Osredotočite se na razhajanje politike Japonske banke
Razhajanje japonske centralne banke (BoJ) od drugih večjih centralnih bank med neizprosnim viharjem globalnih inflacijskih vetrov si zasluži podrobnejši pregled. Popolnoma drugačno stališče guvernerja BoJ Haruhika Korude, od ostalih centralnih bank, bi bilo mogoče razumeti kot pionirsko ali tvegano, odvisno od tega, kje stojite glede monetarne politike.
Mikavna usodno je lahko imeti tako šibek jen, ki je občutljiv na zahtevno menjalno okolje, v katerem je ameriški dolar ta mesec dosegel rekordne vrednosti v primerjavi z JPY. Verjetno eno največjih tveganj je razprodaja jena na valutnih trgih, kar bi lahko privedlo do manjše kupne moči potrošnikov na Japonskem in obremenilo potrošniško porabo tako kratkoročno, kot tudi srednjeročno.
V drugačnih okoliščinah bi šibkejši jen povzročil večji trgovinski presežek za Japonsko, ker bi podpiral večji izvoz. Trenutne razmere so težje zaradi visokih stroškov uvoza goriva, ki zmanjšujejo trgovinsko bilanco države, ki je padla na 58,9 milijarde jenov s prejšnjih 229 milijard jenov, kar je najnižja raven, zabeležena v mesecu avgustu.
Med dvema varnima pristanoma USD in JPY je kazalnik USD trenutno najsvetlejši, saj Federal Reserve močno zvišuje obrestne mere – z dobrim razlogom. Zdi se, da se osnovna inflacija v ZDA kratkoročno ne bo zmanjšala, potem ko je septembrski CPI pokazal osnovno inflacijo na ravni 0,6 odstotka, kar je nespremenjeno glede na prejšnji mesec. Na letni ravni se je indeks cen življenjskih potrebščin v ZDA septembra zvišal na 6,6 odstotka v primerjavi s 6,3 odstotka septembra lani.
V primerjavi z ameriškim gospodarstvom je japonsko gospodarstvo bolj prilagojeno deflaciji kot inflaciji. Relativno gledano je bila stopnja inflacije na Japonskem avgusta 3 odstotke, kar je še vedno pod 10-letno najvišjo vrednostjo 4 odstotkov iz leta 2014. Čeprav inflacija narašča, je manj kot polovica ravni v gospodarstvih, kot so ZDA, EU in UK v času pisanja analize.
Za japonsko poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin, ki bo objavljeno v petek, 21. oktobra, se pričakuje, da bo osnovna inflacija septembra dosegla 3 odstotke v primerjavi z 2,8 odstotka v enakem obdobju lani.
Bo golob postal jastreb?
Kakšno raven bi morala doseči osnovna inflacija, da bi se BoJ začela odmikati od svojega golobjega stališča? Eden od scenarijev je raven 4 odstotke, najvišja od leta 2014. V kombinaciji z visokimi uvoznimi cenami goriva, ki pritiskajo na oblikovalce fiskalne politike, bi osnovna inflacija v višini 4 odstotkov ali več verjetno dala razlog BoJ, da razmisli o svojem položaju. To je vse bolj verjeten scenarij, če se septembrske napovedi osnovne inflacije izkažejo za točne in stopnja še naprej narašča.
Trgovci in vlagatelji prav tako zelo podrobno opazujejo intervencije BoJ na valutnih trgih za podporo jenu. Do zdaj je centralna banka posredovala v prejšnjem mesecu, da bi uravnotežila nestanovitnost na trgih jenov, v višini 2,8 bilijona JPY. Pred kratkim je finančni minister Shunichi Suzuki dejal, da je Japonska pripravljena sprejeti ustrezne ukrepe proti nestanovitnosti tečajev jenov.
Naslednji politični sestanek BoJ
Naslednje politično srečanje BoJ bo 27. in 28. oktobra. Bo centralna banka ključno obrestno mero ohranila na ravni minus 0,1 odstotka, kjer je že vse od leta 2016? Če se osnovna inflacija septembra dvigne višje od pričakovane, lahko pride do novih signalov iz BoJ, zato je to pomemben sestanek, ki ga morajo trgovci podrobno spremljati.
Admirals ponuja široko paleto izobraževalnih in analitičnih spletnih seminarjev. Če se želite srečati in komunicirati z izkušenimi trgovci, se pridružite našim brezplačnim spletnim seminarjem!
To gradivo ne vsebuje in se ga ne sme razlagati tako, da vsebuje naložbene nasvete, naložbena priporočila, ponudbo ali nagovarjanje k kakršnim koli transakcijam s finančnimi instrumenti. Prosimo, upoštevajte, da takšna analiza trgovanja ni zanesljiv pokazatelj trenutne ali prihodnje uspešnosti, saj se lahko okoliščine sčasoma spremenijo. Preden sprejmete kakršne koli naložbene odločitve, se posvetujte z neodvisnimi finančnimi svetovalci, da zagotovite, da razumete tveganja.
