Las acciones preferentes y ordinarias son instrumentos de renta variable que emiten las empresas para obtener financiación. La diferencia principal entre unas y otras se encuentra en los derechos que estas acciones otorgan a los tenedores de las mismas.
✺Las principales diferencias entre las preferentes y las ordinarias residen en los derechos del accionista
✺ La CNMV considera las acciones preferentes como un "instrumento complejo y de riesgo elevado"
Las acciones preferentes son un tipo de acciones que emite una determinada compañía y que otorgan una serie de privilegios a quien las posee. Son instrumentos de renta variable, lo que significa que su rentabilidad no está garantizada.
En general, podemos decir que las principales características de este tipo de acciones son que otorgan preferencia en:
El pago de dividendos fijos o variables (generalmente pactado previamente)
Cobro en caso de liquidación de la empresa
Ten siempre en cuenta que rentabilidades pasadas no son una garantía fiable de resultados futuros.
¿Qué son las acciones ordinarias?
Las acciones ordinarias son un tipo de acción que forma parte del capital social de una determinada compañía y se negocia en el mercado de valores. Estas acciones otorgan al inversor que las posee tanto derechos económicos como de voto. Son las acciones tradicionales.
De manera general podemos resumir sus principales características en que otorgan derechos a:
Voto
Propiedad de un porcentaje de la compañía
Cobrar dividendos en el caso de que la compañía los pague
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Diferencia entre acciones preferentes y ordinarias
Las principales diferencias entre las acciones preferentes y las ordinarias, como ya hemos señalado más arriba, residen en los derechos del accionista. Las hemos recogido en la siguiente tabla:
Preferentes
No otorga derechos políticos
En consecuencia, el inversor no tiene derecho a voto en la Junta de Accionistas
Generalmente hay menos en circulación
Liquidez limitada por lo que puede ser difícil deshacerse de la inversión
Son rescatables por la empresa a partir de los 5 años
Preferencia en el cobro si la empresa paga dividendos
Preferencia en el cobro en caso de quiebra de la empresa, solo por detrás de los acreedores
No cotizan en bolsa, sino en un mercado organizado mediante intermediarios
No se dirigen a inversores minoristas sino, normalmente, a inversores institucionales
Su precio es más estable
Ordinarias
Derechos políticos: pueden votar y asistir a las juntas generales
Derecho a conocer la información financiera de la compañía
Derecho a cobrar el dividendo, si la empresa lo abona
Derecho a la suscripción preferente en caso de que la compañía emita nuevas acciones
Mayor liquidez que las preferentes
No caducan (a no ser que la empresa quiebre, como es lógico)
Son más volátiles
Responsabilidad limitada pese a ser propietario de una parte de la empresa
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) considera las acciones preferentes (denominadas participaciones preferentes por el regulador español) como un "instrumento complejo y de riesgo elevado".
Una vez vistas las características de unas y otras puedes imaginarte las ventajas y desventajas de cada una de ellas. Pero para que las tengas claras, te las dejamos a continuación:
Preferentes vs Ordinarias: Ventajas y Desventajas
VENTAJAS
Preferentes
Ordinarias
Preferencia en el pago de dividendos
Poder de decisión en el devenir de la empresa
Preferencia de cobro en caso de quiebra de la empresa
No rescatables y sin caducidad
Mayor liquidez
DESVENTAJAS
Preferentes
Ordinarias
No puedes intervenir en las decisiones de la empresa
Mayor volatilidad
Poca liquidez
El accionista puede quedarse sin dividendo si se suspende
Aunque depende de la regulación de cada país, existen diferentes modalidades de acciones preferentes, las podemos clasificar de manera general en los siguientes tipos:
Acumulativas. Son aquellas en las que se puede acumular el dividendo en caso de que no se llegara a pagar en un determinado momento.
No acumulativas. En este caso, si no se puede cobrar un dividendo, no se acumula.
Convertibles. Aquellas que, en determinadas condiciones, se pueden convertir en acciones ordinarias.
Intercambiables. Son aquellas que pueden intercambiarse por deuda convertible.
Participantes. Permite acceder a beneficios de la compañía más allá de los dividendos.
Perpetuas. Sin fecha de devolución del capital, es decir, el emisor no puede liquidarlas.
La fama de las preferentes en España
En España, las acciones preferentes no gozan de buena fama ya que protagonizaron uno de los mayores escándalos financieros del país. El problema surgió cuando las entidades financieras empezaron a ofrecer este tipo de acciones a inversores minoristas sin ninguna formación, haciéndoles creer que eran productos seguros de renta fija. Cuando estalló la crisis de 2008, más de 100 000 clientes perdieron todos sus ahorros y el asunto provocó miles de demandas que terminaron en sentencias que obligaban a las entidades a compensar a los afectados.
A raíz de este escándalo, el Gobierno español restringió la comercialización de estos productos entre particulares.
Ejemplos de acciones preferentes
¿Se puede invertir en acciones preferentes?
Como ya hemos señalado más arriba, las acciones preferentes son instrumentos de alto riesgo y, por tanto, se dirigen principalmente a inversores institucionales y no a inversores minoristas. Las opciones para poder acceder a estas acciones son principalmente dos: acudir directamente a la empresa que emite estas acciones o invertir en ETFs de acciones preferentes.
Existen fondos cotizados que se basan en el precio de acciones preferentes, por ejemplo, el ETF Invesco Preferred, formado por acciones preferentes de JP Morgan Chase o Bank of America, entre otros.
Con Admirals puedes invertir en este fondo a través de contratos por diferencia (CFDs) con la cuenta Trade.MT5. Los CFDs son productos derivados cuyo precio se basa en el precio de un activo subyacente. El beneficio o pérdida potencial del CFD viene dado por la diferencia entre el precio de entrada de la posición y el precio de cierre.
Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico PGX semanal. Rango de datos: del 19 de junio de 2011 al 27 de octubre de 2022. Elaborado el 27 de octubre de 2022 a las 11 horas CEST. Ten en cuenta que los rendimientos pasados no son una garantía fiable de rentabilidades futuras.
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