Qu’est-ce qu'un Bull Market ?

Un bull market (marché haussier en français) est une période spécifique pour les investisseurs. On reconnaît un bull market à une hausse des actions sur une période relativement longue. Cette hausse, considérée à moyen et long terme, est généralement alimentée par la confiance des investisseurs, une demande élevée sur les marchés et la croissance économique.

Pour tirer parti d’un bull market prudemment, il peut être utile pour les investisseurs d’avoir une stratégie à long terme et de comprendre les tenants et les aboutissants. 

Cet article nous propose d’explorer le concept du bull market, son impact sur les investissements en France et identifier les secteurs potentiels.

Principales conclusions 

• Le bull market en France : la France a connu plusieurs bull markets dans son histoire qui ont souvent eu lieu suite à des facteurs comme la croissance économique et des politiques monétaires accommodantes. 
• Perspectives d'investissement : certains secteurs, comme le luxe et l'immobilier, sont connus pour performer pendant ces périodes. N’oublions pas que les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 
• Approche prudente : même en période de bull market, une approche diversifiée et prudente est essentielle à adopter. 

Définition, Concept et Fonctionnement du Bull Market 

Commençons par approfondir le concept et la définition du bull market ainsi que son fonctionnement. 

C’est quoi un Bull Market ?  

Un bull market est une période relativement longue (plusieurs mois à plusieurs années), où les prix des actifs, généralement les actions, augmentent régulièrement. Un marché Bull Market connaît généralement une hausse de 20 % sur plusieurs mois par rapport au point bas précédent. Un marché haussier à moyen et long terme est généralement dû à une économie en bonne santé, une confiance des investisseurs et une augmentation des bénéfices dans les entreprises. En France, un bull market est déterminé en fonction de la performance de l’indice français du CAC 40. 

Le dernier bull market que nous avons pu connaître est la hausse des marchés boursiers après le krach boursier du covid-19. En effet, depuis février 2020, le CAC 40 a augmenté de plus de 80 % au moment d’écrire ces lignes (février 2025). 

Quelle est la durée d’un bull market et pourquoi se déclenche-t-il ? 

Le déclenchement et la durée d’un bull market dépendent de plusieurs facteurs : les politiques monétaires accommodantes et des taux faibles mis en place pour faciliter les investissements, les politiques fiscales ou encore une économie en bonne santé. 

Indices Boursiers et Secteurs Performants 

En période de bull market, en France ou dans le monde, les secteurs et les indices boursiers sont généralement en hausse. En France, les investisseurs et analystes peuvent observer le CAC 40, l’EuroStoxx 50 pour le marché européen ou encore le MSCI World pour le marché mondial afin de déterminer si le marché est en période de bull market ou non. 

Quels sont les Impacts sur les Investissements ? 

Lorsque le marché est bull market, certaines perspectives peuvent apparaître dans des secteurs en particulier. 

Perspectives d'Investissement en France 

Un bull market peut permettre aux investisseurs d’entrer sur le marché boursier avec moins de risque que lorsque le marché est très volatil ou en baisse. Cependant, l’achat d’action en bourse comporte toujours des risques de perte en capital. Une approche long terme et la diversification du portefeuille boursier peut contribuer à gérer les risques sans toutefois les supprimer. 

Quels secteurs peuvent être à haut potentiel ? 

Ces dernières années et durant certains bull markets, plusieurs secteurs ont bénéficié d’une demande importante. 

Parmi ces secteurs, nous pouvons retrouver le luxe, l’immobilier ou encore la technologie. Mais attention, dès qu’une composante devient moins accommodante, un secteur peut être touché directement : 

• Le luxe, avec des entreprises comme LVMH et Hermès ont bénéficié d’une demande mondiale importante, en particulier en Chine. 
• L’immobilier a été longtemps une option d’investissement attractive grâce notamment à la politique de taux bas de la Banque centrale européenne (BCE). Mais avec la hausse des taux d’intérêt, le marché a connu des turbulences et le prix de l’immobilier a baissé.
• Le secteur technologique a connu une croissance importante au cours des dernières décennies et continue de faire l'objet d'une demande mondiale croissante. 

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Le CAC 40 : l’indice boursier français de référence

En France, le CAC 40 est l’indice boursier principal, reflétant la santé de l’économie française.

Composition et Performance Historique 

Le CAC 40 reflète la performance des 40 plus grandes capitalisations boursières en France, dont les secteurs sont variés tels que le luxe, l’énergie ou l’industrie.

Historiquement, le CAC 40 a connu des phases de hausses longues dans les années de croissance économique comme durant les années 90, ou encore après la crise des subprimes de 2007 ou la politique monétaire accommodante a permis de générer plus facilement de la croissance pendant plus de 10 ans.

Dividendes et Capitalisation Boursière

Plusieurs entreprises du CAC 40 versent des dividendes régulièrement. Le dividende est une rémunération de l’actionnaire versé en fonction des résultats de l’entreprise (même si d’autres facteurs peuvent influer la décision du versement du dividende ou non).

En période de bull markets, le montant des bénéfices des entreprises peuvent augmenter, tout comme la capitalisation boursière de ces entreprises. Cette hausse peut alors attirer davantage d’investisseurs. 

Quels sont les Secteurs Représentés et quel est leur Impact sur le Marché ? 

Le CAC 40 reflète certains secteurs plus fortement que d'autres. Par exemple, la performance de l'indice est due au fait que les produits de luxe et l'industrie manufacturière y occupent une place prépondérante par rapport à d'autres secteurs tels que la consommation de base ou les matériaux de base. En février 2025, LVMH représentait 13% de la capitalisation totale du CAC 40, quand Carrefour représentait « seulement » 0.34 %.

De plus certains secteurs (comme le luxe ou les biens de consommation) peuvent être sensibles aux cycles économiques, pouvant surperformer durant les périodes de bull market. 

Taux de Change EUR/USD : Un Élément Impactant ? 

Après avoir expliqué en quoi le CAC 40 peut être un élément fondamental dans un marché Bull Market, voyons maintenant comment le taux de change euro dollar (EURUSD) est un facteur à prendre en compte dans un bull market. 

Taux de Change et Volatilité 

L’EURUSD impacte les entreprises qui vendent à l’étranger en dollar US. Étant donné que la paire EURUSD évolue à la hausse ou à la baisse, cette volatilité impacte ces entreprises.  

Impact sur les Entreprises Françaises 

Un euro faible favorisera les exportations, car les produits français (et européens) sont moins onéreux pour les acheteurs à l’étranger, comme sur le marché américain ou asiatique. Ainsi, un euro faible peut permettre d’augmenter les bénéfices de certaines entreprises. Mais un euro fort peut être un handicap pour les entreprises françaises exportatrices. 

Quelle est la Corrélation avec le CAC 40 et la Politique Monétaire ? 

La politique monétaire européenne est décidée par la BCE. C’est elle qui augmente ou baisse les taux d’intérêts directeurs. Une politique accommodante signifie que les taux directeurs sont bas, ce qui peut affaiblir l’euro. Comme nous venons de le voir, un euro faible favorise généralement les exportations, ce qui peut permettre d’augmenter les bénéfices des entreprises, augmenter le prix de leurs actions en bourse, et faire augmenter durablement le CAC 40. Mais attention, une politique trop accommodante peut être à l’origine d’une trop forte demande et conduire à une hausse de l’inflation, qui peut impacter la croissance économique et les résultats des entreprises ce qui peut sonner la fin du bull market sur les marchés financiers. 

Taux d'Intérêt Fixés par la BCE

Les taux de la BCE ont un impact direct sur l’économie et donc peut favoriser ou non les effets d’un bull market.

Impact sur l'Investissement et la Consommation

Tout d’abord, les taux d’intérêts fixés par la BCE ont un impact sur les investissements et la consommation des ménages. Lorsque les taux sont bas, les entreprises et les ménages ont tendance à emprunter et à investir, ce qui peut stimuler la croissance du pays. Mais, lorsque les taux augmentent, la consommation peut ralentir, l’accès aux crédits peut être plus difficile, et les investissements peuvent être limités. Ainsi, une augmentation des taux de la BCE pourrait ralentir l’élan d’un bull market.

Taux d’intérêt français et inflation : quels sont les liens ? 

En France, la politique monétaire est ajustée par la BCE en fonction du niveau de l’inflation, en partie. Historiquement, les taux bas ont stimulé la consommation et les investissements comme après la crise du Covid-19. Mais depuis la hausse des taux en 2023, les effets sont visibles sur la croissance faible en France. En effet, des taux plus élevés peuvent freiner la croissance économique en rendant les emprunts plus chers et en réduisant les marges des entreprises. Cela peut ralentir également le marché boursier avec une possibilité de mettre fin à un bull market. 

Croissance Économique : le rôle du PIB et du Taux de Chômage

Pour soutenir un bull market, la croissance économique a un rôle fondamental.

Investissement des Entreprises et Confiance des Consommateurs

Comme dans une majorité de pays dans le monde et notamment en France, la confiance des consommateurs et la décision d’une entreprise d’investir sont des piliers dans la croissance du pays. Lorsque les consommateurs sont rassurés de ne pas perdre leur emploi et sont rassurés par l’avenir, ils ont tendance à dépenser et à consommer, ce qui stimule la demande. Une demande plus importante permet aux entreprises de produire davantage et d’investir davantage pour répondre à cette demande. Ainsi, ce système favorise la hausse des prix des actions. Dans un bull market, le PIB est souvent croissant et le taux de chômage faible. 

Politique Budgétaire et Impact sur la Croissance 

La politique budgétaire d’un gouvernement (dépenses publiques et investissements) a également un impact direct sur la croissance. En période de bull market, des dépenses publiques pour aider des ménages ou des entreprises peuvent amplifier la confiance des consommateurs, tandis qu’un resserrement politique pourrait limiter la consommation et surtout la confiance des consommateurs. 

Secteur du Luxe : LVMH, Kering et Hermès 

Nous allons désormais analyser le secteur du luxe en se concentrant sur LVMH, Kering et Hermès, ses impacts et son exposition à l’international. 

Impact du Bull Market sur le Secteur du Luxe 

Le secteur du luxe est le secteur boursier ayant le plus de poids dans le CAC 40 et est un pilier dans l’économie française. Même si le secteur du luxe est moins volatil que certains secteurs en période de crise, c’est un secteur qui peut être sensible lors de bull markets puisqu’une demande mondiale en hausse peut signifier une hausse de la demande pour des produits de luxe. Nous pouvons le voir lors des hausses de la consommation dans des pays développés comme aux Etats-Unis, mais aussi dans des pays comme la Chine qui est un marché important pour LVMH par exemple. 

Exposition à l'International et Stratégies d'Investissement 

Les entreprises françaises du secteur du luxe sont largement exposées aux marchés internationaux. Ainsi, en période de bull market, les actions de LVMH, Kering et Hermès ont été recherchées par les investisseurs. Toutefois, maintenant que la demande devient plus faible en Chine, il sera utile de vérifier les futures performances de ces entreprises. 

Immobilier Français : Prix et Taux d'Intérêt 

Après avoir analysé le secteur du luxe, voyons dorénavant le secteur de l’immobilier représentant aussi un secteur important de l’économie française. 

Quel Impact du Bull Market sur l’Investissement Immobilier ? 

En période de Bull Market, certains investisseurs peuvent envisager d’acheter de l’immobilier. Les taux de crédit étant souvent accessible grâce à une politique monétaire accommodante, les investisseurs ont confiance dans ce secteur pouvant être considéré comme une valeur refuge. La demande augmentant, les prix de l’immobilier ont tendance à augmenter également.

Toutefois, dès lors que les taux augmentent, rendant le marché plus compliqué d’accès pour les investisseurs, un réajustement des prix peut être visible comme en 2023 et 2024 en France. 

Réglementation et Perspectives d'Investissement 

En France, la fiscalité immobilière et les produits de défiscalisation immobilière peuvent permettre au marché immobilier de la construction (bâtiments neufs à usage locatif, rénovation de monuments historiques) de se développer.

La réglementation joue également un rôle dans l’accessibilité du crédit immobilier. Par exemple, en période de fin de bull market, la réglementation à tendance à se durcir. Dernièrement, la réglementation a modifié le taux d’usure en France, facilitant l’accès au crédit un temps donné lors de la hausse des taux. 

Investisseurs Institutionnels : Le Rôle des Fonds de Pension et des Sociétés de Gestion d'Actifs

Certains participants, comme les “zinzins”, ont un rôle déterminant lors des bull markets. Il s’agit d’investisseurs institutionnels comme les fonds de pension ou les sociétés de gestion.

Stratégies d'Investissement et Impact sur le Marché Boursier 

En période de bull market, les fonds de pension et sociétés de gestion profitent des tendances haussières en adoptant leurs stratégies d’investissement. Grâce à leur portefeuille et leur trésorerie, ils peuvent injecter une somme conséquente sur les marchés financiers notamment dans des secteurs qu’ils auront déterminés comme majeurs.

Le luxe et la technologie ont été ces dernières années des secteurs intégrés dans leurs stratégies. Cette stratégie peut faire monter les prix des actions, mais aussi attirer les investisseurs individuels comme les actionnaires particuliers. 

Rôle des Investisseurs Institutionnels 

Les investisseurs institutionnels ont pour objectif de maximiser leurs investissements sur le long terme pour leur clientèle. Ils injectent alors leurs fonds dans des actifs plus ou moins volatils, mais cherchant une forte croissance, ce qui peut renforcer la tendance haussière et la solidité d’un bull market. 

Actualités et Tendances du Marché Français 

Quelle est la tendance aujourd’hui ? Sommes-nous dans un bull market ? Nous tentons de répondre à toutes ces questions.  

Analyse de l'État Actuel du Marché et Perspectives 

Après le krach boursier du Covid 19, nous avons vécu la naissance d’un nouveau bull market. Souvenez-vous : à la sortie des différents confinements, la population mondiale a pu reprendre un rythme de consommation plus soutenu, relançant les différentes économies mondiales. Par exemple, le secteur du e-commerce et du luxe ont augmenté montrant la volonté des populations à dépenser leurs économies.  

Mais sommes-nous toujours dans le bull market post covid ? En 2024, l’économie française est confrontée à plusieurs incertitudes, à cause des politiques monétaires restrictives et des taux élevés depuis début 2023. De plus, le 9 juin 2024, le président de la République française a annoncé la dissolution de l’Assemblée nationale ayant conduit à des élections législatives anticipées, marquant une incertitude politique dans le pays. De plus, sous la pression de Bruxelles pour réduire le déficit public en France, la mise en œuvre de réformes budgétaires strictes a été validée. 

Ainsi, malgré la baisse des taux directeurs de la BCE et de la baisse de l’inflation (1.3 % en décembre 2024, sur un an), le CAC 40 qui avait atteint un sommet historique à plus de 8 200 points en mars 2024, a connu un repli progressif oscillant aux alentours des 7 500 points. Cette baisse a pu être le reflet d’une croissance économique faible, d’une hausse des taux limitant les investissements, d’une dette publique de plus de 110 % du PIB ou encore d’une baisse de la demande sur des marchés clé comme la Chine pour le luxe. De plus, l’inflation continue de peser sur le pouvoir d’achat des ménages qui ont pu alléger ou arrêter leurs investissements. 

Le budget 2025 a été voté début février par le nouveau gouvernement Bayrou ce qui a permis de stabiliser les marchés français. Depuis, le début de l’année, le CAC 40 est en hausse et revient sur ses plus hauts historiques. Certains analystes attribuent cette tendance à une stabilisation des marchés français. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 

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FAQ Bull Market

Comment le CAC 40 est-il lié à un bull market en France ? 

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