Per questo motivo, la deflazione può essere considerata pericolosa per un'economia.

3️⃣ Il PIL

Il PIL misura il valore monetario di tutti i beni e servizi che son ostati prodotti in un Paese in un determinato periodo di tempo, solitamente un anno. È uno tra gli indicatori più utilizzati per misurare le dimensioni di un'economia.

Gli istituti di statistica di ogni Paese pubblicano regolarmente l'evoluzione del PIL. Ad es. negli Stati Uniti i dati sono pubblicati dall’ Ufficio governativo per l'analisi economica; nell'Eurozona dall'Eurostat e nel Regno Unito dall' Ufficio per le statistiche nazionali. Oltre a queste istituzioni, organizzazioni globali come il FMI molte volte effettuano stime dell'evoluzione del PIL delle principali economie mondiali.

Il dato più interessante per gli operatori economici che esaminano i fondamentali di un'azienda è l’evoluzione del PIL sia trimestrale che annuale. Ad es., un tasso di crescita solitamente indica che il reddito di un'economia è aumentato e, quindi, che l'economia si sta sviluppando positivamente.

Come fare Analisi Fondamentale di una Società

Ci contreremo adesso sull’analisi fondamentale azioni o del mercato azionario.

Ci sono diversi metodi per eseguire l'analisi fondamentale di un'azienda. In questo articolo, abbiamo scelto un approccio dall’alto verso il basso o top-down, ovvero partendo dall'economia generale e procedendo verso i fattori aziendali più specifici.

 Evidenzieremo a seguire gli indicatori e i rapporti/ratio più importanti che possono servire come base per condurre l'analisi fondamentali di titoli azionari.

✴️ ️Analisi Fondamentali Macroeconomica

L'analisi macroeconomica esamina lo stato generale dell'economia, i suoi punti di forza e di debolezza, il tasso di crescita e così via. Questo tipo di informazioni si trova nelle sezioni economiche delle pubblicazioni di notizie e nei comunicati ufficiali di diverse organizzazioni pubbliche.

Tra i vari strumenti che possono essere messi a disposizione del trader da parte della maggior parte dei broker, il Calendario Economico Forex, che anche Admirals mette a disposizione, è uno strumento utile che mostra data e ora esatta in cui avvengono i principali annunci e pubblicazioni economiche previsti, il Paese interessato e a volte anche una previsione dell'impatto di ciascun evento sull'economia.

Nell’immagine sopra è possibile vedere - dopo aver selezionato la data desiderata - quali sono gli importanti eventi della giornata, a che ora e in che Paese avverranno e il colore dei circoli suggerisce il grado di impatto dell’evento. Inoltre, è possibile selezionare filtri, ad es. sui Paesi o sui livelli di impatto.

Tra gli indicatori macroeconomici più importanti che possono essere evidenziati in un calendario economico forex ci sono proprio quelli che abbiamo visto sopra (i dati PIL, sull’inflazione e sui tassi di interesse), ma anche altri, tra cui i tassi di occupazione e, nel caso di un'azienda legata al settore finanziario o immobiliare, l'Euribor.

📝Euribor è l'acronimo di “Euro Interbank Offered Rate” ed è il tasso di interesse medio al quale le principali banche europee si concedono reciprocamente prestiti. Ci sono 5 tassi Euribor, ognuno con una durata diversa. Questo tasso può essere considerato importante, perché molte banche utilizzano l'Euribor a 12 mesi come tasso d'interesse di riferimento per i mutui ipotecari. Tipicamente, se l'Euribor aumenta, i pagamenti dei mutui aumenteranno.

📝 Anche i report sull'occupazione possono essere tenuti a conto da molti trader che operano sui fondamentali. Solitamente, se un Paese ha un alto tasso di disoccupazione, i consumi diminuiranno, con un impatto negativo sulla crescita economica. Al contrario, un alto tasso di occupazione indica un'economia in buona salute. Da una prospettiva commerciale o di investimento, un aumento significativo della disoccupazione spesso causerà uno shock sui mercati.

Uno tra i più conosciuti rapporti sull'occupazione, e che potrebbe avere maggiore impatto sulle oscillazioni dei prezzi di mercato, è il Nonfarm Payroll (NFP), che riflette il numero totale di dipendenti negli Stati Uniti, ad eccezione dei dipendenti agricoli e di coloro che lavorano per il governo e per le organizzazioni non profit (ONG). È considerato da molti un indicatore rilevante con un impatto sull'economia degli USA e sul dollaro americano. Sebbene possa fornire spunti per valutare lo stato di salute dell'economia statunitense e influenzare le aspettative sulle decisioni di politica monetaria, contribuendo alla volatilità del mercato (incluso il Forex), è fondamentale ricordare che i dati passati non sono indicativi di risultati futuri e l'interpretazione di tali eventi comporta sempre rischi.

✴️ Analisi settoriale

Oltre ad analizzare l'economia in cui opera un'azienda, molti trader sui fondamentali dovrebbero analizzare il settore in cui opera. Sono diversi fattori che dovrebbero comprendere:

•  Il Contesto normativo: Le politiche che i diversi governi adottano per il settore in questione possono essere un fattore cruciale per gli investitori quando analizzano un'azienda. Ad esempio, se prendiamo in considerazione l'industria automobilistica e il governo vuole aumentare le tasse sul carburante, questo settore potrebbe risentirne.
• Potenziale di crescita, ovvero porsi le seguenti questioni quando si valuta se investire o meno in un titolo azionario: “Il settore dell’azienda su cui vorrei investire ha potenziale di crescita futura?”; “È un settore relativamente nuovo?”.
• Competitività: Un settore può crescere rapidamente, ma se ci fossero troppe aziende in competizione in quel settore, i profitti potrebbero essere bassi.
• Minacce oppure opportunità generali del settore in cui opera l'azienda.

✴️ Ratios di Analisi Fondamentale

Una volta che abbiamo compreso il contesto economico generale e valutato punti di forza e di debolezza del settore di riferimento, è quindi il momento di concentrarci sull'analisi fondamentale dell'azienda stessa. Per fare ciò, dobbiamo capire quali sono i rapporti chiave che dovremmo conoscere all'interno dell'analisi dei fondamentali di una società quotata in borsa.

▶️ Risultati aziendali o Relazione degli Utili di un’Azienda: Per le società quotate, i report più interessanti per molti investitori sono quelli richiesti dalle autorità di regolamentazione e presentate dalle stesse aziende su base trimestrale, semestrale e annuale. Tra gli indicatori più importanti di questi rapporti di risultato evidenziamo i seguenti:

• Fatturato totale dell'azienda: Si riferisce al totale dei ricavi che l’azienda ha ottenuto dalla vendita di beni o servizi in un determinato periodo di tempo. In dettaglio, mostra la domanda dei clienti e il suo andamento rispetto alla sua concorrenza.
• EBITDA: Si riferisce agli utili dell’azienda prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni (EBITDA). Questo indicatore ha l’obiettivo di fornire un'approssimazione della capacità di generare contante.
• Utile netto: È il risultato della sottrazione di tutti i costi (imposte, salari, ammortamenti, ecc.) dai ricavi in un determinato periodo di tempo. In altre parole, misura il risultato dell'attività dell'impresa dopo la deduzione dei costi fiscali.
• Debito: Anche se potrebbe non sembrare, è un fattore importante da considerare. Un'azienda può avere profitti incredibilmente elevati, ma se avesse debito elevato, potrebbero esserci problemi di sostenibilità. Il debito a volte è necessario, ma deve essere in equilibrio con altri fattori, es. ricavi, utili, crescita, ecc.

✴️ Analisi Fondamentale Azioni - Indici di Redditività

Gli indici di redditività sono indicatori finanziari che misurano quanto un’azienda è in grad di generare profitto rispetto ad altri fattori, quali le vendite, il patrimonio e il capitale investito. I più conosciuti includono:

• Utile per Azione o Earnings per Share (EPS): misura l'utile spettante a ciascuna azione della società. È quindi uno tra i fattori chiave per il prezzo delle azioni. Come suggerisce il nome, si calcola dividendo l'utile netto per il numero di azioni in circolazione sul mercato.
• Rendimento dell'Equità o Return of Equity (ROE): misura la capacità di una società di generare rendimenti per i propri azionisti. Si calcola dividendo l'utile netto per il patrimonio netto.
• Rendimento delle attività o Return on Assets (ROA) calcola la redditività delle attività di un'azienda. Si ottiene dividendo l'utile netto per il totale degli asset e moltiplicando il risultato per 100.
• Rendimento da Dividendi: esprime il dividendo spettante a ciascuna azione come percentuale del prezzo dell'azione. In altre parole, è la differenza tra il costo del nostro investimento in azioni e ciò che recupereremmo ricevendo il dividendo. Si calcola dividendo il valore del dividendo per azione per il prezzo dell'azione e moltiplicando il risultato per 100.

Questo ultimo indicatore è spesso utilizzato da alcuni trader che praticano la strategia Dogs of the Dow, che spesso utilizza azioni con il più alto dividend yield annuale tra le azioni Dow Jones 30. Si noti che questo esempio di asset è a solo scopo educativo.

✴️ Indicatori di Valutazione

Infine, un’altra tipologia di indicatori che viene spesso tenuto conto ci sono quelli che permettono di valutare un’azione. Alcuni investitori, mediante questo dato, possono cercare di stimare il valore reale di una società, comparando il prezzo di mercato dell’azione con i dati economici e patrimoniali sull’azienda. Tra i più noti ci sono:

• Il rapporto Prezzo/Utili (P/E): Confronta il prezzo delle azioni di una società con gli utili che registra in un determinato periodo di tempo. Si calcola dividendo il prezzo corrente delle azioni per l'EPS. Questo rapporto può essere uno degli indicatori utilizzati per confrontare una società con il suo settore. Alcuni analisti interpretano un P/E inferiore alla media del settore come un possibile segnale che la società potrebbe essere sottovalutata, ma è una singola metrica che richiede un'analisi più approfondita.
• L'EV/EBITDA: È simile al PE, ma calcolato a livello aziendale. Confronta il valore dell'intera azienda, noto come Valore d'impresa (EV), con il valore EBITDA dell'intera azienda. Per calcolare l'EV, è necessario aggiungere la capitalizzazione di mercato al debito totale dell'azienda e sottrarre la liquidità attualmente detenuta.
• Price to Book Value (P/B): Si calcola dividendo il prezzo delle azioni di una società (P) per il suo valore contabile per azione (B). Viene in genere utilizzato per misurare il prezzo delle azioni di una società in relazione al loro valore contabile, cioè il valore delle sue attività meno le passività, diviso per il numero totale di azioni emesse.
  Un rapporto prezzo/valore contabile molto basso può essere uno dei criteri che gli "Investitori Value" considerano nella loro ricerca di azioni che percepiscono come sottovalutate dal mercato, ma non è di per sé una garanzia di valore o performance futura.
• Il Flusso di Cassa generato da un'azienda. Illustra la capacità di un'azienda di generare liquidità per far fronte ai pagamenti e realizzare investimenti futuri. Esistono diversi modi per misurare il Flusso di Cassa, ma uno degli indicatori più comunemente utilizzati è l'EBITDA.

Vantaggi & Limiti dell’Analisi Fondamentale nel Trading

In questa sezione conclusiva, abbiamo riportato in breve i principali vantaggi e svantaggi che possono essere associati al trading sui fondamentali, specificatamente nel mercato azionario.

Vantaggi

✅ Può aiutare a interpretare il valore potenziale di un'azienda, confrontando il prezzo di mercato dell'azione con la valutazione economica dell'impresa, ma questa valutazione è sempre contestuale e soggetta a modifiche.

✅ Può fornire una visione chiara dell’azienda, mediante l’analisi di più fattori e dati, sia macro che microeconomici;

✅ Può supportare in una una gestione più consapevole delle emozioni nella psicologia del trading e aiutare a ridurre l'impatto di decisioni impulsive.

Svantaggi

❌ Potrebbe non sempre essere adatta ai trader principianti, in quanto spesso richiede tempo, studio e analisi approfonditi, quali l’analisi degli indici finanziari e dei bilanci;

❌ Potrebbe essere meno efficace per coloro che desiderano operare nel breve periodo;

❌ Molti dati sui fondamentali riguardano periodi passati o già conclusi, quindi potrebbero non riflettere cambiamenti futuri.

Analisi Fondamentale Trading | Conclusioni

In sintesi, abbiamo spiegato che l’analisi fondamentale, soprattutto applicata al forex e al mercato azionario, è uno tra gli elementi chiave per valutare il valore reale di un investimento. È possibile mediante l'analisi del contesto macroeconomico attuale e dei numerosi dati ed indici economici e finanziari.

Quando applicata al mercato azionario, l'analisi dei fondamentali può supportare molti investitori nel comprendere la potenziale solidità di un'azienda e le sue capacità di crescita stimate; aiutare a individuare titoli che appaiono sopravalutati o sottovalutati e a prendere decisioni un po' più informate, riducendo l'influenza dell'emotività. Tuttavia, non elimina il rischio di mercato.

Viene di solito preferita da coloro che operano nel lungo periodo, perché aiuta a capire meglio il valore intrinseco di un asset e i vari fattori che possono influenzarlo. Tuttavia, presenta delle sfide, quali richiede studio e competenze approfondite e potrebbe non essere sempre profittevole nelle strategie del breve termine. Inoltre, per fornire una visione più esaustiva del mercato, molti trader potrebbero affiancarla all’analisi tecnica.

Si tenga presente che, sebbene possa offrire opportunità, il trading con analisi fondamentale comporta elevato grado di rischio, incluso il rischio di perdere l'intero capitale investito e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Si dovrebbe sempre valutare con attenzione la propria tolleranza al rischio ed implementare un’accurata gestione del rischio, ad esempio mediante l'utilizzo degli ordini di stop-loss, del dimensionamento delle posizioni e di altri strumenti e strategie di gestione del rischio per mitigare le potenziali perdite.

Potresti considerare l’apertura di un Conto Demo, che ti dà la possibilità di praticare il trading in un ambiente di prova simulato, senza utilizzare capitale reale.

Domande frequenti

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