Доходността по британските ДЦК за кратко надхвърли 6%: Какво означава разпродажбата на облигации за GBP

Admirals
Admirals Проверен експерт
Oct 29, 2026

Доходността по 30-годишните гилтове за кратко се покачи над 6% в началото на октомври 2026 г. за първи път от 1998 г. насам. Тя достигна 6,029% на 1 октомври според Investing.com. Cailian Press отчете 6,034% на 7 октомври. Тя не се задържа на това ниво. След първия Бюджет на финансовия министър Джон Хийли на 28 октомври доходността по 30-годишните облигации се установи близо до 5,7%, около 30 базисни точки (б.п.) под върха.

За паунда този епизод беше от значение, тъй като преобърна едно добре познато правило. По-високата доходност по британските ДЦК често е подкрепяла стерлинга. През септември и началото на октомври доходността се покачваше, докато GBP/USD спадаше. Investing.com свърза този модел със съмнения относно публичните финанси. Бюджетът беше приет спокойно и валутната двойка се търгуваше около 1,33 сутринта на 29 октомври. Следващото голямо изпитание е решението на Bank of England на 5 ноември.

Информацията в тази статия е предоставена само за образователни цели и не представлява финансов съвет. Консултирайте се с финансов съветник, преди да вземете инвестиционни решения.

Съдържание

Доходност по британските ДЦК днес: Каква е ситуацията след Бюджета

Таблицата по-долу показва основните нива към 28 и 29 октомври 2026 г. Всяка стойност е с времево клеймо, тъй като цените на облигациите и валутите се променят в рамките на деня.

Пазар Последно ниво Времево клеймо Движение или контекст
Доходност по британските 30-годишни ДЦК 5,711% Следобедна търговия в Лондон, 28 октомври (Ройтерс) Спад с 3 б.п. за деня, около 30 б.п. под октомврийския връх
Доходност по 10-годишните британски ДЦК 5,323% Следобедна търговия в Лондон, 28 октомври (Ройтерс) Най-ниско ниво от над месец
Доходност по 2-годишните британски ДЦК 4,95% 28 октомври, при затваряне (Trading Economics) Ръст от 0,18 пункта за един месец поради оскъпяване на очакванията за лихвени повишения
GBP/USD 1.3324 Около 10:30 GMT, 29 октомври (Pound Sterling Live) Диапазон за 2026 г.: от 1,3137 до 1,3867
EUR/GBP 0.8372 Следобедна търговия в Лондон, 28 октомври (Ройтерс) Паундът е с 0,1% по-слаб спрямо еврото
Основен лихвен процент 3,75% Проведено на 17 септ., 6 срещу 3 гласа Следващо решение на 5 ноем. 2026 г.
суров петрол сорт Брент Около 114 долара 29 октомври, в рамките на деня (Trading Economics) Основен енергиен двигател зад инфлация в Обединеното кралство

Източници: Ройтерс чрез MarketScreener, Trading Economics 30-годишни, Trading Economics 2-годишни, Британски паунд Live, Английска централна банка, Trading Economics Брент. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати. Доходността е посочена преди данъци и разходи, които могат да варират.

Източник: TradingView - Миналите резултати не са надежден показател за бъдещи резултати или бъдеща доходност.

Основни изводи

  • Доходност по 30-годишните гилтове надхвърли 6% на 1 октомври и отново на 7 октомври.
  • Оттогава тя се понижи до около 5,7%, а 10-годишната доходност е близо до 5,3%.
  • Бюджетът от 28 октомври остави фискален буфер от около 15 млрд. паунда, което е спад спрямо 23,6 млрд. паунда през март.
  • DMO намали дела на дългосрочни гилтове до под 7% от планираното емитиране за 2026–2027 г.
  • GBP/USD спадна до дъно за 2026 г. от 1,3137 на 14 октомври и оттогава се възстанови до около 1,33.
  • На 26 октомври пазарите оценяваха вероятността за повишаване на лихвите от Английската централна банка на 5 ноември на около 99%.
  • Решението на Английската централна банка и данните от САЩ са следващите планирани изпитания за паунда.

Какво представляват гилтовете и какво е доходност по британските ДЦК?

Гилтовете са облигации, емитирани от правителството на Обединеното кралство. Агенцията за управление на дълга на Обединеното кралство (DMO) ги продава от името на Министерството на финансите (HM Treasury). Инвеститорите заемат пари на държавата. Конвенционалните гилтове изплащат фиксиран купон до падежа на облигацията, докато индексираните спрямо инфлацията гилтове коригират плащанията с оглед на инфлацията.

Доходност по британските ДЦК е годишната възвръщаемост, подразбираща се от закупуването на облигацията по текущата ѝ пазарна цена и задържането ѝ до падежа. Доходността се котира преди данъци и разходи, които могат да варират. Цената и доходността се движат в противоположни посоки. Засилените продажби тласкат цените надолу, а доходността – нагоре. Следователно разпродажбата се проявява като по-висока доходност.

Admirals обяснява основите в своето ръководство за държавни облигации. Нейната статия за това защо пазарът на облигации движи всички останали пазари показва как доходността задава тона за останалите активи.

Как се държат различните матуритети на гилтовете

Матуритет Последно ниво Основен движещ фактор Какво показва на трейдърите
2-годишен гилт Около 4,95% Очаквана траектория на Основния лихвен процент Колко повишения очакват пазарите от Bank of England
10-годишен гилт Около 5,3% Очаквания за инфлацията и Основния лихвен процент Бенчмаркът за цената на държавните заеми в Обединеното кралство
30-годишни гилтове Около 5,7% Срочна премия и фискален риск Каква допълнителна доходност искат инвеститорите, за да заемат средства за десетилетия

Източници: Ройтерс чрез MarketScreener, Trading Economics 2-годишни, Trading Economics 10Y, Trading Economics 30-годишни, нива към 28 октомври 2026 г. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати. Доходността е посочена преди данъци и разходи, които могат да варират.

Разликата между тези матуритети представлява кривата на доходността. Използвайки нивата на Ройтерс за 28 октомври и нивото на затваряне на 2-годишен матуритет на Trading Economics за същия ден, 10-годишни се търгуваха с около 37 б.п. над 2-годишен. 30-годишни се търгуваха с около 39 б.п. над 10-годишни.

Бъдете крачка напред

Защо доходността по 30-годишните гилтове надхвърли 6%?

Няколко фактора се сблъскаха по едно и също време. Цените на енергията повишиха инфлация в Обединеното кралство. Доходността по облигациите се повиши в цял свят. Заемането на средства от Обединеното кралство надхвърли прогнозите. Английската централна банка премина от разговори за понижения към разговори за повишения. Политическите промени засилиха несигурността.

Хронология на разпродажбата на британски ДЦК

Дата 10-годишен гилт 30-годишни гилтове Ниво на затваряне на GBP/USD Какво се случи
1 септември 2026 г. 5,21% при затваряне 5,85% при затваряне 1.3516 30-годишни на най-високото си ниво от 1998 г. към онзи момент
8 септември 2026 г. н/п 5,8168% н/п DMO синдикира 4,25 млрд. британски лири от гилта с падеж през 2056 г.
17 септ. 2026 г. н/п н/п 1.3358 Английската централна банка запазва лихвата на ниво от 3,75% с 6 срещу 3 гласа
1 окт. 2026 г. Над 5,50% в рамките на деня 6,029% в рамките на деня, около 5,97% при затварянето 1.3196 FTSE 100 спада с 1,68% до 10 428,27
7 окт. 2026 г. н/п 6,034% 1.3213 Доходността по 10-годишните държавни ценни книжа на САЩ достига 5,364%
14 окт. 2026 г. 5,46% н/п 1,3194 (дъно при 1,3137) Високата базисна инфлация в САЩ подновява залозите за повишаване на лихвите от страна на Фед
21 окт. 2026 г. н/п н/п 1.3395 ИПЦ на Обединеното кралство нараства до 3,5%, а държавните заеми надхвърлят очакванията
28 окт. 2026 г. 5,323% 5,711% 1.3327 Първият Бюджет на финансовия министър Джон Хийли

Източници: The Star/Синхуа, UK DMO, Share Talk, Investing.com, Eastmoney, London Loves Business, Trading Economics, Ройтерс чрез MarketScreener, Британски паунд Live. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

Графиката по-долу показва цената на ДЗР върху 10-годишни британски ДЦК от външен източник. Цените на облигациите падат, когато доходността расте, така че линията се движи в посока, обратна на доходността. Няма наличен безплатен поток от данни за 30-годишни гилтове за вграждане, така че 10-годишните служат като най-близък ориентир.

Източник: TradingView - Миналите резултати не са надежден показател за бъдещи резултати или бъдеща доходност.

Фактор 1: Цените на енергията и инфлацията в Обединеното кралство

Инфлацията на потребителските цени в Обединеното кралство се повиши до 3,5% през септември 2026 г. спрямо 3,1% през август според Национална статистическа служба. Цените на моторните горива оказаха най-силен натиск за повишение. Суровият петрол сорт Брент се търгуваше близо до 114 долара за барел на 29 октомври, според Trading Economics. От Английска централна банка посочиха в своето Резюме за паричната политика за септември, че конфликтът в Близкия изток е тласнал цените на енергията нагоре.

Показател Август 2026 г. Септември 2026 г.
Инфлация в Обединеното кралство (ИПЦ) 3,1% 3,5%
Базисен ИПЦ 2,6% 2,8%
ИПЦ на услугите 3,4% 3,7%
ИПЦ на стоките 2,7% 3,2%

Източник: ONS, Инфлация на потребителските цени, Обединено кралство: септември 2026 г.. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

По-високата инфлация намалява реалната стойност на фиксираните купони. Поради това инвеститорите са склонни да изискват по-висока доходност, за да държат гилтове. Данните за октомврийския ИПЦ трябва да бъдат публикувани на 18 ноември според календара за публикации на ONS.

Фактор 2: Разпродажба в дългия край в глобален мащаб

Движението беше глобално. Доходността по 10-годишните държавни ценни книжа на САЩ достигна 5,364% на 7 октомври, най-високото си ниво от 2002 г. насам, както съобщи London Loves Business. Admirals проследи тази седмица в своя седмичен обзор за върха в доходността по американските ДЦК от 2002 г.

Barclays изчисли, че 30-годишните гилтове са се повишили с около 0,6 процентни пункта след Пролетната прогноза. Сравними облигации в чужбина се повишиха между 0,7 и 1,0 пункта, както съобщава Pound Sterling Live. От тази гледна точка гилтовете са следвали глобален ръст на срочната премия.

Фактор 3: Заемането на средства в Обединеното кралство надхвърли прогнозите

Нетните заеми на публичния сектор възлизат на 24,5 млрд. паунда през септември 2026 г., което е вторият най-висок септември в историята. Стойността надхвърли прогнозата на Службата за бюджетна отговорност (OBR) с 1,9 млрд. паунда, според данни на ONS.

Показател за публичните финанси на Обединеното кралство Стойност Период
Нетни заеми на публичния сектор £24,5 млрд. Септември 2026 г.
Заеми, от април до септември £97,8 млрд. (3,1% от БВП) От началото на финансовата година досега
Превишение спрямо прогнозата от март £6,0 млрд. Април до септември 2026 г.
Нетен дълг на публичния сектор £3 005,0 млрд., около 94,0% от БВП Края на септември 2026 г.
Лихви по дълга на централното правителство £10,9 млрд., с 16,6% повече спрямо предходната година Септември 2026 г.
Лихви по дълга, от април до септември £60,8 млрд. От началото на финансовата година досега

Източник: ONS, Публични финанси, Обединено кралство: септември 2026 г.. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

По-високата доходност също така се отразява обратно върху бюджета. Pantheon Macroeconomics изчислява, че по-нататъшно увеличение с 30 б.п. на доходност по гилтовете и Основен лихвен процент би намалило фискалния буфер с около £5 млрд., според Pound Sterling Live. Тази взаимовръзка е причината пазарите да следят фискалния буфер на Обединеното кралство толкова отблизо.

Фактор 4: Английската централна банка зае по-ястребова позиция

На 17 септември Комитет по парична политика запази Основен лихвен процент на ниво от 3,75%. Шестима членове гласуваха за запазване. Меган Грийн и Катрин Ман гласуваха за повишение до 4%, като Хю Пил се присъедини към тях, според Bank of England.

В речта си в Истанбул на 8 октомври управителят Андрю Бейли заяви, че фискалната политика „трябва да бъде надеждна и насочена към стабилност“. Той добави, че подобни ангажименти са „необходими повече от всякога“, както съобщава Ройтерс чрез Devdiscourse. Пазарът на труда даде разнопосочни сигнали. Безработицата спадна до 4,7% през трите месеца до август, а свободните работни места намаляха до 691 000 – петгодишно дъно, според ITV News.

Фактор 5: Ново правителство и рестриктивен бюджет

Анди Бърнам стана министър-председател на 20 юли 2026 г., а Джон Хийли стана Финансов министър, както съобщи IBTimes UK. До Деня на бюджета инвеститорите следяха дали новият екип ще запази фискалните правила.

Фискална премия или глобална срочна премия?

Гледна точка Кой Основен аргумент
Предимно глобални фактори Barclays 30-годишните гилтове отбелязаха по-малък ръст от сходните облигации, така че движението отразява глобална срочна премия
Частично специфични за Обединеното кралство UBS Фискална премия за Обединеното кралство все още съществува и може да се свие, ако доверието се запази
Определя се от лихвените проценти Berenberg Доходността по 2-годишните ДЦК нарасна повече от тази по 10-годишните през 2026 г., така че очакванията за Основния лихвен процент са водещият фактор за това движение
Фискална чувствителност Pantheon Ново покачване с 30 б.п. на доходността и Основния лихвен процент би струвало около 5 млрд. паунда от фискалния буфер

Източник: Pound Sterling Live, 14 октомври 2026 г..

Бюджет на Обединеното кралство от 28 октомври 2026 г.: Как реагираха гилтовете

Ройтерс определи Бюджета като „без резки движения“. Агенцията отчете буфер от 15 млрд. паунда спрямо основното фискално правило, спад от 23,6 млрд. паунда през март, в своето отразяване на Бюджета. MUFG определи сумата на 14,5 млрд. паунда в своя анализ на Бюджета.

Ключови бюджетни данни

Показател Стойност Източник
Фискален буфер на Обединеното кралство Около 15 млрд. паунда (оценка на MUFG: 14,5 млрд. паунда) Ройтерс, MUFG
Фискален буфер през март 2026 г. 23,6 млрд. паунда Ройтерс
Заемане на средства, 2026 – 2027 г. (OBR) 4,2% от БВП спрямо 3,6% през март MUFG
Ръст на БВП (OBR) 1,2% през 2026 г., 1,0% през 2027 г. MUFG
Инфлация по ИПЦ (OBR) 3,1% през 2026 г., 3,4% през 2027 г. MUFG
Банкова надбавка Ръст от 3% на 6% за период от 15 месеца, считано от януари Share Talk
Пакет за енергийно подпомагане Около 3,9 млрд. паунда през 2026 – 2027 г. MUFG
Данъчни приходи 38,6% от БВП, следвоенен връх MUFG

Източници: Ройтерс чрез MarketScreener, MUFG Research, Share Talk. Прогнозите не са надежден индикатор за бъдещи резултати.

В своя анализ на Бюджета, MUFG цитира оценка на OBR за реални съкращения от 2,6% годишно за незащитените ведомства. Тези съкращения обхващат последните три години от прогнозата. Тя определи средносрочната траектория като политически нереалистична. Важните решения относно отбраната и социалните грижи бяха оставени за Прегледа на разходите през следващата година, според Ройтерс.

Емитиране на британски ДЦК: Мандат на DMO

DMO увеличи брутния си план за гилтове за 2026–2027 г. до 250,6 млрд. паунда спрямо 246,2 млрд. паунда през април, както съобщи Ройтерс чрез Global Banking and Finance Review. По-важната тема обаче беше структурата на емисиите.

Мандат на DMO за гилтове за 2026–2027 г. Стойност
Брутно емитиране на гилтове 250,6 млрд. паунда (априлски план 246,2 млрд. паунда)
Медианни очаквания на дилърите 249,6 млрд. паунда
Дял на емитирането за 2026–27 г. в гилтове с матуритет 15+ години Под 7%, най-ниският от 1990–91 г. насам
Същият дял преди пет години Над 30%
Нетно емитиране на съкровищни бонове 8 млрд. паунда (план в началото на годината: 5 млрд. паунда)
Нов инструмент Първи 12-месечен съкровищен бон през януари 2027 г.

Източник: Ройтерс чрез Global Banking and Finance Review, 28 октомври 2026 г.

По-малкото дългосрочни гилтове означава по-малко предлагане в частта от кривата, която претърпя най-тежка разпродажба. Това помага да се обясни защо доходността по 20-годишните и 30-годишните ДЦК спадна до едномесечни дъна след публикуването на мандата, според Ройтерс.

Как се движеха пазарите в Деня на бюджета

Пазар Движение на 28 октомври 2026 г.
Доходност по 10-годишните британски ДЦК Спад с 2 б.п. до 5,323%
доходност по 30-годишните гилтове Спад с 3 б.п. до 5,711%
GBP/USD Спад с 0,1% до 1,3298 в следобедната търговия в Лондон, след дъно за последната седмица и половина
FTSE 100 Ръст с 0,1% до 10 694,50 при затварянето
NatWest, Lloyds, Barclays Ръст съответно с 2%, 1,7% и 1,6% при затварянето
Taylor Wimpey, Persimmon, Barratt Redrow Спад съответно със 7,3%, 6,9% и 6,6% при затварянето

Източници: Ройтерс чрез MarketScreener, Share Talk. Миналото представяне не е надежден индикатор за бъдещи резултати.

Рори Макфърсън от Wren Sterling, цитиран от Ройтерс, го определи като „успокояващо скучен Бюджет от пазарна гледна точка“. Преди да излезе мандатът, Rathbones предупредиха, че по-голямото емитиране на дългосрочни облигации може да обърне първоначалната реакция, според Portfolio Adviser.

Доходност по британските ДЦК и паундът: Как работи връзката

Връзката по учебник е проста. По-високата доходност в Обединеното кралство разширява спреда с другите държави. Това може да привлече капитал и да подкрепи паунда. Есента на 2026 г. показа, че връзката зависи от това защо се покачва доходността.

Кога по-високата доходност подкрепя стерлинга

Когато 2-годишната доходност води, пазарите обикновено остойностяват повече повишения на лихвите от страна на Английската централна банка. Инвеститорите печелят повече от парични средства в стерлинги и краткосрочни гилтове. Това често е подкрепяло GBP. MUFG очаква затягане с общо 50 б.п., започвайки с увеличение на 5 ноември, според неговата бележка за Бюджета. Прогнозите не са надежден индикатор за бъдещи резултати.

Кога по-високата доходност натежава върху стерлинга

Когато доходността по 30-годишните ДЦК води покачването и паундът същевременно пада, пазарите обикновено отчитат фискален риск. Investing.com отбеляза в своя анализ от 9 октомври, че двойката GBP/USD е загубила около 290 пипса от равнището си от средата на септември от 1,3472 с нарастването на доходността по дългосрочните облигации. В него се твърди, че доходност, която нараства по фискални причини, отблъсква капитала.

Модел Движение по кривата Типична реакция на GBP Пример
Водено от късия край 2-годишните нарастват най-много GBP често се е засилвал Оценяване на повишението на лихвите преди 5 ноември
Водено от дългия край 30-годишните нарастват най-много GBP често е отслабвал 1 октомври 2026 г.
Рали в дългия край 30-годишните спадат най-много GBP често се е стабилизирал Ден на бюджета, 28 октомври 2026 г.
Глобална разпродажба Всички доходности се покачват заедно с ДЦК на САЩ GBP често следва щатския долар 7 октомври 2026 г.

Източници: Investing.com, Ройтерс чрез MarketScreener. Моделите са илюстративни.

Кой матуритет води е от също толкова голямо значение, колкото и размерът на движението. Когато 2-годишните облигации водят, стерлингът често се задържа стабилен. Когато 30-годишните водят и паундът спада заедно с тях, пазарите обикновено калкулират фискален риск.

Британски паунд през последните пет години

Таблицата поставя колебанията през 2026 г. в контекст. Годишните промени са изчислени на база цените на затваряне в края на годината.

Година Затваряне в края на годината Годишна промяна Годишен връх Годишно дъно
2020 г. (базова) 1.3661 н/п 1.3686 1.1411
2021 1.3521 -1,0% 1.4247 1.3164
2022 1.2097 -10,5% 1.3748 1.0349
2023 1.2732 +5,2% 1.3143 1.1803
2024 1.2515 -1,7% 1.3434 1.2300
2025 1.3448 +7,5% 1.3789 1.2100
2026 г. до 29 окт. 1,3324 (10:30 ч. GMT) -0,9% 1.3867 1.3137

Източник: Британски паунд Live, GBP/USD дневна история за 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025 и 2026. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

Дъното от 1,0349 за 2022 г. бе достигнато на 26 септември 2022 г., дни след мини-Бюджета. Пазарите често използват този епизод като отправна точка за последващи сътресения при гилтовете. Разпродажбата през 2026 г. досега е далеч по-умерена за валутата.

Доходност по 10-годишните британски ДЦК през последните пет години

Година Средна стойност за декември Промяна спрямо предходния декември
2020 0,32% н/п
2021 0,84% +52 б.п.
2022 3,50% +266 б.п.
2023 3,86% +36 б.п.
2024 4,43% +57 б.п.
2025 4,48% +5 б.п.
2026 Средна стойност за септември 5,24% +76 б.п. спрямо декември 2025 г.

Източник: FRED, доходност по дългосрочните държавни облигации според ОИСР, 10-годишни, Обединено кралство, средни месечни стойности. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати. Доходността е посочена преди данъци и разходи, които могат да варират.

Търгувайте със 100 € в MT5

Техническа картина при GBP/USD

Сутринта на 29 октомври GBP/USD се търгуваше между краткосрочна подкрепа близо до 1,3270 и клъстер от пълзящи средни близо до 1,34. Нивата по-долу са взети от публикувани анализи и служат само като референтни стойности.

Ниво Тип Бележка
1.3867 Съпротива Връх за 2026 г., 27 януари
1,3410 до 1,3427 Зона на съпротива 50-дневна и 200-дневна обикновена пълзяща средна, актуализация на TipRanks от 19 октомври
1.3352 Съпротива 23,6% корекция на Фибоначи
Около 1,332 Спот 29 октомври, сутрешна търговия в Лондон
1,3270 до 1,3278 Подкрепа Двуседмично дъно от 28 октомври и ниво на Фибоначи от 50%
1,3180 до 1,3197 Подкрепа Дъно от началото на октомври, тествано в пет последователни дни до 9 октомври
1.3137 Ключова подкрепа Дъно за 2026 г., 14 октомври

Източници: Британски паунд Live, TipRanks, Tradingpedia, Investing.com. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

Пълзящи средни и моментум

TipRanks отчете 14-дневен RSI от около 50,4 в актуализацията си от 19 октомври – неутрална стойност. 20-дневната обикновена пълзяща средна беше на ниво 1,3245, а 200-дневната – на 1,3427, според TipRanks. На 29 октомври спот курсът се търгуваше между тези две нива. На 9 октомври 21-дневната пълзяща средна пресече под 100-дневната – краткосрочен мечи сигнал, отбелязан от Investing.com.

Някои трейдъри приемат дневно затваряне над зоната 1,343 като знак за подновена сила. Други следят пробив под 1,3270 като знак, че октомврийските дъна биха могли отново да излязат на преден план. Нито един от двата изхода не е сигурен.

Какво означава по-високата доходност по британските ДЦК за ипотечните кредити

Фиксираните лихвени проценти по ипотечните кредити обикновено следват суап лихвите, а суап лихвите най-общо следват гилтове. На 5 октомври средният петгодишен фиксиран лихвен процент достигна 6,00% – за първи път от около три години, според Moneyfactscompare.

Показател на Moneyfacts Ниво Дата
Среден 5-годишен фиксиран лихвен процент 6,00% 5 октомври 2026 г.
Среден 2-годишен фиксиран лихвен процент 5,98% 5 октомври 2026 г.
Оферти с фиксиран лихвен процент под 5% 9, спад от близо 1500 в началото на септември 5 октомври 2026 г.
Среден 2-годишен фиксиран лихвен процент 5,97% 23 октомври 2026 г.
Среден 5-годишен фиксиран лихвен процент 6,00% (обратно на нивото от 5 октомври) 23 октомври 2026 г.

Източници: Moneyfactscompare, New Homes Advice по данни на Moneyfacts. Миналото представяне не е надежден индикатор за бъдещи резултати.

Кредитополучателите, чиито евтини фиксирани лихвени проценти от 2021 и 2022 г. изтичат, могат да се сблъскат с рязък скок на плащанията. Ако суап лихвите се понижат след Бюджета, кредиторите биха могли леко да намалят лихвените проценти. Ако Английската централна банка повиши лихвите на 5 ноември и сигнализира за нови увеличения, лихвените проценти биха могли да останат високи за по-дълго. Читателите, които обмислят дали да изберат фиксирана лихва, може да намерят за полезно да се консултират с регулиран ипотечен консултант.

Как доходността по гилтовете засяга британските акции

Движенията при британските ДЦК бързо се пренесоха върху акциите в Обединеното кралство. По-високата доходност може да разшири маржовете при банковото кредитиране. Те също така увеличават разходите за финансиране на купувачите на жилища, което може да окаже натиск върху строителните компании.

Група 1 октомври 2026 г. (ден на 6%) 28 октомври 2026 г. (Ден на бюджета)
FTSE 100 -1,68% до 10 428,27 +0,1% до 10 694,50
Британски банки NatWest -5,4%, Lloyds -4,5% NatWest +2%, Lloyds +1,7%
Строителни компании Taylor Wimpey -5,5%, Persimmon -5,1% Taylor Wimpey -7,3%, Persimmon -6,9%

Източници: Share Talk, 1 октомври 2026 г., Share Talk, 28 октомври 2026 г.. Миналите резултати не са надежден показател за бъдещите резултати.

Акциите на банките поскъпнаха в Деня на бюджета, след като увеличението на допълнителния данък беше определено на 6%, под очакваните от някои инвеститори 8%, според Share Talk. Бенджамин Томс от RBC Capital Markets изчисли, че по-високата надбавка може да намали рентабилността на сектора с до 4% през финансовата 2027 година. Акциите на банките спаднаха на 16 октомври след съобщения за данъчна офанзива, според ITV News.

Акциите на строителните компании поевтиняха, въпреки че беше потвърдена схема за купувачи на първо жилище. Анализатори, цитирани от Share Talk, предположиха, че инвеститорите може да са разочаровани от нейния мащаб и време на въвеждане.

Източник: TradingView - Миналите резултати не са надежден показател за бъдещи резултати или бъдеща доходност.

Английската централна банка на 5 ноември: Какво очакват пазарите

Следващото решение за лихвените проценти на Bank of England се очаква в четвъртък, 5 ноември, заедно с ноемврийския Доклад за паричната политика, според Английска централна банка. Обявленията обикновено се правят в 12:00 ч. британско време. investingLive оцени вероятността за увеличение с 25 б.п. на около 99% на 26 октомври в своя предварителен преглед на Бюджета.

Прогнозиращ Прогноза Дата на прогнозата
Пазарно остойностяване (според Lloyds) Четири увеличения с 25 б.п. до 4,75% за около година 23 октомври 2026 г.
MUFG Увеличение с 25 б.п. през ноември, общо 50 б.п. затягане 28 октомври 2026 г.
UBS Увеличения през ноември и началото на 2027 г., връх от 4,25% 23 октомври 2026 г.
Nomura Увеличения през ноември и февруари до 4,25% 23 октомври 2026 г.
Barclays и Deutsche Bank Две увеличения през следващите месеци 23 октомври 2026 г.
Berenberg Едно увеличение през ноември, понижения в края на 2027 г. 14 октомври 2026 г.

Източници: Pound Sterling Live, 23 октомври 2026 г., MUFG Research, Британски паунд Live, 14 октомври 2026 г.. Прогнозите не са надежден индикатор за бъдещи резултати.

Тъй като увеличението до голяма степен е отразено в цените, разпределението на гласовете може да има по-голямо значение от самото решение. Повишение с миролюбив тон, при което няколко членове гласуват за запазване на лихвите, може да окаже натиск върху 2-годишната доходност. Разпределение с гласове за по-голямо повишение би могло да я тласне нагоре.

Прогноза за доходността по британските ДЦК и прогнози за GBP/USD

Прогнозите се различават значително. В таблицата по-долу са обобщени публикувани становища на трети страни. Те представляват предварителни оценки и могат бързо да се променят.

Източник Прогноза Хоризонт Публикувано
Модел на Trading Economics 10-годишни британски ДЦК на ниво от 5,31% Край на четвъртото тримесечие на 2026 г. 29 октомври 2026 г.
Модел на Trading Economics 10-годишни британски ДЦК на ниво от 5,05% 12 месеца 29 октомври 2026 г.
Berenberg 10-годишни британски ДЦК на ниво от 4,7% Край на 2027 г. 14 окт. 2026 г.
Модел на Trading Economics GBP/USD при 1,343 Край на четвъртото тримесечие на 2026 г. 29 октомври 2026 г.
Morgan Stanley (чрез LiteFinance) GBP/USD при 1,30, след това 1,27 Края на 2026 г., средата на 2027 г. Цитирано на 1 октомври 2026 г.
Cambridge Currencies GBP/USD между 1,32 и 1,36 Седмицата от 26 до 30 октомври 26 октомври 2026 г.
Crédit Agricole По-слаб щатски долар 2027 27 октомври 2026 г.

Източници: Trading Economics 10Y, Trading Economics GBP, Британски паунд Live (Berenberg), LiteFinance, Cambridge Currencies, Британски паунд Live (Crédit Agricole). Прогнозите не са надежден индикатор за бъдещи резултати.

Прогнозата на Morgan Stanley за 1,30 предполага по-слаб паунд. Моделът на Trading Economics сочи малък ръст.

Сценарии за гилтовете и GBP

Сценариите по-долу са илюстративни. Те показват как пазарите биха могли да реагират на различни изходи. Те не представляват прогнози.

Сценарий Възможни катализатори Гилтове GBP/USD
Устойчив курс Увеличение с 25 б.п. при разделен вот и октомврийски ИПЦ близо до 3,5% 30-годишни биха могли да се задържат между 5,55% и 5,95% Може да остане между 1,318 и 1,343
Ястребова Английска централна банка Гласуване за по-голямо увеличение или по-висок пик на инфлацията в ноемврийския доклад 2-годишен може да нарасне, докато дългият край се задържа Може да тества 1,343, а след това 1,35
Фискален рецидив Ново превишаване на заемите на 20 ноември или слаби аукциони на гилтове 30-годишни биха могли отново да тестват 6% Може да пробие 1,3137 и да се насочи към 1,30
Глобално облекчение По-ниски цени на петрола и по-слаби данни от САЩ 10-годишни може да паднат под 5% Може да нарасне към 1,35 или 1,36

Илюстративни сценарии, изградени въз основа на факторите и нивата, посочени в тази статия. Прогнозите не са надежден индикатор за бъдещи резултати.

Ключови дати за наблюдение

Календарът е натоварен до средата на ноември. В икономическия календар на Admirals часовете на публикуване се отразяват при потвърждаването им.

Дата Час във Великобритания Събитие Защо е важно
Четв., 29 окт. 12:30 GMT БВП за Q3 и базисен ценови индекс на разходите за лично потребление (PCE) на САЩ Влияе върху страната на щатския долар в GBP/USD
Четв., 29 окт. 13:15 GMT Решение на ЕЦБ Движи EUR/GBP и спреда между британските ДЦК и бундовете
Втор., 3 ноем. Резултати през нощта Междинни избори в САЩ Може да повлияе на доходността в САЩ и на долара
Четв., 5 ноем. 12:00 GMT Решение на Bank of England и Доклад за паричната политика Основното събитие за гилтовете и стерлинга
Четв., 12 ноември 07:00 GMT БВП на Обединеното кралство, първа оценка за Q3 Подлага на изпитание перспективите за растеж
Ср., 18 ноември 07:00 GMT ИПЦ на Обединеното кралство, октомври Определя вероятността за повишение през декември
Пет., 20 ноември 07:00 GMT Публични финанси на Обединеното кралство, октомври Подлага на изпитание фискалния аргумент зад доходността по гилтовете
Четв., 17 декември 12:00 GMT Решение на Bank of England Последното насрочено решение за лихвите за 2026 г.

Източници: Английска централна банка, Публикация на ONS за БВП, Публикация на ONS за ИПЦ, Публикация на ONS за публичните финанси, Cambridge Currencies, Британски паунд Live.

Що се отнася до еврото, Admirals разглежда заседанието от 29 октомври в своя предварителен преглед на заседанието на ЕЦБ. Неговите бюджетни сценарии за стерлинг и FTSE 100 представят картината преди Бюджета.

Инвестирайте с 1 €

Двупосочни рискове

Балансът на рисковете не е едностранен. Някои фактори биха могли да понижат доходността. Други биха могли да я тласнат отново нагоре.

Може да понижи доходност по гилтовете Може да повиши доходност по гилтовете
По-ниски цени на петрола, ако дипломацията в Близкия изток успее Брент над $120, ако конфликтът ескалира
По-малко дългосрочни гилтове според новия мандат Слаб интерес при синдикирана емисия или аукцион
По-ниски октомврийски данни за ИПЦ Високи октомврийски данни за ИПЦ на 18 ноември
Спад в доходност по американските ДЦК Ново покачване на срочната премия в САЩ
Заемането отново е в съответствие с прогнозата на OBR Още едно надхвърляне на заемането на 20 ноември

Източници: Trading Economics, Ройтерс чрез GBAF, ONS.

Енергията е един от основните фактори с променливо влияние. Брент се търгуваше близо до $114 за барел на 29 октомври, според Trading Economics. По-високите разходи за гориво могат да се отразят на ИПЦ на Обединеното кралство със закъснение.

Източник: TradingView - Миналите резултати не са надежден показател за бъдещи резултати или бъдеща доходност.

Как трейдърите често подхождат към движения, водени от британските ДЦК при GBP

Трейдърите, които следят стерлинга, често наблюдават кривата на доходността при гилтовете успоредно с валутата. Целта е да се прецени дали доходността нараства поради парични или фискални причини. Точките по-долу описват обичайната практика. Те не представляват препоръки.

Сигнали, които трейдърите често следят

  • Трейдърите често сравняват движенията при 2-годишните и 30-годишните гилтове в рамките на един и същи ден.
  • Мнозина следят дали GBP/USD се покачва или спада, когато 30-годишната доходност отбелязва рязък скок.
  • Някои следят разликата между 10-годишните гилтове и ДЦК на САЩ.
  • Други наблюдават резултатите от аукционите на DMO за признаци на слабо търсене.
  • Пазарите често реагират рязко на данните за държавните заеми в Обединеното кралство и публикациите за ИПЦ.

Начини за придобиване на експозиция към стерлинга

Admirals предлага ДЗР върху форекс двойки като GBP/USD и EUR/GBP. Също така предлага ДЗР върху индекси и суровини. Читателите, които желаят да се упражняват, могат да използват демо сметка, която използва виртуални средства. Резултатите могат да се различават от реалната търговия.

ДЗР са сложни инструменти и носят висок риск от бърза загуба на пари поради ливъриджа. Трябва да прецените дали разбирате как функционират ДЗР и дали можете да си позволите да поемете високия риск от загуба на парите си.

Управление на риска около дни на важни събития

  • Спредовете могат да се разширят около решенията на централните банки и публикуването на икономически данни.
  • Възможно е да възникнат ценови гапове при отварянето на пазарите след важни новини.
  • Стоп-лос поръчките може да не бъдат изпълнени на избраното ниво при бързо движещи се пазари.
  • Ливъриджът увеличава както загубите, така и печалбите.
  • Оразмеряването на позициите е един от инструментите, които трейдърите използват за управление на риска.

В заключение

Стойността от 6% при 30-годишни гилтове беше предупредителен знак и продължи за кратко. Бюджетът остави буфер от близо 15 млрд. паунда спрямо 23,6 млрд. паунда през март, а DMO намали емитирането на дългосрочен дълг. Доходността спадна, а паундът се стабилизира близо до 1,33.

Английската централна банка заседава на 5 ноември. Данните за инфлация в Обединеното кралство и държавните заеми следват на 18 и 20 ноември. Коя част от кривата води, може да покаже повече за паунда, отколкото самото ниво на доходност.

Често задавани въпроси

Защо доходност по 30-годишните гилтове надхвърли 6% през октомври?

Инфлацията, движена от енергийните цени, и глобалната разпродажба на облигации повишиха доходността. Превишаването на заемите в Обединеното кралство и залозите за повишаване на лихвите оказаха допълнителен натиск.

Все още ли доходност по 30-годишните гилтове е над 6%?

Тя се търгуваше близо до 5,7% на 28 октомври 2026 г., около 30 базисни пункта под върха от началото на октомври.

Как влияе доходност по гилтовете върху паунда?

Ръстът на доходността, движен от лихвените проценти, често подкрепяше стерлинга, докато движенията при дългия край, движени от фискални фактори, често му оказваха натиск.

Какво означаваше Бюджет от 28 октомври за гилтове?

Фискален буфер спадна до около 15 млрд. паунда, а емитирането на дългосрочни облигации бе намалено, така че доходност по гилтовете леко се понижи, а стерлинг остана стабилен.

Ще повиши ли Английската централна банка лихвите на 5 ноември?

Пазарите оценяваха увеличение с 25 б.п. на около 99% на 26 октомври. Разпределение на гласовете и окончателното решение остават несигурни.

Как влияе доходност по гилтовете върху ипотечните кредити?

Доходност по гилтовете и суап процентите обикновено се движат заедно. Кредиторите определят цените на ипотечните кредити с фиксирана лихва на база суаповете, така че процентите често ги следват.

Кои са ключовите нива за GBP/USD?

Към 29 октомври анализаторите посочваха нива на съпротива близо до 1,3352 и 1,3427. Те посочиха нива на подкрепа близо до 1,3270 и 1,3137.

Част от съдържанието на тази страница е създадено с помощта на автоматизирани инструменти. Целият окончателен текст е прегледан от Admirals и е под негова редакционна отговорност.

ИНФОРМАЦИЯ ЗА АНАЛИТИЧНИ МАТЕРИАЛИ:

Предоставените данни предоставят допълнителна информация относно всички анализи, оценки, прогнози, предвиждания, прегледи на пазара, седмични перспективи или други подобни оценки или информация (наричани по-нататък „Анализ“), публикувани на уебсайтовете на инвестиционни посредници Admirals, опериращи под търговската марка Admirals (наричани по-долу „Admirals“). Преди да вземете инвестиционни решения, моля, обърнете специално внимание на следното:

  • Това е маркетингова комуникация. Съдържанието се публикува само за информационни цели и по никакъв начин не трябва да се тълкува като инвестиционен съвет или препоръка. То не е изготвено в съответствие със законовите изисквания, предназначени да насърчават независимостта на инвестиционните изследвания и че не е предмет на забрана за търгуване преди разпространението на инвестиционни изследвания.
  • Всяко инвестиционно решение се взема самостоятелно от всеки клиент, като Admirals не носи отговорност за никакви загуби или щети, произтичащи от такова решение, независимо дали се основава или не на съдържанието.
  • С оглед защитата на интересите на нашите клиенти и обективността на анализа, Admirals е установила съответните вътрешни процедури за предотвратяване и управление на конфликти на интереси.
  • Анализът е изготвен от анализатор (наричан по-долу „Автор“). Авторът Admirals е служител/изпълнител на Admirals. Това съдържание е маркетингова комуникация и не представлява независимо финансово изследване.
  • Въпреки че се полагат всички разумни усилия, за да се гарантира, че всички източници на съдържанието са надеждни и че цялата информация е представена, доколкото е възможно, по разбираем, навременен, точен и пълен начин, Admirals не гарантира точността или пълнотата на каквато и да е информация, съдържаща се в Анализа.
  • Всякакъв вид минало или моделирано представяне на финансови инструменти, посочено в съдържанието, не трябва да се тълкува като изрично или подразбиращо се обещание, гаранция или намек от Admirals за бъдещо представяне. Стойността на финансовия инструмент може както да нараства, така и да намалява и запазването на стойността на актива не е гарантирано.
  • Продуктите с ливъридж (включително договори за разлика) са спекулативни по природа и могат да доведат до загуби или печалби. Преди да започнете да търгувате, моля, уверете се, че разбирате напълно свързаните с това рискове.

Източници

Admirals
Admirals Цялостно решение за харчене, инвестиране и управление на вашите пари

Повече от брокер, Admirals е финансов център, предлагащ широка гама от финансови продукти и услуги. Ние правим възможен подходът към личните финанси чрез цялостно решение за инвестиране, харчене и управление на пари.

Блог на трейдъра

Вижте всички публикации
help-icon Live chat