Comprendre l'Évolution du Taux Directeur de la BCE et son Impact sur Vos Investissements

Le taux directeur de la Banque Centrale Européenne (BCE) est une notion utile pour comprendre le fonctionnement des marchés financiers, mais aussi l’économie en général. Que vous débutiez sur les marchés ou non, maîtriser les informations concernant le taux directeur de la BCE peut devenir essentiel pour naviguer dans les investissements, le trading et aiguiser votre prise de décision.

Cet article a pour objectif d’expliquer le mécanisme du taux directeur de la BCE, son évolution et ses impacts.

Trois points clé de l’article :

• Les taux directeurs de la BCE ont une influence sur les coûts des crédits et de l’épargne.
• Ils permettent de lutter contre l’inflation.
• Une analyse des taux de la BCE peut permettre d’anticiper les tendances.

Histoire et Mandat de la BCE

La Banque centrale européenne (BCE) a un rôle clé pour maintenir la stabilité économique dans la zone euro. Il est donc intéressant d'étudier son histoire et ses objectifs afin de comprendre son impact sur la prise de décision.

Mandat et Objectifs de la BCE

La BCE a été créée en 1998. Sa principale mission est de maintenir la stabilité des prix dans la zone euro. Pour cela, son mandat repose sur deux axes principaux :

1. Stabiliser l’inflation : la BCE recherche une inflation proche de 2 % par an. Son objectif est de soutenir la croissance.
2. Favoriser la stabilité financière : surveiller les systèmes bancaires, les flux économiques pour prévenir les crises…

La Présidence de la BCE

La personne qui dirige la BCE est appelé Président ou Présidente. Actuellement (au 13 février 2025) il s’agit de Christine Lagarde. Elle est présidente de la BCE depuis le 1er novembre 2019. Le mandat du président a une durée de 8 ans, non renouvelable.

Son rôle est multiple : diriger la BCE, fixer la politique monétaire, présider le Conseil des gouverneurs, représenter la BCE à l’international, informer le public et les institutions européennes.

Le Conseil des Gouverneurs

Le conseil des gouverneurs est composé des présidents des banques centrales nationales (ex : Banque de France) et des membres du directoire de la BCE. Ce conseil se réunit environ tous les mois et demi. En fonction des données économiques, le conseil des gouverneurs décidera de la politique monétaire à mener.

Taux Directeur et son Impact sur l’Économie

On parle souvent du taux directement de la BCE mais il existe réellement trois taux directeurs : le taux de refinancement, le taux de prêt marginal et le taux de dépôt.

Taux de Refinancement

Le taux de refinancement, souvent appelé taux de refi, est l’outil principal de la BCE pour réguler l’économie.

Le taux de refinancement correspond au taux auquel les banques dites commerciales empruntent à court terme auprès de la BCE.

Lorsque le taux de refinancement augmente, les coûts d’emprunt pour les banques augmentent. Elles empruntent plus cher. En revanche, une baisse du taux de refi diminuera les coûts d’emprunt pour les banques commerciales. 

Ainsi, une hausse du taux de refinancement engendre généralement une baisse de l’offre de crédit aux entreprises et aux ménages. Une baisse fait généralement l’effet inverse, c’est-à-dire qu’une baisse du taux de refi augmenterait l’offre de crédit ce qui favoriserait les emprunts.

Taux de Prêt Marginal

Le taux de prêt marginal concerne les prêts overnight (pour la nuit). Il s’agit de prêt de courte durée. Les banques peuvent demander un prêt marginal à la BCE, en cas de besoins urgent de liquidité.

Si ce taux est élevé, les banques vont être impactées négativement puisque le coût sera élevé pour elles. Alors, les banques sont encouragées à revoir leurs dépenses et les limiter et à optimiser leur gestion. 

Taux de la Facilité de Dépôt

Le taux de la facilité de dépôt représente le taux de rémunération des excédents de liquidité que les banques déposent à la BCE. En effet, lorsqu’une banque a un excès de liquidité elle peut les placer auprès de la BCE en échange d’un taux de rémunération, appelé facilité de dépôt.

Quand le taux est positif, la BCE verse des intérêts à la banque commerciale. En revanche quand ce taux est négatif, la banque doit payer pour déposer ses liquidités à la BCE. Quand c’est le cas, la BCE « pousse » les banques à prêter davantage.

Historique de l’évolution du Taux Directeur de la BCE

Depuis sa création, la Banque Centrale Européenne a adapté ses taux. Notamment durant différentes crises et krach boursier, la BCE a fait évoluer ses taux :

• La BCE a dû baisser ses taux durant la crise des subprimes de 2008 pour soutenir l’économie.
• En 2011, alors que l’Europe fait face à la crise de la dette des pays, la BCE est intervenue pour stabiliser les économies les plus fragiles.
• Enfin en 2020, alors que l’Europe était alors frappée par le Covid-19, où les taux très bas ont soutenu l’économie.

Taux directeur de la BCE aujourd'hui

Les taux directeurs de la BCE en vigueur depuis le 5 février 2025, conformément à la décision du 30 janvier 2025 :

• Taux de refinancement : 2.90 %
• Taux de prêt marginal : 3.15 %
• Taux de facilité de dépôt : 2.75 %

Calendrier Taux BCE 2025

Voici le calendrier des réunions du Conseil des gouverneurs de la BCE à venir pour 2025, pour prendre la décision de la politique monétaire :

• 30 janvier 2025
• 06 mars 2025
• 17 avril 2025
• 5 juin 2025
• 24 juillet 2025
• 11 septembre 2025
• 30 octobre 2025
• 18 décembre 2025

Le calendrier économique d’Admiral Markets vous permet également de vous tenir informé de la date des réunions de la BCE.

Pourquoi être attentif au taux directeur de la BCE quand on investit ou trade?

Un investisseur ou un trader a la possibilité de consulter le calendrier économique pour savoir quand intervient les décisions de la BCE sur sa politique monétaire et les changements (ou non) des taux d’intérêts.

Un changement de la politique monétaire de la BCE avec un changement de taux ou de ton, peut impacter les investisseurs et les traders.

Quels sont les impacts sur les obligations ?

Une baisse des taux de la BCE peut impacter le taux des obligations à la baisse. Le rendement étant moins intéressant pour les investisseurs, les précédentes peuvent devenir « attractives ». En revanche une hausse des taux permettrait aux nouvelles obligations de devenir plus attractives par rapport aux anciennes.

Quels sont les impacts sur les actions ?

Lorsque les taux sont bas, le marché actions est généralement favorable. Pourquoi ? Car les taux bas favorisent les coûts d’emprunt, ce qui permet une amélioration de la capacité d’investissement, mais aussi des marges et donc des profits.

Mais, en cas d’augmentation des taux directeurs de la BCE, les crédits ont un coût plus élevé. Cette situation peut peser sur les actions. Il n’est pas rare de voir des investisseurs rechercher d’autres alternatives, comme les obligations. 

Quels impacts sur le Forex ?

Pour les traders, l’impact est rapide sur les paires de devises incluant l’euro. Lorsque la décision est publiée, le discours du président de la BCE fournit aux opérateurs et aux investisseurs des éléments d'analyse économique et des indications sur le langage utilisé. Ces informations sont traitées quasiment en direct par les traders faisant généralement augmenter la volatilité sur les paires comme l’EURUSD.

Conclusion

Mécanisme pouvant être sensible dans l’investissement et dans le trading, l’évolution du taux directeur de la BCE est un sujet important. En effet, le taux principal, notamment, influence l’économie mais aussi les marchés financiers. Le trader qui opère l’EURUSD par exemple sera alors confronté à la volatilité liée aux annonces de la BCE.

FAQ – Évolution du taux directeur de la BCE 

Pourquoi la BCE ajuste-t-elle ses taux directeurs ?

Quels sont les taux directeurs actuels de la BCE (au 13 février 2025) ?

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