Valeur refuge en Bourse

Roberto Rivero
12 Min de lecture

Covid-19, inflation, hausse des taux d'intérêt et conflit en Europe, ce ne sont là que quelques-uns des facteurs d'incertitude dans le monde actuellement. Et ces incertitudes ont eu un impact notable sur les marchés financiers.   

En période d'incertitude, en cas de crises financières ou de krachs boursiers, les investisseurs ont tendance à se tourner vers ce que l'on appelle les "actifs refuges". Mais qu'est-ce qu'un actif refuge ? Et comment y investir ? Dans cet article, nous allons vous donner une définition des valeurs refuges, des exemples d'investissements refuges et vous expliquer comment investir dans ces valeurs avec Admirals.  

Définition d'une valeur refuge

En bourse, une valeur refuge est un actif dont on s'attend à ce que la valeur se maintienne ou augmente pendant les périodes d'incertitude économique et de turbulence du marché boursier. Les investisseurs recherchent des actifs sûrs dans ces périodes afin de limiter leur exposition à des éventuelles baisses du marché.  

Lorsque l'on parle des valeurs refuges, les mêmes noms reviennent régulièrement. Cependant, il est important de noter que tous les investissements refuges ne conviennent pas à tous les replis boursiers et que ce qui est considéré comme un actif refuge peut varier en fonction des circonstances économiques générales.   

Par conséquent, afin de trouver un actif refuge approprié, les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et s'assurer que l'investissement en question est adapté à ce qu'ils cherchent à atteindre.   

Investir dans les valeurs refuges  

Les marchés financiers ne sont pas toujours en hausse, les ralentissements et les périodes de turbulence sont une partie normale et, malheureusement, inévitable de l'investissement.    

Il est donc préférable pour les investisseurs d'être préparés à de telles périodes et de comprendre l'effet qu'une baisse du marché peut avoir non seulement sur leurs propres investissements, mais aussi sur d'autres classes d'actifs.   

Dans les sections suivantes, nous allons examiner certains des investissements refuges les plus populaires pour faire face aux turbulences du marché. Mais n'oubliez pas qu'il ne s'agit pas d'une science exacte, le prix de tout actif est déterminé par les niveaux de l'offre et de la demande sur le marché et ne réagit pas toujours comme vous l'attendez.    

En outre, les actifs refuges populaires changent au fil du temps, et vous devez donc vous assurer que, avant d'envisager un investissement refuge, vous êtes au courant des tendances actuelles du marché.   

L'or 

La valeur refuge par excellence est l'or. C'est la plus ancienne valeur refuge qui existe et c'est sans doute la meilleure valeur refuge en terme de sécurité. Lorsque la majorité des gens pensent à un actif refuge, la première chose qui leur vient à l'esprit est l'or.  Les métaux précieux et notamment l'or et l'argent sont des valeurs refuges importantes.

Bien que l'or n'ait techniquement aucune valeur intrinsèque, l'humanité est attirée par ce métal précieux brillant et lui accorde de la valeur depuis des siècles. À tel point que nombre des plus grandes banques centrales du monde détiennent elles-mêmes d'importantes réserves d'or afin d'atténuer les risques et de se protéger contre l'inflation.   

Pourquoi l'or est une valeur refuge ?

Historiquement, il a été démontré à maintes reprises que l'or conserve, voire augmente, sa valeur en période d'incertitude et de baisse des marchés, bien que cela soit dû en grande partie à la psychologie. C'est pour cette raison que l'or est considéré comme une valeur refuge.

Comme nous l'avons déjà mentionné, les prix sont déterminés par l'offre et la demande sur le marché. Lorsqu'il y a une augmentation de l'incertitude ou que les marchés mondiaux chutent, le premier réflexe de nombreux investisseurs est de se ruer sur l'or car, pour beaucoup, c'est le premier investissement refuge auquel ils pensent. Cela entraîne une hausse de la demande d'or et, par conséquent, comme il n'existe qu'une quantité limitée d'or dans le monde, son prix augmente.    

Source : Admirals MetaTrader 5 - Graphique quotidien de l'or du 12 septembre 2019 au 5 janvier 2021. Edité le 2 mars 2022. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.   

Dans le graphique ci-dessus datant de 2020, nous pouvons voir qu'au début de la pandémie de Covid-19, malgré une baisse initiale du prix, le prix de l'or s'est envolé dans les mois qui ont suivi. Entre mars et août de cette année-là, le prix de l'or a augmenté de plus de 40 %, atteignant au passage un sommet historique.   

Les obligations d'État

Pour ceux qui ne connaissent pas les obligations, elles sont considérées comme une "dette" qui rapporte des intérêts. L'investisseur qui achète une obligation prête essentiellement de l'argent à l'émetteur de l'obligation, qui s'engage à rembourser le montant initial du prêt dans son intégralité à une date future déterminée, ainsi que les intérêts applicables, appelés coupon, dans l'intervalle.  Cet intervalle est le plus souvent trimestriel ou annuel. 

Les entreprises et les gouvernements émettent des obligations. Cependant, les obligations émises par les gouvernements des principales économies développées sont considérées comme étant presque sans risque, car il est très improbable qu'un tel gouvernement fasse défaut sur sa dette.   

Par conséquent, les obligations d'État émises par des pays tels que les États-Unis et la France sont largement considérées comme des investissements refuges et ont tendance à susciter davantage d'intérêt en période d'incertitude économique.   

Valeurs refuges - Monnaies

Le dollar américain, le franc suisse et le yen japonais sont tous considérés, dans une certaine mesure, comme des valeurs refuges. Souvent, dans des circonstances volatiles, les investisseurs peuvent convertir leurs liquidités et/ou leurs investissements dans l'une de ces trois monnaies refuges.  

Dollar américain

Le dollar américain, comme l'or, apparaît généralement dans toute conversation sur les actifs refuges les plus populaires.    

En effet, son statut de monnaie de réserve mondiale et le fait que le prix de la plupart des produits de base soit fixé en dollars américains contribuent à sa popularité en tant que valeur refuge en période de turbulences. En outre, c'est la devise la plus liquide sur le marché des changes, ce qui signifie que les investisseurs peuvent facilement convertir leurs actifs en dollars ou à partir de dollars.   

Vous trouverez ci-dessous un graphique de l'indice du dollar américain, qui suit la performance du dollar par rapport à un panier de devises concurrentes.  

Franc suisse  : CHF valeur refuge

Grâce à l'économie robuste de la Suisse, à sa neutralité politique, à son inflation historiquement faible et à son secteur bancaire sûr, le franc suisse est également considéré par beaucoup comme une monnaie refuge et, en période de turbulences boursières, la demande de franc suisse augmente souvent.  

Le yen japonais  

Le yen japonais complète notre trio de monnaies refuges. L'argument en faveur du yen en tant que monnaie refuge est intéressant.    

Le gouvernement japonais, ses entreprises et les investisseurs individuels ont tendance à détenir une grande quantité d'argent dans des actifs étrangers, ce qui vaut régulièrement à la nation le titre de "plus grand créancier du monde". Les obligations d'État étrangères présentent un intérêt particulier, car elles ont tendance à offrir des rendements plus élevés que les obligations généralement à faible rendement émises par le gouvernement japonais.   

Toutefois, en période de troubles ou de panique sur les marchés, les investisseurs japonais ont l'habitude de dénouer bon nombre de leurs positions à l'étranger et de les reconvertir dans leur monnaie nationale. Cela fait augmenter la demande de yen et, par conséquent, son prix.  

Valeurs refuges - Actions

Si certains pensent qu'il faut éviter les marchés boursiers en période d'incertitude, il existe des secteurs défensifs qui ont tendance à bien se comporter, indépendamment de ce qui se passe sur le marché en général, et qui sont considérés par certains comme des valeurs refuges.  

Alors, qu'est-ce qu'une action refuge ?  

Ce que vous devez rechercher avant tout, ce sont des actions d'entreprises qui produisent des biens dont la demande est inélastique, c'est-à-dire des biens que les gens continueront d'acheter quoi qu'il arrive.  

Par exemple, les sociétés qui produisent des biens de consommation de base comme Proctor & Gamble, les sociétés de services publics comme NextEra Energy, les supermarchés comme Tesco et certaines valeurs dites "sin stocks" (non éthiques) comme British American Tobacco ou Diageo.  

Toutes ces sociétés ont en commun la qualité de produire et de vendre des biens dont la demande ne sera généralement pas très affectée par les ralentissements économiques et qui, par conséquent, continueront à bien se comporter pendant ces périodes. Et si ces actions versent à leurs investisseurs un dividende, ce qui est le cas de nombreuses actions défensives, alors c'est encore mieux !  

Source : Admirals MetaTrader 5 - Proctor and Gamble Graphique hebdomadaire, du 30 août 2015 au 3 mars 2022, édité le 4 mars 2022. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.  

Comment négocier et investir dans les actifs refuges ?

Chez Admirals, nos clients peuvent s'exposer à de nombreux actifs refuges de différentes manières ! 

Trader les CFDs sur les actifs refuges  

Avec un compte Trade.MT5 d'Admirals, vous pouvez négocier des CFDs (contract for differences) sur différents actifs refuges, tels que :   

  • L'or 
  • De nombreuses paires Forex comprenant des devises refuges. 
  • Les Futures sur l'indice du dollar américain  
  • Les Futures sur le Bund allemand à 10 ans (obligation d’Etat) 
  • Les Futures sur les bons du Trésor américain à 10 ans (Obligation d’Etat) 

Ainsi que des milliers d'autres instruments de trading ! Les CFD permettent aux traders d'essayer de profiter de la hausse comme de la baisse des prix, sans jamais prendre possession de l'actif sous-jacent. Les CFD permettent également aux traders de bénéficier de l'utilisation de l'effet de levier. Afin de vous inscrire à un compte Trade.MT5 de Admirals, cliquez sur la bannière ci-dessous :  

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Investir dans des actions refuges  

Avec le compte Invest.MT5, les investisseurs peuvent également acheter des actions dans plus de 4 300 titres, y compris un certain nombre de valeurs refuges, comme tous les exemples fournis ci-dessus !  

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