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¿Cómo reaccionan los mercados bursátiles durante las elecciones de EEUU?

Octubre 27, 2020 07:52 Europe/Madrid

El año 2020 nos ha traído numerosos eventos novedosos e inesperados. Sin embargo, el 3 de noviembre es un evento muy familiar: las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el momento en el que los estadounidenses emiten su voto para elegir quién dirigirá la economía más grandes del mundo durante los próximos cuatro años.

Uno de los muchos lugares donde se notará el impacto de este evento es el mercado de valores. En este artículo explicaremos lo que sucede en los mercados bursátiles durante las elecciones de EEUU y cómo esto puede afectar a tu trading e inversiones. También veremos de cerca el efecto en lo que va de este año electoral y lo que ha sucedido en años electorales anteriores.

Elecciones eeuu mercados bursátiles

¿Por qué y cómo afectan las elecciones EEUU a los mercados bursátiles?

Un año electoral significa que se desconoce quién dirigirá Estados Unidos durante los siguientes cuatro años. Quien gane las elecciones podrá influir en la economía del país durante los próximos años a través de sus políticas. El hecho de que nadie sepa qué políticas se adoptarán en el futuro genera incertidumbre en torno a la futura dirección política y económica del país, esta incertidumbre se filtra inevitablemente al mercado de valores.

El patrón clásico que uno esperaría ver en el mercado de valores durante las elecciones es una mayor volatilidad y una tendencia a ir "hacia los lados" en los meses previos a las elecciones, seguida de un repunte de alivio una vez que el resultado se vuelve más obvio.

Mayor volatilidad

Los mercados de valores pueden ser impredecibles en ocasiones, sin embargo su reacción a la incertidumbre no lo es. En tiempos de incertidumbre los inversores experimentados se alejan del mercado y prefieren, en cambio, invertir su dinero en inversiones de bajo riesgo o en los denominados activos refugio, como el oro.

A continuación vemos un gráfico de precios del oro que refleja un aumento del precio en el periodo previo a las elecciones presidenciales de EEUU en 2016.

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico diario ORO. Rango de datos: del 19 de mayo de 2015 al 22 de febrero de 2017. Elaborado el 21 de septiembre de 2020. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no garantiza rentabilidades futuras.

Los inversores que no abandonen inicialmente el mercado de valores durante las elecciones pueden actuar con mayor cautela en el periodo previo al evento. Cualquier indicio en la prensa de que sus inversiones podrían verse afectadas negativamente en el futuro puede hacer que salgan rápidamente o ajusten sus posiciones. Esto puede provocar una mayor volatilidad e incluso caídas de precios.

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Elecciones EEUU y el índice VIX

El Índice de Volatilidad VIX es una medida de la volatilidad esperada en el mercado de valores. Sus cifras se basan en las opciones del índice S&P 500.

A continuación puedes ver una tabla con un desglose mes a mes del precio medio de cierre diario del VIX entre 2010 y 2019. Las columnas se dividen en el promedio de años no electorales en este periodo de tiempo y las cifras promedio del índice en las elecciones de 2012 y de 2016.


Años no electorales

2012

2016

Enero

15,823

20,228

23,718

Febrero

16,83

18,421

22,517

Marzo

15,866

16,167

15,849

Abril

14,968

17,823

14,3

Mayo

16,1

21,002

14,853

Junio

16,577

21,131

17,775

Julio

15,242

17,562

13,159

Agosto

18,845

15,69

12,4

Septiembre

18,98

15,285

14,22

Octubre

18,427

16,276

14,585

Noviembre

17,235

16,702

15,236

Diciembre

17,47

17,345

12,472

Fuente: Promedio mensual de precios de cierre diarios del índice de volatilidad VIX. Rango de fechas: 2010-2019.

Una puntuación de índice por debajo de 12 implica que hay baja volatilidad en el mercado, mientras que por encima de 20 significa alta volatilidad. Cualquier cosa dentro del rango de 12 a 20 se considera normal.

Podemos ver en la tabla anterior que durante los años electorales de 2012 y 2016 hubo varios meses en el periodo previo a las elecciones que tuvieron una puntuación VIX considerablemente más alto que el promedio de los años no electorales. De hecho, en los primeros siete meses de ambos años, diez de los catorce de ellos tuvieron cifras de VIX superiores a la media no electoral.

Ten en cuenta que el VIX se calcula en tiempo real durante todo el día de negociación y que las cifras anteriores son promedios mensuales. Esto enmascara todo el alcance de la volatilidad intradía.

Pero ¿qué significa el incremento de volatilidad del mercado de valores para los traders e inversores?

¿Qué sucede cuando aumenta la volatilidad?

La volatilidad es un medio de medir la variabilidad de precios. La alta volatilidad implica que un mercado tiene fluctuaciones frecuentes en el precio, mientras que un mercado no volátil tendrá fluctuaciones de precios más moderados y menos frecuentes.

La idea de que los precios suban y bajen puede parecer una perspectiva aterradora y arriesgada para algunos inversores. Sin embargo, aunque ciertamente existe un mayor riesgo en los mercados con un alto nivel de volatilidad, eso también se puede utilizar en beneficio del trader.

La realidad es que un mercado "entrecortado" en realidad presenta al trader inteligente una amplia gama de oportunidades para obtener ganancias.

¿Cómo pueden los traders beneficiarse de la volatilidad?

Para aquellos que favorecen un enfoque a corto plazo para sus operaciones, como los traders de swing y los traders diarios, la volatilidad es absolutamente esencial para sus estrategias de trading. Este tipo de traders se aprovechan tanto de la subida como de la bajada de los precios.

Otros traders, quizá más tradicionales se inclinan por estrategias de generación de dinero más a largo plazo. Estas estrategias incluyen comprar acciones bolsa de una empresa y mantenerlas durante un periodo de tiempo más largo con la esperanza de obtener un beneficio constante del crecimiento futuro y el éxito de la empresa en cuestión.

Este tipo de traders puede evitar comprar acciones con una volatilidad particularmente alta debido al mayor riesgo, sin embargo, aún pueden beneficiarse de la volatilidad en el mercado. Las fluctuaciones de precios pueden permitir a los inversores aprovechar los precios más bajos para comprar acciones de bolsa que esperan volver a subir en el futuro.

Negociar con CFD la volatilidad

Las personas que operan con Contratos por Diferencia (CFD) pueden beneficiarse tanto de la subida como de la bajada de los precios en el mercado de valores, lo que es ideal para negociar con volatilidad. Los CFD también permiten a los traders operar utilizando apalancamiento.

Con Admiral Markets puedes operar con CFD en más de 3.000 acciones, así como en muchos otros mercados financieros. Haz clic en el banner para abrir una cuenta de trading real:

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La importancia de la gestión de riesgos

Hemos hablado sobre cómo la volatilidad puede presentar a un trader oportunidades de obtener ganancias. Sin embargo, es importante tener en cuenta que una mayor volatilidad también aumenta los riesgos asociados con el trading. Por eso es muy importante practicar una buena gestión de riesgos en tus operaciones.

La gestión de riesgos consiste en identificar los riesgos relacionados con el trading y tomar las medidas para limitar su exposición a ellos. Una buena gestión de riesgos es esencial y a menudo puede ser la diferencia entre un trader de éxito y uno que no lo tiene.

También mencionamos anteriormente que los traders que usan CFD pueden beneficiarse del apalancamiento. Es importante señalar que el apalancamiento puede ser un arma de doble filo. Si bien el uso del apalancamiento puede magnificar tus ganancias potenciales, tiene el mismo efecto para las potenciales pérdidas. Por eso debe usarse con precaución.

¿Cómo utilizar las herramientas de gestión de riesgos en MetaTrader 5?

Las dos herramientas más útiles e importantes de MetaTrader para ayudar con la gestión de riesgos son el stop loss y el take profit.

Ambas herramientas protegen tus posiciones de movimientos inesperados del mercado, permitiendo establecer un precio predefinido al que cerrar automáticamente tu posición. Como sugiere el nombre, el stop loss tiene como objetivo minimizar cualquier pérdida si el mercado se mueve en tu contra.

El take profit, por su parte, permite asegurar la cantidad deseada de ganancias antes de que el mercado se mueva potencialmente en tu contra.

Tienes la oportunidad de establecer el límite de pérdidas deseado y los niveles de ganancias al mismo tiempo que abres tu operación. Al hacer clic en el botón de 'Nueva Orden' para abrir una posición se abre un cuadro de diálogo en el que puedes establecer los niveles deseados de stop loss y take profit.

Ventana de Nueva Orden MetaTrader 5

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Captura de pantalla de ventana de Nueva Orden.

Una vez que hayas colocado tu orden, con los niveles de stop loss y take profit deseados, aparecerán líneas en el gráfico de precios de tu activo elegido indicando tus puntos de cierre predeterminados.

Gráfico con Stop Loss y Take Profit

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico H4 SP500. Rango de fechas: 29 de julio de 2020 a 21 de septiembre de 2020. Elaborado el 21 de septiembre de 2020. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no garantiza rentabilidades futuras.

Si bien estas son herramientas muy útiles que conviene que incorpore a sus operaciones, es importante tener en cuenta que ni un stop loss ni un take profit son garantía absoluta. En ocasiones el mercado se mueve de manera tan errática que crea brechas de precios y las herramientas no pueden cerrar la operación al nivel programado. En esta circunstancia, el stop loss o el take profit se ejecutarán la próxima vez que el precio alcance el nivel deseado. Este escenario se conoce como slippage.

Los traders que operan con Admiral Markets pueden descargar la plataforma de trading MetaTrader 5 de forma gratuita. Haz clic en el banner a continuación para comenzar la descarga:

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¿Cómo se comporta el mercado de valores en años electorales?

Ya hemos hablado del aumento del nivel de volatilidad en la bolsa de valores durante las elecciones en Estados Unidos. Sin embargo, la volatilidad solo nos dice el nivel de variación del precio y no indica lo bien que se está desempeñando realmente el mercado de valores.

Entonces, ¿cómo se comporta realmente el mercado de valores durante los años de elecciones?

Ha habido 23 elecciones presidenciales desde el inicio del índice SP500 en 1926, aunque hasta 1957 solo había 90 acciones listadas en el índice. Según los datos del Dimensional's Matrix Book 2019 de estos 23 años electorales, 19 han arrojado un rendimiento anual positivo en el índice.

¿Cómo se comportan los mercados bursátiles en los meses previos a la elección?

Pero, ¿qué ocurre en los meses inmediatamente anteriores a las elecciones? La siguiente tabla muestra la diferencia porcentual de precio en el SP500, el Dow Jones y el NASDAQ desde el cierre de abril hasta el cierre de octubre en años electorales desde 1992.


SP500

DJIA

NASDAQ

1992

0,90 %

-3,95 %

4,58 %

1996

7,81 %

8,27 %

2,60 %

2000

-1,59 %

2,21 %

-12,72 %

2004

2,07 %

-1,94 %

2,86 %

2008

-30,08 %

-27,26 %

-28,67 %

2012

1,'02 %

-0,89 %

-2,27 %

2016

2,95 %

2,07 %

8,66 %

Promedio excluyendo 2008

2,19 %

0,96 %

0,62 %

Fuente: Elaborado por el autor con datos históricos del SP500, el Dow Jones y el NASDAQ.

Si excluimos 2008 del conjunto de datos, podemos ver que los tres índices promedian un rendimiento positivo en los seis meses previos a las elecciones desde 1992.

En términos generales, el SP500 ha superado a sus rivales en el conjunto de datos examinado, registrando menos periodos de crecimiento negativo. El DJIA, por otro lado, ha registrado una evolución negativa en cuatro de los siete períodos examinados.

Gráfico MetaTrader 5 elecciones eeuu

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico semanal SP500. Rango de datos: del 7 de octubre de 2007 al 26 de octubre de 2020. Elaborado el 26 de octubre de 2020 a las 18 horas. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

¿Qué ha pasado con los mercados bursátiles durante este año electoral?

Como hemos comentado al principio de este artículo, el año 2020 ha sido testigo de muchos eventos inesperados que han tenido un impacto en las economías de todo el mundo. El mercado de valores no ha escapado ileso.

Por tanto, es probable que los datos de este año hayan sido influenciados por más eventos diferentes a las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Sin embargo, éstas habrían tenido un gran impacto.

La siguiente tabla muestra el promedio mensual del VIX en lo que va de año, así como las tasas de crecimiento mensual de los tres índices bursátiles que examinamos en la sección anterior.


VIX

SP500

NASDAQ

DJIA

Enero

13,94

-0,16

1,99

-0,99

Febrero

19,63

-8,41

-6,38

-10,07

Marzo

57,74

-12,51

-10,12

-13,74

Abril

41,45

12,68

15,45

11,08

Mayo

30,90

4,53

6,75

4,26

Junio

31,12

1,84

5,99

1,69

Julio

26,84

5,51

6,83

2,38

Agosto

22,89

7,01

9,59

7,57

Fuente: Elaborado por el autor utilizando datos históricos del índice de Volatilidad, el SP500, el Dow Jones y el NASDAQ.

Como ya hemos señalado antes, los parámetros normales del índice VIX están entre 12 y 20. En la tabla anterior podemos ver que este año ha aumentado notablemente la volatilidad en el mercado.

Al observar el crecimiento mensual en los tres índices bursátiles podemos ver que un mal comienzo de año culminó con fuertes pérdidas en marzo. Sin embargo, desde entonces los mercados se han recuperado increíblemente, con altos niveles de crecimiento en los meses siguientes.

De hecho, entre los meses de abril y agosto, el SP500 registró su mayor racha de cinco meses desde 1938.

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¿Estos datos proporcionan alguna indicación sobre el resultado de las próximas elecciones?

Según la firma de inversión BTIG, desde 1928 cerca del 90 % de los candidatos que representan al partido que se presenta a la reelección ha ganado cuando el SP500 arroja resultados positivos en los tres meses anteriores a las elecciones.

Agosto comenzó este periodo de tres meses con los mejores rendimientos en un mes de agosto desde 1986, sin embargo, el mes de septiembre terminó con un retroceso de -3,92 %.

¿Cómo podrían reaccionar los mercados a los resultados?

En estas elecciones probablemente haya más divergencia de políticas de lo habitual entre los dos candidatos y un electorado más polarizado. También se especula sobre la posibilidad de que Trump no acepte el resultado si pierde.

Por estas razones podemos esperar más volatilidad que en las elecciones 'normales', desde ahora hasta que los resultados sean aceptados por un lado o por el otro.

¿Quién se beneficiará de una victoria de Trump?

Tradicionalmente, Wall Street responde bien a las victorias republicanas. Sin embargo, la administración de Trump ha aportado mucha incertidumbre a la formulación de políticas, por ejemplo, al anunciar repentinamente sanciones, aranceles o prohibiciones a través de Twitter con poca discusión previa.

Hay varias acciones que probablemente reaccionen de manera más positiva a una victoria de Trump: compañías de energía como ExxonMobil y acciones defensivas como Lockheed Martin, por ejemplo.

Otro grupo lo ha hecho bien bajo Trump: las empresas de medios. Su presidencia ha impulsado una sed de noticias que ha visto aumentar las acciones de compañías como New York Times en los últimos cuatro años.

Muchos creen que otro mandato de Trump resultaría en un dólar más débil y que esto, a su vez, beneficiaría a los exportadores estadounidenses más pequeños, que de repente se verían más competitivos en el extranjero.

¿Quién se beneficiaría de una victoria de Biden?

Es probable que las acciones de las empresas que comercian internacionalmente, en particular las que intercambian mucho con China, reaccionen con alivio a una cómoda victoria de Biden.

Habrá ganadores y perdedores bajo una victoria para cualquiera de los candidatos. Con mucho, el peor resultado sería uno en el que el perdedor impugne los resultados de las elecciones, especialmente si se trata del presidente en ejercicio. Espera grandes caídas y alta volatilidad en este escenario.

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