? Pharma sektor | Kako trgovati ili investirati u najbolje farmaceutske dionice ?
Tijekom 2020. godine farmaceutski je sektor vjerojatno bio više u središtu pozornosti no ikad. Širenjem virusa u veljači i posljedičnim izbijanjem globalne pandemije, cijeli svijet, a time i investitori, počeli su pažljivo promatrati kretanje velikih međunarodnih farmaceutskih kompanija.
Nije li to logično? Kad je javno zdravlje ugroženo, uobičajeno je gledati tko bi mogao riješiti ovu ozbiljnu krizu: istraživanje, razvoj lijekova, ispitivanje cjepiva. Farmaceutski sektor također se obično identificira kao jedno od poprečnih dobrih utočišta za bilo koju vrstu krize, ali u zdravstvenoj krizi definitivno postaje središte pozornosti.
Ako vas sve ovo zanima i u novije vrijeme razmišljate o tome da počnete investirati ili trgovati farmaceutskim dionicama, ovaj je članak za vas!
Obratit ćemo se u sljedećim odlomcima sljedećim temama:
✅ Farmaceutski sektor: važan igrač na svjetskim tržištima
✅ Farmaceutski ili biotehnološki sektor
✅ Koje su najpopularnije farmaceutske dionice u svijetu?
✅ Tehnička analiza: popularne farmaceutske dionice za investicijsko ulaganje
✅ Tehnička analiza: Ulaganje u farmaceutske ETF-ove za investicijsko ulaganje
✅ Strategija trgovanja farmaceutskim dionicama i farmaceutskim ETF-ima
✅ Gdje ulagati u farmaceutske dionice ili farmaceutske ETF-ove?
✅ i još mnogo, mnogo više!
Krenimo odmah!
Farmaceutski sektor: važan igrač na svjetskim tržištima
Farmaceutska industrija otkriva, razvija, proizvodi i prodaje lijekove ili medikamente koji se koriste, primjenjuju ili sami daju pacijentima, s ciljem liječenja, cijepljenja ili ublažavanja simptoma bolesti. Farmaceutske tvrtke mogu stavljati na tržište generičke lijekove ili medicinske proizvode s robnom markom. Oni podliježu raznim zakonima i propisima koji uređuju patentiranje, ispitivanje, sigurnost, djelotvornost i stavljanje u promet lijekova.
Zanimljiva je i relativno očita činjenica da je farmaceutski sektor prvi sektor na svijetu u smislu ulaganja u istraživanje. Međutim, farmaceutski sektor također je često obavijen kontroverzama i optužbama:
Na primjer, izraz "Big Pharma" koristi se u tisku i na raznim internetskim blogovima kako bi ukazao na veliku moć koju imaju različite farmaceutske tvrtke (obično najveće, poput Pfizer , GSK , Bayer i Novartis ); i izraz stoga poprima negativnu konotaciju, ponekad konspirativnu.
Farmaceutski sektor, s vrhunca svog medicinskog i znanstvenog autoriteta, i dalje je okruženje daleko od većine ljudi, koji ga svojim nerazumijevanjem nastoje demonizirati.
Možete početi odmah klikom na sljedeći baner:
Nesumnjivo je da farmaceutski sektor uživa velik dio kapitalizacije svjetskih tržišta. Na primjer, dolje možemo vidjeti 10 vodećih svjetskih biotehnoloških i farmaceutskih tvrtki na temelju tržišne kapitalizacije u 2020. (u milijardama dolara).
Izvor: Statista.com
Kao što smo već spomenuli, farmaceutske tvrtke su najpoznatije po proizvodnji lijekova. Ti su lijekovi namijenjeni dijagnozi, liječenju, liječenju ili prevenciji bolesti.
Farmaceutski sektor ogromna je industrija s globalnim farmaceutskim tržištem vrijednim gotovo bilijun dolara.
Najpoznatiji glavni igrači u svjetskoj farmaceutskoj industriji su Pfizer, Merck i Johnson & Johnson iz Sjedinjenih Država, Novartis i Roche iz Švicarske, Sanofi iz Francuske itd. Većina tih tvrtki ne bavi se samo farmaceutskim poslovima, već proizvode i medicinsku tehnologiju i proizvode za zdravlje potrošača, cjepiva itd. Na primjer, Johnson & Johnson većinu prihoda ostvaruje putem medicinskih proizvoda, dijagnostike i proizvoda za zdravlje potrošača.
Farmaceutski ili biotehnološki sektor?
Postoje i čisto biotehnološke tvrtke i farmaceutske tvrtke koje, između ostalih proizvoda, također proizvode biotehnološke proizvode u okviru svojih odjela za biotehnologiju. Većina vodećih svjetskih farmaceutskih tvrtki ima biofarmaceutske podjele. Iako nije biotehnološka tvrtka "pure play", švicarski Roche najveći je proizvođač biotehnoloških proizvoda na svijetu. Suprotno tome, Amgen sa sjedištem u Kaliforniji najveća je svjetska biotehnološka tvrtka pure play. Amgen je u 2019. ostvario 23,4 milijarde dolara prihoda i 7,8 milijardi neto prihoda.
Biotehnološke tvrtke koriste se biotehnologijom za proizvodnju svojih proizvoda, najčešće medicinskih lijekova ili poljoprivrednog genetskog inženjeringa. Potonjim segmentom dominiraju tvrtke poput Monsanta, Syngente i Bayer CropScience. Konvencija Ujedinjenih naroda o biološkoj raznolikosti definira biotehnologiju na sljedeći način: "Svaka tehnološka primjena koja koristi biološke sustave, žive organizme ili njihove derivate za izradu ili modificiranje proizvoda ili procesa za određenu upotrebu". Zapravo, biotehnologija je tisućljetna, koristi se u poljoprivredi, proizvodnji hrane i medicini.
Koje su najpopularnije farmaceutske dionice u svijetu? ?
Među prvih 50 farmaceutskih tvrtki po prodaji na recept u 2019. godini - i njihovoj potrošnji na istraživanje i razvoj (R&D) - velika su imena poput Pfizer, Novartis i Merck & Co. Tijekom te godine prodaja Rochea iznosila je približno 48,3 milijarde dolara. Primjerice, iste je godine švicarski farmaceutski div Roche bio i najveća farmaceutska tvrtka koja se temelji na čistim farmaceutskim prihodima na svijetu i prva farmaceutska tvrtka koja se temelji na potrošnji na istraživanje i razvoj. Roche je te godine na istraživanje i razvoj potrošio 10,3 milijarde dolara.
Potrošnja na farmaceutska istraživanja i razvoj ✅
Istraživanje i razvoj u farmaceutskoj industriji uključuje identifikaciju i razvoj spojeva koji se koriste za proizvodnju novih lijekova. Farmaceutska industrija ima najveći postotak izdataka koji se mogu pripisati istraživanju i razvoju u svim sektorima. Potrošnja na istraživanje i razvoj u farmaceutskoj industriji širom svijeta s vremenom se povećavala. Međutim, došlo je do varijacija u rastu potrošnje za istraživanje i razvoj sa značajnim padom u 2012. i porastom u 2016. godini.
Novi farmaceutski proizvodi ?
Kao što smo već spomenuli, cilj istraživanja i razvoja je proizvodnja novih lijekova i spojeva. Globalno, američki farmaceutski sektor stvorio je najveći broj novih lijekova i spojeva između 2014. i 2018., nakon čega je slijedila Europa. Među američkim tvrtkama za lijekove postoje različite razine uspješnosti novih lijekova, ovisno o stupnju razvoja. Podaci pokazuju da samo između I. i II. Faze otpada više od trećine svih lijekova. Sve u svemu, vjerojatnost da će novi lijek proći fazu I do odobrenja manja je od deset posto.
Tehnička analiza: popularne farmaceutske dionice za investicijsko ulaganje
Tko bi mogao pomisliti da će farmaceutski sektor biti jedan od najvećih igrača u 2020. godini? No potreba za pronalaženjem cjepiva za Covid-19 postala je jedina hitnost i pravi imperativ ako se burze žele vratiti u relativnu normalu.
Pfizer, Moderna, Oxford i mnogi drugi nastavljaju svakodnevno raditi na pronalaženju cjepiva koje je 100% učinkovito i koje otvara vrata svim sektorima za povratak svakodnevnom radu. To će imati izravan i pozitivan utjecaj na sve ostale sektore. Dok ne bude djelotvornog cjepiva, nećemo moći vidjeti sektore kao što su zrakoplovne tvrtke, bankarstvo, trgovina na malo, nekretnine, turizam, automobilska industrija itd. vratite se na posao normalno i nastavite ostvarivati dobit.
S druge strane, postoje i drugi sektori koji će biti oštećeni ovom situacijom, kao u slučaju tehnološkog sektora koji sada uživa svu pažnju investitora, a dolaskom cjepiva osvrnut ćemo se i na druge sektore.
Pogledajmo tehničku analizu tablice nekih od najvažnijih farmaceutskih zaliha na svijetu:
✴️ Farmaceutske dionice : Pfizer
Nedavni dogovori tvrtke s drugim farmaceutskim kompanijama o komercijalizaciji cjepiva mogli bi stvoriti dobar broj za entitet u narednim tjednima. Fosun iz Kine, vlade Velike Britanije i SAD-a te druge tvrtke iz drugih zemalja već su se prijavile za komercijalizaciju cjepiva. Pfizer zajedno s BioNTechom preuzimaju kontrolu nad situacijom i to im daje određenu prednost.
Pojava drugih cjepiva s jednakom ili boljom učinkovitošću, poput Moderne, može ugroziti rast cijena farmaceutskih dionica Pfizer. Postoji velika konkurencija i sve će više laboratorija početi objavljivati dobre rezultate u vezi sa svojim cjepivom, pa bi to mogao predstavljati problem.
Tvrtka je koja, unatoč impulsima svojih cijena, i dalje ima volatilnost nižu od prosjeka u sektoru, 30% nižu od referentnog tržišta (Beta na 0,7). EPS najnovijih rezultata (1,49) nastavio je rasti u usporedbi s ostalim tromjesečjima, a omjer P / R i dalje je stabilan, ali prilično visok.
Cijene ostaju iznad referentnih pomičnih prosjeka, a također iznad kratkoročnog i srednjoročnog uzlaznog trenda. Sve dok je to slučaj, nastavit ćemo razgovarati o uzlaznom trendu. Trenutno ne postoji rizik da će se to promijeniti, ali kako se čini, moramo ostati pažljivi na ljestvici, a posebno na vijestima.
Učinak farmaceutskih dionica Pfizer tijekom 2020. godine rastao je otkako su cijene dosegle najnižu razinu u ožujku.
Izvor: A dmiral Markets MetaTrader 5, #PFE, Daily- Raspon podataka: od 17. siječnja 2020. do 16. prosinca 2020., izvršeni 16. prosinca 2020. Imajte na umu: dosadašnja izvedba nije pouzdan pokazatelj budućih rezultata
✴️ Dionice farmaceutske tvrtke: Bayer
Njemačka farmaceutska tvrtka Bayer i dalje kvartalno odražava gubitke i to se odražava u tromjesečnim podacima o rezultatima. EPS od -7,42 u najnovijim rezultatima. 42,16 bilijuna, što je i dalje ispod prethodnih rezultata, ostavlja tvrtku u osjetljivoj, ali ne alarmantnoj situaciji. Ima 23% više hlapljivosti od farmaceutskog sektora i to može predstavljati problem ako vidite negativan scenarij za europske, a posebno njemačke dionice.
Kretanje cijena u fiskalnoj 2020. godini očito je prešlo s plus na minus, odražavajući značajne gubitke i probijajući razine potpore s povećanjem obujma, što odražava jasan interes za kratkoročnim i srednjoročnim medvjeđim kretanjima.
Cijene u jasnom silaznom trendu označene zelenim kanalom i ispod referentnih pokretnih prosjeka (200 i 60 sesija).
Pokazatelji i dalje odražavaju slabost, a opseg trgovanja i dalje opada iz tjedna u tjedan. Sve dok interes ne raste i cijene rastu iznad razine kratkoročnog otpora, nećemo moći govoriti o promjeni trenda.
Izvor: A dmiral Markets MetaTrader 5, #BAYN, Daily- Raspon podataka: 24. siječnja 2020. do 16. prosinca 2020., izvršeni 16. prosinca 2020. Imajte na umu: dosadašnja izvedba nije pouzdan pokazatelj budućih rezultata
✴️ Farmaceutske dinice: GlaxoSmithKline (GSK)
GlaxoSmithKlin, u partnerstvu sa Sanofijem , trebao je predstaviti svoje cjepivo početkom druge polovice 2021. godine, ali nedavno je najavljeno da ga dvije tvrtke neće moći predstaviti do kraja 2021. Nedavno su dvije farmaceutske tvrtke imale potpisali sporazum s Europskom unijom o osiguranju 300 milijuna doza cjepiva, pod uvjetom da su ti rokovi ispoštovani i da se može nositi s ovom hitnom situacijom, ali nova obavijest odgađa mnoge planove i može dovesti do toga da Europa odredi dodjelu ove aktivnosti drugim tvrtkama .
Unatoč tim događanjima, GSK je tvrtka s dobrim rastom i dobrim brojevima dobiti, iako lošija od prethodnih tromjesečja, generirala je EPS od 3,41 i ima 33% nižu volatilnost od referentnog tržišta (Beta 0,67). Sve ovo i dug koji duguje ostavljaju omjer P / R na 10,8, znatno ispod prosjeka u industriji i na tržištu.
Tehnički vidimo kako su cijene tvrtke pale i odražavaju mjesečne gubitke. GSK farmaceutske dionice vrlo lako gube razinu podrške i bez velikih količina, pa se čini da nema interesa za preokretanjem svog izgleda u kratkom ili srednjem roku. Cijene ostaju ispod referentnih pomičnih prosjeka i također u naglom padu s pokazateljima koji ne odražavaju moguće promjene trenda ili povećan interes za impulse. Dok se to ne promijeni, izgledi za tvrtku ostat će medvjeđi u kratkom i srednjem roku.
Izvor: Admiral Markets MetaTrader 5, #GSK, dnevni- Raspon podataka: 27. siječnja 2020. do 16. prosinca 2020., izvršeni 16. prosinca 2020. Imajte na umu: dosadašnja izvedba nije pouzdan pokazatelj budućih rezultata
Tehnička analiza: Ulaganje u farmaceutske ETF-ove za investicijsko ulaganje
Sa 6 ETF-ova (fondovi kojima se trguje na burzi) kojima se trguje samo na američkim tržištima, farmaceutski ETF-ovi prikupljaju ukupnu imovinu pod upravljanjem od 1,25 milijardi dolara. Prosječni omjer troškova je 0,55%.
Najveći farmaceutski ETF je iShares US Pharmaceuticals ETF IHE s 343,68 milijuna USD imovine. Tijekom prošle godine najuspješniji farmaceutski ETF bio je XPH s 18,16%. Najnoviji ETF pokrenut u farmaceutskom prostoru bila je Direxion Daily Pharmaceutical & Medical Bull 3X Shares PILL u 2017. godini.
Izvor: Etf.com
Uložite s Admirals – prijašnjim Admiral Markets
Ako se zbog ovog članka osjećate nadahnuto za početak ulaganja ili trgovanja, možda će vas zanimati da s Admiral Marketsom možete trgovati pojedinačnim dionicama najvećih svjetskih tvrtki, pod konkurentnim uvjetima trgovanja!
Invest.MT5 račun omogućit će vam kupnju dionica i fondova kojima se trguje na burzi (ETF) s 15 najvećih svjetskih burzi! Ostale pogodnosti uključuju:
- Otvorite račun sa samo 1 € minimalnog depozita
- Koristite svjetski poznatu platformu za trgovanje više klasa imovina MetaTrader 5.
- Stvorite tok pasivnog dohotka prikupljanjem isplata dividendi.
- Primite tržišne podatke u stvarnom vremenu, bez kašnjenja i bez dodatnih troškova.
Možete započeti odmah klikom na baner ispod:
Pogledajmo sada analizu jednog od ovih farmaceutskih ETF-a...
✴️ SPDR S&P Pharmaceuticals (XPH)
Kao što se može vidjeti na grafikonu, farmaceutski sektor imao je očito pozitivan razvoj, premašivši razine rezistencije u kratkom i srednjem roku i dosegnuvši sekundarne ciljne razine.
Nedavno je probio vrhunac svih vremena i ako se stvari nastave istim putem što se tiče cjepiva, mogao bi nastaviti bilježiti nove maksimume iz tjedna u tjedan.
Referentni pomični prosjeci trenutno rade kao dobra podrška i ostavljaju vrlo dobar scenarij za nastavak oporavka pozicija. Sve dok cijene ne izgube prosjek od 200 sesija, koji se trenutno trguje u 43.00, neće biti govora o promjeni trenda i nastavit će se očit trend rasta .
SPDR S&P Pharmaceuticals nagomilao je nešto pretjeranog zbog vrlo nestalnih uzlaznih kretanja koja su posljednjih mjeseci dovela do cijena.
Izvor: Admiral Markets MetaTrader 5, #XPH, Tjedno - Raspon podataka: 27. siječnja 2020. do 16. prosinca 2020., izvršeni 16. prosinca 2020. Imajte na umu: dosadašnja izvedba nije pouzdan pokazatelj budućih rezultata
Strategija trgovanja farmaceutskim dionicama i farmaceutskim ETF-ima
Za trgovanje farmaceutskim dionicama ili farmaceutskim ETF-ovima strategija koja bi se mogla pokazati valjanom je strategija od 3 zaslona ili tri zaslona.
Ovu strategiju trgovanja temeljenu na sustavu trostrukih zaslona razvio je dr. Alexander Elder, a prvi put se pojavio u članku objavljenom 1986. u časopisu Futures. Strategija trostrukog zaslona koristi različite pokazatelje kao sredstvo za filtriranje proturječnih trgovinskih signala. Stariji je tvrdio da ne postoji niti jedan pokazatelj koji bi pravilno i redovito analizirao složenost financijskih tržišta . Kao što je naglasio, različiti pokazatelji mogu pružiti suprotne signale za isto tržište.
Da bi pokušao riješiti ovaj problem, sustav s trostrukim zaslonom provodi svaku potencijalnu trgovinu kroz tri testa. Trgovine koje prođu sva tri začuđena zahtjeva strategije trebale bi pružati veće šanse za zaradu od onih koje ne uspiju jedan ili više.
✳️ Kada se javlja signal za kupnju?
Da bi se identificirao dugi signal za ulazak na tržište potrebno je sljedeće:
- Prvi graf s MACD-om pokazuje uzlazni trend
- Drugi graf s RSI pokazuje silazni trend
- Na trećem grafu cijena dionica razbija pokretni prosjek.
Ako su ova 3 uvjeta zadovoljena, na tržište možete dugo ući s nalogom Buy Stop .
✴️ Kada se javlja signal prodaje?
Da bi se identificirao kratki signal za ulazak na dugo tržište, potrebno je:
- Prvi zaslon s MACD-om pokazuje silazni trend
- Drugi zaslon s RSI pokazuje uzlazni trend
- Treći zaslon vidi kako cijena razbija pokretni prosjek.
Ako su ova tri uvjeta zadovoljena, na tržištu možete nestati s nalogom za zaustavljanje prodaje ili na engleskom sell stop opcija.
Ako prva dva zaslona pokazuju trend rasta ili pada ili ako se ne dogodi prosječna pauza na trećem zaslonu, signal za trgovanje se ne proizvodi.
Jeste li znali da možete nagađati o smjeru cijena farmaceutskih dionica i farmaceutskih ETF-a koristeći Ugovore o razlici (CFD) ? To vam omogućuje potencijalnu zaradu na bikovskom i medvjeđem tržištu, baš kao što smo opisali u gornjoj strategiji. Što čekaš? Otvorite demo račun odmah da biste počeli vježbati strategiju s 3 zaslona!
Gdje ulagati u farmaceutske dionice ili farmaceutske ETF-ove?
U našem širokom rasponu financijskih instrumenata pronaći ćete više od 4000 dionica i ETF-ova (fondovi koji se trguju na burzi) i 8000 instrumenata za trgovanje poput Forex valuta, CFD-a na indekse, robe, digitalne valute i još mnogo toga!
Admirals značajke ponude za trgovanje na dionice, indekse, ETF-ove, Forex, robu, itd.
✔️ Ulagajte s dobro uspostavljenom tvrtkom koju je ovlastilo i regulira Tijelo za financijsko ponašanje UK (FCA), Tijelo za financijska tržišta Cipar (CySEC), i drugi
✔️ Pristup više klasa imovine, uključujući više od 3.000 dionica i ETF-ova na invest i preko 8.000 instrumenata na trade računima!
✔️ Nadogradite svoju MetaTrader 5 trgovačku platformu potpuno BESPLATNO nadogradnjom na Platformu Supreme Edition za pristup indikatoru Technical Insight Lookup.
✔️ Otvorite Invest.MT5 investicijski račun za kupnju udjela, dionica i ETF-ova s 15 najvećih burzi na svijetu.
✔️ Otvorite trade.MT5 trgovački račun za trgovanje putem CFD-ova kako biste potencijalno profitirali od rasta i pada tržišta na svim dionicama, ETF-ovima, indeksima, robi, valutama i još mnogo toga!
Ako Vam se svidio ovaj članak, možda ćete biti zainteresirani za čitanje sljedećih članaka:
- Što su financijska tržišta i kako su klasificirana?
- Kako izgleda investicijski plan na primjeru ulaganja u Capgemini dionice
- Strategije ulaganja u IBEX 35
- Što je investicijska strategija?
O Admirals – prijašnji Admiral Markets
Admiral Markets je višestruko nagrađivani, globalno regulirani Forex i CFD broker, koji nudi trgovanje na preko 8000 financijskih instrumenata putem najpopularnijih svjetskih trgovačkih platformi: MetaTrader 4 i MetaTrader 5. Započnite trgovati već danas!
Ovaj materijal ne sadrži i ne smije se tumačiti kao da sadrži investicijske savjete, investicijske preporuke, ponudu ili traženje bilo kakvih transakcija financijskim instrumentima. Napominjemo da takva analiza trgovanja nije pouzdan pokazatelj bilo koje trenutne ili buduće izvedbe, jer se okolnosti mogu s vremenom promijeniti. Prije donošenja bilo kakvih investicijskih odluka, trebali biste potražiti savjet od neovisnih financijskih savjetnika kako biste bili sigurni da razumijete rizike.
INFORMACIJE O ANALITIČKIM MATERIJALIMA:
Dani podaci pružaju dodatne informacije o svim analizama, procjenama, prognozama, prognozama, pregledima tržišta, tjednim izgledima ili drugim sličnim procjenama ili informacijama (u daljnjem tekstu "Analiza") objavljenim na internetskim stranicama investicijskih društava Admiral Markets koja posluju pod zaštitnim znakom Admiral Markets (u daljnjem tekstu "Admiral Markets") Prije donošenja bilo kakvih odluka o ulaganju obratite pozornost na sljedeće:
- Ovo je marketinška komunikacija. Sadržaj se objavljuje samo u informativne svrhe i ni na koji se način ne može protumačiti kao investicijski savjet ili preporuka. Nije pripremljena u skladu sa zakonskim zahtjevima osmišljenima za promicanje neovisnosti investicijskih istraživanja te da ne podliježe nikakvoj zabrani poslovanja prije širenja investicijskih istraživanja.
- Svaku odluku o ulaganju donosi samo svaki klijent, dok Admiral Markets nije odgovoran za bilo kakav gubitak ili štetu koja proizlazi iz takve odluke, bez obzira na to temelji li se sadržaj ili ne.
- S ciljem zaštite interesa naših klijenata i objektivnosti Analize, Admiral Markets je uspostavio relevantne interne postupke za prevenciju i upravljanje sukobom interesa.
- Analizu priprema neovisni analitičar Skirmantas Paulavicius (analitičar) (u daljnjem tekstu "Autor") na temelju njihovih osobnih procjena.
- Iako se ulažu svi razumni napori kako bi se osiguralo da su svi izvori sadržaja pouzdani i da se sve informacije prezentiraju, što je više moguće, na razumljiv, pravovremen, precizan i potpun način, Admiral Markets ne jamči točnost ili potpunost bilo kakvih informacija sadržanih u Analizi.
- Bilo kakvu dosadašnju ili modeliranu izvedbu financijskih instrumenata naznačenih unutar sadržaja admiral Markets ne bi trebalo tumačiti kao izričite ili implicirane obećanja, jamstvo ili implikacije admirala Marketsa za bilo kakve buduće rezultate. Vrijednost financijskog instrumenta može se povećati i smanjiti, a očuvanje vrijednosti imovine nije zajamčeno.
- Proizvodi s polugom (uključujući ugovore o razlici) spekulativne su prirode i mogu rezultirati gubicima ili dobiti. Prije nego što počnete trgovati, pobrinite se da u potpunosti razumijete rizike koji su uključeni.
