L’indice FTSE MIB - Tout ce que vous devez savoir sur l'Indice de Milan

Qu'est-ce que l'indice FTSE MIB? Avez-vous entendu parler de la bourse italienne mais n'en savez pas grand-chose? L'abréviation, FTSE MIB index, semble-t-elle imprononçable et vous ne savez pas ce qu'elle représente? Si vous souhaitez en savoir un peu plus sur le fonctionnement de l’indice boursier de Milan, quelles sont les actions cotées et comment il évolue récemment, continuez à lire: cet article est pour vous!

L'histoire de la Bourse de Milan

Certaines personnes qui ne connaissent pas la bourse italienne se demandent si elle existe toujours. On se demande: "Comment s'appelle le marché boursier italien?" ou "Le marché boursier italien est-il fermé?". Notre compréhension de cela sera plus complète si nous examinons une brève histoire du marché boursier italien. Le Palazzo Mezzanotte a été construit en 1932, pour rassembler toutes les bourses éparpillées autour de Milan.

Jusqu'à la fin du XVIIIe siècle, les négociations se sont déroulées sur différentes places dans Milan. En 1808, un décret du vice-roi Eugène Napoléon, fils de Joséphine de Beauharnais, crée la Bourse de Milan. Le siège se trouvait au Monte della Pietà.

Dans les premières années du XXe siècle, un nouveau siège commercial plus grand était nécessaire, en raison de la croissance exponentielle des actifs financiers. En 1901, le Palazzo Broggi a été construit sur la Piazza Cordusio, conçu par l'architecte Luigi Broggi.

Avec le développement constant de la finance, les conditions du Palazzo Broggi sont devenues inadéquates. Le nouveau projet a été confié à l'architecte Palazzo Mezzanotte.

L'imposant bâtiment du Palazzo Mezzanotte a été inauguré devant le Duce Benito Mussolini en 1932, démontrant le vif intérêt du fascisme pour la nouvelle Bourse italienne. Les caractéristiques rationalistes du bâtiment sont évidentes dans la petite Piazza Affari.

La technologie de ces dernières années a fortement affecté le trading: le soi-disant «call floor» a été complètement révolutionné. L'ancien affichage mécanique a été remplacé par un système télématique moderne (et moins glamour) et la salle des marchés bruyante a été fermée et transformée en Parterre. Aujourd'hui, le temple de la finance abrite également un centre de congrès multimédia.

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Historique de l'Indice de Milan

L'indice FTSE MIB (Indice de la Bourse de Milan) est l'indice boursier de référence de la Bourse italienne. Il a remplacé le MIB-30 en septembre 2004. Cet indice boursier italien est composé de 40 des classes d'actions les plus tradées en bourse.

L'indice était sous l'administration de Standard & Poor depuis le jour de sa création jusqu'en juin 2009, date à laquelle il a été transmis au groupe FTSE, qui appartient à la société mère de Borsa Italiana: le London Stock Exchange Group.

Qu'est-ce que c'est le FTSE MIB - Définition

Nous avons expliqué qu’est-ce que l'indice FTSE MIB (ou comme certains disent - «qu'est-ce que l'indice FT»). Cet indice boursier italien est le principal point de référence des marchés boursiers italiens et comprend les 40 actions les plus liquides et à la plus forte capitalisation cotées à la bourse italienne, la bourse de Milan. L'indice FTSEMIB contient certains des noms les plus connus des entreprises et de l'industrie italiennes.

L'indice FTSE MIB est donc défini comme «le principal indice de référence des marchés boursiers italiens». Il capte environ 80% de la capitalisation boursière nationale. Les sociétés de l'indice comprennent Campari, Fiat Chrysler, Ferrari, Italgas, Telecom Italia, Mediaset et UniCredit.

L'indice montre que ses composants sont «issus de l'univers des actions tradées sur le principal marché boursier de la Bourse italienne» et qu'il «cherche à reproduire les pondérations sectorielles plus larges du marché boursier italien».

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Sur les 40 sociétés qui ont fait leurs débuts dans l'indice renouvelé le 1er juin 2009, 16 ont continuellement maintenu leur présence dans le panier (nous les avons marquées par un *), 18 si nous calculons également les rendements de Pirelli et Unipol, en modifiant dans certains cas, leur propre nom social.

Vous trouverez ci-dessous la composition de l'indice FTSE MIB avec la date d'entrée de chaque titre dans l'indice FTSE MIB:

Source: Wikipedia

Comme nous pouvons le déduire du tableau ci-dessus, les secteurs les plus représentés dans l'indice sont le secteur bancaire, le secteur industriel et le secteur des services publics, avec 6 parts FTSE MIB par secteur.

La société la plus capitalisée est Enel, avec 77,3 milliards d'euros (au 18 février 2021) et un écart de plus de 20 milliards par rapport à la deuxième du classement: Eni, avec 69,88 milliards d'euros.

Il est également important de mentionner qu'en plus de l'indice FTSE MIB, la Bourse de Milan comprend d'autres indices secondaires. Pour éviter qu’ils soient confondus avec l’indice principal, nous les listons ci-dessous:

• FTSE MIB Dividend - Cet indice représente tous les dividendes ordinaires qui ont été annoncés et payés par toutes les sociétés qui font partie de l'indice principal.
• FTSE MIB All Shares - Cet indice regroupe les sociétés qui font partie de l’indice principal FTSE MIB et deux indices plus petits, le FTSE MIB small-cap et le FTSE MIB mid-cap.
• FTSE MIB Small Cap - Cet indice rapporte la performance des actions de toutes les sociétés qui ne font pas partie du FTSE MIB et du FTSE MIB mid-cap après l’application des valeurs des plans de capitalisation.
• FTSE MIB Mid Cap - Cet indice comprend les 60 premières actions qui ne font pas partie de l'indice FTSE MIB en fonction de la capitalisation de l'entreprise.
• FTSE MIB Star - Cet indice comprend toutes les actions des entreprises du secteur STAR, par exemple des entreprises de taille moyenne avec une capitalisation comprise entre 40 millions et 1 milliard d'euros.
• FTSE MIB Aim Italia - Cet indice comprend toutes les actions des sociétés opérant sur le marché AIM, le marché alternatif des capitaux.
• Indice de volatilité implicite (IVI) FTSE MIB - Il s'agit d'un indice de volatilité qui mesure la volatilité implicite annualisée interpolée à 180, 90, 60 et 30 jours de l'indice FTSE MIB en fonction des prix des options de l'indice.
• Indice de rendement total FTSE MIB

Ce sont toutes des actions FTSE MIB. Connaissez-vous les actions qui composent l'indice allemand DAX ? Ou les actions du CAC 40? Si vous souhaitez commencer à trader sur les indices européens les plus importants aux meilleures conditions de marché, il ne vous reste plus qu'à ouvrir un compte de trading chez Admiral Markets! Commencez dès maintenant à analyser les graphiques de la plateforme gratuite MetaTrader:

L'indice de la Bourse de Milan - Comment est-il calculé ?

Les indices boursiers sont la synthèse de la valeur du panier d'actions qu'ils représentent. Les mouvements de l'indice sont une bonne approximation de la variation dans le temps de la valeur des titres inclus dans le portefeuille. Il existe différentes méthodes de calcul des indices, en fonction de la pondération attribuée aux actions du panier. On peut donc distinguer:

• Indices à pondération égale: ils se caractérisent par l'égalité des facteurs de pondération pour tous les titres qui composent l'indice. La capitalisation des sociétés incluses n'a pas d'importance, car toutes les actions de l'indice ont le même poids;
• Indices pondérés par les prix: dans ce cas, le poids associé à chaque titre varie en fonction de son prix (si le prix d'un titre augmente plus que les autres, son poids au sein de l'indice augmente automatiquement). Ils sont très simples à calculer car ils sont donnés par la simple somme des prix des titres qui composent l'indice.

Ces indices ont cependant l'inconvénient de ne pas refléter correctement la performance de l'ensemble du portefeuille: en fait, les valeurs les plus «chères» sont davantage représentées, quel que soit le nombre d'actions présentes et la taille de l'entreprise;

• Indices pondérés par la valeur: ils résolvent les problèmes des précédents car le poids de chaque action est proportionnel à sa capitalisation boursière. Contrairement aux autres méthodes de calcul, dans ce cas, les indices sont ajustés suite à des opérations d'entreprise telles que scissions, regroupements, paiement de dividendes extraordinaires, cessions gratuites ou nouvelles émissions payantes.

La plupart des principaux indices mondiaux sont donc calculés selon la méthode pondérée en valeur. Parmi ces indices, on compte:

• S&P 500
• Indices Nyse Composite
• FTSE100 (UK)
• CAC40 (France)
• DAX (Allemagne)
• Topix (Japon)

Parmi les indices pondérés par les prix, les deux plus importants sont le Dow Jones (USA), le plus ancien indice boursier de l'histoire, et le Nikkei 225 (Japon).

Les indices actions peuvent également être classés en fonction du secteur industriel auquel se réfèrent les titres du portefeuille (par exemple les indices sectoriels Stoxx) ou de la zone géographique à laquelle ils appartiennent (par exemple les indices MSCI)

Presque tous les indices sont calculés sur la base du prix pur du marché (indices de prix). Ce système déforme cependant partiellement la réalité, car l'intégralité de la rémunération que les entreprises versent à leurs actionnaires n'est pas considérée, mais uniquement celle octroyée comme plus-value.

Les dividendes, en effet, ne sont pas pris en compte et le jour ex-dividende, les actions subissent une dépréciation nominale qui, en théorie, devrait être égale au dividende payé. Et un indice basé uniquement sur les cours boursiers enregistre encore une baisse, d'autant plus que le dividende est généreux. De cette manière, un événement bien accueilli par les investisseurs apparaît comme négatif.

Il existe plusieurs indices calculés sur le marché italien.

INDICE FTSE MIB: Il est recalculé toutes les minutes pendant la phase de trading continu sur la base des prix des derniers contrats conclus sur chaque action composant le panier. Le FTSE MIB est un indice de prix, par conséquent, il ne prend pas en compte les pondérations des constituants de l'indice FTSE MIB et il ne prend pas en compte le détachement des dividendes ou des fruits périodiques payés par les entreprises qui le composent.

L'algorithme de calcul est donné par la formule de Laspeyres. La méthodologie de l'indice FTSE MIB est la suivante:

p (i, 0) et q (i, 0) sont le prix de base et la quantité de base en circulation du i-ème titre;

p (i, t) est le prix du i-ème titre le jour t;

I (t) est la valeur de l'indice au temps t;

n est le nombre d'actions composant l'indice.

En fin de séance, il est également calculé dans la version rendement total, en tenant compte de l'effet du réinvestissement des dividendes des sociétés qui y sont représentées; dans ce cas, il est marqué du suffixe "TR"

(Source: Borsa Italiana)

Analyse technique de l'Indice de Milan

Commençons par une analyse technique mensuelle du prix de l'indice FTSE MIB: l'évolution des prix du principal indice italien a été placée dans une plage très large, entre 15000 points, en tant que zone de support, et 24000 points, en tant que résistance.

À mesure que les prix approchaient du niveau de support, nous avons constaté des accumulations importantes de l'argent des acheteurs, tandis que, à mesure que les prix approchaient du niveau de résistance, nous avons constaté des accumulations de papier (argent des vendeurs).

Cela signifie que la plage susmentionnée a été de plus en plus respectée et laissée pour le long terme comme un niveau clé.

Tant que les prix restent dans cette plage et avec cette latéralité, on ne peut pas parler de continuité de la tendance ni de changement de celle-ci. Par conséquent, le mouvement du range continuera d'être un fait, au moins jusqu'à ce qu'il franchisse l'une des limites techniques de l'intervalle mentionné. Jetez un œil à ce graphique de l'indice FTSE MIB:

Source: Investing, graphique mensuel de l’indice FTSE MIB de 2009 jusqu’au 9 décembre 2020. Veuillez noter: les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Tout au long de 2020, l'évolution de ses principales entreprises a été très volatile. Comme la plupart des secteurs, la situation du Covid-19 a eu un fort impact.

Voyons une analyse de certaines actions de l’indice FTSE MIB:

✔️ENI

Le secteur pétrolier, dont la faiblesse s'est reflétée en 2020, a subi de nombreux dégâts. Une fois le range de 12,25 euros par action perdu, les prix ont maintenu la tendance baissière sans pouvoir récupérer des positions à moyen terme. L'arrivée et la distribution du vaccin pourraient être quelque chose de très favorable par rapport à l'évolution de ses prix.

✔️ UNICREDIT

Comme l'ensemble du secteur bancaire et financier en Europe, le secteur financier italien a également souffert des effets du COVID et de ses répercussions directes et indirectes. Il n'a pas été en mesure de récupérer des positions ou une partie de ses actifs en raison des taux d'intérêt bas imposés par la Banque Centrale Européenne.

Sans hausse des taux ni mesures de relance budgétaire et sans vaccin, il n’est pas possible de voir une reprise des prix dans le secteur et dans les entreprises qui en font partie.

✔️ ENEL

Une tendance positive jusqu'en 2020 pour une entité qui a connu une forte volatilité. Les résultats du dernier trimestre indiquent que les cours des actions ont réussi à sortir des niveaux de résistance et à se stabiliser à des niveaux proches de la résistance à court terme, mais nous continuons à voir une accumulation de papier (argent du vendeur) à mesure que nous nous rapprochons de ce niveau.

✔️ GENERAL

Encore une fois, une entreprise durement touchée par les effets du Covid-19 qui possède des indices de volatilité très élevés. Pour le moment, les prix semblent tenter de surmonter la résistance à moyen terme mais n'ont pas réussi à retrouver les niveaux du début d'année et beaucoup de faiblesse subsiste.

En principe, on assiste à une reprise du secteur grâce aux avantages collatéraux, mais il reste encore beaucoup de chemin à parcourir pour pouvoir parler d’un scénario positif.

✔️ FIAT CHRYSLER

Une autre entreprise qui a réussi à atteindre une rentabilité positive en 2020, malgré toute la faiblesse de l'économie et les dommages que cela a causés à ce type d'industrie. Les prix ont réussi à franchir des niveaux de résistance importants mais n'ont pas réussi à la consolider pour le moment.

En termes fondamentaux, ses derniers résultats reflètent une force à court et moyen terme, donc s'il parvient à se redresser et à consolider ses niveaux, on pourrait parler d'un scénario très différent du scénario actuel.

Source: Investing, graphique mensuel de l’indice FTSE MIB de février 2020 au 9 décembre 2020. Veuillez noter: les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Comme dans la plupart des entreprises, on parle d'une forte augmentation après la baisse de prix due à l'arrivée de Covid-19. Nous avons vu comment les résultats des entreprises ont progressé au cours des trimestres et que l'évolution des prix de l'indice, ainsi que ceux de la plupart de ses grandes entreprises, a surmonté des niveaux de résistance importants à moyen et long terme.

Les indicateurs reflètent une force qui n'a pas été constatée depuis plusieurs mois et cela met en lumière l'éventuelle évolution favorable à moyen terme.

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Références

• Borsa Italiana
• Bloomberg
• Les Echos
• Reuters
• Le Monde

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