Wat u moet weten over de Japanese Yen en de BoJ
De afgelopen weken hebben beleggers en traders hun aandacht gericht op de Japanse yen en de Japanse economie. De Bank of Japan verraste marktanalisten in december toen het onverwacht een deel van zijn monetaire beleid aanpaste. In deze blog zullen we uitleggen waarom de Japanse yen de krantenkoppen van financiële nieuwsuitzendingen haalde en hoe de beslissingen van de Bank of Japan de valutawaarde van het land hebben beïnvloed.
Laten we het hebben over de Japanse yen
De Japanse yen is de derde meest verhandelde valuta ter wereld, na de Amerikaanse dollar en de euro. De Yen is ook de meest verhandelde valuta op het Aziatische continent. De naam vertaalt zich naar "cirkel" in het Engels, en het ging voor het eerst in omloop in 1871. Handelaren zullen waarschijnlijk de code van de valuta kennen die JPY is.
Het monetaire beleid van de Bank of Japan en de Japanse yen
Een van de missies van de Bank of Japan of BoJ, zoals u vaak in het nieuws zult lezen, is de uitvoering van monetair beleid. Tijdens de vergadering van december 2022 kwam de raad van bestuur van de BoJ bijeen om te beslissen over de rentetarieven.
De leden van de raad kondigden aan dat ze de leenkosten on hold zouden houden, maar verrasten de financiële markten met een onverwachte aanpassing aan de controle op het obligatierendement waardoor de langetermijnrente meer kan stijgen. Sommige beleidsmakers suggereerden dat de stap van de BoJ zou helpen het stimuleringsprogramma duurzamer te maken in plaats van een stap in de richting van het beëindigen van het ultraloze monetaire beleid.
De Japanse yen bereikte een 4-maands hoogtepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar direct na het einde van de bestuursvergadering.
Uit de notulen van BoJ die vlak voor oudejaarsavond werden gepubliceerd, bleek dat het bestuur van de bank gegevens over veranderingen in de Japanse prijsvooruitzichten onder de loep nam. Volgens economen kunnen deze veranderingen het startpunt zijn voor een stimuleringsverlaging wanneer de huidige gouverneur Haruhiko Kuroda vertrekt.
Wat is het beleid voor de controle van de rentecurve?
De BoJ heeft in 2016 het beleid voor de controle van de rentecurve aangenomen en geprobeerd te voorkomen dat de rente te laag zou worden. De centrale bank van Japan koopt enorme hoeveelheden 10-jarige staatsobligaties om de JGB-rendementen op ongeveer 0% te houden. De beleidsaanpassing van december zorgt ervoor dat de langetermijnrentes plus en min 50 basispunten kunnen fluctueren, een verdubbeling ten opzichte van de vorige 25 bps-range. Sommige economen suggereren dat het besluit van de BoJ effectief kan worden gezien als een renteverhoging.
Sommige marktanalisten hebben het beleid van de BoJ bekritiseerd omdat ze suggereren dat het de marktprijzen beïnvloedt en de yen zwakker maakt, waardoor de kosten van geïmporteerde materialen die nodig zijn voor verschillende industrieën toenemen.
BoJ's vergadering in januari stelt markten teleur
De stap van de BoJ in december liet beleggers en traders wachten op agressievere beslissingen van het bestuur. De beleidsmakers van BoJ besloten echter om de rentetarieven ongewijzigd te laten, evenals het beleid van de bank om de rentecurve te beheersen.
In zijn verklaring na de vergadering merkte de raad op dat "de bank moet doorgaan met de huidige controle van de rentecurve, gezien de vooruitzichten dat het tijd zal kosten om de doelstelling van prijsstabiliteit [inflatie] van 2% op een duurzame en stabiele manier te bereiken."
Als gevolg hiervan daalde de Japanse yen op 18 januari in minder dan drie uur met 2,4% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Uit de notulen van de vergadering van januari bleek dat het bestuur van plan is de langetermijnrente laag te houden, wat suggereert dat de BOJ geen haast had om zijn stimuleringsprogramma af te bouwen. De Japanse kern-CPI steeg in december met 4,0% op jaarbasis en bereikte een nieuw 41-jarig hoogtepunt.
Japanse Yen: Wat kunnen we verwachten?
Sprekend met CNBC meteen na de vergadering van de BoJ (18 januari) en de daling van de yen, suggereerde Nomura's hoofd fx-strategie, Yujiro Goto, dat "op de middellange termijn, in de komende 2-3 maanden, de trend voor de yen nog steeds aan de neerwaartse kant zou moeten zijn richting 125, zelfs na de teleurstelling vandaag." Hij herhaalde ook dat de Japanse yen kan versterken op hoop op een beleidswijziging wanneer de opvolger van Haruhiko Kuroda het overneemt.
Een rapport van de Bank of America, uitgebracht op 24 januari, zei dat "we USD/JPY-rally's zouden verkopen, omdat we geloven dat het onconventionele beleid van de BoJ niet duurzaam is, en onze inflatieprognose in Japan voor 2023 ligt ver boven de marktconsensus - 3% versus 1,9%."
Analisten van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) suggereerden dat de BoJ de obligatierentes flexibeler zou moeten laten bewegen, eraan toevoegend dat als significante risico's zich voordoen, de centrale bank klaar zou moeten zijn om haar stimuleringsmaatregelen sterker in te trekken, zoals het verhogen van de korte rente.
Interesseert de handel in macro-economisch nieuws u? Leer hoe deze aanpak werkt met onze gratis webinars. Ontmoet en communiceer met deskundige traders. Bekijk en leer van live handelssessies.
Over Admirals
Admirals is een meermaals bekroonde, wereldwijd gereguleerde Forex- en CFD-broker en biedt handel op meer dan 8.000 financiële instrumenten via 's werelds populairste handelsplatformen: MetaTrader 4 en MetaTrader 5. Begin vandaag nog met handelen!
Risicobepaling
Dit materiaal bevat geen beleggings- of investeringsadvies en zou niet als zodanig moeten worden geïnterpreteerd, noch als een uitnodiging of aanbieding tot deelname in transacties in financiële instrumenten. Merk op dat dergelijke beurs- en trading analyse geen betrouwbare indicatie zijn voor toekomstige prestaties gezien het feit dat de relevante omstandigheden aan constante verandering onderhevig zijn. Alvorens u enige beslissingen maakt omtrent investeringen, beleggingen of trading, dient u advies in te winnen van een onafhankelijk, financieel adviseur om degelijk begrip van de geassocieerde risico’s te verkrijgen.
