POLITICA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI

Valido a partire da 01.09.2019

Admiral Markets Cyprus Ltd è registrata (Certificato di incorporazione n. HE 310328) nella Repubblica di Cipro attraverso il Dipartimento del Registro delle Imprese e Ricevitore Ufficiale. Admiral Markets Cyprus Ltd è autorizzata e regolamentata dalla Cyprus Securities and Exchange Commission (Licenza No. 201/13) e opera sotto la Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari (MiFID II).

1. Introduzione

A seguito dell`implementazione della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID II) nell`Unione Europea e del suo recepimento a Cipro con la legge 87(I)/ 2017, la Società è tenuta a fornire ai suoi clienti e potenziali clienti la sua politica di esecuzione degli ordini”).

2. Disposizioni generali

2.1 La Politica si applica alla relazione della Società con i clienti al dettaglio e professionali (esclusi i clienti classificati come controparte idonea).

2.2 La presente Strategia di Esecuzione degli Ordini stabilisce i termini, le condizioni e i principi in base ai quali Admiral Markets Cyprus Ltd riceverà e trasmetterà gli ordini ("Ordine") in strumenti finanziari dei clienti retail e professionali.

2.3 Admiral Markets Cyprus Ltd prenderà tutte le misure ragionevoli in base alle risorse disponibili per fornire la migliore ricezione e trasmissione per l`esecuzione degli ordini dei clienti.

2.4 In relazione alle transazioni sugli strumenti finanziari quotati da Admiral Markets Cyprus Ltd, il Cliente deve comprendere che il trading non ha luogo nel mercato regolamentato o nel Multilateral Trading Facility. Tutti gli ordini dei Clienti sono automaticamente indirizzati ad una sede di esecuzione che la Società ha valutato per fornire la migliore esecuzione, dove Admiral Markets Cyprus Ltd agirà come agente.

2.5 Tutti i clienti di Admiral Markets Cyprus Ltd sono tenuti a familiarizzare con queste Regole e ad assicurarsi che i principi specificati nelle Regole siano accettabili per i clienti. Mentre Admiral Markets Cyprus Ltd dovrà, per quanto possibile, aderire a queste Regole quando riceve e trasmette gli Ordini.

3. Tipologie di ordine

Il cliente ha la possibilità di piazzare con Admiral Markets Cyprus Ltd i seguenti ordini per la trasmissione per l`esecuzione:

3.1 Il cliente piazza un "ordine a mercato" che è un ordine eseguito istantaneamente contro il prezzo ricevuto dalla Sede di esecuzione.

3.2 Il cliente inserisce un "ordine in sospeso" che è un ordine da eseguire in un momento successivo al prezzo specificato dal cliente. Il centro di esecuzione monitorerà l`ordine in sospeso e quando il prezzo fornito dal centro di esecuzione raggiunge il prezzo specificato dal cliente, l`ordine sarà eseguito a quel prezzo. Sono disponibili i seguenti tipi di ordini in sospeso: Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop.

3.3 La posizione confermata aperta o chiusa non può essere cancellata o modificata dal cliente. Gli ordini possono essere piazzati, eseguiti, modificati o rimossi solo durante il tempo di trading. Il Cliente non ha il diritto di modificare o rimuovere Stop Loss, Take Profit e Ordini pendenti se il prezzo ha raggiunto il livello di esecuzione dell`ordine, e se applicabile.

3.4 Admiral Markets Cyprus Ltd ha il diritto di limitare temporaneamente o permanentemente i tipi di possibili ordini che possono essere impartiti in relazione a qualsiasi particolare strumento finanziario, anche se la sede in cui lo specifico strumento finanziario è negoziato offre una maggiore varietà di tipi di ordini supportati.

4. Istruzioni specifiche dei clienti

4.1 Se un cliente fornisce istruzioni specifiche sull`esecuzione totale o parziale dell`ordine del cliente, l`ordine sarà trasmesso per l`esecuzione secondo tali istruzioni. La fornitura di istruzioni specifiche del cliente ad Admiral Markets Cyprus Ltd può impedire ad Admiral Markets Cyprus Ltd di seguire i principi e le procedure previste dal Regolamento, che mirano a produrre il miglior risultato possibile per i clienti.

4.2 Al momento della stipula di un accordo per la fornitura di servizi di investimento o servizi di investimento accessori ad un cliente al dettaglio e alla ricezione delle istruzioni, di cui alla clausola 4.1 del Regolamento, da parte di un cliente al dettaglio, Admiral Markets Cyprus Ltd avvertirà il cliente che le istruzioni specifiche ricevute dal cliente possono impedire ad Admiral Markets Cyprus Ltd, in relazione al contenuto delle relative istruzioni, di adottare le misure che ha sviluppato e implementato nel regolamento per la migliore esecuzione degli ordini dei clienti al fine di ottenere il miglior risultato nell`esecuzione dei relativi ordini.

4.3 Admiral Markets Cyprus Ltd ha il diritto di limitare temporaneamente o permanentemente i tipi di possibili ordini che possono essere impartiti in relazione a qualsiasi particolare strumento finanziario, anche se la sede in cui lo specifico strumento finanziario è negoziato offre una maggiore varietà di tipi di ordini supportati.

5. Fattori importanti per la migliore esecuzione degli ordini

5.1 Admiral Markets Cyprus Ltd prenderà tutte le misure sufficienti per ottenere il miglior risultato possibile per i suoi clienti tenendo conto dei seguenti fattori quando esegue gli ordini dei clienti rispetto ai prezzi quotati della Società:

5.1.1 Corrispettivo totale (la somma del prezzo dello strumento finanziario e dei costi relativi all`esecuzione, comprese tutte le spese sostenute dal cliente, che sono direttamente collegate all`esecuzione dell`ordine, come le commissioni della sede di negoziazione, le commissioni di compensazione e liquidazione, e qualsiasi altra commissione pagata a terzi coinvolti nell`esecuzione dell`ordine);

5.1.2 velocità di esecuzione e liquidazione;

5.1.3 possibile velocità di esecuzione e liquidazione;

5.1.4 il tipo e la dimensione dell`Ordine e della transazione e il suo impatto sul mercato;

6. Criteri di migliore esecuzione

6.1 Admiral Markets Cyprus Ltd determinerà l`importanza relativa dei suddetti Fattori di Migliore Esecuzione utilizzando il proprio giudizio commerciale e la propria esperienza alla luce delle informazioni disponibili sul mercato e prendendo in considerazione i criteri descritti di seguito:

Le caratteristiche del cliente, compresa la categorizzazione del cliente come cliente al dettaglio o professionale;
Le caratteristiche dell`ordine del cliente;
Le caratteristiche degli strumenti finanziari che sono soggetti a tale ordine;
Le caratteristiche delle sedi di esecuzione a cui quell`ordine può essere diretto.

6.2 Per i clienti al dettaglio, il miglior risultato possibile è determinato in termini di corrispettivo totale. Il corrispettivo totale è la somma del prezzo dello strumento finanziario e dei costi relativi all`esecuzione, comprese tutte le spese sostenute dal cliente, che sono direttamente collegate all`esecuzione dell`ordine, come le commissioni della sede di negoziazione, le commissioni di compensazione e liquidazione, e qualsiasi altra commissione pagata a terzi coinvolti nell`esecuzione dell`ordine.

6.3 Per i clienti professionali, il miglior risultato possibile è determinato anche in termini di corrispettivo totale. Se, a seguito di uno specifico ordine, Admiral Markets Cyprus Ltd ha ragione di credere o il cliente dichiara che, a causa della natura dell`ordine o di fattori relativi al cliente, altri fattori, come la probabilità e la velocità di esecuzione e di regolamento, hanno maggiore importanza, Admiral Markets Cyprus Ltd terrà conto di tali fattori nell`esecuzione. In tal caso, Admiral Markets Cyprus Ltd valuterà se l`esecuzione della transazione sulla base del corrispettivo totale assicurerà una rapida e completa esecuzione della transazione. Se ciò non è assicurato, Admiral Markets Cyprus Ltd valuterà se l`esecuzione parziale dell`ordine sulla base del corrispettivo totale sarebbe più vantaggiosa per il cliente rispetto all`esecuzione completa dell`ordine sulla base dei criteri della probabilità di esecuzione e di regolamento. In caso contrario, Admiral Markets Cyprus Ltd utilizzerà il criterio dell`esecuzione della transazione e del regolamento. Admiral Markets Cyprus Ltd valuterà anche il potenziale impatto negativo del tempo di esecuzione (velocità) per il cliente e l`entità del rischio di danno associato. Se tale danno supera i guadagni ottenibili sulla base della considerazione totale, verrà utilizzato il criterio della velocità.

7. Luoghi di esecuzione

7.1 Le Sedi di Esecuzione sono le entità con le quali vengono piazzati gli ordini. Ai fini degli ordini per gli strumenti finanziari, Admiral Markets Cyprus Ltd agirà come Agente, quindi una terza istituzione finanziaria sarà la Sede di Esecuzione.

7.2 Admiral Markets Cyprus Ltd Execution Venue è Admiral Markets AS che recupera liquidità diretta e feed di prezzo da più fornitori di liquidità.

7.3 Il Cliente riconosce che le transazioni inserite in Strumenti Finanziari con Admiral Markets Cyprus Ltd non sono intraprese su una borsa riconosciuta, piuttosto sono intraprese over the counter (OTC) e come tali possono esporre il cliente a rischi maggiori rispetto alle transazioni di borsa regolamentate.

7.4 Admiral Markets Cyprus Ltd fa notevole affidamento sulla Sede di Esecuzione di cui sopra sulla base dei suddetti fattori e della loro importanza. E` politica di Admiral Markets Cyprus Ltd mantenere tali procedure e principi interni al fine di agire nell`interesse dei propri Clienti e fornire loro il miglior risultato possibile quando trattano con loro.

8. Revisione e modifica di questa politica

8.1 Admiral Markets Cyprus Ltd valuterà regolarmente e almeno una volta all`anno se la scelta delle sedi di negoziazione, dei broker e delle regole adottate sono adeguate per ottenere il miglior risultato per i clienti nell`esecuzione degli ordini.

8.2 Durante la valutazione, Admiral Markets Cyprus Ltd esaminerà quanto segue:

se un risultato migliore per i clienti potrebbe essere raggiunto eseguendo gli ordini in altre sedi di negoziazione tradizionali o trasmettendo gli ordini ad altri o ulteriori broker;
se la sede di negoziazione in cui la probabilità di regolamento è più alta generalmente fornisce al cliente il miglior risultato.

8.3 La valutazione dei broker si basa sulle seguenti considerazioni:

the principles specified in section 3 of the Rules;
sedi di negoziazione utilizzate dal broker;
la consapevolezza e la comprensione da parte del broker dei desideri e delle priorità dei clienti di Admiral Markets Cyprus Ltd;
quali altri servizi, come consulenza e analisi, il broker è in grado di offrire ai clienti di Admiral Markets Cyprus Ltd;
se Admiral Markets Cyprus Ltd ha familiarità con il broker e ha fiducia nel broker;
come vengono formulate le regole di best execution del broker e come i clienti vengono informati delle regole.

8.4 Qualsiasi modifica al Regolamento sarà pubblicata sul sito web di Admiral Markets Cyprus Ltd all`indirizzo www.admiralmarkets.com.cy Le modifiche saranno applicabili dalla data di pubblicazione sul web.

9. Consenso del cliente

9.1 Quando si stabilisce una relazione d`affari con il Cliente, Admiral Markets Cyprus Ltd è tenuta ad ottenere il consenso preventivo del Cliente a questa Politica. Admiral Markets Cyprus Ltd è inoltre tenuta ad ottenere il previo consenso espresso del Cliente prima di eseguire o trasmettere il suo Ordine per l`esecuzione al di fuori di un mercato regolamentato o di un MTF (Multilateral Trading Facility). Admiral Markets Cyprus Ltd può ottenere i suddetti consensi nella forma di un accordo generale.

9.2 La presente Politica di esecuzione degli ordini è parte dei nostri Termini e condizioni, che è un accordo contrattualmente vincolante tra la Società e i suoi Clienti, ed è incorporato in esso per riferimento.