Qu'est-ce qu'une IPO ? Investir Dans Les Actions IPO

Florent Dubreuil
13 Min de lecture
Une Initial Public Offering (IPO), ou Introduction en bourse en français permet la cotation des actions d'une entreprise et consiste à la mise en vente de ces actions sur un marché boursier. 

Une IPO, ou introduction en bourse permet à une entreprise d'être cotée en bourse et d'avoir accès aux avantages, mais aussi aux inconvénients du marché boursier. 

Qu'est-ce qu'une IPO ? Comment une entreprise arrive à cotée ses actions en bourse ? Quelles sont les plus grandes IPO de l'histoire ? Quelles sont les IPO à venir ?

Lisez cet article jusqu'au bout pour obtenir les réponses à vos questions. 

IPO Définition - Qu'est-ce qu'une IPO? 

IPO vient de l'anglais Initial Public Offering, pouvant être traduit par Introduction en bourse en français. Fondamentalement, il s'agit d'une société privée qui vend sa première offre d'actions au public. L'entreprise indiquera le nombre d'actions à la mise en vente et demandera à ses conseillers financiers de suggérer le prix initial sur le marché en fonction de la valeur de l'entreprise et de l'attrait pour le public. 

L'objectif d'une entreprise qui s'introduit en bourse est de pouvoir lever des capitaux grâce au marché boursier. Cela lui permet alors de pouvoir continuer son développement en finançant directement les investissements nécessaires, de rembourser une dette ou encore de pouvoir recruter des talents. 

Les sociétés qui proposent des actions de cette manière sont souvent des entreprises relativement nouvelles et de petite taille, qui cherchent à apporter des fonds plus importants par la vente de ces actions, afin de financer leur croissance future. Il convient de noter, bien sûr, que ce n'est pas forcément le cas. Toutes les entreprises proposées dans le cadre d'une introduction en bourse ne sont pas petites et certaines peuvent être vastes, comme ce fut le cas du géant chinois de la vente au détail sur Internet Alibaba. 

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Quel est le processus d'une IPO ? 

L'entreprise souhaite la mise en vente de ses actions au public, c'est-à-dire avec une cotation connue par l'ensemble des acteurs (dont les investisseurs particuliers) et dont les échanges sont réalisés sur une bourse. Mais une question est importante : comment introduire une entreprise en bourse ? 

Le processus se réalise en 5 étapes :

  1. Décider entre la vente des titres au public ou réaliser une augmentation de capital
  2. Le marché boursier sur lequel la cotation aura lieu
  3. Les intermédiaires
  4. Quel processus choisir ?
  5. L'autorisation de l'AMF (Autorité des Marchés Financiers)

Vendre ses titres au public ou augmentation de capital ? 

L'entreprise doit premièrement définir la nature de son IPO : souhaite-t-elle vendre ses actions au public ou procéder à une augmentation de capital à ses actionnaires déjà en place ? 

Sur quel marché boursier l'entreprise souhaite-t-elle être cotée ? 

Être coté en bourse, oui, mais sur quel marché boursier doit se faire l'IPO ? Euronext Access, Euronext Growth ou encore Euronext ? Tout dépend de la taille de l'entreprise mais aussi de sa solidité. Les réglementations ne sont pas les mêmes d'un marché à un autre. Euronext Access et Euronext Growth sont des marchés destinés aux ETI (Entreprises de Taille Intermédiaire) et aux PME (Petites et Moyennes Entreprises), alors qu'Euronext est destiné aux Grandes Entreprises. 

Quels intermédiaires choisir pour l'IPO ? 

Le choix des intermédiaires financiers est une étape très importante. En effet, ce n'est pas l'entreprise qui fixe elle-même la fourchette de prix proposé au public. Un intermédiaire agréé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF, gendarme boursier en France), appelé Listing Sponsor va gérer l'audit financier de l'entreprise et va éditer le prospectus AMF. Le Listing Sponsor joue donc un rôle de garant des informations et de l'état de santé de l'entreprise qui souhaite faire son IPO. 

D'autres intermédiaires vont jouer un rôle important : avocats pour le conseil juridique, experts comptables et commissaire aux comptes pour les états financiers, les prestataires de services d'investissement pour la partie commercialisation et gestion de l'IPO ou encore une agence de communication financière pour la partie marketing et relation presse. 

Quelle procédure d'introduction choisir ? 

La procédure d'introduction en bourse (IPO) peut être de 4 façons : 

  1. l'offre à prix ouvert (OPO) 
  2. l'offre à prix ferme (OPF) 
  3. l'offre à prix minimal (OPM) 
  4. la cotation directe 

L'entreprise qui souhaite s'introduire en bourse choisira avec le listing sponsor en charge de l'introduction la meilleure procédure pour répondre à ses besoins et par rapport au marché. 

La procédure d'introduction va définir à qui les actions seront proposées à la vente à savoir des investisseurs institutionnels, des investisseurs individuels, les salariés de l'entreprise... 

L'autorisation de l'AMF 

Une fois la procédure d'introduction validée, l'entreprise dépose la demande d'introduction en bourse à l'AMF dans l'objectif de recevoir l'accord sur le marché boursier souhaité et l'autorisation pour réaliser l'IPO. 

Vous savez désormais comment fonctionne l'introduction en bourse. Mais il est important de soulever les avantages et les inconvénients d'une IPO. 

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Avantages et inconvénients d'une IPO 

Avantages IPO 

L'entreprise va augmenter ses capitaux grâce à la participation des différents types d'investisseurs. En effet, plus l'IPO est une réussite, plus les investisseurs veulent devenir propriétaire de l'action, plus le cours de bourse augmente et plus l'entreprise percevra de capital pour continuer sa croissance et financer ses investissements. D'ailleurs, grâce à ces nouveaux capitaux frais, l'entreprise introduite en bourse aura d'autres leviers pour financer ses besoins. C'est la diversification des sources de financement. Enfin, une excellente communication lors d'une IPO permet également de renforcer son image de marque, d'accroître sa popularité et ainsi augmenter ses ventes. La notoriété est donc un avantage en cas de réussite de l'IPO. 

Inconvénients IPO 

Une entreprise cotée en bourse a une obligation de transparence envers le marché. Elle doit répondre à des règles bien spécifiques parmi lesquelles l'obligation de dévoiler des informations financières importantes comme les comptes de l'entreprise, les profits ou encore les charges. Cette obligation de transparence amène la surveillance des autorités de marché lorsqu'une entreprise est cotée en bourse. L'entreprise cotée en bourse doit également faire face à des fluctuations du cours de bourse. Ces écarts de cotation peuvent être déstabilisant pour les dirigeants de l'entreprise. Enfin, le coût de l'IPO est important pour une entreprise. En cas de mauvaise introduction en bourse (signifiant une baisse du cours de bourse dès la première journée de cotation), l'entreprise sera dans l'obligation de lever davantage de fonds, ce qui engendrera une hausse des coûts. 

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TOP 10 des IPO les plus importantes dans le monde (sur la base des montants des capitaux levés) 

Entreprise  Montant de l'IPO (milliards $) Année
Saudi Aramco   25,6 2019
Alibaba  25 2014  
Soft Bank  23,5 2018  
General Motors Company  20,1   2010  
Industrial and Commercial Bank of China 21,9   2007  
Agricultural Bank of China 19,2 2010 
NTT DOCOMO, Inc.  18,4 1998
Visa Inc. 17,9 2008  
AIA Group Limited   17,8 2010  
Enel   17,4   1999 

Les Actions IPO en 2022 

Alors que le calendrier IPO 2021 a été très chargé (Robinhood, Coinbase, Gitlab pour ne citer qu'elles), le calendrier IPO 2022 a été très léger. 2022 est une très mauvaise année pour les IPO. En effet, après 2021 qui fût une année record en termes de levée de fonds, les conditions du marché se sont dégradées en 2022 avec notamment une baisse des marchés financiers en lien avec la guerre en Ukraine et la hausse de l'inflation et des taux. Les startups préfèrent ainsi reporter leur IPO en bourse plutôt que de le faire dans un environnement de marché difficile

Ainsi, nous pouvons mettre en lumière quatre IPO qui ont eu lieu en 2022, dont l'IPO récente de Porsche qui est la seule IPO sur le marché européen en 2022. 

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Quelles sont les prochaines introductions en bourse potentielle en 2023 ? 

Si certaines introductions en bourse ont été reportées, le marché espère que certaines seront réalisées en 2023. Certaines IPO pourraient devenir l'IPO la plus grosse de l'histoire notamment ByteDance et Ant Group qui sont deux IPO extrêmement attendues par les investisseurs. 

  1. ByteDance (Tik Tok) 
  2. Stripe 
  3. Chime 
  4. Discord 
  5. Ant Group (filiale Alibaba) 
  6. Starlink
  7. Revolut

ByteDance 

ByteDance a un business model qui se concentre sur les applications technologiques et les plateformes de contenu. L'application fournit un fil d'actualité personnalisé en fonction de la façon dont l'utilisateur consomme le contenu. Les revenus de ByteDance proviennent principalement de la publicité, mais la société cherche à développer de nouveaux produits pour diversifier ses sources de revenus.  

Les investisseurs espèrent une IPO en 2023 mais, aucune date n'a encore été officialisée. 

Stripe 

Stripe est une fintech qui offre à ses clients une méthode d'encaissement grâce à solution de la gestion des dépenses, des comptes de stockage et de dépenses ainsi que des transferts de fonds programmables. 

Cette fintech B2B a débuté sa croissance externe en rachetant une entreprise indienne. 

Aucune date n'a été officialisée malgré l'engouement des investisseurs à la Silicon Valley. 

Chime 

Chime fait aussi partie du monde des Fintech US. Ses services permettent aux américains de gérer leur argent sans frais. Chime se rémunère auprès de Visa lorsque les clients réalisent leurs dépenses avec leurs cartes Chime. 

Les dirigeants de Chime ont indiqué au marché que l'IPO serait nécessaire mais qu'aucune date ne pouvait être indiquée d'après l'article Reuters. 

Discord 

Discord est une plate-forme numérique pour la messagerie instantanée, les appels vocaux, le streaming et l'échange de médias. La société a été fondée en 2015 par Jason Citron et Stanislav Vishnevskiy, qui avaient tous deux fondés des plateformes de jeux sociaux similaires.  

Alors que le marché s'apprêtait à avoir une confirmation d'une IPO en 2022, Discord n'a encore rien confirmé. 

Ant Group 

C'est sans doute l'IPO la plus attendue. 

Ant Group (filiale d'Alibaba) était sur le point de faire son introduction en bourse lorsque le patron d'Alibaba, Jack Ma, avait été trop critique envers le régime chinois.  

Depuis, People's Bank of China a donné son feu vert pour examiner la demande d'Ant Group pour créer une holding financière. 
Le dialogue est de retour, ce qui entrevoit une amélioration pour peut-être qu'Ant Group réalise son IPO.

Starlink 

Concernant l'IPO de Starlink Elon Musk a estimé en 2022 qu'il était trop tôt pour que Stalink entre en bourse. 

Malgré les spéculations des investisseurs, il est très peu probable de pouvoir acheter des actions Starlink en 2023. 

Revolut 

Le co-fondateur et CEO de Revolut a indiqué que Revolut avait besoin de percevoir des revenus de plusieurs milliards sur plusieurs années avant de réaliser son IPO.  

Il est ainsi très peu probable de l'IPO de la fintech soit en 2023

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Conclusion 

Alors que 2021 fut une année exceptionnelle concernant les IPO, 2022 a été bien différente. Les marchés ont été bien plus délicats qu'en 2021 et les candidats préfèrent décaler leur IPO plutôt que de subir le contexte conjoncturel du marché. 

Est-ce que 2023 ressemblera à 2022 ou à 2021 ? Reverrons-nous des IPO d'entreprises en lien avec les cryptomonnaies ? 

Et vous, aimez-vous participer aux introductions en bourse ? 

FAQ IPO

Que veut dire IPO ? Signification

IPO def: Une Initial Public Offering (IPO), ou Introduction en bourse en français permet la cotation des actions d'une entreprise et consiste à la mise en vente de ces actions sur un marché boursier. 

Quelles sont les actions françaises prometteuses ? 

Seule votre analyse fera la différence. Il est important de faire une analyse technique et/ou analyse fondamentale pour comprendre les enjeux et l'environnement de l'action ainsi que ses niveaux. 

Une entrée en bourse : comment ? 

Pour entrer en bourse, une entreprise doit suivre un process d'IPO qui se finalisera par l'accord de l'autorité boursière (l'AMF en France). 

Quelles sont les prochaines introductions en bourse ? 

Sans qu'aucune date ne soit officielle, le marché espère voir prochainement les IPO de  ByteDance, Stripe, Chime, Discord, Ant Group, Sarlink et Revolut. .

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