Mi a részvényfelosztás fogalma? Hogyan kereskedjünk részvényfelosztás idején?
A részvény felosztásáról mostanában elég sokat hallhattunk. Valószínűleg olvastál már olyan tőzsdén jegyzett vállalatokról, mint az Apple és a Tesla, akik felosztották részvényeiket. Mit is jelent azonban pontosan a részvényfelosztás? Mi a részvényfelosztás ellentéte? Mely vállalatok esetében figyelhettünk meg részvényfelosztást? Mi állt az Nvidia részvényfelosztásának hátterében?
Ebben a cikkben megválaszoljuk ezeket a kérdéseket, elmagyarázva, mi az a részvényfelosztás és a részvénykonszolidáció, valamint példákat mutatunk mindkettőre. Azt is megvizsgáljuk, hogy lehet-e profitot termelni részvényfelosztással és részvénykonszolidációval.
Tartalomjegyzék
Mi a részvényfelosztás fogalma?
Részvényfelosztásra akkor kerül sor, ha egy vállalat úgy dönt, hogy növeli a forgalomban lévő részvényeinek számát, és az új részvényeket a meglévő részvényesek között osztja szét a jelenlegi részesedésük arányában.
Illusztráljuk ezt egy példával:
- XYZ vállalatnak 100 000 részvénye van
- Jelenleg 1000 ilyen részvény tulajdonosa vagy, vagyis az összes forgalomban lévő részvény 1%-át birtoklod
- XYZ jelenlegi részvényára = 1 GBP
- Részvényeid teljes értéke = 1000 GBP
- XYZ ezután bejelenti, hogy november első kereskedési napján részvényeit 5 az 1-re alapon osztja fel
Ezért november első kereskedési napján a következők lépnek érvénybe:
- XYZ-nek 500 000 részvénye lesz (100 000 x 5)
- 5000 részvényed lesz (1000 x 5)
Minden más részvényes a tulajdoni hányadának megfelelően további részvényeket is kap és a fentiek alapján megfigyelhető, hogy bár most több részvényt birtokolsz, továbbra is csak a forgalomban lévő részvények 1%-át birtoklod.
Növeli-e a részvény felosztás befektetéseid értékét?
Sajnos a válasz általánosságban "nem".
Az előző példában, amikor október utolsó kereskedési napja véget ér, módosul a dokumentáció, hogy tükröződjön a részvényesek új részesedése. Ezenkívül az olyan szereplők, mint a Bloomberg és a Financial Times, amelyek feladata a részvényárfolyamok bejelentése is, XYZ részvényeinek hivatalos záróárát a záróár 1/5-ére módosítják.
Tegyük fel az egyszerűség kedvéért, hogy XYZ részvényei pontosan 1,00 GBP részvényenkénti áron zártak október utolsó kereskedési napján. A fent leírt kiigazítások elvégzése után 1000 darab, egyenként 1,00 GBP értékű részvényedből 5000 darab 0,20 GBP értékű részvényed lesz. Befektetéseid értéke pontosan ugyanannyi marad: 1000 GBP.
Hasonlóképpen, bár a társaságnak ötször annyi kibocsátott részvénye van, piaci kapitalizációja változatlan marad.
Elméletileg egyetlen vállalat összértéke sem változik csak azért, mert a forgalomban lévő részvények száma nőtt. Vajon mi történik azonban a gyakorlatban? Mielőtt megválaszolnánk ezt a kérdést és megvizsgálnánk a részvényfelosztásokat, érdemes megvizsgálni, hogy mi áll a részvény felosztás mögött.
Ha többet szeretnél megtudni a pénzügyi piacokról és a fundamentális vagy technikai elemzésekről regisztrálj ingyenes kereskedési webináriumunkra. Kattints az alábbi bannerre a regisztrációhoz:
Miért dönt egy vállalat részvény felosztás mellett?
A vállalatok leggyakrabban azért döntenek részvényeik felosztás mellett, hogy növeljék a likviditást a piacon. Ezt legjobban egy valós életből vett példával lehet megmagyarázni.
2010 januárjában Warren Buffet cégének, a Berkshire Hathaway B részvényei közel 3500 dollárba kerültek. Ez azt jelentette, hogy ha a legendás "Wizard of Omaha" cégbe szerettünk volna befektetni, legalább 3500 dollár tőkénknek kellett lennie egy részvény megvásárlásához. Nem mindenkinek van erre lehetősége.
Fordított esetben meglévő részvényesként, aki folyamatos növekedést élvezett egy korábbi Berkshire befektetés során részvény eladás esetén egy 1500 dolláros nyaralás finanszírozásához legalább egy részvényt el kellett volna adnia – több pénzt termelve a szükségesnél.
Ebből a két példából láthatjuk, hogy ha a részvényárak túl magasak, a kereskedés kényelmetlenné és ezért ritkábbá válhat. A forgalomban lévő részvények mennyiségének növekedése a kényelem javulását eredményezi és több kereskedést is ösztönöz, ami likvidebbé teszi a részvénypiacot.
A megnövekedett likviditás szűkíti a részvények felárát és kevésbé kockázatossá teszi a részvények birtoklását (mivel könnyebben értékesíthetők). Ez a kereslet enyhe növekedéséhez vezet, ami viszont csökkenti a vállalat tőkeköltségét. Ez a fő ösztönző a vállalatok számára részvényfelosztás esetén.
Kereskedés részvényfelosztás idején
Tehát most már tisztában vagyunk azzal, hogy mi az a részvényfelosztás, és miért dönthet részvényfelosztás mellett egy cég.
Elméletileg csak azért, mert egy cégnek több részvénye van forgalomban, nem érhet többet, mint korábban, a részvényárfolyam esetleges változását az határozza meg, hogy a befektetők hogyan reagálnak a bejelentésre. A részvényfelosztás idején való sikeres kereskedéshez tehát sikeresen előre kell jelezni a piac reakcióját és a piaci trendeket.
A részvényeiket felosztó vállalatok értelemszerűen azok, amelyek részvényárfolyama magas – azok, amelyek a múltban nagyot emelkedtek és amelyek részvényei hosszú távon emelkedő tendenciát mutatnak.
Ezért a részvényfelosztást sokan vételi jelnek tekintik és a részvény felosztás bejelentését gyakran követi a társaság részvényei iránti kereslet növekedése és ennek következtében a részvények árfolyamának feljebb kúszása.
Részvényfelosztás példák
A közelmúltban több cég is részvényfelosztás mellett döntött, szemtanűi lehettünk például Apple részvény felosztásnak, Mol részvény felosztásnak, Nvidia részvényfelosztásnak és Tesla részvény felosztásnak.
Apple részvény felosztás
2020. július 30-án az Apple 380 dolláros részvényárfolyamon bejelentette részvényeinek 4:1 részvényfelosztást. A részvényárfolyam már korábban is emelkedő tendenciát mutatott, de a bejelentés felgyorsította a trendet és három héttel később a részvények 497 dolláron jártak, ami 30%-os növekedést jelentett. Szeptember 1-re az Apple piaci kapitalizációja elérte a 2,3 billió dollárt, meghaladva a teljes FTSE100 értékét (2,1 billió dollár ugyanezen a napon).
Az Apple sikerének számos oka van, de a részvények pozitív árfolyamának trendje egyértelműen felgyorsult a szétválás hírére. Ez látható az alábbi diagramon, ahol a függőleges piros vonal azt a dátumot jelzi, amikor az Apple bejelentette legutóbbi részvényfelosztását.
Tesla részvény felosztás
Egy nappal azelőtt, hogy a Tesla 2020. augusztus 11-én bejelentette az 5:1 felosztást, a részvények árfolyama 1405,30 dolláron zárt. A bejelentés nyomán a részvények árfolyama azonnal 7%-kal ugrott meg a zárás utáni kereskedésben. A Tesla azt mondta, hogy ezt azért tette, hogy „az alkalmazottak és a befektetők számára hozzáférhetőbbé tegye a részvénytulajdont”.
A cég amúgy is lendületes árfolyama a bejelentést követő két hétben 57%-ot emelkedett – minden további hír nélkül. Augusztus 28-án, a részvényfelosztás életbe lépése előtti utolsó kereskedési időszakban a Tesla részvényeinek árfolyama 2213,40 dolláron zárt.
Nagyjából 3 héttel a Tesla részvény felosztás bejelentése után a Tesla kijelentette, hogy akár 5 milliárd dollárt is emelne új részvények eladásával, aláhúzva a részvényfelosztás mögött meghúzódó indítékot.
A részvényfelosztás nagyon népszerű volt az 1990-es évek végén – 1999-ben csak az S&P 500 vállalatai között több mint 85 részvényfelosztás volt megfigyelhető.
Mi az a részvénykonszolidáció?
A részvénykonszolidáció, más néven fordított részvényfelosztás, pont az ellentéte a részvényfelosztásnak. A forgalomban lévő részvények számát minden részvényesre azonos arányban konszolidálják.
A részvénykonszolidációt általában olyan vállalatok hajtják végre, amelyek részvényeinek árfolyama egy bizonyos időszakon keresztül jelentős esést tapasztalt.
A részvénykonszolidáció hivatalos indoklása általában praktikus, "például a részvényeseink számára történő kereskedés egyszerűsítése érdekében".
Ám amikor a befektetők „filléres részvényt” látnak, azt feltételezik, hogy a részvény mögött álló cég alulteljesít. A részvénykonszolidáció jó módszer ennek elrejtésére, legalábbis átmenetileg.
Vannak szabályok, amelyek lehetővé teszik a tőzsdéknek, hogy töröljék azokat a részvényeket, amelyek részvényárfolyama tartósan 1 dollár alatt van. A részvénykonszolidáció a lehetséges megoldás a probléma gyors kezelésére.
Részvénykonszolidációs kereskedés
Amint megjegyeztük, a részvénykonszolidációt általában annak jeleként tekintik, hogy egy vállalat bajban van, és gyakran folyamatos csökkenő tendencia figyelhető meg.
Míg a részvényfelosztást a befektetők bullish jelzésnek tekintik, addig a részvénykonszolidáció erősen bearish jelzés, és azt jelzi, hogy a részvények árfolyama további esésre számíthat.
Azok a kereskedők, akik egyetértenek ezzel a következtetéssel, a részvénykonszolidáció bejelentése után dönthetnek úgy, hogy a különbözeti szerződésekkel kereskednek, azaz CFD kereskedés mellett döntenek a társaság részvényeinek shortolása céljából.
A CFD-k lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy mind az emelkedő, mind a csökkenő árfolyamokból potenciálisan profitáljanak, miközben hasznot húznak a tőkeáttételből.
Részvénykonszolidáció a gyakorlatban
2017 márciusában a Bank of Ireland (BoI) bejelentette részvényeinek 30:1 arányú fordított felosztását. A konszolidáció előtt a BoI-nek 32 milliárd részvénye volt forgalomban és a részvények körülbelül 0,23 eurós árfolyamon forogtak, piaci kapitalizációja körülbelül 7,6 milliárd euró volt.
A részvények nagy száma részben az ír kormány 2008-as pénzügyi válság idején végrehajtott politikájának volt köszönhető, amikor a bank bajba került és tőkeinjekcióra kényszerült.
Közvetlenül a konszolidáció után a részvények a piaci kapitalizációnak megfelelően, egyenként 7 eurós árfolyamon forogtak, de hamarosan újra lefelé indult a részvényárfolyam és 2020 szeptemberére már 2 euró alatt járt a részvényárfolyam.
Végső gondolatok – Részvényfelosztás
Ahogy fentebb láttuk, a részvényfelosztások azt jelzik, hogy egy vállalat élvezte a részvényárfolyam emelkedését és többet vár el a részvényektől. A részvénykonszolidációk ennek pont az ellenkezőjét mutatják.
Sok sikeres kereskedő és befektető használja ezeket jelzésként, hogy állást foglaljon a vállalat mellett vagy ellene. Mások kiváltó okként használják, hogy közelebbről szemügyre vegyenek egy vállalatot, több elemzést végezzenek, mielőtt állást foglalnának.
Bár, mint láttuk, amikor egy cég részvényfelosztást jelent be, az a részvények árfolyamának emelkedéséhez vezethet, ez azonban nem feltétlenül van így. Fontos megjegyezni, hogy a részvényfelosztás önmagában nincs hatással a társaság értékére. Inkább az, ahogyan a piac reagál a felosztás hírére, az okoz majd esetleges ármozgásokat. Ugyanez igaz a részvénykonszolidációra is.
Ezért ajánlatos, hogy mielőtt részvényfelosztás idején kereskednénk, szerezzünk információkat a vállalat teljesítményéről. Ismerjük meg a vállalat döntésének hátterében álló tényezőket, olvassuk el a cég híreit és nézzük meg a technikai mutatókat, hogy megvizsgáljuk a közelmúltbeli ármozgásokat.
A részvényfelosztásokat és a részvénykonszolidációkat általában hetekkel a végrehajtásuk előtt jelentik be és néha már korábban pletykák is keringenek róluk, így a kereskedőknek több idejük van átgondolni, mit tegyenek.
Ha úgy érzed, készen állsz az élő számlás kereskedésre az Admiralsnál, kattints az alábbi bannerre és nyiss egy számlát még ma!
További oktatási cikkek:
- Mi az a Dogs of the Dow stratégia?
- A legjobb részvények 2024-ben – Mibe fektessem a pénzem?
- Value investing, azaz az értékalapú befektetés
Az Admiralsról
Az Admirals egy többszörösen díjnyertes, globálisan szabályozott Forex és CFD bróker, amely több mint 8000 pénzügyi eszközzel kínál kereskedést a világ legnépszerűbb kereskedési platformjain keresztül: MetaTrader 4 és MetaTrader 5.
Kezdd el a kereskedést még ma!
INFORMÁCIÓK AZ OKTATÁSI ANYAGOKRÓL:
A megadott adatok további információkat tartalmaznak az Admirals védjegye alatt működő Admirals befektetési vállalkozások (a továbbiakban: "Admirals") webhelyein közzétett elemzésekről, becslésekről, előrejelzésekről, piaci felülvizsgálatokról, heti kilátásokról vagy egyéb hasonló értékelésekről és információkról (a továbbiakban: "Elemzés"). Mielőtt bármilyen befektetési döntést hoznál, vedd figyelembe a következőket:
- Ez egy marketing kommunikáció. A tartalom csak tájékoztató jellegű, és semmilyen módon nem tekinthető befektetési tanácsnak vagy ajánlásnak. Nem a befektetési kutatások függetlenségének előmozdítását célzó jogszabályi előírásoknak megfelelően készült, és semmilyen kereskedési tilalom nem vonatkozik rá a befektetési kutatások terjesztését illetően.
- A befektetési döntés minden ügyfél saját felelőssége, ezen okból kifolyólag az Admirals nem vállal felelősséget az ilyen döntésekből eredő veszteségekért vagy károkért, attól függetlenül, hogy azok alapja a publikált tartalom vagy sem.
- Ügyfeleink érdekeinek védelme és az Elemzés tárgyilagossága érdekében az Admirals releváns belső eljárásokat dolgozott ki az összeférhetetlenség megelőzésére és kezelésére.
- Az elemzést független elemző készítette személyes becslések alapján.
- Bár minden erőfeszítést megteszünk annak érdekében, hogy a tartalom megbízható forrásból származzon és minden információ a lehető legnagyobb mértékben, időszerűen, pontosan és teljes egészében kerüljön nyilvánosságra, az Admirals nem garantálja az Elemzésben található minden információ pontosságát vagy teljességét.
- A tartalomban feltüntetett pénzügyi instrumentumok bármilyen múltbeli vagy modellezett teljesítményét nem szabad az Admirals kifejezett vagy hallgatólagos ígéretének, garanciájának vagy következményének értelmezni. A pénzügyi eszköz értéke növekedhet és csökkenhet és az eszközérték megőrzése nem garantált.
- A tőkeáttételes termékek (beleértve a különbözeti szerződéseket is) spekulatív jellegűek és veszteséget vagy nyereséget eredményeznek. Mielőtt elkezdenéd a kereskedést, győződj meg arról, hogy teljes mértékben megértetted a kockázatokat.
