Market Maker | Spieghiamo chi sono i Broker Market Maker

Nei mercati finanziari, molti trader e investitori hanno un'immagine negativa del market maker o semplicemente si domandano i market marker chi sono, e cosa avranno mai fatto per guadagnarsi questa reputazione. La maggior parte dei trader pensano che i broker market maker giochino necessariamente contro i propri clienti, e che quindi dovrebbero essere accuratamente evitati.

Anche se non tutti i broker Market Maker sono uguali, questa idea deve essere analizzata più approfonditamente. Non si tratta di bianco o nero: ci sono varie sfumature rispetto a chi è il market maker.

In questo articolo parleremo di vari temi derivati dal concetto di Market Maker, ad esempio:

• Cos'è un broker market maker
• Market Maker definizione e dettagli tecnici
• Come sapere se un certo intermediario è un broker market maker
• Market Maker cosa fa e come funziona
• Tipi di Broker Market Maker Esempio
• Differenze tra broker market maker e broker market execution

Una volta letto questo articolo potrai formulare la tua propria opinione sull'argomento e scegliere il miglior broker online più adatto alle tue esigenze!

Per capire meglio come funziona un Market Maker e come si inserisce nel quadro generale, dovremmo dare una rapida occhiata al mercato.

Market Maker Esempio - La struttura del mercato

In cima c'è il mercato interbancario dei cambi, che comprende le transazioni tra le principali banche.

Un modo per descriverlo potrebbe essere: il livello più alto a cui vengono scambiate le valute. È qui che possiamo vedere il ruolo centrale del Market Maker.

Ogni banca ha un market maker dedicato per ogni principale coppia di valute. I market maker forniscono i prezzi ai quali la banca si impegna ad acquistare e vendere le valute delle proprie coppie sul mercato interbancario.

Sebbene questi prezzi siano destinati al mercato interbancario, essi penetrano effettivamente nel mercato al dettaglio, come vedremo più avanti.

Pertanto, possiamo dire che le istituzioni che compongono il mercato interbancario sono i principali market maker del mercato Forex.

Market Maker Definizione

Se è la prima volta che senti questo termine, la prima domanda che probabilmente ti sarà venuta in mente è: cos'è un market maker?

Cominciamo dalla definizione di base. Il significato del termine "market maker" è creatore di mercato.

Pertanto, nel mondo del trading, un Market Maker è un broker che crea il mercato della borsa. Il broker fornisce liquidità in un mercato finanziario, quindi è la controparte per gli acquirenti e i venditori sul mercato.

Nel trading sul Forex, il market maker è coinvolto nella creazioni di mercato e molto spesso risulta essere anche una banca o un'altra istituzione finanziaria. Pertanto, è un intermediario tra la domanda e l'offerta in un mercato azionario e contribuisce quindi all'efficienza del mercato.

C'è una moltitudine di Broker Market Maker in Europa: ce ne sono tanti tipi quanti sono i prodotti finanziari. Per questo motivo continueremo ad approfondire il tema trattanto il funzionamento e i dettagli di questi enti finanziari.

Ma prima, se vuoi saperne di più sul trading, sui tipi di mercati o sulle strategie da applicare, puoi dare un'occhiata alla nostra ricca sezione di articoli formativi, a tua completa disposizione gratuitamente!

Market Maker chi sono e come funzionano

Un Market Maker quota due prezzi in una data coppia di valute, il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita, creando così un mercato. Viene pagato sulla differenza tra questi due prezzi, che viene comunemente chiamata spread.

In realtà, il Forex Market Maker è molto importante per la liquidità del mercato finanziario:

• Il broker vende per gli acquirenti
• e acquista per i venditori

In condizioni normali di mercato, la creazione di un mercato non è essenziale per il mercato, perché l'offerta soddisfa naturalmente la domanda.

Il ruolo del broker Market Maker è essenziale quando il mercato non è liquido e i venditori non riescono a trovare acquirenti o viceversa.

Ecco perché i Market Maker non sono necessariamente dei broker poco affidabili che giocano contro i loro clienti. Anche se questo scenario è esistito molto in passato, ed esiste ancora, anche se in misura minore in Europa, bisogna riconoscere che non tutti i market maker sono "i cattivi" della situazione.

La manipolazione del Market Maker tende a scomparire con il passare del tempo, ma è comunque necessario assicurarsi che il broker sia ben regolato.

Un Market Maker fa essenzialmente tre cose:

• Quotare i prezzi della domanda e dell'offerta. Stabilisce i prezzi di domanda e offerta all'interno di una determinata coppia di valute. Ciò consente la creazione di un mercato interno per i trader e garantisce la liquidità e la rapidità delle transazioni.
• L'utente decide di accettare le operazioni a questi prezzi entro certi limiti.
• Assume il rischio di posizioni aperte, almeno inizialmente

Quali sono le restrizioni menzionate al secondo punto?

Fondamentalmente, il preventivo può essere valido solo in una certa misura minima o massima, e il prezzo sarà valido solo se viene scambiato in modo tempestivo.

Il terzo punto afferma che un broker Market Maker è una controparte di un'operazione sul Forex. In altre parole, non stanno inviando le negoziazioni a un'altra parte, direttamente al mercato, come farebbe un broker di execution-to-market. Le operazioni vengono effettuate al dealing desk del market maker.

Per quanto riguarda l'avere questa esposizione nel proprio portafoglio, un Market Maker può scegliere di coprire successivamente l'esposizione con un'altra banca, se può ottenere un tasso favorevole. La velocità o la lentezza, o l'entità del rischio, è a discrezione di ognuno.

Broker Market Maker - Come stabiliscono i prezzi?

I broker market maker tengono conto di diversi fattori quando quotano un prezzo:

• Tassi attuali quotati ovunque, cioè i prezzi di altri fornitori sul mercato finanziario
• La tua esposizione netta - le posizioni che detieni al momento
• La tua opinione sull'andamento futuro della coppia di valute, ovvero anticipare il prezzo della coppia di valute in questione
• I volumi disponibili sul mercato al prezzo di mercato corrente e il volume dell'offerta per cui sono quotati.

È importante capire che questo accade con le grandi banche molto attive sul mercato interbancario. Molto probabilmente il tuo broker online non è uno di questi giocatori e non fa parte di questa minoranza.

Un broker Market Maker di CFD si trova probabilmente ad un livello inferiore e utilizzerà invece le principali banche per le quotazioni che offre.

Come funziona un Broker Market Maker

Diamo un'occhiata più da vicino a come un Market Maker fa soldi nel mercato azionario.

Un modo in cui un broker Market Maker realizza un profitto è quello di fare affari a due vie. Se c'è un flusso sufficiente su entrambi i lati del suo preventivo, può semplicemente caricare lo spread, compensando la propria esposizione.

In queste condizioni, possiamo vedere che il mercato dell'Euro-Dollaro non è necessariamente il mercato dove i market maker fanno più soldi. Inoltre, i broker guadagnano di più moltiplicando le transazioni piuttosto che con uno spread elevato per transazione. Gli spread più bassi si trovano nel mercato Forex, di solito sulle principali coppie di valute, ossia quelle che accumulano più transazioni.

Market Maker cosa fa? Nel trading, i broker market maker hanno diverse opzioni quando un cliente apre un ordine, soprattutto in termini di protezione:

1. Schierarsi immediatamente sul mercato, con un ordine nella direzione opposta. Ma l'ordine andrebbe al mercato.
2. Può cercare la controparte per il proprio cliente, poiché ha a disposizione un altro cliente interno con una posizione simile nella direzione opposta (copertura interna).
3. Può essere la controparte per il proprio cliente, senza copertura interna o esterna.

Come trader, possiamo chiederci se il broker agisce contro di noi: nei primi due casi, l'ultima controparte del nostro ordine non è il broker stesso, anche se stiamo lavorando con un Market Maker. Il broker sarà la nostra controparte solo nel terzo caso.

• Il tuo trade si muoverà nella direzione dettata dal mercato

È importante notare che i broker Market Maker hanno obblighi legali, e il prezzo al quale viene eseguito è il prezzo di mercato, quindi il fatto che il broker sia la controparte non cambia il risultato della tua operazione.

• Mercati molto liquidi

I mercati finanziari offerti ai singoli trader sono molto spesso i più liquidi e quindi un singolo broker avrà reali difficoltà ad influenzare il prezzo di grandi attivi finanziari come ad esempio dell'EURUSD, dell'IBEX 35 o del DAX 40.

Anche se si può pensare che i market maker prediligano mercati molto liquidi - questo non è del tutto vero: più il broker si paga da solo per gli spread e più gli spread sono ridotti (questo è il caso in mercati molto liquidi, come l'Euro-Dollaro), meno il broker guadagna per transazione.

D'altra parte però, il Market Maker non ama i mercati illiquidi perchè sono più soggetti a manipolazioni o al rischio di liquidità. In questo caso, il trader online può guadagnare un margine significativo, ma il rischio di non riuscire a liquidare il suo inventario è altrettanto importante.

Pertanto, i mercati più interessanti per il market maker sono quelli abbastanza liquidi e con uno spread non troppo basso.

• Obblighi legali - Market Maker esempio

I market maker hanno anche obblighi legali in termini di equity quando effettuano operazioni di mercato senza copertura (copertura interna ed esterna), quindi a volte i broker non creano il mercato senza protezione, in quanto ciò può richiedere una grande quantità di capitale fisso. Questo si chiama "costo prudenziale".

Se trovi alcuni di questi concetti complicati, o desideri rafforzare ulteriormente le tue conoscenze non esitare ad aprire un conto demo! Mentre continui a formarti potrai iniziare a sperimentare i mercati finanziari senza correre alcun rischio!

Tipi di Broker Market Maker

A volte avrai trovato nei forum di trading dubbi a proposito di fare trading con un Market Maker o meno, o le differenze tra un market maker e un broker senza dealing desk.

Ciò dimostra che l'argomento non è ben noto ai trader principianti. Un broker può essere o meno un Market Maker.

Ricordiamo quindi la definizione di Market Maker: il market maker è un modello di esecuzione degli ordini, che consiste nello stare a metà strada tra la domanda e l'offerta del mercato e nel raccogliere contemporaneamente lo spread.

Ora vedremo che il market making non è un'attività vantaggiosa per tutti, e che i market maker non sono necessariamente entità "cattive" che giocano contro i loro clienti.

I trader principianti a volte si chiedono quale sia la differenza tra un broker e un broker Market Maker. É molto semplice: un broker può essere sia un market marker otc che un market maker allo stesso tempo. Spesso si contrappone il Market Maker al tavolo di negoziazione, che sono diversi, o l'ECN al market maker.

In Europa ci sono diversi tipi di broker:

• Dealing desk
• No dealing desk
• STP
• ECN

I broker Market Maker possono fornire più liquidità rispetto ai broker che non dispongono di un desk di negoziazione, ma ci possono essere eccezioni a questa regola.

Intermediario come Market Maker - Vantaggi e Svantaggi

• Il principale vantaggio dei Market Maker è che contribuiscono alla liquidità dei mercati e che generalmente ogni venditore trova un acquirente per il suo ordine e ogni acquirente trova un venditore per il suo ordine.

Tuttavia, alcune persone non amano l'idea di un broker Market Maker, considerando che in qualche modo stia manipolando il mercato contro di loro.

Ovviamente, un Market Maker non offrirà un prezzo non adatto alla propria posizione, ma alla fine offrirà un prezzo a due vie. Ciò significa che c'è una possibilità estremamente limitato che il prezzo possa essere distorto prima che si presenti un'opportunità di arbitraggio.

La direttiva europea sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) richiede ai broker Forex del Regno Unito di impegnarsi ad offrire la migliore esecuzione per conto dei loro clienti.

Prima che questo standard entrasse in gioco, alcune aziende possono aver adeguato il loro prezzo, ma questo non può accadere quando è richiesta la migliore esecuzione.

• Il prezzo di un Forex Market Maker è alla base, creato da un essere umano: qualcuno da qualche parte sta letteralmente decidendo il prezzo di domanda/offerta.

Quasi tutti gli indicatori tecnici si basano sulla convinzione che l'azione dei prezzi sia guidata dal comportamento umano, piuttosto che da un percorso casuale.

Il fatto che ci sia un così grande elemento umano nella formazione dei prezzi tenderebbe a dare credibilità all'efficacia degli indicatori tecnici.

• L'elemento umano significa anche che c'è meno volatilità rispetto ai prezzi dei broker che operano sul mercato, ECN. Gli ECN consentono ai robot di trading automatici di collegarsi direttamente e di operare a velocità quasi istantanee.

Questo può far fluttuare i tassi a velocità talmente elevate che risulta meno facile da usare. Dobbiamo anche notare che gli ECN sono molto adatti per le strategie di trading ad alta frequenza e per gli scalper. L'operazione di un broker Market Maker è quella di offrire prezzi in buona fede, come componente fondamentale per un'efficace gestione del mercato.

Puoi seguire la price action in tempo reale attraverso le piattaforme di trading. Questo ti permetterà di vedere le condizioni offerte dal broker, lo spread, il prezzo bid e ask, la velocità di esecuzione dell'ordine, ecc. Inoltre, il download è gratuito!

Ci sono broker Market Maker per i CFD, Forex, azioni che aiutano a fornire liquidità. Quindi, come si confrontano questi diversi tipi di broker market maker?

Beh, un modo chiave in cui il mercato Forex si differenzia dal mercato azionario è che le transazioni in valuta estera sono meno trasparenti. Le azioni sono negoziate in borse dove le informazioni sulle negoziazioni sono rese pubbliche.

Ciò significa che i dati sui prezzi e sui volumi sono prontamente disponibili per il trading azionario in tempo reale. Tuttavia, questo non è il caso del mercato Forex.

I flussi commerciali in valuta estera osservati dalle grandi banche sono considerati informazione privilegiata e non vi è l'obbligo di divulgare tali informazioni.

Il tipo di informazioni a cui un Market Maker può avere accesso, ma non è disponibile sul mercato nella sua interezza, può includere

• Istituzioni che riequilibrano i portafogli.
• Requisiti di copertura
• Cambiamenti nella propensione al rischio.

Tali flussi possono influenzare l'andamento a breve termine dei prezzi delle valute. Alcuni vedono questo come un vantaggio sleale per i Market Maker. Un market maker sosterrebbe che questo aiuto alla strategia di trading è un vantaggio derivante dal servizio che fornisce.

Il rischio dei broker Market Maker

Non tutti i broker adoperano strategie di market making e c'è una ragione per questo. Il market making può essere un'attività rischiosa e i broker possono perderci dei soldi, soprattutto quando i mercati non sono particolarmente liquidi.

Questi sono i rischi che un market maker, ad esempio, può correre:

• Rischio di manipolazione del mercato

Se un mercato è liquido e i trader si conoscono bene e scambiano posizioni, ci può essere un rischio di manipolazione del mercato da parte loro, a scapito del broker.

• Rischio di asimmetria dell'informazione

Il broker può subire perdite se gli altri giocatori sono meglio informati e arbitrano tra i diversi broker. Il broker Market Maker deve continuamente assicurarsi che il suo prezzo di acquisto non sia più interessante del prezzo di vendita ad un altro attore, per evitare l'arbitraggio.

• Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità è di gran lunga il rischio più importante per un Market Maker. Se il mercato si blocca, come nel caso del franco svizzero nel gennaio 2015, i broker potrebbero avere difficoltà a trovare controparti per la vendita degli ordini e il mercato potrebbe congelarsi per un certo tempo.

• Rischio operativo

La volatilità dei prezzi può lasciare un broker scoperto e può portare a perdite nella loro attività quotidiana. Questo è un rischio significativo per un Market Maker di criptovalute, ad esempio.

Se il mercato è illiquido e il broker non può liquidare facilmente la sua posizione, può anche perdere denaro.

Market Maker Broker - Conclusioni

Il Market Maker è essenziale per il corretto funzionamento di un mercato finanziario, in quanto può fornire liquidità al mercato. I Market Maker sono come il petrolio nel funzionamento dei mercati finanziari e non devono necessariamente essere visti con sospetto: alcuni mercati non sono molto liquidi e non potrebbero nemmeno esistere senza i market maker.

Tuttavia, sarà tuo compito preferire la coerenza dei prezzi di un broker Market Maker (con i rischi connessi) o gli spread variabili di un broker con esecuzione ECN. La TUA strategia o stile di trading può essere il punto chiave per questa scelta.

Un modo per accedere ai prezzi di mercato reali e conoscere le condizioni è il conto demo Admirals. Questo ti permetterà di fare trading senza correre rischi.

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