Usredotočite se na razlike u politici Banke Japana
Odstupanje Banke Japana (BoJ) od drugih velikih središnjih banaka usred neumoljive oluje globalnih inflacijskih vjetrova zaslužuje detaljnije razmatranje. Golublji stav guvernera BoJ-a Haruhika Kurode mogao bi se smatrati pionirskim ili riskantnim, ovisno o vašem stajalištu po pitanju monetarne politike.
Primamljiva je sudbina imati tako slab jen osjetljiv na izazovno okruženje razmjene valuta u kojem je američki dolar ovog mjeseca dosegao najviše desetljeće u odnosu na JPY. Vjerojatno je jedan od najvećih rizika pad u odnosu na jen na valutnim tržištima, što bi moglo dovesti do slabije kupovne moći potrošača u Japanu i opteretiti potrošačku potrošnju kratkoročno do srednjoročno.
Pod drugačijim okolnostima, slabiji jen doveo bi do većeg trgovinskog suficita za Japan jer bi podržao veći izvoz. Trenutna situacija je teža zbog visokih troškova uvoza goriva koji narušavaju trgovinsku bilancu zemlje, koja je pala na 58,9 milijardi jena s prethodnih 229 milijardi jena, što je najniža razina zabilježena u mjesecu kolovozu.
Između dvije sigurne luke USD-a i JPY-a, USD svjetionik trenutno sjaji najsjajnije jer su Federalne rezerve u pohodu povećanja kamatnih stopa - s dobrim razlogom. Čini se da se temeljna inflacija u SAD-u neće kratkoročno smanjiti nakon što je rujanski indeks potrošačkih cijena pokazao temeljnu inflaciju na razini od 0,6 posto, nepromijenjenu u odnosu na prethodni mjesec. Na godišnjoj razini indeks potrošačkih cijena u SAD-u porastao je u rujnu na 6,6 posto, u odnosu na 6,3 posto u rujnu prošle godine.
U usporedbi s gospodarstvom SAD-a, gospodarstvo Japana više je prilagođeno deflaciji nego inflaciji. Relativno govoreći, stopa inflacije u Japanu iznosila je 3 posto u kolovozu, još uvijek ispod 10-godišnjeg maksimuma od 4 posto iz 2014. Iako inflacija raste, nalazi se na manje od polovine razina zabilježenih u gospodarstvima poput SAD-a, EU-a i UK-a u vrijeme pisanja.
Očekivanja su da će temeljna inflacija u japanskom Indeksu potrošačkih cijena u rujnu dosegnuti 3 posto u usporedbi s 2,8 posto u istom razdoblju prošle godine, koje bi trebalo biti objavljeno u petak, 21. listopada.
Hoće li golub postati jastreb?
Koju bi razinu temeljna inflacija morala doseći da bi se BoJ počeo udaljavati od svog golubinjeg stava? Jedan scenarij je razina od 4 posto, najviša od 2014. U kombinaciji s visokim uvoznim cijenama goriva koje vrše pritisak na kreatore fiskalne politike, temeljna inflacija od 4 posto ili više vjerojatno bi dala razlog BoJ-u da razmotri svoju poziciju. Ovo je sve vjerojatniji scenarij ako se rujanske prognoze temeljne inflacije pokažu točnima i stopa nastavi rasti.
Trgovci i ulagači također promatraju intervencije BoJ-a na valutnim tržištima kako bi poduprli jen. Do sada je središnja banka uskočila prošlog mjeseca kako bi uravnotežila volatilnost na tržištima jena u iznosu od 2,8 trilijuna JPY. Nedavno je ministar financija Shunichi Suzuki rekao da je Japan spreman poduzeti odgovarajuće mjere protiv volatilnosti valute jen.
Sljedeći sastanak BoJ-a o politici
Sljedeći sastanak BoJ-a o politici održava se od 27. do 28. listopada. Hoće li središnja banka ključnu kamatnu stopu zadržati na razini od minus 0,1 posto, na kojoj je od 2016.? Ako temeljna inflacija poraste više od očekivanog u rujnu, moglo bi doći do novih signala iz BoJ-a, tako da je ovo važan sastanak za trgovce koji trebaju promatrati.
Zanima li vas trgovanje na vijestima? Saznajte kako ovaj pristup funkcionira uz naše besplatne webinare. Upoznajte i komunicirajte s stručnim trgovcima. Gledajte i učite iz sesija trgovanja uživo.
Ovaj materijal ne sadrži i ne smije se tumačiti kao da sadrži investicijske savjete, investicijske preporuke, ponudu ili traženje bilo kakvih transakcija financijskim instrumentima. Napominjemo da takva analiza trgovanja nije pouzdan pokazatelj bilo koje trenutne ili buduće izvedbe, jer se okolnosti mogu s vremenom promijeniti. Prije donošenja bilo kakvih investicijskih odluka, trebali biste potražiti savjet od neovisnih financijskih savjetnika kako biste bili sigurni da razumijete rizike.
