Hoe kan je investeren in startups in Nederland?

Bent u geïnteresseerd in het investeren in startups in Nederland? Of bent u op zoek naar jonge bedrijven op de Europese of internationale markt die mogelijk een hoog rendement opleveren? Lees hier dan over de verschillende manieren om te investeren in start up bedrijven als particuliere belegger, via online platforms, crowdfunding, aandelen in private equity en meer.

Dit materiaal is alleen voor informatieve doeleinden en geen financieel advies. Raadpleeg een financieel adviseur voordat u investeringsbeslissingen neemt.

Inleiding tot investeren in startups

Het aantal beleggers dat investeert in startups is de afgelopen jaren sterk gegroeid. Vrijwel iedereen kan tegenwoordig geld investeren in jonge bedrijven aan de hand van verschillende investeringsmiddelen.

Voordat u investeert in startup bedrijven is het belangrijk om te begrijpen wat startups zijn en welke potentiële voor- en nadelen ze hebben. Investeren in jonge bedrijven die bijdragen aan innovatie en technologische vooruitgang is op zich zeer boeiend en kunnen u als belegger een hoog rendement opleveren, maar zijn tegelijkertijd ook zeer risicovol.

Om te beleggen in startups moet u zich eerst goed informeren over hoe startups werken, uw eigen onderzoek doen over de industrieën waarin ze actief zijn, ontdekken wat de verschillende mogelijkheden zijn om te investeren in een startup bedrijf en meer. Hieronder geven we u de nodige informatie om u op weg te helpen.

Bent u geïnteresseerd om aan de slag te gaan met beleggen in startup-aandelen? We raden aan om te beginnen met een demo-rekening, waarmee u trading kunt oefenen met real-time gegevens en virtuele fondsen. Onthoud dat investeren in startups aanzienlijke risico's met zich meebrengt, en het is belangrijk om elke investeringsmogelijkheid grondig te onderzoeken en een financieel adviseur te raadplegen voordat u echt kapitaal investeert. Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:

Wat zijn startups?

Een startup is een jong bedrijf in een vroege fase van ontwikkeling, die meestal gericht zijn op het bieden van een innovatief product, dienst of bedrijfsmodel. Ze zijn gericht op het veroveren van marktsegment of op het verstoren van een bestaande markt aan de hand van disruptieve technologieën.

Vaak worden ze in verband gebracht met nieuwe samenwerkingsmodellen zoals startup incubators en accelerators, of startup communities in de vorm van meet-ups en coworking.

Er zijn veel voorbeelden van startups die zijn uitgegroeid tot giganten op de markt. Denk bijvoorbeeld aan internationale tech startups zoals Airbnb, Uber, Facebook en Booking.com, of het Nederlands betaalbedrijf Adyen.

Echter is er geen alomvattende definitie voor een startup, en zijn er namelijk heel wat verschillen met een gewoon startend bedrijf. Hieronder geven we een opsomming van de kenmerken van een startup om de betekenis enigszins te verduidelijken.

Kenmerken van startups

Hier zijn enkele kenmerken die aan startups worden toegeschreven:

• Innovatie: Startups zijn vaak gericht op het brengen van nieuwe technologie, producten of diensten om een bestaande markt te veroveren met een disruptieve aanpak.
• Groei en schaalbaarheid: Startup bedrijven proberen snel een marktpositie in te nemen met een sterke groei in hun beginjaren.
• Financiering: Startups zijn vaak afhankelijk van externe financieringsbronnen, zowel om van start te gaan als de verdere ontwikkeling. Denk hierbij aan angel investors, venture capitalists, crowdfunding of ondersteuning van de Nederlandse overheid.
• Flexibel business model en strategie: De bedrijfsmodellen van startups kunnen snel veranderen of een nieuwe wending nemen afhankelijk van de sector waarin ze actief zijn, omwille van bijvoorbeeld technologische ontwikkeling of sterke concurrentie.
• Ondernemersnetwerk en community: Startups richten zich vaak tot netwerken van gelijkgezinde ondernemers en startup communities bij het opzetten en groeien van hun bedrijf voor bedrijfsadvies, financiering en het uitwerken van algemene bedrijfsbekendheid.
• Hoog risico: Er is een hoog risico verbonden aan het opzetten van een startup. De meeste startups halen het niet, maar sommigen kunnen uitgroeien tot ware succesverhalen.

De fases van een startup onderneming

Een startup onderneming kent verschillende fases, van het vormen van het startup idee tot de mogelijke exit strategieën. Als belegger moet u deze fasen begrijpen wanneer u zelf een investeringsbeslissing maakt in een startup.

Een startup begint met de Idee en Onderzoek Fase, waar de oprichters hun concept ontwikkelen en marktonderzoek doen om de haalbaarheid van hun product of dienst te bevestigen.

Hierna volgt de Pre-Seed of Concept Fase, waarbij een gedetailleerd business plan wordt opgesteld en een Minimum Viable Product (MVP) wordt gecreëerd om de markt te testen.

In de Seed Fase richten startups zich op het aantrekken van initiële financiering van venture capital. Hierover hebben we het uitgebreider in de volgende paragrafen.

Vervolgens zijn er de Series A Funding en Series B Funding fases. Bij Serie A richt de startup zich op groei en het bereiken van een sterke product-markt fit, en de Series B en vervolgfinanciering fases zijn gericht op upscaling, internationale uitbreiding en operationele efficiëntie.

Tijdens de Expansion / Late Stage Fase wordt grotere financieringsronden aangetrokken zoals private equity en investeringsfondsen voor verdere groei of de voorbereiding op een exit, zoals een Initial Public Offering (IPO) of een fusie of overname in de Exit Fase.

Na de exit kan een bedrijf verder gaan als een onderdeel van een groter bedrijf of als een onafhankelijke entiteit in de Maturity / Post-Exit fase.

Hoe kan je als particulier beleggen in startups?

Als particuliere investeerder zijn er verschillende opties om te beleggen in startup bedrijven. Beleggen in startups is risicovol. Daarom moet u als belegger grondig onderzoek doen, rekening houden met diversificatie van uw beleggingsportefeuille en de principes van risicobeheer, zelf een netwerk opbouwen, en de adviezen van experts en professionele beleggers raadplegen.

In de volgende paragraaf geven we een overzicht van de verschillende manieren om te investeren in startups met hun eigen voor- en nadelen.

Rechtstreeks investeren in startups

Veel startups hebben nog geen aandelen op de beurs en zijn daarom niet meteen beschikbaar bij een online broker. U kunt als belegger beroep doen op uw eigen netwerk, zoals vrienden, familie of kennissen in uw ondernemingsnetwerk die zich wagen aan het opzetten van een startup.

Hierbij heeft u zelf direct contact met de oprichters en volledige controle over uw investeringsbeslissingen. U kiest zelf waarin en hoeveel u investeert, in samenspraak met de startup en kunt vaak zelf zeer betrokken zijn bij de opbouw en groei van het bedrijf.

Dit heeft natuurlijk ook zijn nadelen. Zelf actief zijn in het startup proces vergt veel aandacht en is zeer tijdrovend. U moet grondig onderzoek verrichten en uw investeringen te allen tijde opvolgen. Wanneer er geen tussenkomst is van venture capitalist of andere financieringsbronnen betekent dit ook dat het direct investeren in startups soms veel startkapitaal vereist.

Investeerders die rechtstreeks in startups of mkb-bedrijven investeren, worden vaak Business Angels of Angel Investors genoemd. Deze investeerders zijn doorgaans ervaren ondernemers, die niet alleen kapitaal leveren, maar ook expertise. Het is echter van cruciaal belang om te onthouden dat directe investeringen in startups aanzienlijke risico's met zich meebrengen, en het is raadzaam om een financieel adviseur te raadplegen voordat u dergelijke investeringen doet.

Investeren in startups via crowdfunding

U kunt als privé belegger ook beroep doen op online startup platforms of crowdfunding. Crowdfunding voor startups is een financieringsmethode waarbij startups geld ophalen bij een groter investeringspubliek, waarbij investeerders en startups meestal in contact worden gebracht via een online platform. In plaats van één grote investeerder of een selecte groep investeerders zoals venture capitalists, kunnen startups zichzelf bekend maken bij een wereldwijd publiek van kleine investeerders of klanten. E zijn heel wat Nederlandse crowdfunding platforms voor specifieke sectoren en doelpublieken.

Investeren via crowdfunding is vaak ongecompliceerd, waarbij u kiest uit investeringspakketten aangeboden door de individuele platformen. Vaak is er echter weinig toezicht op de startups, dus er is een hoog risico dat uw investering verloren gaat of dat de projecten zelfs niet u de startblokken komen.

Daarom moet u hier als belegger weer het nodige onderzoek doen naar het gebruik van de crowdfund platformen en de potentiële startups waar u in zou investeren. Er zijn namelijk ook verschillende vormen van crowdfunding beschikbaar.

Soorten startup crowdfunding

1. Reward-based crowdfunding: Startups bieden beloningen, producten of exclusieve toegang tot diensten in ruil voor een investering. Een van de bekendste voorbeelden hiervan is Kickstarter.
2. Equity crowdfunding: Bij equity based crowdfunding krijgen investeerders een startup aandeel in de vroege fasen van de onderneming, voordat venture capitalist worden betrokken. Een voorbeeld is Seedrs.
3. Debt crowdfunding: Bij Debt crowdfunding of Peer-to-Peer Lending lenen investeerders kapitaal aan startups om hun activiteiten te financieren. De startups betalen vervolgens rente uit over een vooropgestelde periode.
4. Donation-based crowdfunding: Deze vorm van crowdfunding is minder gebruikelijk en niet gericht op winst voor de belegger. Het gaat hier eerder om duurzame startups die geld inzamelen voor sociale of ecologische doeleinden.

Investeren in startups via venture capitalists of investeringsfondsen

Als investeerder kunt u ook beroep doen op de grotere spelers in de startup markt, namelijk door het aanbod van venture capitalists, private equity fondsen of investeringsfondsen te raadplegen. Deze bedrijven worden ook wel eens het durfkapitaal genoemd.

Venture capitalist fondsen verzamelen investeringsgeld van beleggers om dit op strategische wijze te herinvesteren in een startup portfolio. VC-investeringen richten zich op bedrijven met een innovatief product of dienstenaanbod en groot groeipotentieel vanaf de beginfasen van het bedrijf, namelijk vaak vanaf de seed funding fase.

Na de venture capital investeringen volgen de private equity fondsen. Private equity investeert in niet-beursgenoteerde bedrijven die zich al in een verdere fase van ontwikkeling bevinden en zelfs al winstgevend kunnen zijn. Aan de hand van private equity funding kunnen bedrijven de volgende stappen zetten, zoals bijvoorbeeld een expansie naar het buitenland of fusie- en overname met een andere onderneming.

Door als belegger te vertrouwen op deze instellingen hoeft u zelf minder tijd spenderen aan onderzoek en portfolio management, omdat de venture capital en private equity fondsen het werk voor u doen, en de nodige informatie verstrekken.

U hebt minder controle over uw investering omdat de fondsen beslissen waarin uiteindelijk wordt geïnvesteerd en vaak vereisen de investeringen via venture capital fondsen grotere bedragen. De beleggingen hebben een potentieel hoog rendement, maar brengen bijgevolg ook grotere risico’s.

Bij Admiral Markets kunt u echter met kleinere bedragen rechtstreeks investeren in de aandelen van private equity bedrijven, zoals bijvoorbeeld de Belgische investeringsmaatschappij Gimv NV (GIMB). Deze private equity groep staat genoteerd aan de Euronext Brussel en investeert in startups en ondernemingen in de Benelux, Frankrijk, en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland). Gimv beheert een bedrijvenportefeuille van 60 bedrijven.

Let op: Dit is geen investeringsadvies. U dient uw eigen onderzoek te doen en/of het advies opvragen van professionele financiële adviseurs voordat u een beleggingsbeslissing maakt.

Voor meer informatie over handelen en beleggen kunt u echter beroep doen op het educatieve aanbod van Admiral Markets. Klik op de onderstaande banner om onze educatiesectie te bekijken:

Welk rendement kunt u halen door te investeren in startups?

Investeerders in startups verwachten over het algemeen hoge rendementen vanwege de hoge risico's die ermee gepaard gaan. De verwachtingen variëren afhankelijk van het stadium van de startup, de sector, en de individuele investeerder.

Investeren in startups als particulier is natuurlijk zeer speculatief en brengt aanzienlijke risico's met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van uw volledige investering. Investeer alleen geld dat u zich kunt veroorloven te verliezen.

Hieronder geven we een overzicht van de algemene verwachtingen per fase van de startup en type investeerder:

Retail beleggers zijn particulieren die hun persoonlijke geld beleggen, wat meestal een beperkt kapitaal is. Ze hebben vaak een kleine investeringsomvang van €100 tot €10.000 per startup. Het rendement voor particuliere beleggers is zeer variabel. Retail beleggers kunnen mogelijk investeren in succesvolle startup wat kan leiden tot grote rendementen, maar ze missen vaak de expertise om consequent winnaars te kiezen. De keerzijde is dat ze hun investering kunnen verliezen als het bedrijf niet succesvol is. Verliezen komen vaak voor als gevolg van beperkte due diligence en diversificatie.

Angel investors zijn rijke individuen die hun eigen geld investeren in startups in een vroeg stadium en over het algemeen een hoger rendement nastreven. Meestal hebben ze een investeringsomvang van €10.000 tot €100.000 of meer per deal, hoewel sommige hoger gaan. Ze gebruiken een portfoliobenadering en investeren in 10 tot 20 startups, waarvan ze er 1 of 2 verwachten om grote winsten te behalen. Vaak hopen op een hoog rendement op hun investering binnen 5 tot 10 jaar.

VC's zijn professionele beleggers die gepoolde fondsen beheren van instellingen, vermogende particulieren of bedrijven. Ze werken voor VC-bedrijven en investeren het geld van anderen (plus in sommige gevallen hun eigen geld) en hebben een veel grotere investeringsomvang, variërend van €500,000 tot tientallen miljoenen per deal. Ze investeren vaak in de latere stadia van de startup met de ambitie om hun fonds te verdrievoudigen of verviervoudigen in waarde over 10 jaar.

Private equity-investeerders zijn veel groter dan Angel- of VC-investeerders. Typische deals beginnen bij €10 miljoen en kunnen oplopen tot honderden miljoenen of meer. PE-investeerders richten zich meestal op volwassen, gevestigde bedrijven met voorspelbare kasstromen en richten zich consistentere, minder volatiele rendementen dan VC’s.

De hoge verwachtingen van institutionele beleggers geven een indicatie van hoe aantrekkelijk succesvolle startups kunnen zijn. Als belegger moet u begrijpen dat deze rendementen niet gegarandeerd zijn en dat veel startups falen, waardoor u uw gehele inleg kunnen verliezen.

De hoogte van het verwachte rendement reflecteert zowel de potentiële beloning als het risico van de investering. Lees hieronder meer over de risico’s van investeren in startups.

Hoe moet u omgaan met de risico’s van startups? 

Particuliere beleggers kunnen profiteren van de mogelijkheid om hoge rendementen te behalen als ze in de juiste startups investeren. Gezien de potentieel hoge rendementen, moeten particuliere beleggers zich bewust zijn van het feit dat investeren in startup zeer riskant is, afhankelijk van welke beleggingsvorm u kiest.

Daarom is het verstandig om als particuliere investeerder te denken aan diversificatie, net zoals een professioneel investeringsfonds dit zou doen. Diversificatie is essentieel om risico’s te beheren en uw rendementen als belegger te beschermen. Het opbouwen van een gediversifieerde beleggingsportefeuille doet u best in verschillende sectoren, fasen en risicoprofielen. Dit verbetert de kans om succesvolle startups te vinden die hoge rendementen opleveren, waardoor mogelijke verliezen van onderpresterende bedrijven worden gecompenseerd. Het is ook verstandig om enkel een deel van uw gehele beleggingsportefeuille toe te wijden aan start-ups, gezien het risicovolle karakter.

Een tip van een van de bekendste beleggers Warren Buffet, is om enkel te beleggen in wat u kent, of waar u vertrouwd mee bent. Het is verstandig om te investeren in startups waarvan u het bedrijfsmodel en de sector begrijpt om in staat te zijn beter geïnformeerde investeringsbeslissingen te nemen. Dit betekent niet alleen dat u moet investeren in sectoren waarmee u ervaring hebt, maar ook voldoende kennis hebt om in te spelen op een markt die sterk gevoelig is voor verandering.

Naast al deze belangrijke factoren moet u er ook rekening mee houden dat startups een beperkte liquiditeit hebben en ze ook pas vaak na een langere periode van ontwikkeling winstgevend zijn. Daarom moet u als belegger meestal een langetermijnsbelegging aangaan, en weten dat de geïnvesteerde fondsen vaak verbonden zijn aan een exit-strategie zoals een IPO of overname.

Wat is de globale situatie van het Nederlandse startupecosysteem?

Nederland is een van de best presterende startup ecosystemen ter wereld dat met zijn innovatiehubs hoog opgeleid talent aantrekt. In het eerste kwartaal van 2024 zag het ook de opkomst van twee nieuwe unicorns in de tech wereld, namelijk Datasnipper en Mews.

Tech startups in Nederland zijn actief in verschillende subsectoren, met name gezondheid en biowetenschappen, agrifood en halfgeleiders. Door de aanwezigheid van bekende internationale bedrijven in de genoemde sectoren zoals Nestlé, Unilever en ASML kunnen Nederlandse startups vaak aanzienlijke financiering aantrekken.

Uit een rapport van Startup Genome steeg Nederland met de Amsterdam-Delta naar de 13de plaats in de Global Startup Ecosystem Ranking, een van de weinige Europese landen in de top 15

Nederland trekt startups aan met verschillende voordelen en initiatieven zoals bijvoorbeeld het Startupvisa, een tijdelijke verblijfsvergunning van een jaar dat speciaal bedoeld is voor niet-EU-ondernemers die een innovatief bedrijf willen opzetten in Nederland. Verder kent de regio talrijke ondersteunende organisaties van startups.

De inzet van de overheid versterkt het ecosysteem verder en positioneert Nederland als een topbestemming voor technologische innovatie en ondernemerschap.

Hieronder bespreken we de rol van de Nederlandse overheid in meer detail.

Welke rol speelt de Nederlandse overheid bij het investeren in startups?

De Nederlandse overheid speelt een actieve rol bij de ondersteuning van startups om de innovatieve capaciteit van het land te vergroten en een aantrekkelijke omgeving te creëren voor jong ondernemerschap. Als investeerder is het echter belangrijk om te erkennen dat overheidssteun geen garantie is voor het succes van individuele startups. Zoals alle investeringen brengt investeren in Nederlandse startups inherente risico's met zich mee.

De overheid biedt verschillende subsidies en fiscale voordelen aan startups waaronder de Wet Bevordering Speur- en Ontwikkelingswerk (WBSO). WBSO is een fiscale regeling om innovatie aan te moedigen. Via de belastingaangifte kunnen startups een deel van de kosten en uitgaven van research & development terugvorderen. Deze subsidie kan worden aangevraagd bij de Rijksdienst van Ondernemend Nederland (RVO), naast een hele reeks andere mogelijke hulpmiddelen van subsidies voor jonge ondernemers, vroege fase financiering, seed business angel regelingen en meer. U kunt al de subsidies van de RVO bekijken op de Subsidie- en financieringswijzer.

Daarnaast kunnen Nederlandse ondernemers ook beroep doen op regionale organisaties die worden ondersteunt door de overheid. Een voorbeeld hiervan is ROM Nederland, of de Regionale Ontwikkelingsmaatschappijen, dat innovatie en investeringen stimuleert in de regionale economieën van Nederland. Ze faciliteren partnerschappen en de investering in startups en kmo's door middel van leningen en aandelenkapitaal.

Een stapje verder is de betrokkenheid van de overheid bij het competitief maken van de Nederlandse startup ecosysteem is het uitbouwen van internationale netwerken en bevordering van de markttoegang met organisaties zoals TechLeap. Ze voorzien startups met toegang tot kapitaal, talent, kennis, en connecties op de internationale markten.

Deze inspanningen weerspiegelen een bredere strategie om Nederland op de wereldkaart te zetten als innovatie-hub, startups te helpen groeien en tegelijkertijd bij te dragen aan economische groei en maatschappelijke vooruitgang.

Het Nederlandse startup succesverhaal: Adyen NV

Een van de opmerkelijkste startup verhalen van Nederland is dat van het betaalbedrijf Adyen NV.

Adyen werd in 2006 opgericht door Pieter van der Does en Arnout Schuijff met een groep ondernemers dat eerder aan het betaalsysteem Bibit werkten.

Het was aanvankelijk een onbekende Amsterdamse startup dat verschillende verliesjaren kende, maar vervolgens verschillende investeerders aan zich wist te binden door de sterke groei van de e-commerce sector.

Door een alles-in-één betalingsoplossing te bieden die zowel online als offline transacties kon verwerken, onderscheidde Adyen zich in een versnipperde markt. Dit unieke aanbod gaf ze een voordeel ten opzichte van de concurrentie.

Ze begonnen met kleine bedrijven maar richtten zich al snel op grote internationale klanten om de schaalbaarheid van hun bedrijfsmodel te bewijzen, en bleven investeren in technologische vooruitgang om betalingen te optimaliseren en inzichten te bieden aan hun klanten.

In 2018 kondigde de veilingsite Ebay aan over te stappen van PayPal naar Adyen als betalingsverwerker.

In hetzelfde jaar ging het Nederlandse fintech bedrijf naar de beurs en wist het uit te groeien tot een bedrijf met een marktwaarde van meer dan €1 miljard, wat ze de status opleverde van een unicorn.

Adyen voert vandaag betalingen uit voor en techgiganten zoals Spotify, Netflix, Airbnb, Facebook en Uber.

Het verhaal van Adyen kent al de kenmerken van een succesvolle startup. Een focus op technologische innovatie, klantgerichtheid, en het vermogen om zich snel aan te passen aan de behoeften van de markt. Momenteel werkt de voormalige CTO van Adyen, Arnout Schuijff, aan de nieuwe startup Tebi, een retail- en horecabesturingssysteem. Er werd recentelijk €20 miljoen opghaald in de Series A fase.

Bij Admiral Markets kunt u beleggen in zowel Adyen aandelen als Adyen CFD's.

Met CFD's (contracts for difference) kunt u handelen met hefboomwerking. Dit betekent dat zowel potentiële winsten als potentiële verliezen worden uitvergroot. Houd er rekening mee dat hefboomwerking het risico op aanzienlijke verliezen verhoogt en dat dit type belegging mogelijk niet geschikt is voor alle beleggers.

Klik op de onderstaande banner voor meer informatie:

Conclusie: Beginnen met beleggen in startups 

Voor particuliere beleggers is een directe investering in een start-up waar een grote som geld mee gemoeid is niet altijd een praktische optie.

Maar met verschillende andere financieringsmethoden om uit te kiezen, kunnen investeerders nu echter op handigere manieren beginnen met investeren in start-ups.

Door gebruik te maken van verschillende risicobeperkende strategieën, zoals diversificatie, grondig onderzoek en rekening houdend met het groeipotentieel op lange termijn, kunnen particuliere beleggers vaak potentieel hoge rendementen behalen met start-up investing.

Andere artikelen die u kunnen interesseren:

• Klein beleggen - Hoe beleggen met weinig geld?
• 9 belangrijke beleggingstips voor beginners
• Beleggen in vastgoed fondsen, aandelen, REIT en ETF’s

Over Admiral Markets

Admiral Markets is een meermaals bekroonde, wereldwijd gereguleerde Forex- en CFD-broker en biedt handel op meer dan 8.000 financiële instrumenten via 's werelds populairste handelsplatformen: MetaTrader 4 en MetaTrader 5. Ontdek uw mogelijkheden bij Admiral Markets.

INFORMATIE OVER ANALYTISCHE MATERIALEN: 

Deze gegevens bieden aanvullende informatie met betrekking tot alle analyses, schattingen, prognoses, prognoses, marktevaluaties, wekelijkse vooruitzichten of andere soortgelijke beoordelingen of informatie (hierna "Analyse") gepubliceerd op de websites van Admiral Markets beleggingsondernemingen die opereren onder het handelsmerk Admiral Markets (hierna "Admiral Markets" genoemd). Let goed op het volgende voordat u investeringsbeslissingen neemt: 

1. Dit is een marketingcommunicatie. De inhoud wordt alleen voor informatieve doeleinden gepubliceerd en mag in geen geval worden opgevat als beleggingsadvies of aanbeveling. Het is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke vereisten die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied te bevorderen, en het is niet onderworpen aan enig verbod op handel voorafgaand aan de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied. 
2. Elke investeringsbeslissing wordt door elke klant zelf genomen, terwijl Admiral Markets niet verantwoordelijk is voor enig verlies of enige schade die voortvloeit uit een dergelijke beslissing, al dan niet gebaseerd op de inhoud. 
3. Met het oog op het beschermen van de belangen van onze klanten en de objectiviteit van de analyse, heeft Admiral Markets relevante interne procedures opgesteld voor het voorkomen en beheren van belangenconflicten. 
4. De analyse wordt opgesteld door een analist (hierna "Auteur"). De auteur van dit artikel is een werknemer van Admiral Markets. Deze inhoud is marketingcommunicatie en vormt geen onafhankelijk financieel onderzoek. 
5. Hoewel alle redelijke inspanningen worden gedaan om ervoor te zorgen dat alle bronnen van de inhoud betrouwbaar zijn en dat alle informatie zoveel mogelijk op een begrijpelijke, tijdige, nauwkeurige en volledige manier wordt gepresenteerd, kan Admiral Markets de juistheid of volledigheid niet garanderen van alle informatie in de analyse. 
6. Elk soort eerdere of gemodelleerde prestatie van financiële instrumenten die in de inhoud wordt vermeld, mag niet worden opgevat als een expliciete of impliciete belofte, garantie of implicatie door Admiral Markets voor toekomstige prestaties. De waarde van het financiële instrument kan zowel stijgen als dalen en het behoud van de vermogenswaarde is niet gegarandeerd. 
7. Leveraged producten (inclusief contracten voor verschil) zijn speculatief van aard en kunnen leiden tot verliezen of winst. Voordat u begint met handelen, dient u ervoor te zorgen dat u de risico's volledig begrijpt.