Glavne centralne banke so pod vodstvom Federal Reserve v tretjem četrtletju pripravljene na dodatno zategovanje denarnega pasu.

Trgovci z valutami bodo morda morali proti koncu julija v ZDA še enkrat zvišati obrestno mero za 0,75 odstotka. Medtem bo ECB verjetno prvič po 11 letih zvišala svojo ključno obrestno mero z območja pod ničlo. EUR bi lahko dobil podporo, če se to zgodi, potem ko je v drugem četrtletju precej izgubil tla proti močnemu USD.

Nova jastrebova retorika ECB ne pomeni zbliževanja z denarno politiko Federal Reserve, ker centralna banka nekaj mesecev zaostaja za ZDA v svojem odzivu na inflacijo. Poleg tega ima ECB drugačen pristop in namerava še naprej kupovati obveznice od manjših in ranljivejših južnih gospodarstev, kot je Grčija, ki se je izkazala za Ahilovo peto med krizo državnega dolga v Evropi med letoma 2010 in 2012.

Predsednica ECB Christine Lagarde načrtuje še eno shemo za omejitev razmikov obveznic, da bi preprečila še en katastrofalen krog zmanjševanja državnega dolga, vendar do zdaj ni razkrila več informacij o tem, kako bi delovala.

Druge tržne teme na kratkoročnem obzorju obrestnih mer vključujejo še naprej nizko držo Japonske in vpliv močnega USD na valute nastajajočih trgov.

Zdi se, da je japonska centralna banka po skoraj dveh desetletjih boja proti deflaciji pozdravila razmeroma zmerno rast svoje stopnje inflacije, vendar si morda zatiska oči pred tveganji. Res je, da negativne obrestne mere ohranjajo jen šibak in verjetno povečujejo konkurenčnost japonskega izvoza. Dejstvo pa je tudi, da življenjski stroški v državi naraščajo in vplivajo na potrošnjo, ključno merilo gospodarske rasti.

Indeks trgov v razvoju MSCI se je usmeril navzdol, potem ko je ameriška centralna banka marca začela zviševati svoje smernice za obrestno mero. Indeks, ki zajema košarico delnic trgov v razvoju v primerjavi z USD, še naprej kaže nestanovitnost. Od aprila je referenčna vrednost valute MSCI EM prav tako sledila širokemu padajočemu trendu in volatilnosti.

Če povzamemo, zdi se, da se bodo glavni dejavniki forex in delniških trgov verjetno nadaljevali tudi v tretjem četrtletju: monetarno zaostrovanje, denarna razhajanja med Federal Reserve in Bank of Japan ter močnejši USD, ki pritiska na valute nastajajočih trgov.

Vas zanima več o temeljni in tehnični analizi? Pridružite se brezplačnim spletnim seminarjem Admirals!

To gradivo ne vsebuje in se ga ne sme razlagati tako, da vsebuje naložbene nasvete, naložbena priporočila, ponudbo ali nagovarjanje k kakršnim koli transakcijam s finančnimi instrumenti. Prosimo, upoštevajte, da takšna analiza trgovanja ni zanesljiv pokazatelj trenutne ali prihodnje uspešnosti, saj se lahko okoliščine sčasoma spremenijo. Preden sprejmete kakršne koli naložbene odločitve, se posvetujte z neodvisnimi finančnimi svetovalci, da zagotovite, da razumete tveganja.