Kas yra apsikeitimo sandoris?

Sausis 25, 2021 16:55 Europe/Vilnius
Skaitymo trukmė: 11 min.

Tikriausiai vienas iš mažiausiai suprantamų rinkų prekybos terminų yra „apsikeitimo sandoris“, prekiautojų žargonu dar žinomas kaip svopas

Kiekvienas prekiautojas, kuris bent kartą yra palikęs atvirą poziciją per naktį, susidūrė su nedidelės sumos įskaitymu arba nurašymu. Ši suma su kiekviena diena didėja, jeigu pozicija lieka atvira ir toliau perkeliama iš vienos dienos į kitą. Taip veikia apsikeitimo sandoriai. 

Pastebėtina, kad, ilgai laikant atvirą poziciją, pamažu apsikeitimo sandorio vertė gali pasiekti labai reikšmingus skaičius ir netgi pelningą poziciją paversti nuostolinga. Arba priešingai – apsikeitimo sandoris gali padidinti poziciją didele dalimi tik todėl, kad atviros pozicijos laikymo terminas buvo ilgas, o palūkanų normų skirtumas – gana didelis. 

Kaip paaiškinamas apsikeitimo sandoris

Apsikeitimo sandoris – tai palūkanų rūšis, mokama už pozicijas, laikomas atviras per naktį rinkoje. Mokestis taikomas vienos dienos atviros prekybos pozicijos nominaliajai vertei.

Priklausomai nuo apsikeitimo normos ir prekybos pozicijos, apsikeitimo vertė gali būti neigiama arba teigiama. Kitaip tariant, jūs arba turėsite sumokėti apsikeitimo mokestį, arba jums bus sumokėtas mokestis už tai, kad laikote savo poziciją per naktį.

Kad būtų aiškiau, pateiksime pavyzdį:

➡️   Tarkime, Forex rinkoje kiekvieną kartą atidarę poziciją jūs įvykdote du sandorius – perkate vieną valiutą poroje ir parduodate kitą. Norėdami parduoti vieną iš valiutų, jūs skolinatės atitinkamą tos valiutos sumą, kurią parduodate, todėl už pasiskolintą sumą reikia mokėti palūkanas. Tačiau perkama valiuta jums uždirbs palūkanų.

➡️   Jeigu pagrindinė įsigytos valiutos palūkanų norma yra didesnė nei parduodamos valiutos, gali būti, kad jūs uždirbsite palūkanų už atviros pozicijos laikymą per naktį. 

➡️   Tačiau dėl kitų priežasčių, pavyzdžiui, brokerio antkainio, tikėtina, kad, nepaisant atidarytų pozicijų pobūdžio (pirkimo ar pardavimo), jums bus išskaičiuojamos palūkanos.

Apsikeitimo sandorio norma priklauso nuo rinkos ir finansinės priemonės, kuria prekiaujate. Todėl Forex apsikeitimo sandoris nebus toks pat EUR/USD valiutų porai ir USD/CAD porai.

Apsikeitimo sandorio mokestis skiriasi priklausomai nuo:

✳️   Pasirinkto brokerio

✳️   Sandorio tipas: pirkimas ar pardavimas

✳️   Prekybos priemonės

✳️   Dienų, kai pozicija yra atvira, skaičiaus

✳️   Nominalios pozicijos vertės

Jeigu jus domina įvairios prekybos koncepcijos, galite užsiregistruoti į mūsų nemokamus prekiautojų mokymus internetu? Norėdami užsiregistruoti jau šiandien, tiesiog spauskite šią reklaminę juostą:

Kada apmokestinamas apsikeitimo sandoris?

Tikslus momentas, kada apsikeitimo sandorio suma bus įskaityta arba išskaityta iš jūsų prekybos sąskaitos, priklauso nuo jūsų brokerio. Dauguma brokerių apmokestina maždaug vidurnaktį, dažniausiai serverio laiku nuo 23.00 iki 00.00 val.

Siekiant kompensuoti tai, kad savaitgalį rinkos nedirba, savaitgalio apsikeitimo sandoris apmokestinamas penktadieniais arba trečiadieniais, atsižvelgiant į konkrečią rinką. Tad kartais jums gali būti pritaikytas savaitgalio apsikeitimo sandoris, nors savo pozicijos ir nelaikote per savaitgalį.

Kitaip tariant, jeigu laikysite atvirą poziciją per naktį tą dieną, kai bus taikomas savaitgalio apsikeitimo sandorio mokestis, jūsų sandoriui bus priskaičiuotas tris kartus didesnis mokestis už įprastą apsikeitimo sandorį.

Kad tiksliai žinotumėte, kada jūsų brokeris skaičiuoja apsikeitimo sandorio mokestį jūsų prekybos sąskaitoje, geriausia perskaityti Sandorio ypatybių skyrių arba tiesiog paklausti pačio tarpininko.

Kaip sužinoti, koks yra apsikeitimo sandoris

„Admiral Markets“ klientams visai nebūtina atlikti sudėtingų skaičiavimų, atimant vieną palūkanų normą iš kitos. Mūsų svetainėje yra įrankis, kuris padeda ar net visiškai atlieka šį darbą už jus – tai prekiautojo skaičiuotuvas

Panaudosime paprastą pavyzdį, kad įsitikintumėte, jog iš anksto galite sužinoti bet kurios pozicijos apsikeitimo sandorio dydį, tiesiog įvesdami duomenis į reikiamus laukelius. 

Taigi, įsivaizduokite, kad ketinate nusipirkti populiariausią EUR/USD valiutų porą ir išlaikyti poziciją lygiai dvi dienas – tai yra 2 naktis perkeldami poziciją į kitą dieną – nuo pirmadienio iki antradienio ir nuo antradienio iki trečiadienio.

„Admiral Markets" svetainės skyriuje „Prekiaukite" meniu pasirinkite „Prekiautojo skaičiuotuvas" ir matysite:

Šaltinis: „Admiral Markets" prekiautojo skaičiuotuvas.

Norint sužinoti apsikeitimo sandorio vertę, „Lotų" langelyje reikia įrašyti pozicijos apimtį, o tada pasirinkti atitinkamą pirkimo arba pardavimo operaciją, lentelėje bus parodytos tiek ilgosios (pirkimo), tiek ir trumposios (pardavimo) pozicijos apsikeitimo sandoris arba svopas.

Šaltinis: „Admiral Markets" prekiautojo skaičiuotuvas, EUR/USD valiutų poros sandorio parametrai.

Kaip matote iš lentelės, įprastos darbo dienos (ne nuo trečiadienio iki ketvirtadienio) dieninis apsikeitimo sandoris yra 5,90 euro, tačiau kadangi mūsų pavyzdyje pozicija buvo laikoma dvi dienas, šis skaičius turi būti padaugintas iš dviejų, tada galų gale gausime, kad bus i6skai2iuota 11,80 euro už dvi dienas.

Apsikeitimo sandorių normas galite patikrinti ir savo „MetaTrader“ prekybos platformoje. Prieš peržiūrėdami apsikeitimo kursus prekybos platformoje, pirmiausia turite ją atsisiųsti. Tai galite padaryti nemokamai paspaudę šią reklaminę juostą!

Tiek „MetaTrader 4“ (MT4), tiek ir „MetaTrader 5“ (MT5) prekybos platformose galite pamatyti atviros pozicijos apsikeitimo sandorio dydį skirtuko „Trade“ stulpelyje „Swap“, kaip parodyta žemiau:

Šaltinis: „Admiral Markets MetaTrader 5“, GBPUSD valiutų poros informacija.

Apsikeitimo sandorio dydį taip pat galima rasti prieš atidarant poziciją dešiniuoju pelės klavišu paspaudus planuojamą prekiauti priemonę „Market Watch“ lange. Išskleidžiamajame meniu paspauskite „Specification“ ir jums bus atidarytas dialogo langas su informacija apie prekybos priemonę, įskaitant ir apsikeitimo sandorio vertes.

Šaltinis: „Admiral Markets MetaTrader 5“, GBPUSD specifikacija

Apsikeitimo sandoris ilgalaikėje ir trumpalaikėje prekyboje

Koks bus apsikeitimo sandorio poveikis ilgalaikei ir trumpalaikei prekybai?

Apsikeitimo sandoris gali turėti įtakos jūsų sandorių pelningumui. Trumpalaikiams prekiautojams apsikeitimo sandoris pelningumui turės tik nedidelės įtakos, o dienos prekybos atveju, greičiausiai,– jokios.

Tačiau ilgalaikiams prekiautojams šiam dalykui reikės skirti daugiau dėmesio. Kuo ilgiau pozicija laikoma atvira, tuo didesnę įtaką jūsų balansui turės apsikeitimo sandoris. Jis sumuojamas kiekvieną dieną.

Jeigu esate ilgalaikis prekiautojas, dirbantis su didelės apimties įsakymais, gali būti naudinga išvengti apsikeitimo sandorių. Tai galima padaryti prekiaujant tiesiogiai, be sverto, arba naudojant prekybos sąskaitą, kur nėra taikomi apsikeitimo sandoriai.

Prekybos sąskaitos, kuriose netaikomas apsikeitimo sandoris

Ar egzistuoja prekybos sąskaitos be apsikeitimo sandorių? 

Taip, tokios prekybos sąskaitos yra. Islamiškose sąskaitose nėra apsikeitimo sandorių.

Islamo finansų srityje skolintojams neleidžiama skaičiuoti palūkanų. Tačiau islamiškose prekybos sąskaitose gali būti taikomi kiti prekybos mokesčiai, pavyzdžiui, savaitės mokestis, mokamas sandorio pradžioje.

„Admiral Markets“ taip pat naudoja islamiškas sąskaitas, daugiau apie jas galite perskaityti čia!

Ateities sandorių apsikeitimo sandoris

Ateities sandorių rinkose nėra apsikeitimo sandorių ir atitinkamų mokesčių. Todėl galite prekiauti tokių indeksų kaip FTSE 100 ar DAX 40 (anksčiau DAX 30) ateities sandoriais, nemokėdami naktinių mokesčių.

Pasibaigus ateities sandoriui, kai kurie brokeriai siūlo „perkelti“ dabartinę jūsų sutartį į kitą ateities sandorio sutartį. Tai gali būti įdomus pasiūlymas, nes jis leidžia, pavyzdžiui, prekiauti be apsikeitimo mokesčių ir atnaujinti savo poziciją iki metų.

Suprantama, šio tipo ateities sandorių perkėlimas nėra be rizikos. Kadangi skirtingų ateities sutarčių kainos skiriasi, pereidami prie kitos sutarties galite netyčia padidinti savo išlaidas. Todėl prieš nuspręsdami, turėtumėte išsiaiškinti sutarties išlaidas.

Kaip užsidirbti, kai naudojamas apsikeitimo sandoris?

Dažnai prekiautojų aplinkoje girdime posakį „Carry Trade" – tai yra apsikeitimų sandorių prekybos strategija. „Carry Trade" buvo ypač populiari prieš 2008 m. finansinę krizę, kai kai kuriose šalyse palūkanų normos pakilo iki daugiamečių viršūnių, o kitose šalyse jos išliko artimos nuliui. 

Norėdami geriau paaiškinti šį reiškinį, pateiksime realiojo, o ne finansų rinkų pasaulio pavyzdį.

Įsivaizduokite, 2007 metai ir kokia nors tarptautinė korporacija, turinti filialų ir atstovybių daugelyje pasaulio finansų centrų, nusprendė imti paskolą Japonijoje, kur maždaug 15 metų palūkanų normos išliko artimos nuliui. 

Ši įmonė yra gana patikima, ir bankai yra pasirengę suteikti jai paskolą su labai žema palūkanų norma, beveik artima centrinio banko pagrindinei palūkanų normai. Tarkime, kad palūkanų norma, už kurią korporacija gauna paskolą, yra lygi 1 procentui.

Tuo pat metu šiek tiek toliau į pietus nuo Japonijos yra kita valstybė, pavyzdžiui, Naujoji Zelandija, kurios centrinio banko pinigų politika labai skiriasi nuo Japonijos centrinio banko pinigų politikos. Tai yra, Naujosios Zelandijos centrinis bankas, siekdamas kovoti su infliacija šalyje padidino palūkanų normą iki 7 procentų per metus.

Tikriausiai jau spėjote, kaip iš viso to galima užsidirbti pinigų, tačiau būkime kantrūs. Minėtoji korporacija iš karto perveda pinigus į savo sąskaitą Naujojoje Zelandijoje. Įsivaizduokite, kad Naujosios Zelandijos indėlių norma yra tokia pati kaip šalies centrinio banko pagrindinės palūkanų normos, tai yra lygi 7 procentams per metus.

Atrodytų, kad, paėmusi paskolą Japonijoje su 1 procento palūkanų norma, mūsų korporacija pelningai įdėjo lėšas į Naujosios Zelandijos banką po 7 procentus per metus be jokios rizikos? 

Neskubėkite daryti išvadų. Juk, norint įdėti 7 procentų indėlį į Naujosios Zelandijos komercinį banką, reikia pakeisti jenomis paimtą paskolą į Naujosios Zelandijos dolerius.

Taigi, mūsų minima korporacija konvertuoja valiutą iš jenos į Naujosios Zelandijos dolerius ir, žinoma, tai daro pagal esamą kursą (paprastumo dėlei įsivaizduokime, kad jis yra 50, tai yra, norint nusipirkti 1 Naujosios Zelandijos dolerį, jums reikia 50 Japonijos jenų).

Galimybė uždirbti iš dviejų šalių palūkanų normų skirtumo pritraukia daugybę norinčiųjų, o į rinką ateina daugybė dalyvių, kurie lygiai taip pat ima paskolas Japonijos jenomis ir deda indėlius Naujosios Zelandijos doleriais. 

Kaip manote, kas atsitiks su NZD/JPY valiutų poros kursu, jeigu į rinką plūstels daugybė dalyvių, besidominčių „greitais" pinigais praktiškai be jokios rizikos?

Paklausos augimas, be abejo, lems valiutos kurso padidėjimą. Arba, jeigu kalbant skaičiais, kursas nuo 50 pakils, pavyzdžiui, iki 100. Jeigu parduodama vis daugiau Japonijos jenų ir perkama vis daugiau Naujosios Zelandijos dolerių, pastarųjų kursas auga Japonijos jenos atžvilgiu. Taigi, galų gale kursas pasiekia 100.

Bet tam tikru metu sandorį reikia nutraukti, tad lygiai po metų, kai atėjo laikas mokėti pagal paskolą ir gauti pajamas iš indėlio, korporacija nusprendė išeiti iš sandorio ir pasiimti pelną, juo labiau, kad kursas iki to momento išaugo. 

Paklausite, o kuo čia dėtas kursas? Tai labai paprasta – nuėmus Naujosios Zelandijos dolerius, kad būtų galima atiduoti paskolą, jie vėl turi būti iškeisti į Japonijos jenas. Tačiau! Dabar korporacija jenų gaus lygiai 2 kartus daugiau – ir tai neatsižvelgiant į tą 6 procentų skirtumą. 

Kursas jau yra 100, o ne 50, koks buvo konvertuojant pinigus iš Japonijos į Naujosios Zelandijos. Taigi korporacija atiduoda Naujosios Zelandijos dolerius ir paima 2 kartus daugiau jenų, uždirba iš palūkanų normų skirtumo ir pačioje šios įmantrios operacijos pabaigoje grąžina paskolą Japonijos jenomis, tuo pačiu uždirbdama nemažą pelną!

Šis pavyzdys yra labai artimas realybei (tuo metu net valiutų kotiruotės buvo labai artimos toms, kurias mes nurodėme šiame pavyzdyje) ir būtent taip darė užsienio valiutų rinkos dalyviai iki 2008 m. Jie skolinosi valiutą šalyje, kur palūkanos buvo žemos, ir įdėdavo ten, kur palūkanų normos buvo daug didesnės. 

Tačiau, jeigu pažvelgsite į NZD/JPY valiutų poros grafiką po 2007–2008 m., pastebėsite, kad poros kotiruotės smarkiai nukrito. Ar tikrai sumažėjo prekybos apyvarta tarp šių šalių, ar nutiko dar kažkas tokio kritinio?

Šaltinis: „Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition", NZD/JPY 2007 m. vasario 11 d. – 2014 m. rugpjūčio 10 d. savaitinis grafikas. 2021 m. sausio 19 d. duomenys. Atkreipkite dėmesį, kad ankstesni rezultatai negarantuoja rezultatų ateityje.

Ne. Visa tai dėl dalyvių iš pateiktojo pavyzdžio, kurie pradėjo skubiai atsiimti indėlius iš Naujosios Zelandijos bankų ir, keisdami juos į Japonijos jenas, grąžinti Japonijoje paimtas paskolas. 

Net nesvarbu, dėl kokių priežasčių jie skubėjo atsiimti savo pinigus iš Naujosios Zelandijos bankų, nors žinoma, kad priežastis pasitraukti iš šio susitarimo, vadinamo „Carry Trade", buvo grėsmė, kad bus sustabdytas palūkanų normų augimas Naujojoje Zelandijoje ir net galimybė, kad palūkanų normos bus sumažintos.

Netrukus taip ir atsitiko – palūkanų normos visame pasaulyje buvo pradėtos mažinti (tik Japonijoje jau nebuvo kur dar labiau jų mažinti).

Tačiau, ką bendro su visu tuo turi apsikeitimo sandoris? Tiesą sakant, kai mes perkame vieną valiutą kitos valiutos atžvilgiu už pasiskolintus pinigus (o prekyba su marža arba prekyba su svertu ir reiškia, kad pinigai, kuriais prekiaujame, yra pasiskolinti), mes kaip tik darome tą patį, kaip mūsų pavyzdyje. 

Tik ši operacija atliekama vienoje sąskaitoje – mūsų brokerio sąskaitoje, ir mes neimame paskolų iš Japonijos bankų ir nededame indėlių į Naujosios Zelandijos bankus. Ir štai šis skirtumas, nesvarbu ar jis teigiamas, ar neigiamas, yra apsikeitimo sandorio arba svopo dydis, kuris arba nurašomas, arba priskaitomas kiekvieną naktį.

Apsikeitimo sandoris – išvada

Galbūt apsikeitimo sandoris yra pati paslaptingiausia pelno arba nuostolio dalis prekiautojo portfelyje. Vertinant komisinius mokesčius arba pelną (nuostolius), atsirandantį prekiaujant, nėra lengva paaiškinti, kodėl brokeris, priklausomai nuo palūkanų normos, nurašo arba priskaito tam tikras sumas. 

Apsikeitimo sandorio arba svopo esmę galima trumpai apibūdinti, pavyzdžiui, taip: pirkdami vieną valiutą kitos atžvilgiu, atidarote indėlį ta valiuta, kuri yra skaitiklyje, ir imate paskolą ta valiuta, kuri yra vardiklyje. Paskolų ir indėlių šiomis valiutomis palūkanų normų skirtumas ir sudarys apsikeitimo sandorio dydį.

Pabaigoje pabrėšime šiuos dalykus:

☝️   Apsikeitimo sandoris taikomas išskirtinai tik maržinėje prekyboje. Jeigu svertas nenaudojamas, pavyzdžiui, perkant akcijas įprastoje investicinėje sąskaitoje, svopas nėra skaičiuojamas. 

☝️   Apsikeitimo sandoris gali būti teigiamas arba neigiamas.

☝️   Apsikeitimo sandoris skaičiuojamas net už savaitgalį, nors rinkos tuo metu neveikia. Būtent todėl ir atsiranda trigubas mokestis iš trečiadienio į ketvirtadienį.

☝️   Apsikeitimo sandorio vertė labai ilgą laiką laikomoje pozicijoje gali žymiai viršyti pozicijos pelno arba nuostolių sumą.

Apsikeitimo sandoriai „Admiral Markets MetaTrader 5" demonstracinėje sąskaitoje

Demonstracinė sąskaita suteikia prekiautojams galimybę prekiauti nerizikuojant savo realiais pinigais. Tai reiškia, kad demonstracinėje prekybos sąskaitoje naudojami virtualūs lėšų fondai ir patys prekiautojai pasirenka tinkamą momentą, kada jiems pereiti prie prekybos savo realiomis lėšomis.

Demonstracinė sąskaita yra puiki galimybė praktikuotis prieš pradedant prekybą realioje sąskaitoje ir realiais pinigais, demonstracinės sąskaitos pagalba jūs galite nustatyti savo stipriąsias ir silpnąsias puses bei išbandyti įvairias prekybos strategijas, kurios jums veikia geriausiai, kad galėtumėte jas taikyti realioje rinkoje.

Norėdami nemokamai atidaryti demonstracinę sąskaitą, spauskite šią reklaminę juostą!

Kiti naudingi straipsniai

Apie Admiral Markets

Admiral Markets – brokeris, kurio veiklą reguliuoja atitinkamos institucijos, suteikia galimybę naudotis populiariausiomis pasaulyje prekybos platformomis ir prekiauti susitarimais dėl kainų skirtumo (CFD), akcijomis bei biržoje prekiaujamais fondais (ETF).

Šis turinys nėra ir neturėtų būti suprantamas kaip patarimas, rekomendacija, pasiūlymas ar skatinimas sudaryti sandorį dėl kokio nors finansinio instrumento. Atkreipkite dėmesį, kad ši analizė nėra tikslus dabartinės ar būsimos veiklos rodiklis ir kad rinkos sąlygos laikui bėgant gali keistis. Prieš priimdami sprendimą investuoti, kreipkitės į nepriklausomą finansų patarėją, kad įsitikintumėte, jog suprantate susijusią riziką.

Avatar-Admirals
Admirals Sprendimas „viskas viename“ – mokant, investuojant ir tvarkant savo pinigus

„Admirals“ – tai ne tik brokeris, bet ir finansų centras, siūlantis platų finansinių produktų ir paslaugų asortimentą. Mūsų dėka asmeninius finansus galite tvarkyti naudodamiesi „viskas viename“ sprendimu – investuojant, mokant ir tvarkant savo pinigus.