Mi az EPS jelentése a tőzsdén?

Ha részvény befektetés mellett döntesz, először ki kell választanod a megfelelő részvényeket. Ehhez olyan kiválasztási kritériumok szükségesek, mint a pénzügyi mutatók. Az egyik legfontosabb érték ebben az összefüggésben az EPS (earnings per share) mutató, amivel egy vállalat jövedelmezőségét értékelhetjük.

Mi az EPS? Mi az az egy részvényre jutó nyereség?

Az egy részvényre jutó nyereséget (EPS) úgy számítjuk ki, hogy a társaság nettó jövedelmét (más néven nyereséget) elosztjuk a törzsrészvények forgalomban lévő részvényeinek számával. A kapott számot a vállalat jövedelmezőségének meghatározására használjuk.

Minél magasabb egy vállalat EPS értéke, annál jövedelmezőbbnek gondolják, mivel ez megmutatja, hogy a piac mennyit hajlandó fizetni minden egyes dollárnyi bevételért.

A magas EPS szám azonban nem mindig teljesen megbízható, és az éves pénzügyi kimutatásokban való szerepeltetését a szabványos nemzetközi számviteli standardok (IFRS - International Financial Reporting Standards és US GAAP - Egyesült Államok Általánosan Elfogadott Számviteli Elvei) írják elő.

Az EPS jelentése tőzsdei vonatkoztatásban

Az EPS minősítés lehetővé teszi, hogy következtetéseket vonjunk le a vállalat pénzügyi helyzetére és jövedelmezőségére vonatkozóan. Ebből adódóan a tőzsdei befektetési döntések egyik legfontosabb eszköze. A következő példák az EPS egy részvényre jutó nyereség jelentőségét mutatják be.

• Az EPS segítségével bármikor összehasonlítható a különböző vállalatok jövedelmezősége.
• Az EPS segítségével felmérhető egy vállalat pénzügyi helyzete az évek során. A folyamatosan emelkedő EPS mutatóval rendelkező vállalatok jó befektetési lehetőségnek bizonyulhatnak. A változékony vagy csökkenő EPS besorolású cégeket viszont a tapasztalt befektetők és a sikeres kereskedők általában elkerülik.
• A magasabb EPS nagyobb jövedelmezőséget jelent, ami lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy több pénzt fizessenek osztalékként a részvényeseknek.

Ugyanakkor azt is fontos figyelembe venni, hogy az EPS mutató mit nem árul el. Például a cash flow fontos tényező a vállalat adósságtörlesztési képességének meghatározásában.

Az EPS kiszámításakor azonban nem veszik figyelembe a cash flow-t, amely nagyjából a vállalat likviditását jelzi. Ez azt jelenti, hogy még a magas EPS sem mindig vezet következtetésekhez a vállalat fizetőképességére vonatkozóan.

Ha többet szeretnél megtudni arról, hogyan lehet befektetőként biztonságosan eligazodni a pénzügyi piacokon, olvasd el részletes útmutatónkat a részvény befektetésről.

Szeretnéd valós piaci feltételek mellett tesztelni stratégiáidat? Nyiss ingyenes demo számlát és kezdd el tesztelni stratégiáidat még ma!

Az egy részvényre jutó nyereség kiszámítása

Az egy részvényre jutó nyereség kiszámítása egyszerű. A következő képletet kell használni:

❓ EPS = nettó bevétel / forgalomban lévő részvények száma (minden esetben ugyanarra az időszakra vonatkoztatva)

Egy egyszerű példa: Tételezzük fel, hogy X és Y vállalat 500 millió eurós árbevételt ért el tavaly. Ha ez azt jelenti, hogy X vállalat nettó 100 millió eurós bevételre tesz szert, de Y vállalat csak 50 millió eurós nettó bevételre tesz szert, akkor valószínűleg azt gondolnánk, hogy X cég részvényei jobb vétel, mint Y cég részvényei. Itt jön képbe az EPS.

Tegyük fel továbbá, hogy X vállalatnak 50 millió részvénye van, de Y vállalatnak csak 10 millió részvénye van. Az EPS képletet használva, és feltételezve, hogy egyik társaság sem fizet osztalékot, az egy részvényre jutó nyereség X vállalatnál 2 euró, Y vállalatnál viszont 5 euró lenne. Ez megváltoztatja a befektetési döntést.

Még egy dolog, amit figyelembe kell venni: Ha bizonyos részvényosztályokra, például törzsrészvényekre és elsőbbségi részvényekre eltérő osztalékot fizetnek a vállalatok, ezeket az alábbiak szerint kell figyelembe venni az egy részvényre jutó eredmény kiszámításakor. Különbséget kell tenni a felosztott és a felhalmozott nyereség között:

❓ EPS osztályonként = visszatartott nettó jövedelem / osztályonkénti részvények száma + osztályonkénti osztalék osztályonkénti részvényenként

✅ EPS törzsrészvényekre

Az esetleges osztalékfizetésen túl a törzsrészvények szavazati jogot is biztosítanak a tulajdonosnak a részvénytársaság rendes közgyűlésén. Az elsőbbségi részvények nem rendelkeznek szavazati joggal, de kompenzációként magasabb osztalékot biztosítanak.

A törzsrészvények egy részvényre jutó nyereségének kiszámításához azonban le kell vonni az elsőbbségi részvények után fizetett további osztalékot. Ekkor a megfelelő képlet így néz ki:

❓ EPS törzsrészvény = egy törzsrészvényre jutó nettó jövedelem - elsőbbségi részvények osztaléka / törzsrészvények száma

✅ EPS elsőbbségi részvények esetén

Az elsőbbségi részvények vonzóak azon befektetők számára, akik nem törődnek a szavazati joggal. Az EPS kiszámításához először a forgalomban lévő elsőbbségi részvényeknek tulajdonítható nettó nyereséget határozzák meg, amelyhez hozzáadják a (pót) osztalékot.

❓ EPS elsőbbségi részvény = elsőbbségi részvényre jutó nettó eredmény + elsőbbségi részvény osztaléka / elsőbbségi részvények száma

Amint a képletekből egyértelműen kiderül, az EPS szintje nagymértékben függ a forgalomban lévő részvények számától. Ha egy vállalat új részvényeket bocsátana ki, például azért, mert tőkeemelést tervez, az egy részvényre jutó számtani eredmény jelentősen csökkenne. Az EPS úgymond "hígított" lenne.

Ezekben az esetekben a befektetők számára a kulcsadat tehát az úgynevezett hígított eredmény. Az így számolt EPS azt mutatja meg, hogy mennyivel lenne alacsonyabb a profit, ha ténylegesen új részvényeket bocsátanának ki.

Ha diverzifikálni szeretnénk portfóliónkat, az ETF-ek vásárlásán kívül van még egy lehetőségünk: a töredékrészvények.

A töredékrészvényekkel csak a részvény töredékét vásároljuk meg. Ez a nagyon drága részvények megvásárlását teszi lehetővé, ahol egyetlen részvény már több ezer euróba kerülhet.

Szeretnél mindig naprakész lenni a legújabb kereskedési trendekkel? Regisztrálj ingyenes webináriumunkra, ahol szakértő kereskedőktól tanulhatsz a pénzügyi piacok működéséről. Kattints az alábbi bannerre a regisztrációhoz!

EPS a fundamentális elemzésben

A vállalat bevétele sok szempontból elegendő a siker mércéjéhez. Ám fontos figyelmet fordítani az alaposabb fundamentális elemzésre.

Íme néhány tényező, amelyet figyelembe kell venni a fundamentális elemzés elvégzésekor:

• Mekkora a cég bevétele?
• Tapasztalható-e növekedés?
• Keletkezik nyereség?
• Mennyire jelentős a cég adóssága? Visszafizetik az adósságokat?
• Mekkora az alkalmazottak fluktuációja?
• A vezetőség törődik az alkalmazottakkal?

Az egy részvényre jutó nyereség kiszámítása csak egy átfogó fundamentális elemzési stratégia kiindulópontja. Az EPS azonban fontos mutató, mert más alapvető mérőszámok származnak belőle.

Három különböző típusú EPS számot különböztetünk meg, amelyek a kiszámításuk forrásától függően különböznek:

• Utólagos EPS: Az előző év adatait használja és tényleges EPS-nek számít.
• Aktuális EPS: Az aktuális év adatait használja, de előrejelzés.
• Előrejelzett EPS: A következő évek becsült EPS adatait használja az aktuális trend alapján.

Negatív EPS jelentése

Természetesen a cégek nem mindig termelnek nyereséget. A veszteségek felhalmozódása esetén az EPS is negatív. A negatív EPS pontosan megmondja, hogy mennyi pénzt veszített a társaság egy forgalomban lévő részvényre vetítve, ezért is nevezhetjük "egy részvényre jutó nettó veszteségnek".

A biotechnológiai cégek például gyakran évekig veszítenek pénzt, miközben kereskedelmileg életképes termékeket fejlesztenek ki. Az induló vállalkozásoknak viszont gyakran időre van szükségük az eladások és a jövedelmezőség növeléséhez. Jó jel, ha egy ilyen vállalat fokozatosan csökkenti veszteségeit és a pozitív EPS mutató felé halad.

Hasonlóképpen, a bevezetett vállalatoknak jelentős egyszeri kiadásokkal kell szembenézniük, például a kulcsfontosságú befektetések leírásával. Ha emiatt a nyereségük mínuszba csúszik és az EPS negatív lesz, ez hosszú távon még mindig nem jelent zord jövőt.

Tehát, ha a negatív EPS nem visszatérő tendencia, akkor nem kell pánikba esni.

Az EPS érték helyes értelmezése

Amint látható, egy vállalat EPS értéke nem mindig megbízható. Néha értelmezési hézag van, amelyet pótolni kell. Az egy részvényre jutó nyereség értelmezése során két alapvető irányelvet kell követni.

❗ Ne hasonlítsuk össze az összehasonlíthatatlanokat: Ha egy céget másokhoz viszonyítva szeretnénk értékelni, ügyeljünk az összehasonlíthatóságra. Például általában az azonos iparágban működő vállalatok egy részvényre jutó nyereségét érdemes megnézni, hogy képet kapjunk a versenytársakhoz képest.

Győződjünk meg arról is, hogy azonos módon számított EPS értékeket használunk (lásd az EPS kiszámítása című részt).

❗ Ne hagyatkozzunk csak a pillanatképekre: A legjobb, ha megnézzük a részvények EPS teljesítményét az idő múlásával. Ily módon a befektetők jobb képet kaphatnak arról, hogy egy vállalat mennyire volt nyereséges a múltban, és kialakíthatják jövőbeli kilátásait. Egy folyamatosan emelkedő egy részvényre jutó nyereséggel rendelkező vállalat megbízhatóbb befektetésnek tekinthető, mint az, amelynek EPS értéke vadul csökken vagy ingadozik.

Úgy érzed készen állsz az élő számlás kereskedésre és élesben tesztelnéd a tanultakat? Kattints az alábbi bannerre és nyiss egy számlát még ma!

GYIK – EPS jelentése tőzsdei vonatkoztatásban

További oktatási cikkek:

• Mi az a Forex signal? Melyik a legjobb Forex szignál?
• Mi az a Dogs of the Dow stratégia?
• Mi az a pip? A tőzsde pip jelentése

Az Admiralsról

Az Admirals egy többszörösen díjnyertes, globálisan szabályozott Forex és CFD bróker, amely több mint 8000 pénzügyi eszközzel kínál kereskedést a világ legnépszerűbb kereskedési platformjain keresztül: MetaTrader 4 és MetaTrader 5. 

Kezdd el a kereskedést még ma!

INFORMÁCIÓK AZ OKTATÁSI ANYAGOKRÓL:

A megadott adatok további információkat tartalmaznak az Admirals védjegye alatt működő Admirals befektetési vállalkozások (a továbbiakban: "Admirals") webhelyein közzétett elemzésekről, becslésekről, előrejelzésekről, piaci felülvizsgálatokról, heti kilátásokról vagy egyéb hasonló értékelésekről és információkról (a továbbiakban: "Elemzés"). Mielőtt bármilyen befektetési döntést hoznál, vedd figyelembe a következőket:

1. Ez egy marketing kommunikáció. A tartalom csak tájékoztató jellegű, és semmilyen módon nem tekinthető befektetési tanácsnak vagy ajánlásnak. Nem a befektetési kutatások függetlenségének előmozdítását célzó jogszabályi előírásoknak megfelelően készült, és semmilyen kereskedési tilalom nem vonatkozik rá a befektetési kutatások terjesztését illetően.
2. A befektetési döntés minden ügyfél saját felelőssége, ezen okból kifolyólag az Admirals nem vállal felelősséget az ilyen döntésekből eredő veszteségekért vagy károkért, attól függetlenül, hogy azok alapja a publikált tartalom vagy sem.
3. Ügyfeleink érdekeinek védelme és az Elemzés tárgyilagossága érdekében az Admirals releváns belső eljárásokat dolgozott ki az összeférhetetlenség megelőzésére és kezelésére.
4. Az elemzést Alexandros Theophanopoulos független elemző készítette személyes becslések alapján.
5. Bár minden erőfeszítést megteszünk annak érdekében, hogy a tartalom megbízható forrásból származzon és minden információ a lehető legnagyobb mértékben, időszerűen, pontosan és teljes egészében kerüljön nyilvánosságra, az Admirals nem garantálja az Elemzésben található minden információ pontosságát vagy teljességét.
6. A tartalomban feltüntetett pénzügyi instrumentumok bármilyen múltbeli vagy modellezett teljesítményét nem szabad az Admirals kifejezett vagy hallgatólagos ígéretének, garanciájának vagy következményének értelmezni. A pénzügyi eszköz értéke növekedhet és csökkenhet és az eszközérték megőrzése nem garantált.
7. A tőkeáttételes termékek (beleértve a különbözeti szerződéseket is) spekulatív jellegűek és veszteséget vagy nyereséget eredményeznek. Mielőtt elkezdenéd a kereskedést, győződj meg arról, hogy teljes mértékben megértetted a kockázatokat.