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Salidas a bolsa (OPV) 2020

Mayo 21, 2020 14:00 Europe/Madrid

Este artículo recoge tanto las salidas a bolsa (OPV) recientes como aquellas que planeaban hacerlo en 2020 pero han decidido esperar por el estallido de la crisis económica mundial provocada por la pandemia del coronavirus.

Algunas compañías que sí salieron a bolsa pueden ofrecer beneficios potenciales, como veremos más adelante, pero debemos ser conscientes de que rentabilidades pasadas no son garantía de rendimientos futuros.

Las salidas a bolsa OPV en 2020

El año 2019 fue un momento interesante para las nuevas empresas que llegaron al mercado, ya que, por ejemplo Wall Street, se encontraba en una carrera alcista desde hacía varios años.

Los índices de Wall Street se encontraban en su mejor momento, rompiendo sesión tras sesión un máximo histórico tras otro gracias, entre otras cosas, a las medidas de estímulo de la FED y a la política fiscal de Donald Trump.

Esta tendencia fue aprovechada por varias compañías que decidieron lanzar una OPV y salir a bolsa en 2019.

Más adelante explicaremos con detalle estos beneficios, pero primero explicaremos a qué nos referimos cuando hablamos de una OPV y sus diferencias con la OPS.

¿Qué es una Oferta Pública de Venta? - Definición OPV

¿Qué es una salida a bolsa?

Una Oferta Pública de Venta de acciones (OPV) es la operación por la que uno o varios accionistas de una empresa ponen en venta todas o parte de sus acciones en el mercado bursátil. Esta oferta puede ser lanzada tanto por empresas que todavía no cotizan como por compañías que ya están cotizando y cuyos accionistas mayoritarios quieren poner en venta sus títulos.

Cuando la empresa sale por primera vez a cotizar se denomina también Oferta Pública Inicial u OPI (IPO en inglés). Es lo que se llama comúnmente salir a bolsa o salida a bolsa. Básicamente es una empresa anteriormente privada que vende su primera oferta de acciones al público

Las compañías que ofrecen acciones de esta manera suelen ser compañías relativamente nuevas y pequeñas, que buscan atraer mayores fondos a través de su salida a bolsa.

No obstante, no todas las empresas que se ofrecen en una salida a bolsa son pequeñas y algunas pueden ser enormes, como fue el caso del gigante minorista chino de Internet Alibaba.

Diferencia entre OPV y OPS

La Oferta Pública de Suscripción (OPS) también se trata de una salida a bolsa, pero de una empresa que ya cotiza y desea, por ejemplo, ampliar su capital.

La salida a bolsa de Alibaba

Una de las historias de éxito más importantes de OPV en los últimos años fue la de Alibaba en la Bolsa de Nueva York en septiembre de 2014, con el ticker BABA. Fue, hasta diciembre de 2019, la mayor salida a bolsa de la historia. El precio de su acción en el momento de la OPV fue de 92.70 dólares y poco más de cinco años después, en mayo de 2020, el precio de la acción supera los 210 dólares.

Esto significa que ha doblado su valor de largo con respecto a ese precio de apertura. El gigante chino de ventas por Internet es el minorista más grande del mundo, con una capitalización de mercado de 571 900 millones de dólares (Mayo 2020). Para poner eso en contexto, ¡está cerca de los 676 000 millones de Facebook en el mismo momento!

La compañía rompió un nuevo récord con sus ventas del 'Día del Soltero' el pasado 11 de noviembre de 2019 al alcanzar los 34 700 millones de dólares en un lapso de tan solo 24 horas.

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Las salidas a bolsa más grandes de todos los tiempos

Hay una serie de compañías que han salido a bolsa y han visto crecer el precio de sus acciones de manera exponencial. La siguiente tabla muestra cinco de estas empresas con un crecimiento de dos dígitos, o mayor:

Empresa

Ticket

Industria

Salida a bolsa

Cantidad recaudada con la OPV

Alibaba

BABA

Tecnología

Septiembre 2014

25 000 millones

General Motors

GM

Automoción

Noviembre 2010

20 100 millones

Banco de Agricultura de China

ABC

Financiera

Julio 2010

19 200 millones

Banco Industrial y Comercial de China

ICBC

Financiera

Enero 2007

19 100 millones

NTT DOCOMO

TYO

Telecomunicaciones

Octubre 1998

18 400 millones

Los rendimientos pasados no son una garantía de rentabilidades futuras pero es reseñable que estas compañías que debutaron hace unos años hayan logrado un buen desempeño pese a los vientos en contra.

Las últimas salidas a bolsa - OPV

Varias empresas tecnológicas protagonizaron en 2019 unas esperadas salidas a bolsa: Uber, Lyft, Slack y Pinterest, entre otras. Ninguna de ellas, sin embargo, consigue despegar en el mercado. Veamos algunos detalles de relevancia de cada una de ellas:

OPI - Uber

Uber protagonizó la mayor salida a bolsa de una tecnológica estadounidense desde Facebook, que saltó al parqué en 2012. La aplicación móvil de transporte de viajeros debutó en mayo de 2019 con una OPV en la Bolsa de Nueva York a un precio de 45 dólares el título. Ahora, sin embargo, cotiza en el entorno de los 34 dólares, presionado por las pérdidas que registró en el ejercicio 2019, que ascendieron a más de 8 000 millones de dólares, y las dudas en torno a la rentabilidad de su modelo de negocio.

OPI - Lyft

Otra de las grandes salidas a bolsa de 2019 fue la de Lyft, pequeño competidor de Uber. La compañía debutó en el Nasdaq el 29 de marzo de 2019 a 72 dólares por acción y llegó a dispararse en su primer día hasta los 88 dólares. Sin embargo, en línea con la evolución de Uber, actualmente (mayo 2020) sus títulos valen casi la mitad, en el entorno de los 30 dólares. No obstante, y pese a registrar pérdidas en sus primeros resultados después de salir al mercado, la compañía sigue sumando usuarios - también en el caso de Uber - por lo que los analistas confían en que el sector despegue en bolsa a medio-largo plazo.

OPI - Slack

La app de mensajería instantánea para empresas salió a bolsa el 20 de junio de 2019 a un precio de 26 dólares por acción. Tampoco le ha ido bien a esta aplicación en el mercado ya que sus títulos cotizaban en mayo 2020 en el entorno de los 31 dólares. Una de las razones por las que el servicio de mensajería instantánea se ha depreciado es por la fuerte competencia de Teams, la app de Microsoft, cuyos usuarios se han disparado en los últimos meses.

OPI - Pinterest

La red social de imágenes salió a bolsa el 18 de abril de 2019 con un precio inicial de 19 dólares por acción en la Bolsa de Nueva York, llegando a revalorizarse durante esa sesión casi un 30 %. Sin embargo, pocos días después sufrió fuertes caídas tras presentar pérdidas en el primer trimestre del año. En el mes de mayo de 2020, fecha de última actualización de este artículo, sus títulos rondaban los 18 dólares.

OPI - Aramco

En diciembre de 2019, Aramco protagonizó la mayor salida a bolsa de la historia. El gigante petrolero salió a bolsa en la Bolsa de Riad, a un precio de 32 riales, alrededor de 8 dólares por acción. Para ello, Aramco abrió un periodo de suscripción, tanto para minoristas como para institucionales, hasta principios de diciembre.

En su primer cruce logró subir un 10 % hasta los 35 riales. El primer zarpazo provocado por la crisis del coronavirus a principios de marzo de 2020, disparó la volatilidad en la cotización de Aramco, presionada por el desplome de precios de los vencimientos de los futuros del petróleo, cuando se produjo el llamado efecto contango. En mayo de 2020, la acción cotizaba a 33 riales.

OPI - El caso WeWork

La compañía de alquiler de oficinas y de coworking había anunciado que debutaría en bolsa en 2019 pero finalmente canceló sus planes después de la dimisión de su consejero delegado Adam Neumann, muy cuestionado por su gestión. Además, la compañía encadenó varias pérdidas millonarias y pasó de estar valorada en unos 45 000 millones de dólares a prácticamente la mitad. Esta situación llevó a su principal accionista, Softbank, a implementar un plan de rescate que conllevaba el despido del 19 % de su plantilla en todo el mundo.

Próximas salidas a bolsa

El año 2020 ha traído al mundo una pandemia que no solo ha costado la vida de miles de personas sino que ha provocado una crisis económica mundial más grave y profunda que la de 2008. Este panorama ha obligado a muchas compañías a cambiar de planes y posponer sus salidas a bolsa. Veamos algunas claves para 2020:

OPI - Airbnb

El mercado lleva esperando mucho tiempo la salida a bolsa de la empresa de alquiler de viviendas online Airbnb, que a finales de noviembre de 2018 anunciaba el fichaje del ejecutivo de Amazon Dave Stephenson como su nuevo director financiero (CFO), un movimiento que fue interpretado como un paso adelante hacia la OPV. Así, se dio por hecho que la startup debutaría en bolsa en 2019.

Sin embargo, en septiembre la compañía anunció que retrasaría la OPV a marzo o abril de 2020. Ahora, la compañía lleva casi tres meses sin tener prácticamente actividad, con las fronteras cerradas y el turismo congelado. Los inversores más optimistas prevén que la salida a bolsa se hará realidad en 2021, pero muchos otros temen que las cuentas de la compañía no logren superar esta crisis y que se deterioren gravemente. Veremos.

Panorama general 2020

El informe Global IPO trends de EY del primer trimestre de 2020 hace notar cómo la actividad de salidas a bolsa a nivel mundial se redujo drásticamente en marzo de 2020 por la pandemia. El documento considera que la actividad económica sigue siendo vulnerable a las crecientes perturbaciones económicas que se prevén en la primera mitad de 2020. Por tanto, el informe considera que la actividad de OPV no mejorará "como muy pronto" hasta la segunda mitad de 2020.

La actividad global de las IPO en los dos primeros meses de 2020 había sido un 29% más alta por número de operaciones que en el mismo periodo de 2019 y un 242% más elevada por ingresos en comparación con un año antes, en gran parte gracias a los mercados de Asia y el Pacífico y los Estados Unidos.

Con la repentina caída de los mercados de valores las compañías y los inversores se han visto sumidos en la confusión, añade el informe.

Informe sobre salidas a bolsa de EY en el primer trimestre de 2020

Fuente: Global IPO trends de EY

Salidas a bolsa, ¿invertir o no?

En este artículo hemos dado unas breves pinceladas a algunas de las salidas a bolsa más populares. También hemos adelantado las salidas a bolsa que se esperan en 2020 y que están generando altas expectativas.

Invertir en acciones que van a salir a bolsa, no difiere de otras inversiones en los mercados financieros. Con independencia de si la salida a bolsa es inicial o como medio para ampliar capital, antes de tomar la decisión de invertir, debes estudiar la empresa y sus perspectivas a largo plazo.

Salidas a bolsa - conclusión

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