¿Qué es una OPV? Salidas a bolsa [Actualizado]

Carolina Caro Mora
Una OPV (Oferta Pública de Venta) es el proceso por el que uno o varios accionistas de una empresa ponen en venta todas o parte de sus acciones en el mercado bursátil. 

¿Qué es una OPV? ¿Qué es una IPO?

Una Oferta Pública de Venta de acciones (OPV) es la operación por la que uno o varios accionistas de una empresa ponen en venta todas o parte de sus acciones en el mercado bursátil.

¿Cómo se dice OPV en inglés? En inglés las salidas a bolsa se denominan IPO (Initial Public Offering).

Esta oferta puede ser lanzada tanto por empresas que todavía no cotizan, como por compañías que ya están cotizando y cuyos accionistas mayoritarios quieren poner en venta sus títulos.

⚠ ️ Aunque a menudo se utiliza de manera indistinta, lo cierto es que una OPV no es una salida a bolsa en sentido estricto. Cuando la empresa sale por primera vez a cotizar se denomina Oferta Pública Inicial u OPI. Esto es lo que se llama comúnmente salir a bolsa o salida a bolsa. 

Básicamente, es una empresa que antes era privada y que ahora vende su primera oferta de acciones al público, es decir, pone a la venta parte de la compañía por primera vez. 

Las compañías que ofrecen acciones de esta manera suelen ser compañías relativamente nuevas y pequeñas, que buscan atraer mayores fondos a través de su salida a bolsa.

No obstante, no todas las empresas que se ofrecen en una salida a bolsa son pequeñas y algunas pueden ser enormes, como fue el caso del gigante minorista chino de Internet Alibaba.

INVERTIR EN ACCIONES

¿En qué se diferencia una OPV de una OPS?

Una Oferta Pública de Suscripción (OPS) también se refiere a una salida a bolsa, pero de una empresa que ya cotiza y desea, por ejemplo, ampliar su capital.  


¿Qué es una DPO o listing?

A diferencia de una OPI, en un listing u oferta pública directa (DPO), no se crean nuevas acciones. Las acciones existentes de la compañía cotizan en la bolsa de valores y los accionistas ya existentes pueden comenzar a vender sus acciones directamente al público.


En un listing, la empresa que cotiza en bolsa no está obligada a contratar aseguradoras pero, en cambio, contratará los servicios de asesores financieros para ayudar con el proceso de cotización.   

¿Cómo funciona una OPV?

Tanto si hablamos de OPV, de IPO (OPI) o de OPS, las compañías deben seguir un proceso muy complejo. 

¿Cómo funciona una OPV?
En primer lugar, deben contratar una auditoría externa que deje clara su salud financiera y que cumple con todos los requisitos contables y de buen gobierno. 
Una vez que cuenta con el aval de la auditora, la empresa tendrá que elaborar un ‘folleto informativo’ para el regulador del mercado donde saldrá a cotizar.  
En ese folleto deberá dejar claras las condiciones de la operación (número de acciones que va a lanzar al mercado, qué método utilizará para su venta, a quién irán dirigidas las acciones, etc).  
Si el regulador da el visto bueno, los bancos de inversión valorarán la oferta y pondrán precio de salida a las acciones. 

La salida a bolsa de Alibaba   

Una de las historias de éxito más importantes en las salidas a bolsa fue la OPV de Alibaba en la Bolsa de Nueva York en septiembre de 2014, con el ticker BABA. Esta fue, hasta diciembre de 2019, la mayor salida a bolsa de la historia. El precio de su acción en el momento de la OPV fue de 92,70 dólares. En octubre de 2020 llegó a superar los 300 dólares, pero a 7 de diciembre de 2022, la acción se encontraba en el entorno de los 91 dólares.

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Las salidas a bolsa más grandes de todos los tiempos  

Hay una serie de compañías que protagonizaron las mayores salidas a bolsa de las últimas tres décadas en cuanto a valoración. La siguiente tabla muestra cinco de estas empresas:  

Mayores salidas a bolsa
Compañía  Valoración (miles de millones) Fecha de debut
Saudí Aramco 25,6 4/12/2019
Alibaba 21,77 18/9/2014
SoftBank 21,35 9/12/1998 
NTT Mobile 18,10 22/10/1998
VISA 17,86 18/3/2008

Fuente: Statista

Últimas Salidas a bolsa 

El año 2019 fue un momento interesante para las nuevas empresas que debutaron en el mercado, ya que Wall Street se encontraba en una carrera alcista desde hacía varios años. Sin embargo, en 2020 la incertidumbre provocada por la pandemia de coronavirus hizo que algunas compañías que tenían previsto debutar en bolsa ese año, paralizaran la operación.    

Los estímulos fiscales y las inyecciones de liquidez para paliar los efectos del coronavirus, junto con un mercado en máximos históricos, impulsaron la actividad en la recta final de 2020. Entre las compañías que debutaron en bolsa en el conjunto del pasado año, la mayoría tecnológicas, destacan Airbnb, Doordash, Snowflake o Palantir.  

¿Y qué pasó en 2021? La reactivación de la actividad mundial hizo que 2021 fuera un gran año para las OPV. De hecho, fue un año de récord ya que se formalizaron un total de 2388 operaciones que recaudaron 453 300 millones de dólares, un 64 % y un 67 % más que un año antes, respectivamente, según el informe Global Trends IPO 2021 de EY.

El sector tecnológico, de nuevo, fue el que lideró la actividad de salidas a bolsa por recaudación, seguido por el de la salud y el industrial. Entre las salidas a bolsa más esperadas ese año figuran Robinhood, Roblox y Coinbase.

Salida a bolsa de Rivian

El 10 de noviembre de 2021 salió a bolsa el fabricante de camiones eléctricos Rivian a 78 dólares y en sus primeros cruces rebasó los 100 dólares por acción, superando en capitalización bursátil a las históricas automovilísticas General Motors y Ford.

Como en el caso de las anteriores salidas a bolsa mencionadas, Rivian se desinfló en bolsa y en diciembre de 2022 cotiza en el entorno de los 27 dólares.

¿Qué está pasando en 2022? Lo vemos a continuación. Pero antes, si quieres seguir de una manera más subjetiva los gráficos que verás a continuación, puedes descargarte la plataforma MetaTrader 5 de manera gratuita pinchando en el siguiente botón:

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Salidas a bolsa en 2022

El año 2022 no ha sido muy activo en cuanto a salidas a bolsa. El miedo a una recesión mundial y la volatilidad que han experimentado los mercados financieros debido al conflicto en Ucrania y a la elevada inflación han frenado la actividad de OPV.  

Entre enero y septiembre se formalizaron un total de 992 OPV que recaudaron 146.000 millones de dólares, un 44 % y un 57 % menos que un año antes, respectivamente, según el EY Global IPO Trends Q3 2022

La energía fue el sector más activo en términos de recaudación aunque en número de OPVs, el tecnológico sigue al frente.

Otro dato significativo es el relativo a las SPAC, un vehículo que se crea únicamente con el propósito de adquirir una o más empresas y facilitar su salida a bolsa. Pese a que este instrumento adquirió gran protagonismo en el pasado, este año se ha frenado debido a una mayor incertidumbre en torno a su regulación.

Con todo ello, podemos destacar las siguientes salidas a bolsa en 2022:

Porsche AG

Mobileye

TPG 

Salida a bolsa de Porsche AG 

El 29 de septiembre de 2022 debutó en bolsa el fabricante de coches de lujo Porsche AG. En su primer intercambio en la Bolsa alemana alcanzó los 84 euros, ligeramente por encima de su precio de estreno, 82,5 euros. Fue la mayor salida a bolsa de la última década en Europa, desde el debut de Glencore.

Desde su debut, las acciones de Porsche AG se han mantenido en una tendencia alcista que ha llevado el precio hasta los 104 euros a 7 de diciembre de 2022.  

Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico Porsche AG H4. Rango de datos: del 29 de septiembre de 2022 al 7 de diciembre de 2022. Elaborado el 7 de diciembre de 2022 a las 11 horas CET. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no son una garantía fiable de resultados futuros.

Salida a bolsa de TPG

El fondo de capital privado TPG debutó en el Nasdaq el 13 de enero de 2022 con un precio de salida de 29,50 dólares. En su primer cruce alcanzó los 33 dólares, siendo bien recibido por el mercado. A principios de noviembre tocó los 42 dólares, pero a 7 de diciembre cotiza en el entorno de los 31 dólares.

Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico TPG H4. Rango de datos: del 13 de octubre de 2022 al 7 de diciembre de 2022. Elaborado el 7 de diciembre de 2022 a las 11 horas CET. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no son una garantía de rendimientos futuros. 

Salida a bolsa de Mobileye

Mobileye, la filial de asistencia a la conducción de Intel, debutó en el Nasdaq el 26 de octubre de 2022 a 21 dólares por acción y pronto alcanzó los 28,90 dólares. Pese al debut bursátil, Intel seguirá manteniendo el control de la compañía al contar con alrededor del 94 % del capital social.

Próximas salidas a bolsa 2023 

El mercado espera ya a las nuevas salidas a bolsa previstas para 2023. Algunas de ellas, como la de ByteDance o Discord, se esperan desde hace más de un año pero se pospusieron a la espera de mejores condiciones en el mercado.  

Próximas salidas a bolsa
ByteDance La propietaria de Tik Tok lleva bastante tiempo en la lista de próximas salidas a bolsa pero sigue sin fijar fecha de debut bursátil. Sus ingresos proceden principalmente de la publicidad, pero entre sus planes figura la diversificación de sus ingresos.
Stripe  Se trata de una fintech que ofrece un método de pago a través de una solución de gestión de gastos, almacenamiento y transferencias de fondos programables. Tampoco tiene fecha de salida fijada.
Chime Otra fintech estadounidense cuyos servicios permiten gestionar el dinero gratuitamente. VIsa paga a Chime cuando los clientes gastan dinero con sus tarjetas.
Discord Plataforma digital de mensajería instantánea, llamadas de voz, streaming e intercambio multimedia. Fundada en 2015, tampoco tiene fijada su fecha de salida a bolsa.
Ant Group La filial de Alibaba estaba a punto de salir a bolsa cuando el jefe de Alibaba criticó el régimen chino. Desde entonces, el Banco Popular de China mantiene en espera la solicitud de la compañía de crear un holding financiero para poder cotizar.
Starlink Hace tiempo que se especula sobre la salida a bolsa del negocio de Internet por satélite de SpaceX, cuyo CEO es Elon Musk. De nuevo aparece en las quinielas para 2023, sin embargo, Musk ha enfriado esta posibilidad a corto plazo.

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