Qu'est-ce que le BPA en finance ?

Le BPA en finance est l'un des ratios les plus utilisés dans le secteur financier en raison de sa simplicité de calcul, de sa capacité d'analyse et de sa capacité à comparer la situation financière de plusieurs entreprises.

Souhaitez-vous en savoir plus sur la signification du Bénéfice par Action (BPA) et vérifier la rentabilité de différentes entreprises dans le monde ? Continuez à lire pour le découvrir.

Définition du BPA en finance

Le Bénéfice Par Action (BPA) en finance est un ratio qui représente la part du bénéfice d'une entreprise attribuée à chaque action. Il s'agit donc d'un indicateur de rentabilité, généralement calculé de manière annuelle et/ou trimestrielle. Comme pour d'autres mesures, on peut souvent trouver cet indicateur sous le terme BPA (Bénéfice par action) ou EPS (Earnings per share).

En plus d'être l'une des mesures les plus utilisées pour évaluer la rentabilité des entreprises, le BPA en économie est l'une des métriques les plus utilisées dans l'analyse fondamentale des entreprises, utilisée pour :

1. Calculer d'autres métriques telles que le PER (Price to earnings - Ratio cours/bénéfice).
2. Comparer les rentabilités avec d'autres ratios de rentabilité tels que l'Ebitda par action.
3. Analyser les entreprises qui distribuent des dividendes en conjonction avec le Payout (taux de distribution des bénéfices).

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Interprétation du bénéfice par action

Comment interpréter le BPA ? Il existe différentes interprétations du bénéfice par action.

La plus simple est que tout BPA positif implique que l'entreprise a généré des bénéfices au cours d'une période donnée. Ensuite, on peut interpréter l'évolution des actions d'une entreprise en analysant le bénéfice par action des dernières années et/ou trimestres. Une tendance à la hausse indiquerait que l'entreprise génère de plus en plus de bénéfices pour les actionnaires, ce qui attire généralement l'attention des investisseurs.

Prenons l'exemple d'Alphabet (Google) qui a récemment publié ses résultats du quatrième trimestre 2021.

Le graphique ci-dessus montre la tendance à la hausse du BPA de l'entreprise, ce que les investisseurs apprécient positivement, comme en témoigne l'évolution de ses actions sur le marché boursier.

Le cas opposé peut être trouvé dans d'autres entreprises dont le BPA a une tendance à la baisse, comme Netflix.

Il est important de noter que la publication des résultats d'une entreprise intervient généralement plusieurs semaines après la fin de la période couverte par ce rapport.

Dans le cas de Netflix, les résultats du quatrième trimestre 2021 ont été publiés le 20 janvier 2022 et suite à ses faibles résultats, ses actions ont chuté de 21,8%.

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Comment le BPA est-il calculé ?

Le calcul du bénéfice par action (BPA) en finance semble simple, ce qui explique probablement pourquoi il est si largement utilisé.

Comment se calcule le BPA ? Il consiste à diviser le bénéfice net d'une entreprise par le nombre d'actions :

Il s'agit là de la version la plus simplifiée du calcul du BPA. Toutefois, lorsque l'on analyse les états financiers des entreprises, il est courant de voir apparaître le BPA de base et le BPA dilué. Ces mesures sont utilisées dans les entreprises dont la structure financière est complexe.

Comment calcule-t-on le BPA de base ?

Le calcul du BPA de base prend en compte les dividendes sur les actions privilégiées émises par les entreprises.

Les actions privilégiées sont un instrument financier complexe, similaire aux actions ordinaires, mais avec quelques différences clés qui augmentent le risque de cet actif :

1. Pas de droit de vote.
2. Priorité dans le paiement des dividendes par rapport aux actions ordinaires.
3. En cas de liquidation de la société, elles ont priorité sur les actions ordinaires, mais sont subordonnées au paiement d'obligations ou d'autres obligations.

Cette priorité dans le paiement des dividendes sur les actions ordinaires est prise en compte dans le calcul du BPA de base. Toutefois, il est important de noter que toutes les entreprises ne possèdent pas d'actions préférentielles, auquel cas le terme peut être omis de l'équation.

Comment est calculé le bénéfice par action dilué ?

Le BPA dilué (bénéfice dilué par action) prend en considération la dilution qui se produira dans les actions de la société en cas d'exécution d'instruments complexes qui affectent le calcul du BPA, principalement :

• Actions préférentielles convertibles

Bénéfice par action dilué = Résultat net / (Nombre moyen d'actions + nouvelles actions résultant de la conversion)

• Dette convertible

BNPA dilué = (Résultat net - Dividendes privilégiés + intérêts (taux d'imposition 1)) / (Nombre moyen d'actions + nouvelles actions résultant de la conversion)

• Conversion des options d'achat d'actions (stock option) et des warrants

BNPA dilué = (Résultat net - Dividendes privilégiés) / (Nombre moyen d'actions + nouvelles actions résultant de la conversion)

Il est important de noter que le BPA dilué ne peut jamais être supérieur au BPA de base. Si cette situation se produit, le BPA dilué sera identique au BPA de base.

Comment améliorer le BPA ?

Les entreprises disposent de deux moyens fondamentaux pour améliorer leur bénéfice par action :

1. Augmenter leurs bénéfices
2. Réduire le nombre d'actions

Il est important de noter que certaines entreprises rémunèrent leurs actionnaires par la formule du dividende fractionné. Cette formule consiste à émettre de nouvelles actions qui diluent le bénéfice par action, comme expliqué dans la section précédente.

En augmentant le nombre d'actions, ces entreprises diluent leur BPA.

Que signifie un BPA négatif ?

Un BPA négatif en bourse signifie que les résultats de l'entreprise ont été négatifs. En d'autres termes, au cours d'une période donnée, l'entreprise a généré des pertes par action au lieu de bénéfices par action.

Quelle Différence entre dividende et bénéfice par action ?

La principale différence entre le bénéfice financier par action et les dividendes est que, dans le cas des dividendes, l'entreprise distribue des ressources aux actionnaires, réduisant ainsi la valeur de l'entreprise.

Le bénéfice par action représente le pourcentage du bénéfice qui revient à chaque actionnaire, mais ce bénéfice n'est pas distribué.

Bien que ce bénéfice par action ne soit pas distribué, il fait partie de la richesse générée qui ajoute de la valeur au titre détenu par l'investisseur.

Avantages et inconvénients des BPA

Plusieurs raisons expliquent pourquoi le BPA est un instrument de mesure très populaire pour obtenir des informations sur une entreprise donnée.

1. C'est un excellent outil pour analyser la trajectoire d'une entreprise donnée. En fin de compte, l'objectif principal de la direction d'une entreprise est de fournir de la valeur à ses actionnaires et, par conséquent, l'objectif principal des organes de direction est d'augmenter le bénéfice par action.
2. En outre, il est souvent utilisé comme un filtre pour réduire l'univers des entreprises d'un secteur donné et ne prendre en compte que celles qui gèrent le mieux leurs ressources.
3. Il peut être utilisé comme signal d'entrée et/ou de sortie d'une entreprise. En général, cette technique s'adresse aux traders qui attendent des événements tels que la présentation des résultats d'une entreprise pour prendre des décisions.
4. Enfin, il est également courant d'utiliser le BPA pour comparer des entreprises d'un même secteur et déterminer laquelle a le mieux géré ses ressources sur une période donnée. Le prix par action est généralement divisé par le BPA pour obtenir le PER (Price to Earnings).

Cette méthode présente toutefois des inconvénients.

1. Le BPA ne tient pas compte de la taille de l'entreprise.
2. Le BPA ne tient pas compte de la diversification de l'activité : géographique, dépendance à l'égard des fournisseurs, dépendance à l'égard des clients.....
3. Il s'agit d'un chiffre statique.

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Vous devez garder à l'esprit que le BPA n'est qu'un indicateur qui peut aider les investisseurs en bourse et les traders dans leurs décisions d'investissement. Ce n'est toutefois pas le seul indicateur à prendre en considération.

Il est important de mener vos propres recherches avant toute décision d'investissement et de confirmer avec votre conseiller financier que vous pouvez accepter le risque impliqué dans le processus d'investissement.

Enfin, si après avoir analysé les BPA de différentes actions, vous souhaitez investir dans l'une d'entre elles, Admirals vous offre tout ce dont vous avez besoin.

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Conclusion

Le bénéfice par action en finance est un concept de base pour l'analyse fondamentale des actions d'une société.

Il s'agit d'un indicateur de rentabilité, généralement calculé sur une base annuelle et/ou trimestrielle et largement suivi par les traders et les investisseurs du monde entier, qui gagne en pertinence lors de la saison de présentation des résultats trimestriels et/ou annuels des entreprises.

Il s'agit d'un outil puissant qui peut être utilisé comme filtre pour sélectionner des actions, comparer l'évolution d'une entreprise, comparer des entreprises au sein d'un secteur, ou comme signal pour entrer et/ou sortir d'une certaine action.

En outre, le calcul du BPA est l'un des paramètres nécessaires au calcul du PER (Price to Earnings), qui consiste à diviser le prix de l'action par son BPA.

Enfin, la tendance de cet indicateur tend à avoir une forte corrélation avec l'évolution des actions en bourse : si le BPA augmente, la rentabilité des actions augmente, ce qui tend à accroître l'intérêt des investisseurs potentiels, tandis que s'il diminue, les actions tendent à perdre de la valeur.

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