Co je hodnotové investování? Definice, strategie a příklady!
Slyšeli jste někdy o Warrenu Buffettovi? O legendárním miliardáři, který vybírá akcie? Pokud ano, pak jste se již seznámili s hodnotovým investováním a jeho králem!
Umění vybírat akcie, které se zdánlivě obchodují s výrazným diskontem vůči jejich vnitřní hodnotě, je v posledních několika letech základem mnoha investičních strategií profesionálních i drobných hodnotových investorů.
Od pandemie koronaviru v roce 2020 však došlo k rekordnímu přílivu peněz do strategií hodnotového investování - tento trend bude podle některých analytiků pravděpodobně pokračovat i v příštím desetiletí.
Pokud si nechcete nechat ujít tento jedinečný posun na trhu, pak čtěte dál! ▼▼▼
Obsah
V tomto článku se dozvíte:
✅ Definice strategie hodnotového investování sloužící k nalezení dlouhodobě a masivně podhodnocených společností.
✅ Strategie hodnotového investování, kterou používají miliardáři jako Warren Buffett a manažeři velkých portfoliových fondů.
✅ Nejlepší akcie pro hodnotové investování, které ochrání vaše portfolio a umožní využít jedinečného posunu na trhu právě teď!
✅ Jak se stát hodnotovým investorem a získat přístup k nejlepším investičním nástrojům pro aktivní investování a k nejlepším produktům, jako jsou burzovně obchodované fondy (ETF) pro pasivní investování.
✅ Jak si otevřít účet Invest.MT5 u Admirals s pouhými 1 €, abyste mohli:
✔️ Investujte do akcií a ETF z 15 největších burz na světě!
✔️ Získejte přístup k nízkým investičním poplatkům od pouhých 0,01 USD za akcii a k nízkým minimálním transakčním poplatkům ve výši pouhého 1 USD u amerických akcií!
✔️ Prohlédněte si cenové nabídky v reálném čase a investujte na nejoblíbenější online platformě pro obchodování a investování na světě.
✔️ Nabijte si svou investiční platformu zcela ZDARMA a získejte přístup k pokročilým výzkumným a analytickým nástrojům, které vám umožní činit kvalitní investiční rozhodnutí.
✅ A mnohem, mnohem více!
Co je Value Investing?
Nejjednodušší definice hodnotového investování je schopnost najít investice, které představují dobrou hodnotu za peníze, nebo jinými slovy, za méně, než jakou mají ve skutečnosti hodnotu. Hodnotový investor se v podstatě snaží najít akcie, dluhopisy, měnu, nemovitosti nebo komodity, jejichž cena je výrazně nižší než jejich "vnitřní" hodnota.
Hodnotové investování se na akciovém trhu většinou používá k investování do kvalitních společností, které jsou na základě historického ocenění považovány za levné. Úkolem hodnotového investora je najít tyto společnosti a zaujmout dlouhodobý pohled na cenu jejich akcií v naději, že si ostatní investoři začnou uvědomovat potenciál těchto akcií a poté začnou také investovat.
Proč se ale některé společnosti obchodují se slevou oproti tomu, jakou mají ve skutečnosti hodnotu? Existuje mnoho různých důvodů, proč tomu tak může být, podívejme se na některé z nich.
▶️ Zklamání ze zisku. Když společnost vykáže neuspokojivý zisk, investoři mohou často reagovat emocionálně a způsobit pokles ceny akcií společnosti. To platí zejména v případě, že se objeví vzorec nižších zisků.
▶️ Krach na burze. Někdy může dojít k události "černé labutě", která způsobí útěk investorů z akciového trhu do bezpečných aktiv nebo hotovosti. Technologická bublina v roce 2000, finanční recese v roce 2008 a pandemie koronaviru v roce 2020 jsou jen několika příklady krachů akciových trhů.
▶️ Změna dynamiky odvětví. V průběhu času se mění spotřebitelské návyky a nové politické strany prosazují nové regulace. Takovéto změny mohou způsobit obrovskou změnu dynamiky odvětví, která přiměje investory opustit některá odvětví, přestože by společnost mohla i v takovém prostředí dosahovat dobrých výsledků. Vzpomeňte si na tradiční automobilové společnosti v době vzestupu odvětví elektromobilů.
▶️ Zprávy specifické pro danou společnost. I když veřejně obchodované společnosti zajišťují transparentnost tím, že zveřejňují finanční výkazy a nechávají si je auditovat, podvod a skandál mohou být stále možné. Stačí si vzpomenout na skandál společností Enron v roce 2001, Worldcom v roce 2002, AIG v roce 2004, Lehman Brothers v roce 2008, Tesco v roce 2014 a VW v roce 2015.
Jak je vidět, může se velmi snadno stát, že se kvalitní společnost stane obětí odlivu akcionářů, který způsobí rozdělení mezi skutečnou hodnotou společnosti a cenou, za kterou se obchoduje, což vytváří zajímavý scénář pro strategie hodnotového investování. Cílem hodnotových investorů je identifikovat tyto společnosti a zaujmout dlouhodobý postoj, že se společnost vrátí zpět na svou vnitřní neboli reálnou hodnotu.
Věděli jste, že s obchodní platformou MetaTrader 5, kterou poskytuje společnost Admirals, si můžete prohlížet živé a historické cenové grafy více než 3 000+ akcií a ETF z 15 největších burz na světě?
Můžete také obchodovat přímo z grafu a získat přístup k odborným nástrojům, které vám pomohou s vyhledáváním nejlepších akcií!
Stáhněte si obchodní platformu MetaTrader 5 ZDARMA ještě dnes kliknutím na banner níže:
Jak vytvořit strategii hodnotového investování
I když některá z velkých témat uvedených v předchozí části mohou investorům pomoci najít podhodnocené akcie, mnoho investorů při svém výzkumu využívá také finanční ukazatele. Podívejme se na tři hlavní finanční poměrové ukazatele pro investování do hodnotných akcií.
✳️ Poměr cena/zisk (P/E)
Tento finanční ukazatel je zdaleka nejrychlejší a nejjednodušší způsob, jak zjistit, zda je cena akcií společnosti podhodnocená, či nikoli. Poměr cena/zisk je jednoduše cena akcie společnosti vydělená úrovní zisku na akcii (EPS). Poměr pomáhá porovnat cenu akcií společnosti s tím, jak velký zisk vytváří.
I když je sám o sobě užitečný, mnohem účinnější je porovnat poměr cena/zisk několika společností ve stejném odvětví. Například porovnáním poměru cena/zisk společností Wal-Mart, Costco a dalších maloobchodních prodejců lze získat dobrý poměr cena/zisk celého odvětví.
Nízký poměr cena/zisk znamená, že společnost může být podhodnocená, protože říká, že cena akcií společnosti je poměrně nízká v porovnání se ziskem, který společnost vytváří.
✳️ Poměr ceny k účetní hodnotě (P/B)
Poměr cena/účetní hodnota poměřuje cenu akcií společnosti s její účetní hodnotou. Poměr se vypočítá vydělením ceny akcií společnosti její účetní hodnotou, což je hodnota aktiv společnosti snížená o závazky vydělená celkovým počtem akcií v oběhu.
Tento poměr pomáhá investorům pochopit, kolik by dostali, kdyby byla společnost zlikvidována. Podle Benjamina Grahama, otce hodnotového investování a učitele Warrena Buffetta, by se hodnotoví investoři měli zaměřit na akcie, jejichž tržní hodnota je o dvě třetiny nižší než účetní hodnota podniku.
✳️ Dividendový výnos
Dividendový výnos udává příjem, který je ročně vyplácen (dividendy), jako procento z ceny akcie. Pokud jste to ještě nevěděli, mnoho společností vyplácí akcionářům část zisku každé čtvrtletí, pololetí nebo ročně - což se nazývá výplata dividend.
Tento poměr se vypočítá vydělením roční dividendy aktuální cenou akcie. Vysoký dividendový výnos může pro investora znamenat vyšší příjem. Protože se však dividendový výnos pohybuje v opačném směru než cena akcií společnosti, bylo by zapotřebí provést další analýzu akcií s vysokým dividendovým výnosem.
Například vysoký dividendový výnos by znamenal nízkou cenu akcií společnosti. Je třeba dále zkoumat, proč je cena akcií nízká. Pro hodnotové investování je klíčové najít vysoce kvalitní společnosti s vysokým dividendovým výnosem. Více se o tom dozvíte v článku ' Nejlepší dividendové akcie pro příjem'.
Věděli jste, že s účtem Admirals Invest.MT5 si můžete vytvořit potenciální pasivní příjem vytvořením portfolia akcií z celého světa, které vyplácejí dividendy?
Chcete-li se o něm dozvědět více a otevřít si účet, jednoduše klikněte na banner níže:
Pokud potřebujete další důkaz o tom, jak dlouhodobě funguje strategie hodnotového investování, stačí se podívat na následující graf od společnosti Schroders, která se zabývá správou aktiv. Ukazuje kumulativní výnos akcií s vysokým dividendovým výnosem, akcií s nízkým dividendovým výnosem a srovnávacího indexu.
Graf v podstatě ukazuje, že investování do nejlevnějších nebo nejvíce podhodnocených částí trhu znamená, že jste mohli potenciálně překonat akcie s nižším výnosem a celý trh z období, kdy byla analýza provedena (1900 - 2010) v rámci 100 nejlepších britských akcií.
Pro běžného investora je samozřejmě časově náročné procházet tisíce finančních výkazů a zpráv společností a analyzovat všechny různé poměrové ukazatele. Proto mnoho investorů volí strategii hodnotového investování, která je spíše pasivního charakteru prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF).
Value Investing strategie s ETF
Burzovně obchodované fondy (ETF) jsou investiční fondy, jejichž cílem je sledovat výkonnost určitého trhu, sektoru nebo odvětví. Například:
▶️ Existují ETF, které sledují výkonnost akcií v různých zeměpisných regionech, k nimž běžní investoři nemusí mít přístup. ETF iShares MSCI South Korea poskytuje investorům expozici vůči akciovému trhu Jižní Koreje.
▶️ Některé ETF sledují jiná odvětví nebo subsektory, mezi něž mohou patřit tradiční odvětví, jako je zemědělství. ETF PowerShares DB Agriculture Fund poskytuje investorům expozici vůči futures kontraktům na komodity v zemědělském sektoru.
▶️ Nejoblíbenější typ ETF od institucionálních investorů sleduje varianty burzovních indexů. Například iShares S&P 500 Value ETF sleduje výkonnost všech akcií uvedených v indexu S&P 500, které jsou považovány za podhodnocené.
V posledním příkladu výše je iShares - společnost ze skupiny BlackRock - společností, která fond vytváří, spravuje a udržuje. Tato společnost a další poskytovatelé fondů poskytují investorům přístup k řadě různých fondů. Fond iShares S&P 500 Value ETF je navržen tak, aby investorům pomohl získat expozici vůči investicím založeným na hodnotě, aniž by museli sami vyhledávat jednotlivé akcie.
Výše uvedený graf ukazuje hypotetický růst 10 000 USD investovaných od května 2000. Zatímco investoři se mohou rozhodnout investovat do fondu jako takového, někteří aktivní investoři se mohou rozhodnout podívat se na akcie, které jsou drženy v rámci fondu a které jsou považovány za podhodnocené. Od prosince 2020 fond držel 390 akcií z 500 uvedených v indexu S&P 500. V roce 2020 se fond stal součástí indexu S&P 500. Níže je uvedeno 10 nejvýznamnějších držených akcií:
Všichni poskytovatelé fondů poskytují informační list, který investorům pomáhá pochopit více o fondu a způsobu výběru. To je skvělé pro běžné investory, aby se dozvěděli více o důvodech, které stojí za akciemi v určitém fondu.
Například fond iShares S&P 500 Value ETF vybírá své hodnotové akcie tak, že se zaměřuje na společnosti, které působí ve vyspělých odvětvích a mají vyšší dividendové výnosy. Jedním z rozdílů mezi hodnotovým a růstovým investováním je, že růstové fondy často investují do společností v novějších odvětvích, které nabízejí krátkodobé zhodnocení kapitálu.
Níže uvedený graf ukazuje, jak ETF založený na hodnotě prudce vzrostl po počátečním výprodeji z období koronavirové pandemie, která začala v únoru 2020. Tato jedinečná událost totiž pomohla stlačit vysoce kvalitní společnosti ve vyspělých odvětvích na extrémně nízké ceny. To by následně posunulo poměry dividendových výnosů výše.
Na výše uvedeném cenovém grafu fondu iShares S&P 500 Value ETF je jasně vidět růst z minim po výprodeji na začátku roku 2020. V tomto případě se však celkový akciový index S&P 500 hnal směrem ke své historicky nejvyšší cenové úrovni, takže ETF založený na hodnotě nedosáhl dostatečné výkonnosti.
Je důležité si uvědomit, že hodnotoví investoři jako Benjamin Graham a Warren Buffett zastávají velmi dlouhodobé názory. Mnozí drobní investoři mají tendenci podléhat emocím a vystupovat příliš brzy nebo hledají rychlé zisky a často zůstávají zklamáni. Umění hodnotového investování spočívá v trpělivosti, což by pro pasivního investora neměl být problém.
Věděli jste, že hodnotové investování můžete provádět s účtem Admirals Invest.MT5 můžete:
✔️ Otevřete si účet s minimálním vkladem pouhých 1 €.
✔️ Investujte již od 0,01 dolaru za akcii s minimálními transakčními poplatky ve výši pouhého 1 dolaru u amerických akcií.
✔️ Získávejte bezplatná tržní data v reálném čase, bez zpoždění a bez dalších nákladů.
✔️ Vytvořte si zdroj pasivního příjmu pobíráním výplaty dividend.
✔️ Používejte nejoblíbenější platformu pro obchodování s různými třídami aktiv na světě, MetaTrader 5.
Jak začít s Value Investing
Jakmile si stáhnete svou bezplatnou obchodní platformu MetaTrader 5 poskytovanou společností Admirals, můžete přímo z platformy vyhledávat různé hodnotové ETF. Za tímto účelem postupujte podle následujících jednoduchých kroků:
1. Otevřete si bezplatnou obchodní platformu MetaTrader 5.
2. Otevřete okno Sledování trhu na kartě Zobrazení v horní nabídce.
3. Klikněte pravým tlačítkem myši do okna Sledování trhu a vyberte možnost Symboly.
4. Do vyhledávacího pole zadejte "value", čímž se zobrazí seznam nástrojů s tímto slovem v názvu, jak je uvedeno níže:
5. Chcete-li zadat obchod, jednoduše přetáhněte symbol z okna Sledování trhu do grafu.
6. Klikněte pravým tlačítkem myši a vyberte možnost Obchodování a nová objednávka. Otevře se lístek, do kterého můžete zadat údaje o obchodu!
Nejlepší akcie pro hodnotové investování
Kvůli pandemii koronaviru v roce 2020 se mnoho akcií náhle obchodovalo s obrovskými slevami, protože investoři v panice prodávali své podíly. Jakmile se však ke konci roku stala vakcína proti koronaviru pravděpodobnější, začalo docházet k velké "sektorové rotaci".
Při ní se investoři začali z růstových akcií přesouvat zpět do hodnotových. Jde o trend, který by podle některých analytiků mohl pokračovat i v příštím desetiletí, protože se mění makroekonomické trendy. Kritéria pro výběr nejlepších hodnotových akcií se mohou u každého hodnotového investora lišit, ale mezi základní by měla patřit některá z následujících:
☑️ Vysoce kvalitní, dobře známá firemní značka
☑️ Vysoký dividendový výnos
☑️ Obchodování s diskontem vůči ziskům S&P 500
☑️ Silné základy odvětví
Na tomto základě vyčnívají z davu hodnotových akcií pro rok 2021 a další období dvě hodnotové akcie. Pojďme se na ně podívat!
✴️ AbbVie Inc. (ABBV)
AbbVie je americká biofarmaceutická společnost, která vznikla v roce 2013 oddělením od společnosti Abbott Laboratories. Společnost zaměstnává více než 30 000 lidí po celém světě a dodává své výrobky do více než 170 zemí.
Společnost se zaměřuje na imunologii, onkologii, virologii a léky založené na neurovědách. Mezi její trháky patří například Humira, díky níž společnost dosáhla v prvním roce svého působení na burze tržeb ve výši 18,8 miliardy dolarů.
Společnost AbbVie má sice tržby přes 30 miliard dolarů, ale v souvislosti s některými svými léky se také setkala s řadou žalob.
To je jeden z důvodů, proč se investoři společnosti vyhýbají a proč se společnost obchoduje s vysokým dividendovým výnosem. Biofarmaceutická společnost totiž zvyšuje dividendu již 48 let po sobě, což z ní činí silného kandidáta pro strategii hodnotového investování, zejména vzhledem k tomu, že se akcie zatím neobchodují na své nejvyšší úrovni.
Na výše uvedeném dlouhodobém měsíčním cenovém grafu ceny akcií společnosti AbbVie je jasně vidět, že rostoucí trend, který se vyvíjel od roku 2012, byl poměrně nestabilní a v letech 2017 až 2019 došlo k několika výrazným poklesům. Pokles z historicky nejvyšší cenové úrovně kolem 125 USD až na víceleté minimum v letech 2019 a 2020 kolem 63 USD je výrazný.
Od tohoto minima však cena akcií společnosti těžila z velké rotace zpět do akcií zdravotnických a biofarmaceutických společností, po kterých byla poptávka po pandemii koronaviru na začátku roku 2020. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují hluboko pod svou historickou cenovou úrovní, nabízejí vysoký dividendový výnos přes 5 % (v době psaní tohoto článku) a obchodují se pouze za zhruba 8,4násobek očekávaného zisku, jsou zde dobré dlouhodobé fundamenty. Akciový index S&P 500 se na konci roku 2020 obchodoval za zhruba 21násobek budoucích zisků.
✴️ Jonhson & Johnson (JNJ)
Johnson & Johnson je americká zdravotnická společnost, která byla založena v roce 1886 a zaměstnává více než 130 000 lidí ve více než 175 zemích. Většina jejích spotřebních výrobků jsou známé značky a patří mezi ně Neutrogena, Band-Aid, Listerine, Aveeno, Benadryl a další. Společnost rovněž vyvíjí zdravotnické prostředky a léčiva.
Ačkoli má společnost celosvětové tržby přes 85 miliard dolarů, cena jejích akcií byla předmětem žalob souvisejících s dětským pudrem, který údajně způsoboval rakovinu. Společnost JNJ ukončila výrobu tohoto produktu z důvodu klesající poptávky, což přispělo k vyšší ceně akcií, které nabízejí stabilní dividendový výnos přes 2,6 % (v době psaní tohoto článku).
Dlouhodobý denní cenový graf společnosti Johnson & Johnson vykazuje od podzimu 2020 rostoucí trend. Po dosažení svého historického maxima se cena opakovaně opírala o důležitou podporu na úrovni 170 USD, kde zůstává i 23. ledna 2023.
Chcete-li spustit platformu MT5 ZDARMA, jednoduše klikněte na banner níže:
Proč začít s hodnotovým investováním s Admirals?
✅ Investujte u zavedené společnosti, která je autorizovaná a regulovaná úřadem Financial Conduct Authority (FCA).
✅ Investujte z oblíbené online obchodní platformy MetaTrader pro operační systémy PC, Mac, Web, Android a iOS.
✅ Upgradujte svou platformu zcela ZDARMA na Supreme Edition a získejte akční obchodní nápady na tisíce různých akcií a ETF.
✅ Otevřete si úče Invest.MT5 u Admirals s pouhým 1 €, takže můžete investovat do akcií a ETF z 15 největších burz na světě s poplatky začínajícími na pouhých 0,01 USD za akcii a minimálními transakčními poplatky ve výši pouhého 1 USD u amerických akcií!
✅ Otevřete si účet Trade.MT5 a obchodujte prostřednictvím CFD (Contracts for Difference), které vám umožní obchodovat dlouhé a krátké pozice na daném instrumentu a potenciálně tak profitovat z rostoucích i klesajících trhů.
Věděli jste, že jedním z nejlepších způsobů, jak začít, je otevřít si demo účet pro obchodování a investování, na kterém si můžete vyzkoušet všechny výše uvedené služby zcela ZDARMA?
Tento účet vám také umožní testovat vaše investiční nápady a teorie na tisících různých instrumentů a tříd aktiv ve virtuálním prostředí, dokud nebudete připraveni na reálný účet!
Otevřete si demo účet ZDARMA ještě dnes kliknutím na banner níže: ▼▼▼
Další články, které by vás mohly zajímat
O Admirals
Jako licencovaný broker [ CFA ] poskytujeme nejspolehlivější a velice oblíbené obchodní platformy, pomocí kterých máte snadný přístup k CFD kontraktům, akciím a ETF.
Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako investiční poradenství, investiční doporučení, nabídka nebo žádost o jakoukoliv transakci s finančním nástrojem. Vezměte prosím na vědomí, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem žádného současného a budoucího výkonu, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před jakýmkoliv investičním rozhodnutím musíte vyhledat radu nezávislých finančních poradců, abyste se ujistili, že rozumíte souvisejícím rizikům.
