Kas atsitinka, kai padidinamos ECB palūkanų normos?

Carolina Caro Mora
12 min.

Europos centrinio banko (ECB) pinigų politikos posėdis, kuriame nustatomos ECB palūkanų normos, yra vienas labiausiai visų investuotojų ir prekiautojų laukiamų įvykių, kuris veikia visas finansų rinkas.

Pranešimai apie ECB palūkanų normas yra svrbūs visiems prekiautojams – tiek dirbantiems trumpuose laiko perioduose, tiek ir tiems, kurie renkasi ilgalaikę prekybą.

Kas yra ECB palūkanų normos?

Europos centrinis bankas yra institucija, atsakinga už euro zonos pinigų politikos valdymą, todėl jo sprendimai yra lemiami finansų institucijoms ir kiekvienam Europos piliečiui, prašančiam paskolos. 

Kaip jau minėjome, ECB posėdis, kuriame jis priima sprendimus dėl orientacinių palūkanų normų, yra vienas laukiamiausių rinkų prekyboje.

Palūkanų normos išliko istoriškai žemos daugiau kaip dešimtmetį, tačiau nuo 2021 metų pabaigos nekontroliuojamas infliacijos augimas lėmė viso pasaulio centrinių bankų pinigų politikos kurso keitimą. 

Bet koks palūkanų normų pakeitimas tiesiogiai įtakoja kainą, už kurią bankai skolina pinigus savo klientams. Kaip savo svetainėje paaiškina ECB, tai turi tiesioginės įtakos vartotojų sprendimams dėl išlaidų ir verslo investicijų. 

Galutinis pinigų politikos, susijusios su palūkanų normomis, tikslas yra išlaikyti stabilias kainas, pavyzdžiui, euro zonos atveju infliacijos tikslas yra vidutiniškai apie 2 %. Tai savo ruožtu remia kitas ekonomikos politikos kryptis, kuriomis siekiama sukurti tinkamą euro zonos gyventojų užimtumo lygį ir ekonomikos augimą.

Toliau pateiktame paveikslėlyje matome, kaip nuo 2012 m. vasaros, prasidėjus didžiajai euro krizei, ECB palūkanų normos sumažėjo iki 0 %, o kai kurios, pavyzdžiui, indėlių palūkanos išliko neigiamos.

Šaltinis: ECB, Istorinė ECB palūkanų normų raida. 2022 m. birželio 29 d. duomenys.

Kokios būna ECB palūkanų normos?

ECB palūkanų normos paprastai skirstomos į tris pagrindines grupes:

  • Indėlių palūkanų norma. Tai yra ECB bazinė palūkanų norma, susijusi su atlygiu už indėlius, kuriuos komerciniai bankai ir finansinės institucijos padeda į centrinį banką.
  • Refinansavimo norma suteikiama komerciniams bankams. Paprastai komercinių bankų refinansavimo operacijos atliekamos kas savaitę. Vykdydamas šias operacijas, ECB nustato kredito, kurį jis suteikia komerciniams bankams, kainą, remdamasis pasiskolintomis sumomis.
  • Diskonto norma, dar vadinama ribiniu kredito tipu. Paprastai ji yra didesnė už refinansavimo normą, nes yra skirta kritinėms situacijoms. Jeigu komerciniam bankui reikia greitai pasiskolinti, ECB diskonto norma padidėja.

Visos šios palūkanų normos sudaro ECB pinigų politikos priemones. Žinoma, tai yra tik dalis priemonių, kuriomis centriniai bankai reguliuoja šalies ekonomiką ir, ECB atveju, pritaiko ECB pinigų politiką, kad ji pasiektų šiuos savo pagrindinius tikslus:

  • Kontroliuoti infliaciją
  • Skatinti Europos Sąjungos ekonomikos augimą

Jeigu bankas sugebės finansuoti save pagal ECB refinansavimo normas, tuomet tas pats bankas, galės skolinti pinigus įmonėms ir privatiems asmenims. Taigi, visas šis procesas daro tiesioginį poveikį ekonominiam euro zonos augimui ir kiekvienos ją sudarančios šalies ekonominei veiklai.

Tačiau ECB gali padidinti oficialią palūkanų normą, norėdamas apriboti bankų likvidumo poreikį ir kontroliuoti infliaciją: jeigu bankų likvidumo poreikis yra per didelis, infliacija – kainos – padidės.

Štai kodėl Europos centrinis bankas tai mažina, tai vėl padidina palūkanų normą, kad būtų pasiektas ECB pinigu politikos tikslas – būtų kontroliuojama infliacija ir palaikomas ekonomikos augimas.

Palūkanų normų įtaka rinkoms  

Yra prekiautojų, kurie dirba tik pagal informaciją iš ECB arba pagal kokį nors kitą svarbų ekonominį pranešimą, pavyzdžiui, BVP duomenis. Tokio tipo strategija suteikia laiko laisvę, nors tuo dažniausiai naudojasi profesionalai, turintys didelę patirtį ir labai įmantrų prekybos planą.  

FED ir ECB  

Teoriškai FED padidinus palūkanų normas, investicijos į JAV aktyvus tampa patrauklesnės. Tiesą sakant, didesnė palūkanų norma suteikia investuotojams didesnę grąžą. Taigi:  

⇧ Palūkanų normos = JAV aktyvų augimas = ⇩ EURUSD 

Tačiau poveikis rinkoms ne visada vienodas, yra niuansų, į kuriuos būtina atsižvelgti priimant prekybos sprendimus. Tiek FED, tiek ECB atveju yra keli galimi scenarijai:  

  • Pranešimas atitinka prognozes – rinka galėjo numatyti šių agentūrų pinigų politikos sprendimą, todėl naujienų pranešimo metu rinkų judėjimas bus nuosaikesnis. Tačiau kartais atsitinka taip, kad rinka atgaivina arba visiškai pakeičia tendenciją, jei lūkesčiai pasitvirtina. 
  • Pranešimas neatitinka prognozių – tokiu atveju paprastai pastebimi stiprūs greiti judėjimai. Reakcijos intensyvumas priklauso nuo skirtumo tarp paskelbtų rezultatų ir prognozės.  

ECB ir FED pranešimų poveikis gali būti greitas ir klaidinantis. Neretai pastebimi dideli kainų svyravimai aukštyn ir žemyn, o po to stebimas kryptingas valiutos arba indekso judėjimas per artimiausias kelias valandas ar dienas.

Štai kodėl daugelis skalpuotojų naudojasi prekyba per naujienas.  

Palūkanų normų ir valiutų santykis  

Pirmas dalykas, kurį reikia žinoti prekiaujant valiutų rinkoje, yra tai, kad ji yra labai jautri dideliems ekonominiams įvykiams. ECB paskelbtos orientacinės palūkanų normos prekiautojų kalendoriuose žymimos raudona spalva.  

Todėl būtina aiškiai suprasti palūkanų normų ir valiutų santykį.

Kai ECB – ar bet kuris centrinis bankas – padidina palūkanų normas, vyriausybės ir įmonių obligacijos tampa patrauklesnės, o tai sustiprina šalies valiutą, šiuo atveju eurą, kitų valiutų atžvilgiu.
Valiutos stiprėjimas turi antrinį poveikį ekonomikai, tai yra eksporto galimybes riboja prekių kainos eurais padidėjimas.
Kita vertus, augant palūkanų normoms, bankai mieliau skolina pinigus vieni kitiems, nes tai yra mažiau rizikinga nei skolinti juos verslui ar vartotojams. Kai įmonėms ir vartotojams tampa sunkiau gauti paskolas, piliečių išlaidos ribojamos, o tai savo ruožtu stabdo kainų didėjimą, taigi ir infliaciją.

Todėl ECB atmeta agresyvų palūkanų kėlimą: pasekmės gali būti didžiulis nuosmukis

Ir priešingai, žemų palūkanų normų išlaikymo arba palūkanų normų mažinimo tikslas yra skatinti ir atgaivinti šalies ekonomikos augimą. Būtent taip atsitiko po 2008 metų finansinės krizės JAV.

Kas atsitinka rinkoje, jeigu ECB palūkanų normos pakyla?

Palūkanų normų sumažinimas arba pakėlimas dažnai sukelia stiprius „Forex“ ir akcijų rinkos svyravimus. Kodėl? Nes pakeistos ECB palūkanų normos tiesiogiai veikia visą ekonomiką ir investicijas.

Pavyzdžiui, jeigu ne finansų sektoriaus biržoje listinguojamai bendrovei reikia prašyti paskolos, ji gaus geresnes sąlygas, jei palūkanų normos bus žemos. Tačiau bankas turės mažesnę pelno maržą, kol valiutų kursai išliks žemi.

Tačiau, be jokios abejonės, viena iš ECB palūkanų normų pokyčių labiausiai veikiama prekybos priemonė yra EURUSD pora. Toliau pateiktame grafike matome akivaizdžią EURUSD mažėjimo tendencija, nes 2014 m. pora pasiekė maksimumą dėl ECB pinigų politikos spaudimo, kuris atitolino pirmąjį palūkanų normų padidinimą nuo 2011 m.

2020 metų vasarą buvo tikimasi ECB palūkanų normų didinimo, tačiau dėl koronaviruso pandemijos sukeltos krizės numatomas kėlimas buvo atidėtas.  

2022 m. birželio 29 d. ECB vadovė Christine Lagarde jau paskelbė apie palūkanų kėlimą kitame posėdyje liepos 21 d. ir ėmėsi agresyvesnės politikos, jeigu infliacijos kitaip nebus galima suvaldyti. Tačiau investuotojai tikėjosi aiškesnės ir ryžtingesnės politikos.

Pažiūrėkime, kaip ECB sprendimai perpastaruosius kelerius metus paveikė EURUSD kainą:

Šaltinis: „Admirals MetaTrader 5 Supreme Edition“, EURUSD 2011 m. birželio 26 d. – 2022 m. birželio 29 d. savaitinis grafikas. 2022 m. birželio 29 d. duomenys. Atminkite, kad ankstesni rezultatai nėra patikimas būsimų rezultatų rodiklis.

Grafike matome, kaip EURUSD kursas krenta nuo 2018 m. iki 2020 m. pavasario. Priežastis ta, kad Europos valiuta dolerio atžvilgiu susilpnėjo dėl ekspansyvios tuometinio JAV prezidento Donaldo Trumpo politikos ir FED palūkanų kėlimo 2018 m.  

2021 metų pavasarį vėl matome EURUSD kritimą, kurį nulėmė naujos „Covid-19“ bangos sąlygotas neapibrėžtumas, Europoje prasidėjęs geopolitinis nestabilumas ir infliacijos augimas, daugiausia dėl energetikos sektoriaus eskalacijos.

Dabar šiek tiek priartinkime grafiką, kad pamatytume, kaip EURUSD juda centriniams bankams didinant palūkanų normas:

Šaltinis: „Admirals MetaTrader 5“, EURUSD 20222 m. gegužės 4 d. – 2022 m. birželio 29 d. H4 grafikas. 2022 m. birželio 29 d. duomenys. Atminkite, kad ankstesni rezultatai nėra patikimas būsimų rezultatų rodiklis.

Šiame grafike matome, kaip EURUSD atšoko nuo palaikymo lygio gegužės viduryje, bet nesugebėjo išlaikyti šios tendencijos daugiausia dėl JAV dolerio, kaip saugaus prieglobsčio aktyvo vaidmens ir pastebimo JAV iždo pajamingumo padidėjimo po FED palūkanų normos padidinimo.  

Paskutinėje grafiko dalyje matome, kad euro kursas dolerio atžvilgiu vėl krenta po to, kai Ch. Lagarde patvirtino laipsniškus ECB pinigų politikos pokyčius.  

Kada skelbiamos ECB palūkanų normos?

Profesionalūs prekiautojai ir investuotojai paprastai visada atidžiai stebi ECB posėdžių darbotvarkę, kad galėtų atsižvelgti į jų sprendimų poveikį rinkoms, ypač „Forex“ rinkoje ir akcijų indeksų rinkose, kuriuos lemia tie sprendimai dėl palūkanų normų, taip pat dėl ekonominių prognozių, kurias ECB atstovai paprastai pateikia.

ECB posėdžiai dėl pinigų politikos vyksta kartą per mėnesį ir visada rengiami ketvirtadienį, o priimti sprendimai paprastai paskelbiami 13.45 val. Po to rengiama Europos centrinio banko vadovės Christine Lagarde spaudos konferencija, kurioje paaiškinami priimti sprendimai ir kodėl tai buvo padaryta.

Mūsų ekonominių naujienų kalendoriuje galite patikrinti datas ir laiką, kada numatoma paskelbti duomenis apie ECB palūkanų normas.

Šaltinis: „Admirals" svetainė, Ekonominio naujienų kalendoriaus ekrano kopija. 20222 m. birželio 29 d. duomenys.

Kaip pasinaudoti ECB palūkanų normų pranešimais?  

Per ekonominius pranešimus ir ypač kai skelbiamas ECB sprendimas dėl palūkanų normų, rinkose galimi keli scenarijai:  

➡️ Svyravimai: EURUSD gali lengvai „nuskristi“ 100 punktų, o DAX 30 gali pajudėti net iki 300 punktų.  
➡️ Spredai dažniausiai padidinami tiek „Forex“, tiek akcijų indeksų rinkose.  
➡️ Prekybos apimtys dažniausiai būna didesnės tomis dienomis, kai ECB skelbia palūkanų normų ptanešimus, dažniausiai dėl to kyla daug spekuliacijų.  

Prekybos strategija pagal ECB palūkanų normų pranešimus 

Ši strategija paremta logika, pagal kurią palūkanų normos susiejamos su valiutomis. Jeigu su valiuta susijusi palūkanų norma yra žema, investuoti į tą valiutą nėra labai pelninga. Kita vertus, jeigu palūkanų norma yra didelė, investicija tampa patraukli.  

Istorinis pavyzdys: 2005 m. Naujoji Zelandija pasižymėjo didele prekių paklausa iš Kinijos. Tuo metu jos palūkanų norma siekė 7,5 %. Todėl prekiautojai galėjo nusipirkti NZDJPY valiutų porą, nes tuo metu jenos palūkanų norma buvo 0%.  

Dienos prekybos strategija

Šią strategiją naudoja prekiautojai jau turintys patirties valiutų rinkoje. Šiai dienos strategijai, besiremiančiai ECB palūkanų normomis, reikalinga greita reakcija ir įrankiai, daro ją netinkamą Forex pradedantiesiems prekiautojams.

Prekiautojas turi sugebėti labai greitai ir neatidėliodamas pasinaudoti valiutų poros kaina. Dėl šios priežasties interneto ryšys, taip pat kompiuterinė įranga turi būti labai geros kokybės, kad dienos prekiautojui galėtų būti garantuotas tikslus prekybos įsakymų vykdymas.

Šios strategijos idėja yra gauti naudos iš stiprių pokyčių, kurie gali įvykti rinkoje per labai trumpą laiką po ECB pranešimų.

Prekiaujant pagal šią prekybos strategiją, reikia palaukti kelias minutes po naujienos paskelbimo, kol valiutų rinka juda be tikrosios krypties, prieš nustatant kryptį kuria judės investuotojai.

ECB palūkanų normų apibendrinimas

Tikimės, kad šis straipsnis jums paaiškino, kaip veikia ECB palūkanų normos ir kaip prekiautojai gali pasinaudoti galimybėmis, kurias teikia tokio tipo makroekonominiai duomenys.

Kad ir koks būtų jūsų prekybos stilius, jeigu norite prekiauti per naujienas, o konkrečiai – ECB palūkanų normomis, galite tai daryti „Admirals“, teikiamoje „MetaTrader“ prekybos platformoje, tiesiog paspauskite šią reklaminę juostą, kad atsisiųstumėte savo pasirinktą prekybos platformą nemokamai:

Daugiafunkcinė platforma Nr. 1 pasaulyje

Trumpi paaiškinimai

Kas yra ECB?

Kai kalbame apie ECB, turime omenyje euro zonos centrinį banką – įstaigą, sukurtą 1998 metais, kurios pagrindinis tikslas – apsaugoti eurą. ECB yra atsakingas už pinigų politikos valdymą euro zonoje, todėl jo sprendimai yra lemiami tiek investuotojams, tiek galutiniams vartotojams.

Kas yra palūkanų normos?

Palūkanų normos iš esmės yra kaina, kurią turime mokėti skolindamiesi pinigus.

Kiti naudingi straipsniai

Apie „Admirals“

Kaip reguliuojamas brokeris, suteikiame galimybę naudotis populiariausiomis prekybos platformomis pasaulyje ir prekiauti sandoriais dėl kainų skirtumo (CFD), akcijomis ir biržoje prekiaujamais fondais (ETF).

Atsakomybės ribojimas: pateikti duomenys apima papildomą informaciją apie visas analizes, skaičiavimus, prognozes ar kitus panašius vertinimus ar informaciją (toliau – „Analizė), skelbiamą Admirals" interneto svetainėje. Prieš priimdami kokius nors investicinius sprendimus, atkreipkite dėmesį į šiuos dalykus:

  1. Tai yra rinkodaros pranešimas. Ši Analizė skelbiama tik informaciniais tikslais ir jokiais atvejais neturėtų būti aiškinama kaip patarimas ar rekomendacija dėl investavimo. Šis pranešimas nėra parengtas pagal teisinius reikalavimus, skirtus skatinti investicinių tyrimų nepriklausomumą ir jam netaikomas joks draudimas, susijęs su investiciniais tyrimais.
  2. Sprendimą dėl investavimo priima kiekvienas klientas pats, o „Admirals“ nebus laikoma atsakinga už jokius nuostolius ar žalą, atsiradusią dėl tokio sprendimo, nepriklausomai nuo to, ar jis buvo pagrįstas šia Analize, ar ne.
  3. Analizę parengė nepriklausomas analitikas, remdamasis savo asmeniniu vertinimu.
  4. Siekdama užtikrinti savo klientų interesų apsaugą ir išlaikyti Analizės objektyvumą „Admirals“ sukūrė atitinkamas vidaus procedūras interesų konfliktų prevencijai ir valdymui.
  5. Nors siekiant užtikrinti visų Analizės šaltinių patikimumą ir visos informacijos pateikimą laiku, kuo įmanoma suprantamiau, tiksliau ir išsamiau, yra dedamos visos įmanomos pastangos, „Admirals“ negarantuoja Analizėje pateikiamos informacijos tikslumo ar išsamumo. Pateikti duomenys, kurie yra susiję su ankstesne veikla, nėra patikimas būsimų rezultatų rodiklis.
  6. Analizės turinys neturėtų būti aiškinamas kaip išreikštas ar numanomas „Admirals“ pažadas, garantija ar implikacija, kad taikydamas Analizėje nurodytas strategijas klientas gaus pelno, o su tuo susiję kliento nuostoliai gali būti arba bus nedideli.
  7. Bet kokie Pranešime pateikti su finansiniais instrumentais susiję ankstesni ar pagal pavyzdį sukurti veiklos rezultatai neturėtų būti laikomi aiškiai išreikštu ar numanomu „Admirals“ pažadu, garantija ar implikacija dėl būsimų rezultatų. Finansinio instrumento vertė gali padidėti ir sumažėti, o turto vertės išlaikymas nėra garantuotas.
  8. Į Analizę įtrauktoms projekcijoms, atsižvelgiant į Pranešimo temą, gali būti taikomi papildomi mokesčiai, rinkliavos ar kiti mokėjimai. „Admirals“ teikiamų paslaugų kainoraštis yra viešai prieinamas „Admirals“ svetainėje.

Svertinės priemonės (įskaitant sandorius dėl kainų skirtumo) yra spekuliacinio pobūdžio priemonės, dėl kurių gali būti patiriami nuostoliai arba gaunamas pelnas. Prieš pradėdami prekiauti turėtumėte įsitikinti, kad suprantate visą susijusią riziką. 

SKAITOMIAUSI STRAIPSNIAI
Rinkos likvidumas – kokia rinka yra likvidi?
Tikrai esate girdėję daugybę ekonominių ar finansinių naujienų, kuriose minimas rinkos likvidumas, tačiau ar tikrai žinote, ką reiškia tas rinkos likvidumas arba kas gi yra ta likvidi rinka? Šiame straipsnyje kaip tik ir pateiksime išsamią informaciją šiais klausimais: Kas yra rinkos likvidumas? L...
Dow teorija ir jos pritaikymas rinkų prekyboje
Domina finansų rinkos ir norite pradėti jose prekiauti, bet negalite tiksliai nustatyti galimų sandorių? Arba galbūt jums sunku numatyti rinkos judėjimo tendencijas? Šiame straipsnyje kaip tik ir pabandysime atsakyti į jums kylančius tokio pobūdžio klausimus. Tad, skaitykite toliau ir sužinosite: K...
Kas yra BVP arba bendrasis vidaus produktas
Skaitydami apie ekonomiką ar finansų rinkas , neilgai trukus susidursite su terminu „BVP“. Paprasčiausia BVP yra naudojamas šalies ekonomikos dydžiui matuoti, tačiau iš tikrųjų tai yra daug daugiau nei tik tai.Taigi, kas yra BVP? Kaip jis apskaičiuojamas? O kokie yra skirtingi BVP tipai? Šiame strai...
Daugiau