Action de Préférence : Un Instrument Financier Polyvalent

Une action de préférence, également appelée action préférentielle, est un instrument de capitaux propres émis par les entreprises pour obtenir des financements. Contrairement à l’action ordinaire, l’action de préférence offre certains avantages mais aussi quelques inconvénients à leurs détenteurs. Une action de préférence est généralement prisée par les investisseurs à long terme. 

Dans cet article nous définirons ce qu’est une action de préférence, ses avantages et ses inconvénients et les différences entre une action de préférence et une action ordinaire. 

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Action de préférence : Définition

Une société détient un capital. Pour une société par actions, son capital peut être composé d’actions ordinaires, d’actions de préférence ou d’un mélange des deux. 

Ainsi, une action de préférence est un type d'action émise par une société donnée qui accorde une série de privilèges qui peuvent être de nature financière ou non à ses détenteurs. Elle peut également inclure des restrictions. Alors, l’action de préférence se distingue par la capacité à combiner des avantages, comme des dividendes préférentiels, avec des limitations telles que la suppression du droit de vote. 

Caractéristiques d’une action de préférence 

L’action de préférence offre des droits financiers et non financiers. 

Une des principales caractéristiques d’une action de préférence est l'accès prioritaire aux dividendes ainsi qu’à des dividendes majorés. Ces dividendes peuvent être fixés à l'avance, offrant une sécurité supplémentaire aux investisseurs. Également, en cas de liquidation de l'entreprise, les détenteurs d'actions de préférence ont souvent droit à une part des actifs restants avant les actionnaires ordinaires. 

Concernant les droits non financiers, les détenteurs d'actions de préférence peuvent obtenir de droits supplémentaires, comme une meilleure visibilité sur la gestion de l'entreprise ou une représentation accrue au sein des organes de gouvernance. Ces droits visent à protéger les intérêts des investisseurs sans les impliquer directement dans la gestion quotidienne. 

Enfin, l'une des caractéristiques clés des actions de préférence est la possibilité de limiter certains droits des actionnaires, comme le droit de vote. En effet, le droit de vote peut être supprimé ou limité, permettant à l’entreprise d’obtenir des financements, sans pour autant modifier le pouvoir des actionnaires majoritaires.

Différences entre action de préférence et action ordinaire 

Les principales différences entre une action de préférence et une action ordinaire résident dans les droits de l'actionnaire.

Action de Préférence 

• Pas de droit de vote (permanent ou temporaire), 
• Possibilité d’avoir une communication plus fréquente de la société, incluant souvent des documents comptables spécifiques,
• Généralement moins en circulation,
• Liquidité limitée, il peut donc être difficile de se défaire de l'investissement,
• Préférence dans l'encaissement si la société verse des dividendes,
• Préférence dans le recouvrement en cas de faillite de la société, seulement derrière les créanciers.

Action Ordinaire 

• Droit de vote et participation aux assemblées générales,
• Droit de connaître les informations financières de la société,
• Droit de percevoir le dividende, s'il est versé par la société,
• Droit de souscription préférentielle en cas d'émission de nouvelles actions par la société,
• Plus liquides que les actions préférentielles,
• Elles n'expirent pas (sauf en cas de faillite de l'entreprise, bien sûr),
• Plus volatiles,
• Responsabilité limitée malgré la détention d'une partie de la société.

Les avantages et les inconvénients d’une action de préférence pour l’entreprise 

Vous l’aurez compris, l’action de préférence offre des avantages particuliers mais aussi des inconvénients pour l’entreprise. 

Avantages 

1. Accès à des Financements sans Dilution du Contrôle : En émettant des actions de préférence, une entreprise peut lever des fonds sans diluer le contrôle des actionnaires existants, notamment si ces actions sont émises sans droit de vote ou avec des droits de vote limités. 
2. Attractivité : Les actions de préférence, avec leurs avantages tels que les dividendes prioritaires, peuvent attirer des investisseurs qui recherchent un revenu stable et sécurisé. 

Inconvénients 

1. Coût : une action de préférence peut être coûteuse pour l’entreprise car le montant des dividendes est souvent plus élevé qu’un dividende d’une action ordinaire ou des intérêts d’un crédit bancaire. 
2. Dividende : en cas de difficultés économique, le dividende peut être une pression financière pour l’entreprise. 
3. Gestion de l’entreprise : instaurer des actions de préférence peut nécessiter des ressources supplémentaires (comptabilité, conformité). 

Avantages et Inconvénients des Actions Préférentielles pour l'Actionnaire 

Après avoir mis en lumière les avantages et les inconvénients pour une entreprise, analysons de plus près les avantages et les inconvénients pour l’actionnaire. 

Avantages 

1. Dividende : si un dividende est distribué, l’actionnaire est prioritaire sur les dividendes et peut bénéficier des dividendes majorés. 
2. Sécurité en cas de liquidation : les détenteurs d’actions préférentielles ont un droit prioritaire, après les créanciers, en cas de faillite. 
3. Droits supplémentaires : parfois, une action de préférence offre des droits supplémentaires, tels que la représentation au conseil d’administration ou de bénéficier d’un droit d’information renforcé. 
4. Conversion : certaines actions de préférence sont convertible en actions ordinaires, ce qui offre à l’actionnaire une possibilité de bénéficier d’une hypothétique hausse du cours des actions ordinaires. 

Inconvénients

1. Absence ou limitation du droit de vote : c’est l’inconvénient majeur pour l’actionnaire. Un droit de vote limité ou absent peut réduire son influence sur les décisions stratégiques. 
2. Liquidité réduite : une action de préférence est souvent moins liquide qu’une action ordinaire. La vente peut alors être plus difficile. 
3. Rendement limité : il est possible qu’une action de préférence ne suive pas d’autant le rendement d’une action ordinaire cotée, notamment en période de forte croissance de l’entreprise. Le potentiel de gain est alors souvent limité. 
4. Non-paiement des dividendes : les dividendes, même pour une action de préférence, ne sont pas garantis. De plus, lorsque l’entreprise traverse une période de difficultés financières, elle peut suspendre ou réduire le dividende. 

FAQ Action de préférence 

Les actions de préférence sont-elles garanties de payer des dividendes ? 

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