¿Qué es el BPA en finanzas? | Ranking de empresas IBEX, EuroStoXX y Dow Jones

Javier Oliván
¿Qué significa BPA en finanzas? El BPA en finanzas es una de las ratios más empleadas en el sector financiero por su simplicidad de cálculo, capacidad de análisis y para comparar la situación financiera de varias compañías.

  ¿Te gustaría saber más del significado del Beneficio por Acción (BPA) y verificar la rentabilidad de diferentes empresas del mundo? Sigue leyendo para descubrirlo.

Definición BPA en finanzas  

El Beneficio Por Acción (BPA) en finanzas es una ratio que representa la cantidad del beneficio de una empresa que corresponde a cada una de las acciones.  

Se trata por tanto de un indicador de rentabilidad, generalmente calculado de forma anual y/o trimestral.  

Como ocurre con otras métricas, es frecuente ver este indicador con el término EPS (Earnings per share).

Además de ser una de las medidas más empleadas para medir la rentabilidad de las empresas, el BPA en economía es una de las métricas más utilizadas en el análisis fundamental de empresas, empleado para:  

  • Calcular otras métricas como el PER (Price to earnings).  
  • Comparar rentabilidades con otras ratios de rentabilidad como el Ebitda por acción.
  • Analizar empresas que reparten dividendos junto con el Payout.  

Beneficio por acción interpretación

¿Cómo interpretar el BPA? Existen diferentes interpretaciones del beneficio por acción.  

La más sencilla es que todo beneficio por acción positivo implica que la compañía ha generado beneficios durante un periodo determinado.

Posteriormente se puede interpretar la evolución de las acciones de una empresa analizando el beneficio por acción de los últimos años y/o trimestres.

Una trayectoria ascendente implicaría que la empresa está generando cada vez más beneficios para los accionistas y generalmente esto atrae la atención de inversores.  

Veamos el ejemplo de Alphabet (Google) que recientemente ha presentado sus resultados del cuarto trimestre de 2021.  

Fuente: Elaboración personal a través de los datos obtenidos en Tradingview.com. Realizado 3 de febrero de 2022. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. 

El gráfico de arriba muestra la tendencia ascendente que existe en el BPA de la compañía algo que los inversores valoran positivamente como se puede observar en la evolución de sus acciones en el mercado de valores.

El caso opuesto se puede encontrar en otras empresas con una trayectoria descendente en su BPA, como Netflix

Elaboración personal en base a los datos obtenidos en Nasdaq. Fecha de captura: 3 de febrero de 2022. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. 


  
Fuente: Meta trader 5, Netflix semanal, Rango de fechas del 21 de febrero de 2021 al 2 de febrero de 2022. Captura realizada el 2 de febrero de 2022 a las 5 pm. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros.

Es importante tener en cuenta que la publicación de los resultados de una empresa se suele producir varias semanas después de que finalice el periodo que cubre este informe.  

En el caso de Netflix, los resultados del cuarto trimestre de 2021 se publicaron el pasado 20 de enero y tras sus débiles resultados sus acciones cayeron un 21,8 %.  

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¿Cómo se calcula el BPA?  

Calcular el BPA en finanzas parece sencillo, seguramente por ello sea una métrica tan utilizada.  

¿Cómo se calcula el beneficio neto por acción? Consiste en dividir el beneficio neto de una empresa entre el número de acciones:

BPA = Beneficio Neto / Número de acciones  

Esta sería la versión más simplificada que existe para el cálculo del BPA, sin embargo, al analizar empresas en sus estados financieros es frecuente ver BPA básico y BPA diluido. Estas métricas se emplean en empresas que tienen una estructura financiera compleja.  

¿Cómo se calcula el BPA básico?  

BPA básico = (Beneficio neto - Dividendos preferentes) / Media del número de acciones.

El cálculo del BPA básico tiene en consideración los dividendos de las acciones preferentes emitidas por las compañías.  

Las acciones preferentes son un instrumento financiero complejo, parecido a las acciones comunes, pero con algunas diferencias clave que incrementan el riesgo de este activo:  

  • Sin derecho a voto.  
  • Prioridad en el pago de dividendos frente a las acciones comunes  
  • En caso, de liquidación de la compañía tienen prioridad frente a las acciones ordinarias, pero están subordinadas al pago de bonos u otras obligaciones.  

Esta prioridad en el pago de dividendos frente a acciones comunes, se tiene en cuenta en el cálculo del BPA básico. Si bien, es importante destacar que no todas las empresas poseen acciones preferentes, en cuyo caso el término se puede omitir de la ecuación.  

¿Cómo se calcula el BPA diluido?  

El BPA diluido (beneficio por acción diluido) tiene en consideración la dilución que se producirá en las acciones de la empresa en caso de que se ejecuten instrumentos complejos que afectan al cálculo del BPA, principalmente:  

Acciones preferentes convertibles

BPA diluido = Beneficio neto / (Media del número de acciones + nuevas acciones resultantes de la conversión)  

Deuda convertible   

BPA diluido = (Beneficio neto - Dividendos preferentes + intereses (1-tipo impositivo)) / (Media del número de acciones + nuevas acciones resultantes de la conversión)  

Conversión de stock options y warrants:  

BPA diluido = (Beneficio neto - Dividendos preferentes) / (Media del número de acciones + nuevas acciones resultantes de la conversión)  

Es importante destacar que el BPA diluido nunca puede ser superior al BPA básico. En caso de que se produzca esta situación el BPA diluido coincidirá con el BPA básico.  

Cómo se puede mejorar el BPA  

Las empresas tienen dos formas básicas de mejorar su beneficio por acción:  

  • Aumentar sus beneficios  
  • Reducir su número de acciones  

Es importante destacar que algunas empresas remuneran al accionista con la fórmula del Split dividend. Esta fórmula consiste en la emisión de nuevos títulos que diluyen el beneficio por acción, tal y como se ha explicado en el apartado anterior.  

Al aumentar el número de acciones, estas empresas diluyen su BPA.  

¿Qué significa BPA negativo?  

Un BPA negativo en bolsa implica que los beneficios de la empresa han sido negativos. Dicho de otra forma, en un periodo determinado la empresa ha generado pérdidas por acción en vez de beneficios por acción.  

Diferencia entre dividendo y beneficio por acción

La principal diferencia existente entre el Beneficio por acción de finanzas y los dividendos es que en los dividendos la empresa distribuye los recursos entre los accionistas, reduciendo en este proceso el valor de la compañía.

El beneficio por acción representa el porcentaje del beneficio que corresponde a cada accionista, pero este beneficio no se distribuye.  

Aunque este BPA no se reparte, es parte de la riqueza generada que añade valor al título que el inversor posee.

Ventajas e inconvenientes del BPA  

Existen distintas razones por las que el BPA es una métrica tan empleada para obtener información sobre una determinada empresa.  

  1. Es una excelente herramienta para analizar la trayectoria de una determinada compañía. Al final el principal objetivo de los gestores de una empresa es otorgar valor a sus accionistas y por tanto, el principal objetivo de los órganos de dirección es que crezca el beneficio por acción.  
  2. Además, es empleado frecuentemente como filtro para reducir el universo de empresas de un determinado sector y considerar solo aquellas que gestionan mejor sus recursos.  
  3. Se puede emplear como una señal de entrada y/o de salida de una empresa. Generalmente esta técnica está orientada a traders que buscan eventos como la presentación de resultados de una empresa para tomar decisiones.  
  4. Finalmente, también es habitual emplear el BPA para comparar empresas del mismo sector y conocer cuál es la que mejor ha gestionado sus recursos en un periodo de tiempo determinado. Habitualmente se divide el precio por acción entre el BPA obteniéndose el PER (Price to Earnings).  

Sin embargo, también tiene sus inconvenientes.  

  1. El BPA no tiene en consideración el tamaño de la empresa  
  2. El BPA no tiene en cuenta la diversificación del negocio: geográfica, dependencia de proveedores, dependencia de clientes....  
  3. Se trata de una cifra estática.

Rankings de empresas según BPA  

Ranking del beneficio por acción de empresas del Ibex 35, EuroStoXX 50 y Dow Jones 30

Las siguientes tablas muestran las 5 mejores y peores empresas en términos de su BPA de la bolsa española, EuroStoXX 50 y el Dow Jones 30 respectivamente. Son ejemplos de BPA en finanzas.

Se han empleado datos obtenidos en tradingview.com, utilizando el último ejercicio completo y cerrado es decir 2020 y comienzo de la pandemia del coronavirus.  

Ranking IBEX 35 con mayor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Pharma Mar  18,307  137,262  7,50  
Acciona  54,647  380,302  6,96
ACS  281,625  574,005  2,04
Enagas  261,488  444,002  1,70 
CIE Automotive  122,472  185,225  1,51

Ranking IBEX 35 con menor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Melia Hotels 220,134 -595,928  -2,71  
Repsol 1491 -3343 -2,24  
Amadeus  449,884  -625,4  -1,39  
IAG  4963  -6876  -1,39  
Siemens Gamesa  680,067  -626,64  -0,92 

Ranking EuroStoXX con mayor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Kering 124,394 2150 17,28 
Allianz  408,211 6807 16,68
Volkswagen VZO  501,295 8334 16,62
ASML Holding  403,491 5883 14,58
Sanofi  1255 12 314 9,81

Ranking EuroStoXX con menor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Bayer 982,424 -10 495  -10,68
Eni SpA  3573  -8635 -2,42
TotalEnergies SE  2640  -6353  -2,41
BASF 918,479 -1418 -1,54
Airbus Group  785,849 -1133 -1,44

Ranking Dow Jones 30 con mayor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Goldman Sachs  334,793 21 635 64,62
UnitedHealth 941,851 17285 18,35
JP Morgan  2955 48103 16,28
The Travelers   241,2 3662 15,18
Amgen 563,266 7264 12,90

 Ranking Dow Jones 30 con menor BPA en 2020 

Empresa  Acciones (Millones) Beneficio 2020 (millones) BPA 2020 
Boeing 583 -4202 -7,21
Walt Disney  1820 1995 1,10
Coca-cola 4320 7747 1,79
Cisco 4218 10591 2,51
Walgreens Boots 863,272 2220 2,57

Debes tener en cuenta que el BPA es solo un indicador que puede ayudar a los inversores y traders en sus decisiones de inversión. Sin embargo, no es el único indicador a considerar.  

Es importante realizar tu propia investigación antes de cualquier decisión de inversión y confirmar con tu asesor financiero que puedes aceptar el riesgo involucrado en el proceso de inversión.

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Conclusión  

El beneficio por acción en finanzas es un concepto básico para realizar análisis fundamentales sobre las acciones de una compañía.  

Se trata de un indicador de rentabilidad, generalmente calculado de forma anual y/o trimestral y ampliamente seguido por los traders e inversores de todo el mundo, cobrando más relevancia en la temporada de presentación de resultados trimestrales y/o anuales de las empresas.

Es una poderosa herramienta que puede utilizarse como filtro para seleccionar valores, comparar la evolución de una empresa, comparar empresas dentro de un sector, o como señales para entrar y/o salir de un determinado valor.

Además de todo ello, el cálculo del BPA es uno de los parámetros necesario para el cálculo del PER (Price to Earnings) que consiste en la división del precio de la acción entre su BPA.

Finalmente, la tendencia de este indicador suele tener una fuerte correlación con la evolución de las acciones en bolsa: si el BPA crece, la rentabilidad de las acciones crece lo que suele incrementar el interés de potenciales inversores mientras que, si disminuye, las acciones tienden a perder valor.  

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