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Rentabilidad por dividendo ➢ Mejores dividendos 2020

Julio 29, 2020 10:00 Europe/Madrid

¿Sabes qué es la rentabilidad por dividendo? Si estás pensando en invertir en bolsa, este concepto es importante ya que, cuando se trata de elegir las mejores acciones por dividendo, aquellas que aportan una mayor rentabilidad lógicamente ocupan un lugar destacado en la cartera de muchos traders. En este artículo te contaremos todo sobre los dividendos para que puedas tomar tus propias decisiones. ¡Y descubriremos algunos de los mejores dividendos 2020!

Rentabilidad por dividendo - Los mejores dividendos 2020 - Las mejores acciones por dividendo

Te contaremos:

  • Qué es un dividendo
  • Pago de dividendos
  • Qué tipos de dividendos existen
  • Cómo se calcula la rentabilidad por dividendo
  • ¿Cómo tributa el cobro de dividendos?
  • Ratios para elegir las mejores acciones por dividendo
  • ¿Cómo invertir en acciones por dividendo?
  • Mejores acciones 2020
  • El ajuste por dividendos en los índices

Mejores dividendos 2020 - ¿Qué son los dividendos?

Los inversores que poseen acciones de empresas cotizadas pueden lograr beneficios de dos maneras:

✅ La revalorización del precio de las acciones en el mercado


✅ El cobro de los dividendos

➠ El dividendo es una parte del beneficio de una empresa que se reparte entre los propietarios de sus acciones. Forma parte del pasivo de su balance y es aprobado en Junta General de Accionistas. Normalmente se abona en dos pagos anuales.

Pago de dividendos - Calendario

El reparto del dividendo habitualmente se hace de forma semestral, aunque algunas compañías también lo hacen de manera cuatrimestral o trimestral.

⚠️ Para poder acceder al cobro de los dividendos es necesario poseer los títulos de la compañía al menos hasta tres días hábiles antes del pago, es decir, no vale con comprarlos un día antes de que se abone.

En España, el sistema de dividendos actual se estableció en el año 2016, fecha en la que se aprobó la reforma del sistema de compensación, liquidación y registro para armonizar la normativa con la regulación europea.

Por ejemplo, para poder optar a los próximos dividendos de una empresa cuyo pago está previsto el jueves 26 de marzo debemos ser propietarios de sus acciones antes del cierre del mercado del lunes 23 de marzo, es lo que se denomina ' last trading day'.

El martes 24 sería la fecha del ' ex-dividend date' o día sin derecho al cobro de dividendos y el miércoles 25 la fecha de registro porque ese día la empresa cuenta ya con los datos de todos los accionistas con derecho al cobro.

Rentabilidad por dividendos - Tipos de dividendos

Las empresas son las que deciden qué porcentaje de sus beneficios destinan a retribuir a sus accionistas (el denominado pay out) así como la manera en la que lo abonan, luego lo someten a votación en la Junta General. Así, hay varios tipos de dividendo:

Dividendo a cuenta

Es el más conocido, el que se paga en efectivo en su totalidad.

Dividendo complementario

Cuando las compañías deciden añadir un pago adicional al dividendo fijo.

Dividendo extraordinario

Es el que reparten las empresas cuando obtienen beneficios extraordinarios.

Dividendo en acciones

Cuando se abonan en títulos de la compañía y no en efectivo.

En ocasiones, algunas cotizadas optan por pagar una parte del dividendo en efectivo y la otra parte en acciones de la compañía. Es lo que se denomina scrip dividend.

En el caso del scrip dividend, la empresa tiene dos opciones:

1️⃣ Abonarlo con títulos que están en manos de los accionistas mayoritarios.

2️⃣ Hacer una ampliación de capital con derecho de suscripción preferente a favor de quienes tengan participaciones en la compañía.

En este último caso, el accionista tiene tres alternativas:

✔️ Recibir las acciones

✔️ Venderlas a la empresa a un precio acordado

✔️ Venderlas en el mercado

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Mejores acciones 2020 - Cómo se calcula la rentabilidad por dividendo

La rentabilidad por dividendo (Dividend yield) no es más que la diferencia entre el coste de nuestra inversión y lo que recuperamos gracias al cobro del dividendo. Es uno de los ratios más importantes cuando analizamos una empresa cotizada.

Para calcularla tenemos que hacer la siguiente cuenta:

Valor del dividendo anual por acción / Precio actual acción * 100

Ejemplo de cálculo de la Rentabilidad por dividendo

Por ejemplo, el dividendo de Banco Santander en el ejercicio 2019 fue de 0.23 euros por acción, por lo que su rentabilidad por dividendo al cierre de 27 de febrero de 2020 sería:

0,23 / 3,42 euros (cotización a 27 de febrero) = 0,067 * 100 = 6,70 %

En España, Bolsas y Mercados Españoles (BME), el gestor de la Bolsa de Madrid, reúne en el Ibex Top Dividendo los 25 valores con mayor rentabilidad por dividendo de entre todos los que integran el Ibex 35, el Ibex Medium Cap y el Ibex Small Cap, siempre que presenten un historial de pago de dividendos ordinarios de al menos dos años.

Tabla con el índice Ibex Top Dividendo a febrero de 2020Fuente: BME. Datos a Febrero de 2020. Ten en cuenta que varias empresas cotizadas han suspendido el pago del dividendo en 2020 por la pandemia de coronavirus, por lo que es recomendable informarse de cada una de ellas.

BME calcula la ponderación de este índice a partir de los dividendos brutos ordinarios pagados en los últimos 12 meses, ajustado por capital flotante y liquidez y una ponderación máxima del 10 %.

Pago de dividendos - Tributación

El cobro de dividendos en efectivo está considerado en España como rendimiento de capital y, por tanto, tributa al 19 % hasta 6 000 euros. Entre 6 000 y 50 000 euros tributa al 21 % mientras que por encima de esa cifra se descuenta el 23 %. Estos porcentajes son retenidos directamente por el bróker o intermediario.

En el caso del scrip dividend, la fiscalidad cambió hace unos años. Desde el ejercicio 2017 los derechos de suscripción preferentes tributan de manera directa, como si se tratara de un dividendo normal y, por tanto, su fiscalidad es la misma que la que se detalla en el párrafo anterior.

Mejores dividendos 2020 - Cómo invertir en acciones por dividendo

A muchos inversores les gusta aprovechar los pagos periódicos en efectivo que algunas compañías abonan a los accionistas. Después de todo, le da al inversor la oportunidad de reinvertir y comprar más acciones para un crecimiento sostenido, o simplemente puede usarlo como fuente de ingresos. Curiosamente, la reinversión de dividendos ha representado el 42% del rendimiento total promedio del Índice Standard & Poor's 500 desde 1930.

Elegir las mejores acciones para comprar ahora e intentar identificar las acciones con mejores dividendos puede parecer muy difícil al principio, sin embargo, hay algunas pautas que pueden hacer el proceso mucho más fácil. Echemos un vistazo a esto antes de ver algunas de las mejores acciones por dividendo para invertir.

# 1 Crecimiento de dividendos

Las acciones con dividendos crecientes tienden a superar a las acciones con dividendos estables o decrecientes. ¿Cómo sabemos esto? Al comparar el rendimiento del índice S&P 500 Dividend Aristocrats con el índice S&P 500. Después de todo, el índice Dividend Aristocrats está compuesto por las compañías del S&P 500 que han ido aumentando sus dividendos durante al menos 25 años.

Comparativa del rendimiento del índice S&P 500 Dividend Aristocrats con el índice S&P 500

Fuente: Bloomberg - Índice SPDAUDT - Rango de datos: 1990 - 2019 - Ten en cuenta: pronósticos como este no son un indicador fiable de resultados futuros o rendimiento futuro.

En general, las acciones con dividendos crecientes han superado al índice S&P 500 como puedes ver en la imagen. Vale la pena recordar que algunas compañías no pagan dividendos, y las que sí lo hacen también pueden reducir los pagos de dividendos en tiempos de problemas, como ha ocurrido en 2020 por la pandemia de coronavirus.

De hecho, el Banco Central Europeo (BCE) ha ordenado a la banca europea la suspensión de todo pago de dividendos durante 2020.

# 2 Rentabilidad por dividendo

Este concepto ya lo hemos visto más arriba. Esencialmente, nos permite hacer una estimación del retorno de dividendos de una inversión en acciones. Lo lógico sería que muchos inversores buscaran solo acciones de alto rendimiento, lo que puede ser un error. ¿Por qué? Porque muchas compañías tienen un rendimiento muy alto porque el precio de sus acciones es muy bajo.

Y si el precio de una acción es bajo, es por alguna razón. De hecho, los análisis demuestran que entre enero de 1928 y diciembre de 2016, el cuarto y el quinto quintil de acciones con mayor rentabilidad por dividendo superaron a los tres primeros quintiles. Esto básicamente significa que elegir acciones con un dividend yield de nivel medio supera a largo plazo a las acciones con mayor y menor rendimiento sobre el papel.

Acciones con dividendos más altos y más bajos y su rendimiento

Fuente: Heartland Advisors - Acciones con dividendos más altos y más bajos. Rango de datos: 1928 - 2016 - Ten en cuenta que pronósticos como este no son un indicador fiable de resultados futuros o rendimiento futuro.

Muy a menudo, las compañías con una rentabilidad por dividendo muy alto terminan por no poder pagar la cantidad estimada. Las acciones de muy alto rendimiento son en realidad las que la mayoría de los inversores deberían evitar, ya que existe una gran brecha entre la rentabilidad por dividendo prevista (rosa) y la rentabilidad por dividendo real (azul), como muestra el gráfico de barras a continuación.

Gráfico de barras que muestra la diferencia entre el dividendo esperado y el realizado

Fuente: CNBC - Rendimiento previsto vs rendimiento real - 20 años - Promedio ponderado de acciones en el S&P 500 - Rango de datos: 1996 - 2015 - Pronósticos como este no son un indicador confiable de resultados futuros o rendimiento futuro.

Ahora que conocemos algunos de los pros y los contras de la rentabilidad por dividendo intentaremos determinar los mejores dividendos 2020 para invertir (a 28 de julio de 2020).

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Los mejores dividendos 2020 en Estados Unidos

Estados Unidos alberga algunas de las empresas más reconocidas del mundo. Con una variedad de sectores para elegir, como energía o servicios financieros, hay muchos candidatos que pueden hacer la lista de las mejores acciones de dividendos para invertir. Sin embargo, utilizando las pautas enumeradas anteriormente, sabemos que la empresa debe tener:

  • Un largo historial de pagos constantes
  • Creciente aumento de dividendos
  • Una rentabilidad por dividendo que no sea demasiado alto ni demasiado bajo

1️⃣ JP Morgan Chase

  • JP Morgan, uno de los bancos más grandes del mundo, tiene una impresionante historia de dividendos que se remonta muchos años atrás. Antes del colapso financiero de 2008, el gigante de la banca de inversión pagaba un dividendo anual de $ 1,52. Poco después del colapso financiero, lo redujo a solo $ 0,20 centavos. Sin embargo, el pago de dividendos ha aumentado cada año desde entonces, y está en su nivel más alto en dos décadas, superando su nivel anterior a 2008.

Gráfico JP Morgan semanal de largo plazo con MetaTrader julio 2020

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico JP Morgan Semanal. Rango de datos: del 14 de agosto de 2013 al 28 de julio de 2020. Elaborado el 28 de julio a las 15 horas. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

Además del pago de dividendos, los accionistas también han disfrutado de un aumento en el precio de la acción a lo largo de los últimos cinco años, hasta que estalló la crisis del coronavirus, lo que brinda a los inversores más opciones. Pese al impacto de la pandemia, el precio de la acción ha recuperado casi la mitad de lo perdido desde mediados de marzo.

Por el momento, a diferencia de los bancos europeos, la entidad estadounidense ha mantenido el pago del dividendo trimestral de 90 centavos por acción (abonado el 31 de julio de 2020), aunque la Reserva Federal ha prohibido que los bancos eleven esta retribución.

Los accionistas pueden optar por usar los pagos de dividendos como una forma de ingresos, o podrían usarlo para reinvertir y comprar más acciones, lo que mejora su rendimiento con el tiempo.

2️⃣ Johnson & Johnson

  • Dividendo (previsto todo 2020): $ 2,97 por acción

  • Rendimiento estimado de dividendos: 2.02 % (2,97 / 146,96 * 100 = 2,02 %)

Cualquier inversor de dividendos adora a Johnson & Johnson. Si bien no proporciona el rendimiento de dividendos más alto del mercado, sí ofrece un buen equilibrio entre el crecimiento de dividendos y un precio estable de las acciones. La compañía no solo ha aumentado su dividendo durante 56 años seguidos, sino que también se considera una acción defensiva, una compañía que funciona en tiempos económicos buenos y malos, es decir, en momentos con la crisis provocada por la pandemia de coronavirus.

Después de todo, la compañía es uno de los mayores fabricantes y distribuidores de productos médicos y farmacéuticos del mundo. Por lo tanto, siempre hay una necesidad de los productos que proporcionan, sin importar cómo se esté desempeñando la economía. Más aún cuando los problemas son consecuencias de una crisis sanitaria.

Gráfico semanal Johnson & Johnson largo plazo con MetaTrader julio 2020

Fuente: Admiral Markets Metatrader 5. Gráfico Johnson & Johnson semanal. Rango de datos: 4 de mayo de 2014 al 28 de julio de 2020. Elaborado el 28 de julio de 2020. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

Los inversores de Johnson & Johnson han disfrutado de los beneficios de un aumento en el precio de las acciones y dividendos estables. Esto proporciona un buen equilibrio para muchas carteras de inversores. Curiosamente, entre 1970 y 2016, el rendimiento promedio anual ha sido de casi el 15%. En ese tiempo, solo ha habido 13 años de baja (sin contar 2020), lo que significa que el 72.2% de las veces las acciones han finalizado de manera positiva durante el año.

Las mejores acciones 2020 Reino Unido

El mercado de valores del Reino Unido es un lugar muy popular para que los inversores internacionales encuentren las mejores acciones que pagan dividendos. Alberga algunas de las compañías más grandes del mundo, que operan a escala global. No es casualidad que algunas de las mejores acciones del Reino Unido tengan una alta correlación con las acciones de alto rendimiento. Aquí hay una selección de unas pocas acciones de dividendo elevado en el Reino Unido que son dignas de consideración para las mejores acciones 2020.

1️⃣ Unilever PLC

  • Rendimiento estimado de dividendos: 2,9%

Unilever PLC tiene una rica historia desde su creación en 1885. Sus marcas más reconocidas en todo el mundo son Dove, Lipton, Hellmann's, Ben & Jerry's y muchas, muchas más. El hecho de que la compañía tenga una cartera muy grande de productos que se venden en todo el mundo, incluidos los mercados emergentes como África, China e India, la convierte en un fuerte competidor entre los mejores dividendos de Reino Unido.

Gráfico semanal de Unilever PLC de largo plazo con MetaTrader julio 2020

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, Gráfico Semanal Unilever PLC. Rango de datos: del 28 de abril de 2013 al 28 de julio de 2020. Elaborado el 28 de julio de 2020 a las 15.30 horas. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no garantiza rentabilidades futuras.

Unilever actualmente cotiza en tres bolsas de valores diferentes en todo el mundo, ya que su marca está formada por dos entidades. Unilever NV cotiza en la Bolsa de Valores de Euronext Amsterdam y Nueva York. Unilever PLC cotiza en la Bolsa de Londres (el de nuestro ejemplo). Cómo cotiza en divisas diferentes, hay espacio para que los traders inteligentes también especulen con el tipo de cambio de las diferentes acciones de Unilever.

Sin embargo, quizás la cualidad más atractiva de Unilever es el aumento del precio de sus acciones desde 1990, como se muestra en el gráfico anterior, pese al zarpazo del coronavirus. Las acciones que pagan dividendos altos en el Reino Unido rara vez vienen con un aumento tan constante en el precio de sus acciones. Si bien puede no durar para siempre, sin duda lo hace atractivo y una de las mejores acciones para invertir.

2️⃣ GlaxoSmithKline

  • Rendimiento estimado de dividendos: 4.99%

GlaxoSmithKline es una de las compañías farmacéuticas y de atención médica más grandes del mundo, con una capitalización de mercado de más de £ 80 mil millones. Sus áreas de enfoque principal son productos farmacéuticos, vacunas y atención médica para el consumidor, por lo que puede ser una de las acciones que menos sufra las consecuencias de la crisis del coronavirus. Una de las principales razones por las que la compañía es un buen candidato a nuestra lista es su elevado rendimiento por dividendo.

Sin embargo, esta elevada rentabilidad tiene un 'pero': Los precios de las acciones de las compañías farmacéuticas tienden a ser muy volátiles, ya que se pueden gastar miles de millones en medicamentos, solo para luego fallar en los ensayos clínicos. Por ejemplo, es muy probable que su cotización se dispare si avanza en los ensayos de la vacuna frente al coronavirus, y al contrario, que sufra fuertes caídas si falla.

Gráfico semanal de GlaxoSmithKline de largo plazo con MetaTrader julio 2020

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico GlaxoSmithKline semanal. Rango de datos: 6 de abril de 2014 al 28 de julio de 2020. Elaborado el 28 de julio de 2020 a las 16 horas. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

El precio de las acciones de GlaxoSmithKline puede ser bastante volátil, como muestra el gráfico de arriba. Hay momentos en los que el precio de las acciones se eleva más, pero también veces en que cae. El precio de la acción se encontraba a inicios de 2020 en máximos históricos, justo antes del desplome generalizado de los mercados en marzo.

Las mejores acciones por dividendo en Europa

Europa tiene una gran selección en una variedad de sectores. Esto lo convierte en un lugar interesante para los inversores a la hora de elegir las mejores acciones para invertir. Una forma de ayudar a localizar algunas de las acciones con mejores dividendos es mirar el sector de fondos mutuos, foco de atención de muchos fondos de inversión europeos centrados en dividendos.

En circunstancias por la crisis del coronavirus, provocada por una crisis sanitaria, lo más prudente es estudiar compañía por compañía ya que las más afectadas por el desplome de los mercados en marzo y el cierre de las principales economías suspendieron o recortaron su dividendo, mientras que el sector financiero está obligado a mantenerlo en suspenso a lo largo de todo 2020.

Por el contrario, el sector farmacéutico y de salud está resistiendo bien y quizá se encuentren opciones de buenas rentabilidades por dividendo en compañías como Roche, Novartis o Sanofi.

Ahora veamos otras consideraciones que debemos hacer a la hora de decidir cuáles son las mejores acciones por dividendo en 2020.

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Mejores dividendos - El ajuste de dividendos en los índices

Es importante resaltar que el reparto de dividendos por parte de las empresas tiene su efecto en la cotización en algunos índices, entre ellos el Ibex 35.

Esto significa que si una compañía paga dividendo el jueves 26 de marzo, el lunes 23, fecha ex-dividend, el precio de la acción descontará el importe de la retribución al accionista. Por ejemplo, una compañía que cotiza a 25 euros por acción y tiene previsto pagar un dividendo de 1 euro por acción, esa fecha cotizará a 24 euros por título.

No todos los índices descuentan el importe de los dividendos en su cotización, aunque sí lo hacen la mayoría.

IMPORTANTE: Para cualquier inversor es importante saber si el índice donde tiene posiciones descuenta dividendos, ya que esto influye de manera determinante en su rentabilidad: para posiciones cortas supondrá un ajuste negativo mientras que para largos el ajuste será positivo.

El Ibex 35 y el Eurostoxx-50 sí descuentan las retribuciones de las compañías a sus accionistas. Según los registros de BME, el principal índice de la Bolsa española ha multiplicado su valor por 3,5 desde 1992 hasta la actualidad logrando una rentabilidad anual del 5,2 %.

Su versión con dividendos (sin descontarlos) se ha revalorizado casi dos veces más: ha multiplicado por 9 su valor hasta una rentabilidad acumulada anual del 9,3 % (hasta 2019). Esto es un rendimiento adicional de 4,1 puntos porcentuales de promedio cada año desde 1992. Esta distorsión es tan pronunciada debido a la elevada rentabilidad por dividendo que presentan algunas de las compañías que integran el índice español.

Rentabilidad por dividendos - DAX30 un índice rendimiento total

El DAX30, a diferencia del Ibex 35, sí incluye los dividendos y contempla la reinversión de los mismos, es lo que se denomina un índice 'total return' o 'rendimiento total'. Este índice registra el rendimiento de las 30 mayores empresas alemanas en términos de volumen de operaciones y capitalización del mercado de la Bolsa de Frankfurt.

Desde su lanzamiento hace 30 años, el valor del DAX30 se ha multiplicado por más de diez veces. Si un inversor hubiera adquirido participaciones en el índice en el nivel más alto del año 1988, habría obtenido un rendimiento de un 7,5 % de media anual.

Por otro lado, el índice alemán sigue siendo uno de los índices bursátiles más importantes a nivel mundial. Sirve de base para muchos de los productos financieros con los que podemos operar activamente y es el tercer subyacente más grande para el mercado de los derivados.

Existen muchos instrumentos a disposición de los traders para operar con el índice alemán que permiten el apalancamiento, por ejemplo los contratos de futuros DAX 30.

Los márgenes requeridos dependen de cada bróker. Muchos traders opinan que al operar futuros con el DAX, los márgenes requeridos son demasiado altos.

También se puede operar el índice DAX 30 mediante CFDs o contratos por diferencia. En Admiral Markets, el coste del spread por operar con CFD DAX 30 es de 0,8 puntos. Si quieres operar con este y otros índices, tan solo tienes que pinchar en el siguiente banner:

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Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud para cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.