Акции IBM: стоит ли в них инвестировать?
IBM оставалась эталоном среди компаний в области информационных технологий на протяжении тридцати лет, с 1950-х по 1980-е годы. Big Blue (прозвище компании, означающее «голубой гигант») доминировала на рынке благодаря своим инновационным продуктам и услугам. Американская компания первой разработала мейнфреймы, дискеты, IMS и даже операционные системы.
Подобно крупным нефтяным компаниям, компания осуществляла интеграцию по горизонтали и вертикали на протяжении всего цикла разработки ИТ-продуктов. Реализуя горизонтальную интеграцию, IBM продавала продукты и услуги в области оборудования (компьютерное оборудование) и программного обеспечения. Осуществляя вертикальную интеграцию, IBM производила собственные компьютерные компоненты. Стратегически их продажи осуществлялись напрямую конечному потребителю.
Но с 2000-х годов IBM изо всех сил пытается успевать за изменениями в области ИТ. Золотой век производства аппаратного оборудования (серверы, ПК, сеть, хранилище) закончился и сейчас находится в упадке.
Отставание от конкурентов в ключевых сегментах, таких как облачные вычисления, искусственный интеллект, IoT (Интернет вещей), негативно сказывается на ее бренде. Динамика курса акций IBM с 2012 года не внушает оптимизма. Инвесторы опасаются, что трансформация ее бизнес-модели обречена на провал.
Короче говоря, инвестирование в акции IBM не привлекает толпы трейдеров. Теперь она считается технологической компанией второго сорта. Но является ли это достаточной причиной не инвестировать в Big Blue?
Ответ на этот вопрос мы узнаем, тщательно проанализировав американскую компанию. Такой анализ включает историю компании, деятельность компании, историю движения цены акций, финансовый анализ, информацию о дивидендах, а также возможности и риски.
Акции IBM: история компании IBM
Название IBM часто ассоциируется с Томасом Ватсоном, однако на самом деле не он стоит у истоков создания американской компании. Фактически, IBM явилась результатом слияния нескольких компаний во главе с Чарльзом Ранлеттом Флинтом, в результате чего 16 июня 1911 года была основана компания CTR (Computing-Tabulating-Recording Company). 14 февраля 1924 года CTR была переименована в International Business Machines Corporation (IBM).
Заработав целое состояние в 1930-х годах, в 1950-х годах IBM разработала крупную компьютеризированную систему IBM 701 в 20 кубических метров, положив таким образом начало компьютерной эры.
Впоследствии американская компания выпустит аналогичные модели, такие как IBM 702 и 650, жесткий диск, создаст язык компьютерного программирования, Fortran и операционную систему OS / 360.
Высокая стоимость компьютеров и их размеры подтолкнули IBM предлагать их в аренду своим клиентам.
В 1970-х годах IBM была лидером в ИТ-индустрии и являлась крупнейшей в мире компанией по рыночной капитализации. В этот период Big Blue выпускает мини-компьютер и первый персональный компьютер IBM 5100, а также лазерный принтер IBM 3800. Тем не менее, падение цен, связанное с огромным предложением персональных компьютеров, вынуждает IBM отказаться от своей модели аренды и начать продажу собственных моделей.
Именно в 1980-х и 1990-х годах IBM постепенно утратила лидерство в области информационных технологий. С одной стороны, появление персонального компьютера предполагает, что продажи будут проходит через посредников, прежде чем попадут к конечному потребителю. С другой стороны, потеря монополии на ПК из-за того, что операционная система OS / 2 не получила широкого признания на рынке и ее выпуск был остановлен, принесла ей огромные убытки.
С развитием Интернета в 2000-х годах IBM стала фокусироваться на предоставлении услуг в ущерб разработке аппаратного обеспечения. Американской компании, тем не менее, удается регулярно увеличивать оборот вплоть до 2010 года, однако после она сталкивается с суровой реальностью технологического сектора, где сегодняшние победители могут оказаться проигравшими завтра.
Ее стратегическая концентрация деятельности на сегменте облачных вычислений и искусственного интеллекта фактически не воспринималось рынком. В течение 2010-х годов IBM фокусировала свою деятельность на своих организациях GBS (Global Business Services) и GTS (Global Technology Services), однако инвесторы не увидели этого положительного момента. В результате цена акций IBM сильно пострадала, несмотря на отличные результаты по выплате дивидендов.
IBM акции: деятельность компании IBM
Деятельность IBM значительно расширилась c начала основания компании. В1990-х годах IBM перешла от производства больших систем к небольшим аппаратным системам. Этот переход оказался относительно успешным, поскольку «голубой гигант» не смог популяризовать свою операционную систему OS / 2.
С 2000-х годов lBM все больше и больше смещала свой фокус в сторону услуг, на которые приходится 60% ее доходов благодаря подразделениям GBS и GTS.
Деятельность GBS включает в себя консалтинговую деятельность, управление приложениями, облачные вычисления и помощь компаниям в цифровой трансформации. Это быстрорастущее подразделение.
Приобретение Red Hat стало ключом, который был нужен IBM для завоевания доли рынка.
GTS – прибыльное подразделение, которое включает услуги аутсорсинга и обслуживания, однако популярность его сокращается из-за высокого спроса на технологии публичного и гибридного облаков.
Кроме того IBM отказалась от деятельности, которая стала нецелесообразной с точки зрения стратегии: сетевое подразделение в Cisco, серверы x86 и подразделение ПК в Lenovo, деятельность по программному обеспечению в HCL.
Привычка подвергать сомнению свою бизнес-модель вынудила IBM разделить свой бизнес на две отдельные части в октябре 2020 года. Одна из них сохранила имя IBM и быстрый рост деятельности. Другая временно называется NewCo с сокращающейся деятельностью, предоставлением услуг аутсорсинга и технического обслуживания.
Цель этого разделения состоит в том, чтобы отделить вид деятельности, которые препятствуют реальному росту Big Blue. Очевидно, что американская компания хочет сосредоточится на возможностях облачных вычислений и искусственного интеллекта.
На данный момент бизнес IBM вращается вокруг пяти направлений деятельности:
✴️ GBS (22% оборота)
✴️ GTS (35% оборота)
✴️ Облачные и когнитивные вычисления (32% оборота)
✴️ Производство оборудования (9,5% оборота)
✴️ IBM Global Financing (1,5% оборота)
При этом Америка приносит 46,4% ее доходов, Европа/Ближний Восток/Африка и Азиатско-Тихоокеанский регион 32,1 и 21,5% соответственно.
Акции компании IBM: конкуренты IBM
Каждое предприятие IBM находится в жесткой конкуренции за долю на рынке, где главное – инновации.
Начнем с деятельности, наиболее важной для «голубого гиганта». В сфере облачных вычислений, обладающей большим потенциалом для роста, основными конкурентами являются Amazon, Microsoft, Alphabet, Alibaba, Salesforce, Tencent и Oracle.
В области производства аппаратного оборудования IBM конкурирует с Dell, HP и Xerox. В области аутсорсинга и ИТ-инфраструктуры IBM борется с Accenture, Hewlett Packard, Wipro Technologies и Capgemini.
Акции IBM и акционеры компании
Уоррен Баффет, владеющий холдингом Berkshire Hathaway, был крупнейшим акционером IBM в 2011 году. Семь лет спустя он продал большую часть акций компании и инвестировал в Apple.
Сегодня мажоритарные акционеры IBM – это в основном компании по управлению активами, создавшие паевые инвестиционные фонды. Тремя крупнейшими акционерами являются Vanguard Group, State Street и Blackrock с долей в 7,8, 5,8 и 5,6% капитала соответственно.
Отметим также государственный пенсионный фонд Норвегии, которому принадлежит 1,2% капитала.
История цены акции IBM
Акции IBM пережили два золотых периода после падения Берлинской стены – одного из ключевых моментов глобализации.
Источник: Admiral Markets MetaTrader 5, #IBM, Monthly – Диапазон данных: c 1 апреля 2007 г. по 5 мая 2021 г. по состоянию на 5 мая 2021 г. В 11:44. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов.
Первый золотой период начался в августе 1993 г. и закончился в июле 1999 г., когда рост цены акций составил 1 268%. Затем к октябрю 2002 года американская компания потеряла более 60% из-за лопнувшего пузыря доткомов.
Именно с октября 2002 г. начинается второй золотой период деятельности IBM, совпадающий с преобразованием направления ее работы в сторону услуг. Он делится на два этапа: первый – с октября 2002 г. по июль 2008 г., до наступления ипотечного кризиса.
Тем не менее, цена акций быстро восстановилась после падения на 47% за несколько месяцев. Второй период – с ноября 2008 года по март 2013 года, во время которого рост составил около 213%, а также были установлены рекордные максимумы в 215,9 доллара в марте 2013 года.
С момента достижения исторического пика в марте 2013 года ситуация с акциями IBM стала кардинально другой из-за сокращения ее деятельности в области аутсорсинга, сервисного и системного обслуживания, что отрицательно сказалось на ее росте в области облачных вычислений и искусственного интеллекта.
Хотя Big Blue присутствует на обоих рынках, обладающих высоким потенциалом, ее рыночная доля остается незначительной по сравнению с долей Amazon, Microsoft, Alphabet и Alibaba. IBM не является выбором номер один среди клиентов, желающих инвестировать в цифровую трансформацию.
На протяжении семи лет (с марта 2013 г. по март 2000 г.) акции находились в сильном медвежьем тренде, поскольку их рыночная капитализация упала на 58%, регулярно устанавливая более низкие максимумы и более высокие минимумы.
В самый тяжелый период кризиса Covid-19 цена акций IBM, котирующихся на NYSE, упала ниже 100 долларов США впервые с июля 2009 года. С момента достижения минимумов в марте 2020 года цена резко восстановилась и достигла ключевых уровней, после которых произошел разворот тренда.
Дивиденды по акциям IBM
Если что-то и может заинтересовать инвесторов в IBM, так это ее производительность. По состоянию на 29 апреля 2021 года она составляет в среднем 4,4% за последние пять лет, что редко в технологической индустрии. Кроме того, Big Blue двадцать пятый год подряд выплачивает растущие дивиденды и входит в небольшой круг дивидендных аристократов.
Однако рост дивидендов IBM скрывает трудности 2010-х годов. Ее высокая производительность является отражением отрицательной динамики акций в этот период.
| Источник Seeking Alpha : 2015 : 5 $ 2016 : 5,5 $ 2017 : 5,9 $ 2018 : 6,21 $ 2019 : 6,43 $ 2020 : 6,51 $ |
Принимая во внимание все вышесказанное, стоит ли нам беспокоиться о надежности выплаты дивидендов IBM, несмотря на ее статус дивидендного аристократа?
Разделение IBM, объявленное в октябре 2020 года, является следствием падения ее оборота и прибыли с 2012 года. Изменения в бизнес-модели за последние десятилетия способствовали потере аутентичности ее брендинга и «неуверенности инвесторов в перспективах ее роста».
Когда рентабельность фактически отсутствует на протяжении нескольких лет, доходы быстро падают. Чтобы догнать своих конкурентов в области облачных технологий и искусственного интеллекта, IBM пришлось залезть в долги. В краткосрочной перспективе коэффициент долга компании может вызывать беспокойство. Соотношение «Долг/показатель EBITDA» и «Долг/ поток свободных денежных средств» составляют 3,7 и 3,4 соответственно.
Эти цифры довольно высоки по сравнению со среднерыночными показателями. Коэффициент покрытия процентных ставок неуклонно снижается каждый год, составляя на данный момент 7,77. Соотношение «Долг/собственный капитал» равно 284%.
Помимо долга, коэффициент выплаты прибыли компании в форме дивидендов находится на уровне 104%, в то время как предел, который нельзя превышать, составляет около 70-80%.
К счастью, IBM смогла успешно контролировать свои операционные расходы и сохранила значительный уровень денежных средств. Поток свободных денежных средств на акцию в размере 14,13 доллара США по сравнению с дивидендами на акцию в размере 6,51 доллара США в 2020 году говорит о наличии у IBM достаточного количества средств для выплаты дивидендов своим акционерам.
IBM акции: риски и возможности
Утратив свои конкурентные преимущества в 2000-х годах, IBM более не является эталоном среди ИТ-компаний. Столкнувшись с серьезными конкурентами, Big Blue ослабла с финансовой точки зрения. Рост дивидендов и статус дивидендного аристократа недостаточны для привлечения инвесторов.
Когда речь заходит об облачных вычислениях и искусственном интеллекте, инвесторы предпочитают вкладывать средства в Amazon, Microsoft и Alphabet. Таким образом они диверсифицируют свои инвестиции в очень многообещающие долгосрочные направления.
Разделив свою деятельность на две части, IBM дала себе последний шанс переписать великую историю. У нее больше нет права на ошибку.
Все указывает на крайне негативное мнение об акциях IBM на фундаментальном уровне, а ценовой график IBM демонстрирует сильный нисходящий тренд с марта 2013 года. Тем не менее, «голубой гигант» подает некоторые признаки надежды для долгосрочных инвесторов.
С одной стороны, американская компания смогла увеличить размер своих дивидендов во время кризиса в 2020 году. С другой стороны, цена ее акций находится в боковом движении относительно линии нисходящего тренда марта 2013 года. Если акциям IBM удастся пробить линию вверх в ближайшие недели или месяцы, это может привлечь новые потоки инвесторов.
Ситуации, когда никто не хочет покупать акции, часто являются отличной возможностью для инвестиций.
Как купить акции IBM с Admiral Markets ?
Если вы хотите инвестировать в акции IBM через традиционного онлайн-брокера, то брокерские комиссии за американские акции будут высокими, несмотря на все усилия брокера.
Вместе с Admiral Markets вы можете инвестировать по более низкой цене с помощью CFD (контрактов на разницу) на платформе MetaTrader, купив либо продав актив за небольшую сумму средств за счет кредитного плеча.
Что касается последнего, важно подходить разумно к выбору уровня кредитного плеча, соответствующего уровню риска, который вы готовы принять. Это необходимо для того, чтобы не оказаться в сложной финансовой и психологической ситуации.
Если у вас возникли трудности с использованием платформы MetaTrader от Admiral Markets, выполните следующие действия для размещения ордера на акции IBM:
- Войдите в торговый счет на платформе MetaTrader 5
- Выберите «Вид» и щелкните на значок «Обзор рынка»
- Нажмите «Символы» и введите в строку поиска IBM или #IBM
- Выберите IBM и нажмите «Показать символ»
- Нажмите правой кнопкой мыши на IBM и выберите «Новый ордер», а затем Buy или Sell
Вы также можете посмотреть короткое обучающее видео о том, как открыть сделку в торговой платформе:
Наконец, если вы имеете дело с такой компанией, как IBM, дивиденды будут зачисляться на ваш счет, если вы работаете с длинными позиция, но при работе с короткими позициями – платите вы.
Продолжайте свое обучение
- Что такое микроинвестиции и подходят ли они мне?
- Сырьевые товары: 10 самых популярных биржевых товаров для торговли
- Инвестиции в золото: стратегии и возможности
- Как торговать фондовый индекс NASDAQ Biotech Index?
Ссылки
О нас: Admiral Markets
Admiral Markets – глобальный, удостоенный множества наград, регулируемый брокер Forex и CFD, предлагающий торговлю более чем 8000 финансовыми инструментами на самых популярных торговых платформах в мире: MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Начните торговать сегодня!
Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.
