Banco Central Europeu | A taxa de juro do BCE

Carolina Caro Mora
19 Min leitura
O que é o BCE? O Banco Central Europeu é o órgão responsável pela gestão da política monetária da Zona Euro, pelo que as suas decisões são decisivas para as instituições financeiras e para qualquer cidadão europeu que solicite um empréstimo.

O que é o Banco Central Europeu? Quais são as taxas de juro do BCE?

Quando falamos sobre o BCE, referimo-nos ao banco central da zona Euro, uma organização criada em 1998 com o objetivo principal de proteger o euro. O BCE é responsável pela gestão da política monetária na zona do euro, por isso as suas decisões são decisivas tanto para os investidores quanto para os consumidores finais.

As taxas de juros são basicamente o preço que devemos pagar quando pedimos dinheiro emprestado

A reunião do BCE em são tomadas decisões sobre as taxas de juro de referência é uma das mais esperadas pelos investidores e traders que operam em Forex. Estas taxas permanecem historicamente baixas há mais de uma década, mas o aumento descontrolado da inflação desde o final de 2021 causou uma mudança de rumo na política monetária dos bancos centrais em todo o mundo.

⚠️ Qualquer alteração nas taxas de juro afeta diretamente o preço pelo qual os bancos emprestam dinheiro aos seus clientes. Isto significa que, como explica o BCE no seu website, terá um impacto direto nas decisões de gastos dos consumidores e no investimento das empresas.

O objetivo final da política monetária em relação às taxas de juro é manter os preços estáveis, por exemplo, no caso da zona do euro, que a inflação situa-se em média em torno de 2%. Este objetivo, por sua vez, apoia outras políticas económicas projetadas para criar empregos e crescimento económico.

Na imagem que se segue, podemos ver como, desde o verão de 2012, com a eclosão da grande crise no euro, as taxas caíram para valores próximos a 0% e até em alguns casos, como as taxas de depósito, a permaneceram negativas. Um cenário que irá alterar-se, como iremos ver mais abaixo.

Fonte: BCE. Imagem captada a 29 de junho de 2022.

Que tipos de taxa de juro existem?

Podemos classificar as taxas de juros do Banco Central Europeu em três modalidades principais:

Tipos de taxa de juro
Taxa de juro dos depósitos É a taxa de juro básica relativa à remuneração dos depósitos colocados pelos bancos comerciais e instituições financeiras no banco central.
Taxa de refinanciamento Em geral, as operações de refinanciamento dos bancos comerciais são realizadas semanalmente. Nestas operações, o BCE determina o custo do crédito que disponibiliza aos bancos comerciais com base nos volumes emprestados.
Taxa de facilidade liquidez Também chamada de taxa marginal de crédito. Geralmente é superior à taxa de refinanciamento porque é utilizada para situações de emergência. Se um banco comercial precisa de pedir um empréstimo rapidamente, a taxa de facilidade de liquidez do BCE entra em ação.

Todas estas taxas de juro fazem parte dos instrumentos de que os bancos centrais dispõem para regular a economia e, no caso do BCE, para ajustar a política monetária europeia cujos principais objetivos são:

Objetivos do BCE e os tipos de taxa de juro
Controlar a inflação
Estimular o crescimento económico da Zona Euro

Caso um banco consiga financiar-se através das taxas de refinanciamento do BCE, esse mesmo banco poderá, por sua vez, graças às boas condições desse crédito, emprestar dinheiro a empresas e particulares. Todo este processo afeta diretamente o crescimento económico da zona do euro e a atividade de cada um dos países que a compõem.

Contudo, pode acontecer que o BCE aumente a taxa de juro oficial para limitar a procura de liquidez dos bancos e manter a inflação sob controlo: se a procura de liquidez dos bancos for muito alta, a inflação - os preços - aumentará.

É por isso que o Banco Central Europeu utiliza cortes e aumentos de taxas para manter a inflação sob o seu controlo e apoiar o crescimento económico.

Se quiser aprofundar o seu conhecimento nestes e outros conceitos relacionados com investimento e trading, poderá explorar os nossos artigos e tutoriais:

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Impacto das taxas de juro no mercados

Existem traders que operam apenas com as informações do BCE ou com alguma outra publicação económica importante, como a publicação do PIB. Este tipo de estratégia oferece liberdade de tempo, embora geralmente seja usada por profissionais com muita experiência e com um plano de trading muito elaborado.

FED e BCE

Em teoria, um aumento nas taxas de juro da Fed torna o investimento em ativos dos EUA mais atraente. Na verdade, uma taxa de juro mais alta oferece maiores retornos aos investidores. Por isso:

⇧ Taxas de juro = Ativos em USD valorizam = ⇩ EURUSD

Atualmente, a taxa de câmbio do euro dólar está, a 29 de junho de 2022, em 1,0561. Isto significa que 1 euro = 1,0561 dólares. EUR 1 = USD 1,0561

No entanto, os efeitos nos mercados nem sempre são os mesmos, existem nuances que devem ser levadas em consideração na hora de tomar decisões quando operamos. Tanto no caso da Fed quanto no caso do BCE, existem vários cenários possíveis:

  • O anúncio está em linha com o consenso = O mercado poderia ter antecipado a decisão sobre a política monetária destas agências, resultando numa amplitude de movimento mais moderada no momento da publicação. Às vezes acontece, no entanto, que o mercado revive ou muda completamente a tendência se as expectativas se confirmarem.
  • O anúncio não está na linha esperada pelo mercado = Movimentos fortes e rápidos são geralmente observados. A intensidade da reação será determinada com base na diferença entre os resultados do anúncio e o consenso anterior.

O efeito dos anúncios do BCE e da Fed pode ser rápido e confuso, não é pouco comum ver grandes oscilações de preços para cima e para baixo muito rapidamente antes de ver um impulso na direção em que a moeda ou o índice irão nas próximas horas ou dias. É por isso que muitos scalpers aproveitam estes anúncios.

Relação entre taxas de juro e moedas

A primeira coisa que devemos saber no momento de operar no mercado cambial é que este é muito sensível a grandes eventos económicos. A divulgação das taxas de juro de referência pelo BCE é marcada a vermelho nos calendários dos traders devido ao seu impacto.

Portanto, é necessário entender claramente a relação entre taxas e moedas.

Quando o BCE - ou qualquer banco central - aumenta as taxas, os títulos governamentais e corporativos tornam-se mais atraentes, o que fortalece a moeda, neste caso o euro, contra outras.
A apreciação da moeda tem um efeito secundário na economia que é a limitação da capacidade de exportação devido ao aumento do preço das mercadorias em euros.
Por outro lado, quando as taxas de juro sobem, os bancos preferem emprestar dinheiro uns aos outros porque é menos arriscado do que emprestá-lo a empresas ou consumidores. Quando o acesso a empréstimos por parte de empresas e consumidores se torna mais difícil, os gastos dos cidadãos são contidos, o que, por sua vez, conterá a escalada de preços e, portanto, a inflação.

Assim, o BCE rejeita um aumento agressivo das taxas: a consequência poderá ser uma temida recessão.

Pelo contrário, o objetivo de manter as taxas de juros baixas ou baixar as taxas de juros é estimular e reviver o crescimento da economia de um país. Foi exatamente isso que aconteceu após a crise financeira de 2008 nos EUA.

O que acontece ao EURUSD quando há um aumento da taxa de juro?

O corte ou aumento nas taxas de câmbio geralmente causa fortes movimentos nos mercados Forex e de ações. Porquê? Porque uma mudança nas taxas influencia diretamente a economia geral e os investidores em particular.

Por exemplo, se uma empresa cotada de um setor não financeiro precisar de pedir um empréstimo, obterá melhores condições se as taxas forem baixas. Um banco, no entanto, terá uma margem de lucro menor enquanto as taxas de câmbio permanecerem baixas.

Mas sem dúvida um dos instrumentos mais afetados pelas mudanças nas taxas de juro é o par EURUSD. Como podemos ver no gráfico abaixo, a tendência de queda do EURUSD é clara desde que atingiu o seu máximo em 2014, devido à pressão da política monetária do BCE, que vem atrasando o que seria o primeiro aumento das taxas de juro desde 2011. Esperava-se que o BCE aumentasse as taxas de juro no verão de 2020, no entanto, a crise provocada pela pandemia de coronavirus deixou sem data a subida prevista.

Em 29 de junho de 2022, a presidente do BCE, Christine Lagarde, já havia anunciado um aumento dos juros na sua próxima reunião a 21 de julho e avançou com uma política mais agressiva caso a inflação não se comportasse conforme o esperado. Os investidores, no entanto, esperavam uma política mais clara e determinada.

Vamos ver como as decisões do BCE afetaram o preço do EURUSD nos últimos anos.

Fonte: Admirals MetaTrader 5 Supreme Edition. Gráfico semanal EURUSD. Os dados variam de 26 de junho de 2011 a 29 de junho de 2022. Compilado em 29 de junho de 2022 às 11h CEST - Observe que o desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

No gráfico podemos ver como o EURUSD cai entre 2018 e a primavera de 2020. O motivo é que a moeda europeia enfraqueceu em relação ao dólar devido à política expansiva do então presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e um aumento da taxa de juro por parte da Reserva Federal, em 2018.

Na primavera de 2021 vemos novamente uma queda do EURUSD causada pela incerteza de uma nova onda de Covid-19, o início da instabilidade geopolítica na Europa e o aumento da inflação devido principalmente à escalada da energia.

Agora vamos ampliar um pouco mais o gráfico para ver como o EURUSD se move no meio de um aumento de taxa pelos bancos centrais:

Fonte: Admirals MetaTrader 5. Gráfico H4 EURUSD. Intervalo de dados: de 4 de maio de 2022 a 29 de junho de 2022. Preparado em 29 de junho de 2022 às 11h CEST. Observe que o desempenho passado não é uma garantia confiável de desempenho futuro.

No gráfico, podemos observar como o EURUSD recupera o suporte em meados de maio, mas não consegue manter a tendência, principalmente devido ao impulso do dólar como um ativo de refúgio e ao notável aumento nos rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA após o aumento da taxa por parte da Fed.

Na última seção do gráfico, vemos novamente uma queda do euro em relação ao dólar após Lagarde confirmar uma mudança gradual na política monetária do BCE.

Se quiser verificar como os anúncios de taxas de juro do Banco Central Europeu afetam os gráficos de preços, poderá descarregar a plataforma de trading MetaTrader 5 agora GRATUITAMENTE. Clique no botão a seguir para baixá-la:

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Taxas de Juro do Banco Central Europeu - Impacto no Trading

Durante o lançamento dos anúncios económicos e especialmente quando a decisão do Conselho do BCE sobre as taxas é publicada, várias coisas acontecem nos mercados:

  • Volatilidade: EURUSD pode facilmente mover-se 100 pontos e o DAX 30 pode variar em até 300 pontos.
  • A propagação alongar geralmente quando eles são publicados em ambos Forex e índices do mercado de ações.
  • Os volumes de trading são geralmente mais elevadas nos dias em que o BCE anuncia uma revisão ou a estabilidade das suas taxas de juros, geralmente há muita especulação sobre o evento.

Se você é um trader iniciante, pode usar a conta demo fornecida pela Admirals para tentar operar com um mercado volátil após a publicação das taxas de juros. Para abrir uma conta demo gratuita, basta clicar no banner seguinte:

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Taxas de juro do Banco Central Europeu e o mercado de ações

A volatilidade dos índices do mercado de ações durante um grande anúncio económico é significativa e cria muitas oportunidades de trading. As consequências da divulgação das taxas de câmbio do BCE afetam diretamente os investidores que participam nas grandes empresas que compõem os índices bolsistas.

Não se deve esquecer que a evolução das taxas de juro do BCE reflecte o estado da economia da zona euro, o que é altamente relevante para os investidores estrangeiros na tomada de decisões sobre o seu capital.

↗️ Portanto, os índices reagem fortemente aos anúncios do BCE, o que abre inúmeras oportunidades de trading quando o seu presidente aparece em conferência de imprensa.

Quer seja a atuação no curto, médio ou longo prazo, é possível investir em índices de ações com uma estratégia baseada na evolução das taxas de juro do BCE, podendo diversificar a nossa carteira e aproveitar as novas oportunidades que o mercado cambial oferece ou não.

Calendário de taxas de juro do Banco Central Europeu

Os traders e investidores profissionais em geral permanecem sempre atentos à agenda de reuniões do BCE, a fim de terem em conta o impacto que as suas decisões podem ter nos mercados, especialmente no mercado de câmbio e nos índices de bolsa, devido às suas decisões em relação às taxas de juros, e devido às previsões económicas que costuma expor.

✍ A reunião do BCE sobre política monetária realiza-se uma vez por mês, sempre às quintas-feiras, e as suas decisões são normalmente conhecidas às 13h45, hora peninsular, antes de a atual presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, comparecer em conferência de imprensa para explicar decisões.

As reuniões sobre política monetária do Conselho do BCE são realizadas uma vez por mês, sempre na quinta-feira, e as suas decisões são geralmente conhecidas às 13h45, antes que a atual presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, apareça junto à imprensa para explicar as decisões.

No nosso calendário económico, você pode verificar as datas em que os dados relacionados às taxas de juros devem ser publicados.

Fonte: Captura de tela do Calendário Económico da Admirals em 29 de junho de 2022. Observe que o desempenho passado não é garantia de retornos futuros.

Como pode observar na imagem, o calendário económico também reflete os dados anteriores e o que o mercado espera, bem como o grau de impacto, tornando-se uma ferramenta muito útil para prever mais ou menos volatilidade.

Como aproveitar a taxa de juro no trading?

Durante os anúncios económicos e especialmente quando é publicada a decisão do Conselho do BCE sobre as taxas de juro, várias coisas acontecem nos mercados:

➡️ Volatilidade: o EURUSD pode mover-se facilmente 100 pontos e o DAX 30 pode variar até 300 pontos.
➡️ Os spreads costumam ser maiores com os anúncios, tanto em Forex como também em índices de ações.
➡️ O volume de trading costuma ser maior nos dias em que o BCE anuncia a revisão ou estabilidade das taxas de juro, costuma haver muita especulação sobre o evento.

Se pretende começar a operar sem risco com o par EURUSD ou com qualquer outro instrumento financeiro, clique no botão seguinte e poderá abrir uma conta trading de demonstração:

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Estratégia Carry Trade com a taxa de juro do BCE

A estratégia de carry trade da taxa de juro do BCE é usada por traders profissionais e de retalho. A razão pela escolha desta estratégia, é que é simples e eficaz.

A estratégia é baseada na lógica pela qual as taxas de juros estão vinculadas às moedas. Se a taxa de referência associada a uma moeda for baixa, o investimento nessa moeda não será muito lucrativo. Se, pelo contrário, é alta, o investimento torna-se muito mais atraente.

Exemplo. O ano de 2005 foi marcante para a Nova Zelândia por uma forte procura por produtos básicos da China. A taxa de juro era de 7,5% para a sua moeda naquele momento. Desta forma, os traders de carry trade poderiam comprar o par NZDJPY porque, naquele momento, a taxa de ienes era de 0%.

A operação gera teoricamente 7,5% ao ano nestas condições se a taxa de câmbio permanecer estável ao longo do tempo.

Estratégia de Day Trading

Esta estratégia é usada pelos traders com maior experiência no mercado de moedas. A capacidade de resposta rápida, bem como as ferramentas necessárias para operar com uma estratégia de day trade relacionada às taxas de juros do BCE, tornam esta estratégia inadequada para os traders iniciantes.

O trader deve ser capaz de traduzir o preço de cruzamento do par de moedas de forma muito rápida, sem hesitação. Por este motivo, uma boa conexão à Internet bem como todo o equipamento informático usado devem ser de muito boa qualidade para garantir ao day trader uma execução exata.

A ideia é de conseguir beneficiar-se dos fortes movimentos que podem ocorrer no mercado de câmbio num curto espaço de tempo com os anúncios do BCE.

⬂ Este estilo de trading tenta agir rapidamente antes que os investidores e outros traders tomem uma decisão com base nas decisões do BCE. ⬃

É uma estratégia de alto risco e requer uma corretora adequada, que permita que as ordens sejam executadas de forma rápida, pois, se houver um atraso, podem haver erros de posicionamento com sérias consequências para a nossa gestão de riscos e, por consequência, para o nosso capital. Lembre-se ainda de que os spreads tendem a aumentar no momento do anúncio do BCE.

Lembremos também que os spreads tendem a aumentar no momento do anúncio do BCE.

Taxas de Juro do BCE - Conclusão

Esperamos que este artigo tenha deixado claro para si como as taxas de juros de referência do BCE funcionam e como os traders podem tirar proveito das oportunidades oferecidas pela publicação deste tipo de dados macroeconómicos.

Seja qual for o seu estilo de trading, se deseja operar de acordo com notícias económicas e especificamente as taxas do BCE, com a Admirals poderá abrir uma conta real de trading e começar a operar:

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