Wat is Return on Equity (ROE)?
Wat is rentabiliteit op eigen vermogen of Return On Equity (ROE)? In dit artikel bespreken we de betekenis van ROE en de verhouding van ROE met ROA en andere belangrijke financiële ratio’s. Daarnaast bekijken we hoe u het rendement op eigen vermogen moet interpreteren bij de fundamentele analyse van aandelen en geven we een interpretatievoorbeeld van 5 bekende Nederlandse bedrijven. Lees hieronder meer.
Dit materiaal is alleen voor informatieve doeleinden en geen financieel advies. Raadpleeg een financieel adviseur voordat u investeringsbeslissingen neemt.
Inhoudsopgave
Wat is Return on Equity?
ROE is het acroniem voor Return on Equity, wat in het Nederlands 'rentabiliteit op eigen vermogen' of ‘rendement op eigen vermogen’ betekent. Het is een van de belangrijkste financiële ratio's voor handelaren op basis van fundamentele analyse, omdat het het netto-inkomen van een bedrijf relateert aan zijn eigen middelen en daarom het vermogen van het bedrijf vertegenwoordigt om waarde te genereren voor zijn aandeelhouders.
Definitie van ROE:
De Return on Equity (ROE) of de rentabiliteit op eigen vermogen is een financiële ratio die de winstgevendheid van een bedrijf meet ten opzichte van het eigen vermogen.
De ROE wordt berekend door de nettowinst te delen door het eigen vermogen van de aandeelhouders. De ROE wordt berekend met de onderstaande formule:
Formule van ROE
Hoe bereken je rentabiliteit eigen vermogen van een bedrijf? Het rendement op eigen vermogen van een bedrijf wordt berekend aan de hand van een formule, namelijk:
Formule ROE: Nettowinst / Eigen vermogen x 100 = ROE %
Hoe bereken je de ROE?
Om de ROE te berekenen, moeten we dus uitgaan van het netto-inkomen van een bepaalde periode, of het nu jaarlijks, halfjaarlijks, driemaandelijks, enz. is. Het gekozen bedrag moet worden gedeeld door kapitaal of eigen middelen in dezelfde periode. Het resultaat is een percentage: hoe hoger het percentage, hoe groter het financiële rendement van het bedrijf.
Waar vind je het eigen vermogen van een bedrijf?
Het kapitaal of de eigen middelen komen voor op de balans van de onderneming en vertegenwoordigen de som van het kapitaal dat de onderneming in de loop der jaren heeft gewonnen en verloren.
Wat gebeurt er als de rentabiliteit op eigen vermogen negatief is? Logischerwijs betekent dit dat het bedrijf praktisch failliet is, aangezien de schulden groter zijn dan de winst.
Voorbeeld voor het berekenen van de ROE:
Kortom, hoe wordt de ROE geïnterpreteerd? De ROE kan worden gebruikt om bedrijven in dezelfde sector te vergelijken, om te zien welk bedrijf het meest winstgevend is.
Wist u dat u bij Admiral Markets toegang krijgt tot een analytische tool die marktnieuws, technische analyse, een economische kalender en marktsentiment indicatoren biedt? Het heet Premium Analytics. Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:
Relatie tussen ROE en andere financiële ratio’s
Het interpreteren van de ROE geeft slechts een deel informatie over een bedrijf. Om een volledig beeld te krijgen van de financial situatie van een bedrijf moet deze ratio in context worden geplaatst met andere financiële metrics om de gezondheid, efficiëntie, en risico's van een bedrijf te begrijpen. Hieronder bespreken we kort enkele belangrijke financiële ratio’s en hun verband met ROE.
Relatie tussen ROE en ROA
De ROA (Return on Assets) of de RTV (Rentabilitiet van het Totaal Vermogen) meet hoe efficiënt een bedrijf zijn totale activa gebruikt om winst te genereren. De formule hiervoor is:
Formule ROA = Netto Inkomen / Totale Activa
De Return on Equity (ROE) en de Return on Assets (ROA) zijn beide belangrijke financiële ratio's. Om een meer gedetailleerde analyse van de winstgevendheid van een bedrijf te krijgen, kunt u de ROE vergelijken met de ROA, wat u informatie geeft over het hefboomeffect of de leverage. In dit verband moet u het volgende weten:
- Als de ROE hoger is dan de ROA, is de hefboomwerking positief en kan het bedrijf dus verantwoord lenen om de winstgevendheid te vergroten.
- Als de rentabilitieit op eigen vermogen gelijk is aan de ROA, bedraagt de hefboomwerking nul, d.w.z. dat het bedrijf zichzelf heeft gefinancierd met eigen vermogen en niet heeft geleend.
- Als de ROE lager is dan de ROA, is de hefboomwerking negatief en is het daarom niet handig voor het bedrijf om in de huidige situatie te lenen.
De relatie tussen ROE en ROA geeft beleggers inzicht in de mate van financiële hefboomwerking. Een ROE die hoger is dan ROA wijst op een bedrijf met veel schulden. Hoewel dit de winst kan verhogen, verhoogt het ook het financiële risico, vooral in tijden van economische onzekerheid of een stijgende rente. Risicomijdende beleggers geven vaak de voorkeur aan bedrijven met een lagere hefboomwerking.
Een bedrijf met een stabiele of stijgende ROE en ROA wijzen mogelijk op stabiliteit en groeipotentieel en kunnen gunstig zijn voor langetermijninvesteringen of groeiaandelen.
Relatie tussen ROE en Koers/Winstverhouding
De ROE is een maatstaf voor hoeveel winst een bedrijf genereert met het eigen vermogen. Het is een belangrijke indicator voor de winstgevendheid, efficiëntie en effectiviteit. Aan de andere kant is de Koers-Winstverhouding een waarderingsmaatstaf die de bedrijfskoers vergelijkt met de winst per aandeel.
Hiermee kunnen beleggers de relatieve waarde van de aandelen beoordelen. Het begrijpen van de relatie tussen de ROE en de koers-winstverhouding is zeer belangrijk om weloverwogen beleggingsbeslissingen te nemen. Beide indicators zijn essentieel om de waarde en prestaties van een bedrijf te beoordelen.
De ROE en koers-winstverhouding zijn met elkaar verbonden. In de meeste gevallen hebben bedrijven met een hogere ROE ook een hogere koers/winstverhoudingen, en hebben bedrijven met een lagere ROE vaak ook een lagere koers/winstverhouding. Dit komt omdat beleggers op zoek zijn naar bedrijven die winstgevender zijn of een hoger rendement op eigen vermogen hebben. Beleggers zijn bijgevolg bereid om meer te betalen voor deze aandelen.
De ROE en koers/winstverhouding kunnen naast elkaar worden gebruikt. Beleggers kunnen zowel de ROE als de k/w-verhouding bekijken om een completer beeld te krijgen van de financiële gezondheid van een bedrijf en de ondernemingswaardering.
Bedrijven met een hoge ROE en een lage koers-winstverhouding kunnen worden aanzien als een bedrijf met ondergewaardeerde aandelen en worden over het algemeen beschouwd als een goede investering.
Relatie tussen ROE en Schuld-Eigen vermogen verhouding
De schuld/eigen vermogen verhouding (of de Debt-to-Equity ratio) wordt berekend door de totale schuldenlast van een bedrijf te delen door het totaal aan eigen vermogen van de aandeelhouders.
Een bedrijf met een hoge verhouding tussen schulden en eigen vermogen kan een lager rendement op eigen vermogen hebben dan een bedrijf met een lagere schulden/eigen vermogen verhouding. Een hoge schuld/eigen vermogen-ratio betekent namelijk dat het bedrijf meer schulden heeft door het financieren van zijn bedrijfsactiviteiten. Dit kan leiden tot grotere financiële risico en de winstgevendheid van een bedrijf verminderen.
Investeren in bedrijven met een hoge verhouding tussen schulden en eigen vermogen zijn daarom riskanter.
Een schuld/eigen vermogen ratio die als evenwichtig wordt beschouwd kan per aandelensector verschillen, maar over het algemeen wijst een lage tot gemiddelde ratio op een gezonder financieel evenwicht en bedrijfsprofiel.
Praktisch voorbeeld van ROE en ROA voor AEX 25 bedrijven
Om u een beter inzicht te geven in de ROE en de ROA, gaan we een reëel voorbeeld bekijken van de bedrijven in de Nederlandse AEX 25 Index. De AEX 25 is een aandelenindex bestaande uit vijfentwintig Nederlandse bedrijven op basis van marktkapitalisatie.
De AEX25 omvat een bedrijven uit verschillende sectoren, waaronder technologie, financiële diensten, consumentengoederen, gezondheidszorg, en industriële goederen. Wanneer u de ROE en ROA van bedrijven vergelijkt doet u dit best per sector.
In dit praktische voorbeeld kijken illustreren we echter enkel de winstgevenheid van het bedrijf. - De volgende voorbeelden van activa zijn uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en vormen geen beleggingsadvies. Beleggers moeten onafhankelijk onderzoek doen voordat ze handelsbeslissingen nemen.
Bron: Investing.com - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
Op basis van de bovenstaande gegevens kunnen we vaststellen dat de ROE van ASML en Unilever exceptioneel hoog is, wat aangeeft dat de bedrijven zeer efficiënt zijn in het genereren van winst met de investeringen van aandeelhouders. De ROA toont ook aan dat ze zeer goed zijn in het benutten van totale activa om inkomsten te genereren.
De lagere score van bijvoorbeeld Adyen kan wijzen op minder efficiënte winstgeneratie of mogelijk op een fase van hoge investeringen of groei die nog niet volledig in de winstcijfers zijn ingeprijsd.
Het is belangrijk te noemen dat deze analyse zich baseert op winstgevendheid in termen van ROE en ROA. Zoals in bovenstaande paragrafen reeds aangegeven spleen andere factoren ook een rol. Factoren zoals het groeipotentieel, de marktpositie of sectorale verschillen, kunnen ook een rol spelen bij uw beleggingsbeslissing. De gegevens van ASML zijn echter indrukwekkend, wat zou kunnen wijzen op een hoge operationele efficiëntie en een sterke marktpositie in de halfgeleiderindustrie.
Laten we nu eens naar een ander voorbeeld kijken waarin we de ROE en ROA van FAANG aandelen vergelijken:
Praktisch voorbeeld van ROE en ROA voor FAANG bedrijven
In het onderstaande voorbeeld bekijken we de ROE en ROA van FAANG aandelen. Dit betreft de meest verhandelde tech aandelen: Facebook, Amazon, Apple, Netflix en Google.
Houd er rekening mee dat de volgende voorbeelden van activa alleen voor educatieve doeleinden zijn en geen beleggingsadvies vormen.
Bron: Investing.com - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
Zoals u in de tweede tabel kunt zien, zijn de rendementen van grote technologiebedrijven zeer hoog in vergelijking met die van andere sector. In dit geval is het Apple die de afgelopen vijf jaar een indrukwekkend hoog rendement op eigen vermogen heeft behaald.
Apple Inc. Is een goed voorbeeld van een bedrijf dat met succes zijn rendement op eigen vermogen (ROE) heeft verhoogd door middel van omzetgroei. Met zijn innovatieve producten zoals de iPhone, iPad en MacBook en strategische marketing heeft Apple een indrukwekkende omzetgroei gerapporteerd, wat heeft geleid tot een aanzienlijke verbetering van zijn ROE. Deze focus op omzetgroei heeft niet alleen de winstgevendheid verhoogd, maar ook hun ROE een boost gegeven, waardoor Apple een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld is. Houd er rekening mee dat markten volatiel zijn en dat in het verleden behaalde resultaten geen betrouwbare indicator zijn voor toekomstige prestaties.
Vergeet niet dat wanneer u op zoek bent naar de beste aandelen met een ROE-ROA analyse, het belangrijk is om uw eigen onderzoek te doen en alleen investeringen te doen die voldoen aan uw persoonlijke strategie en beleggingsdoelen. Voordat u begint met handelen of investeren op de live markten is het aan te raden om eerst uw beleggingsstrategie te oefenen in een virtuele beleggingsomgeving met virtuele fondsen. Bij Admiral Markets kan u volledig gratis een demo-rekening openen. Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:
Nederlandse bedrijven met een hoge ROE met interpretatie
Hieronder geven we een overzicht van 5 Nederlandse bedrijven met een hoge ROE die u kunt verhandelen bij Admiral Markets - Nogmaals, houd er rekening mee dat de volgende voorbeelden van activa alleen voor educatieve doeleinden zijn en geen beleggingsadvies vormen:
1. ASML Holding NV (ASML):
Wat doet ASML? ASML is een Nederlands technologiebedrijf dat actief is in de semiconductor industrie en een marktleider in de productie van chipmachines. ASML, of Advanced Semiconductor Materials Lithography werd opgericht in 1984 met het hoofdkantoor in Veldhoven. Het bedrijf is sind 1995 opgenomen in de AEX en de Nasdaq. ASML keert ook een dividend uit op jaarbasis.
- ROE: 49,22%
- ROA: 12,71%
- ASML Dividend: 6,24 uitbetaling op jaarbasis
- ASML Dividend-rendement: 0,94%
Bron: TradingView - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
Is ASML een goede belegging? De hoge ROE van ASML geeft aan dat het chipbedrijf goed is in het omzetten van het geïnvesteerde kapitaal in winst. Deze maatstaf is positief, maar indien u een beleggingsbeslissing neemt moet u ook de andere financiële ratio’s en de algehele marktcondities in acht nemen.
ASML heeft een unieke positie in de halfgeleiderindustrie, maar tech- en chipaandelen staan bekend om zeer volatiel te zijn op korte termijn. Geopolitieke spanningen of technologische veranderingen kunnen bijvoorbeeld een grote invloed hebben op de ASML koers. Denk hierbij aan de druk die ASML ondervindt door exportbeperkingen, gezien de economische spanningen tussen de Verenigde Staten en China. Deze ontwikkelingen hebben een grote impact op de korte termijn.
De hoge ROE van ASML kan echter betekenen dat het bedrijf goed gepositioneerd is voor toekomstige groei, waardoor het een aandeel wordt met mogelijk investeringspotentieel op lange termijn.
Daarnaast staat ASML ook bekend als een stabiel dividendaandeel. Het jaarlijkse dividendrendement rond 1%is niet zo hoog, maar is over de afgelopen jaren sterk gegroeid. - Bron: ASML - Dividend van 2020 tot 2024.
2. BE Semiconductor Industries NV(BESI):
Een andere Nederlands bedrijf dat actief is in de halfgeleiderindustrie is BESI of voluit BE Semiconductor Industries. Besi is een bedrijf dat zich specialiseert in de ontwikkeling en productie van assemblageapparatuur en oplossingen voor de verpakking van halfgeleiders, en hybrid bonding-technologie, die wordt gebruikt voor toepassingen op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI).
BESI kan worden gezien als een directe concurrent van ASML, hoewel ze zijn gericht op verschillende segmenten in de semiconductor industrie. De markten van beide bedrijven overlappen aangezien ze technologie leveren die essentieel is voor de productie en verbetering van semiconductors.
De technologie van Besi wordt ook gebruikt in toepassingen die ook de geavanceerde lithografietechnieken van ASML kunnen benutten, wat duidt op een indirecte concurrentie in de bredere marktcontext.
- Besi ROE: 40,81%
- Besi ROA:15,21%
- Besi Dividend: 2,15 uitbetaling op jaarbasis
- Besi Dividend-rendement: 1,81%
Bron: TradingView - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
Net zoals ASML heeft BESI een hoge ROE en keert het jaarlijks een stabiel dividend uit, maar gezien de branche en het marktsentiment is de Besi koers zeer volatiel. Besi kende recentelijk een lagere orderstroom, waardoor analisten hun inschattingen hadden aangepast. Dit had op korte termijn een impact of de aandelenkoers.
Gezien het stabiele dividend en groeipotentieel wordt BESI echter door beleggers beschouwd als een dividendaandeel of groeiaandeel om dezelfde redenen als ASML.
3. Akzo Nobel NV (AKZA):
AkzoNobel is een Nederlandse multinational die actief is in de verkoop en productie van verf, coatings en lak voor zowel industrieel gebruik als consumenten. Het is de derde grootste verffabrikant ter wereld.
- AkzoNobel ROE: 13,91%
- AkzoNobel ROA: 4,81%
- AkzoNobel Dividend: 0,44 interim dividend
- AkzoNobel Dividend-rendement: 3,54%
Bron: TradingView - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
De bovenstaande gegevens van AkzoNobel met een ROE van 13,91% suggereert dat het bedrijf redelijk gezond is en dat het efficiënt omgaat in het gebruik van het kapitaal van de aandeelhouders om winst te creëren. Zowel ROE als ROA geven aan dat AkzoNobel zijn middelen redelijk efficiënt gebruikt, wat een positief teken is voor beleggers die zoeken naar bedrijven met een solide financiële basis.
Aangezien de ROE hoger is dan de ROA, kunnen we stellen dat AkzoNobel financiële leverage (schulden) gebruikt om de winst per euro eigen vermogen te verhogen. Dit kan zowel positief als negatief zijn; positief omdat het de ROE verhoogt, maar negatief als het schuldniveau te hoog wordt, wat risico's met zich meebrengt. In dit geval moeten we echter ook kijken naar de algehele marktsituatie.
De verf- en coatingsindustrie wordt echter beïnvloed door economische uitdagingen, zoals grondstoffenprijzen, milieureglementeringen of een mogelijke dalende vraag door enomische malaise. Beleggers moeten rekening houden met hoe AkzoNobel hiermee omgaat.
AkzoNobel wordt namelijk gezien als een cyclisch aandeel, een aandeel waarvan de prestaties worden beïnvloed door de algehele economie. Dit betekent dat risicomijdende beleggers er mogelijk niet voor kiezen om het AknoNobel aandeel op te nemen in hun beleggingsportefeuille. Beleggers met een hogere risicotolerantie en een goed begrip van en kennis van de algemene markt- en economische cycli zouden kunnen overwegen om het in hun portefeuille op te nemen, gezien de kans op lagere prijzen en het vooruitzicht op winst als de economie zich herstelt.
Investeren in cyclische aandelen vereist een actieve benadering van portfoliobeheer en een geblanceerde beleggingstrategie.
4. ING Groep (INGA):
ING Groep, of voluit de Internationale Nederlanden Groep, is een wereldwijd financiële instelling die zich richt op zowel particuliere- als institutionele klanten met diensten op het gebied van bankieren, beleggen, verzekeringen en pensioensparen. ING is de grootste bank van Nederland.
- ING Groep ROE: 13,91%
- ING Groep ROA: 4,81%
- ING Groep Dividend: 0,35 contant interim dividend
- ING Groep Dividend-rendement: 6,75%
Bron: TradingView - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
De combinatie van een vrije stabiele ROE en ROA geeft aan dat ING operationeel gezond is, wat vertrouwen geeft aan beleggers over de stabiliteit en het groeipotentieel van de bank. Bij het beleggen in bankaandelen, is het nuttig om deze cijfers te vergelijken met andere wereldwijde of Europese banken.De ROE en ROA van ING wijzen op een sterke positie, maar beleggers moeten ook kijken naar andere financiële parameters en rekening houden met de politieke of economische ontwikkelingen die de financiële sector kunnen beïnvloeden.
Een dividend-rendement van 6,75% is relatief hoog, wat ING aantrekkelijk maakt voor dividendbeleggers, vooral in een economische context waar rentepercentages mogelijk gaan dalen. ING Groep biedt een van de hoogste dividenden onder Nederlandse bedrijven. Het rendement is niet allen competitief binnen de financiële sector maar ook in vergelijking met andere aandelensectoren.
5. Unilever PLC (ULVR):
Unilever PLC is een Brits-Nederlands multinationaal bedrijf dat zich richt op de productie en verkoop van consumptiegoederen. Het bedrijf is een van de grootste producenten ter wereld van voeding, dranken, schoonmaakmiddelen en persoonlijke verzorgingsmiddelen.
Unilever staat zowel genoteerd aan de London Stock Exchange (LSE) als de AEX-index in Amsterdam.
- Unilever ROE: 32,37%
- Unilever ROA: 8,62%
- Unilever Dividend: 0,43 contant dividend per kwartaal (kwartaaldividenden)
- Unilever Dividend-rendement: 3,07%
Bron: TradingView - Gegevens per 24 oktober 2024. Alle gegevens zijn uitgedrukt in %. - In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
De ROE en ROA van Unilever wijzen op een solide financiële gezondheid en efficiëntie in het gebruik van kapitaal en activa, wat aantrekkelijk is voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele en winstgevende bedrijven.
Het feit dat Unilever een stabiel dividend uitkeert met een rendement van iets meer dan 3% maakt het aantrekkelijk voor dividendbeleggers. Aandelen in de consumptiegoederensector worden vaak gezien als defensieve aandelen, vanwege de constante vraag naar hun producten, ongeacht de economische omstandigheden. Dit kan worden beschouwd als een optie om enige stabiliteit te brengen in een beleggingsportefeuille in tijden van crisis.
Conclusie: Investeren aan de hand van Return on Equity
In bovenstaande paragrafen hebben we verschillende aspecten besproken van de ROE of rentabiliteit op eigen vermogen.
Return on Equity is een essentiële indicator voor beleggers die inzicht geeft in hoe efficiënt een bedrijf het geïnvesteerde aandeelhouderskapitaal gebruikt om winst te genereren. Hoewel een hoge ROE kan wijzen op sterke winstgevendheid en efficiënt management, moet deze financiële maatstaf met voorzichtigheid worden geïnterpreteerd.
Hoge schulden kan de ROE verhogen maar brengt ook houdt ook een financieel risico in. Voor een uitgebreide beleggingsanalyse moet ROE worden gecombineerd met andere financiële ratio’s zoals ROA, de duurzaamheid van de winst, het groeipotentieel van het bedrijf en de economische context van de sector. Uiteindelijk biedt ROE een waardevolle, maar niet op zichzelf staand, beeld van een bedrijf om de aantrekkelijkheid van een investering te beoordelen.
Wilt u zelf aan de slag gaan met het uitvoeren van fundamentele analyses aan de hand van ROE en ROA? Dan heeft u de optie om een investeringsrekening bij Admiral Markets te openen om te beleggen in meer dan 4500 instrumenten in 15 globale beurzen. Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:
Andere artikelen die u kunnen interesseren:
- Wat is het verschil tussen gewone aandelen en preferente aandelen
- Hoe aandelen kiezen om in te beleggen? - Aandelenselectie
- Wat is Stock Trading? Beleggen in aandelen voor beginners
Over Admiral Markets
Admiral Markets is een meermaals bekroonde, wereldwijd gereguleerde Forex- en CFD-broker en biedt handel op meer dan 8.000 financiële instrumenten via 's werelds populairste handelsplatformen: MetaTrader 4 en MetaTrader 5. Ontdek uw mogelijkheden bij Admiral Markets.
INFORMATIE OVER ANALYTISCHE MATERIALEN:
Deze gegevens bieden aanvullende informatie met betrekking tot alle analyses, schattingen, prognoses, prognoses, marktevaluaties, wekelijkse vooruitzichten of andere soortgelijke beoordelingen of informatie (hierna "Analyse") gepubliceerd op de websites van Admiral Markets beleggingsondernemingen die opereren onder het handelsmerk Admiral Markets (hierna "Admiral Markets" genoemd). Let goed op het volgende voordat u investeringsbeslissingen neemt:
- Dit is een marketingcommunicatie. De inhoud wordt alleen voor informatieve doeleinden gepubliceerd en mag in geen geval worden opgevat als beleggingsadvies of aanbeveling. Het is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke vereisten die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied te bevorderen, en het is niet onderworpen aan enig verbod op handel voorafgaand aan de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied.
- Elke investeringsbeslissing wordt door elke klant zelf genomen, terwijl Admiral Markets niet verantwoordelijk is voor enig verlies of enige schade die voortvloeit uit een dergelijke beslissing, al dan niet gebaseerd op de inhoud.
- Met het oog op het beschermen van de belangen van onze klanten en de objectiviteit van de analyse, heeft Admiral Markets relevante interne procedures opgesteld voor het voorkomen en beheren van belangenconflicten.
- De analyse wordt opgesteld door een analist (hierna "Auteur"). De auteur van dit artikel is een werknemer van Admiral Markets. Deze inhoud is marketingcommunicatie en vormt geen onafhankelijk financieel onderzoek.
- Hoewel alle redelijke inspanningen worden gedaan om ervoor te zorgen dat alle bronnen van de inhoud betrouwbaar zijn en dat alle informatie zoveel mogelijk op een begrijpelijke, tijdige, nauwkeurige en volledige manier wordt gepresenteerd, kan Admiral Markets de juistheid of volledigheid niet garanderen van alle informatie in de analyse.
- Elk soort eerdere of gemodelleerde prestatie van financiële instrumenten die in de inhoud wordt vermeld, mag niet worden opgevat als een expliciete of impliciete belofte, garantie of implicatie door Admiral Markets voor toekomstige prestaties. De waarde van het financiële instrument kan zowel stijgen als dalen en het behoud van de vermogenswaarde is niet gegarandeerd.
- Leveraged producten (inclusief contracten voor verschil) zijn speculatief van aard en kunnen leiden tot verliezen of winst. Voordat u begint met handelen, dient u ervoor te zorgen dat u de risico's volledig begrijpt.
