Occhi puntati sulla riunione della BCE e sull'occupazione USA
Nei prossimi giorni l'attenzione di investitori e trader sarà catalizzata dalla decisione sui tassi di interesse della Banca Centrale Europea (BCE) e dai dati sugli occupati extra agricoli (Nonfarm Payrolls, NFP) USA per il mese di febbraio. Gli analisti di mercato si dedicheranno a prevedere le future mosse della BCE, mentre i dati NFP mostreranno la robustezza del mercato del lavoro USA.
Martedì pomeriggio la Commissione Europea ha annunciato un nuovo piano in materia di spesa per la difesa, facendo salire i titoli europei del settore aerospaziale e della difesa. Su un altro fronte, Cina e Canada hanno approvato nuovi dazi di ritorsione contro gli Stati Uniti, in seguito alla decisione del Presidente Trump di imporre dazi sulle loro esportazioni verso gli USA.
In Giappone, il Vice Governatore della Bank of Japan (BoJ) Shinichi Uchida ha dichiarato: "Non ho un'idea predefinita in mente sul ritmo dei futuri aumenti dei tassi". Uchida ha osservato che dazi più elevati avrebbero un impatto negativo sull'economia giapponese e sui livelli dei prezzi nel Paese.
Indice
La Decisione sui Tassi della BCE
Giovedì il consiglio direttivo della BCE annuncerà la propria decisione sui tassi di interesse. Secondo gli analisti di mercato, la banca centrale della zona euro potrebbe approvare un taglio del costo del denaro di 25 punti base. La BCE ha tagliato i tassi di un quarto di punto dopo la riunione del direttivo di gennaio, e di 150 punti base dal maggio 2024.
Il dibattito tra i funzionari dell'istituto ne ha visti finora alcuni favorevoli a un ulteriore allentamento della politica monetaria, e altri invece che hanno indicato una pausa come la soluzione più appropriata. Gli economisti studieranno con attenzione i commenti rilasciati da Christine Lagarde dopo la riunione per ricavarne indizi sulle future mosse della BCE.
Gli analisti di ING scrivono in una relazione: "Riteniamo che il fattore determinante per la reazione del mercato sarà se la Presidente Lagarde continuerà a caratterizzare la politica monetaria come "restrittiva". Ciò è particolarmente importante in quanto un taglio di 25 p.b. porterebbe il tasso sui depositi al 2,5%, che è il limite superiore dell'intervallo neutro dei tassi. Come illustrato nella nostra analisi degli scenari sopra riportata, pensiamo che la denominazione "restrittiva" rimarrà in vigore per il momento, il che potrebbe essere ricevuto dal mercato come un segnale che va nel senso di un moderato allentamento".
Gli economisti della banca olandese sottolineano che non sarebbe una sorpresa se la governatrice della BCE fosse chiamata a rispondere a domande sul piano dell'UE per l'aumento della spesa per la difesa e sul relativo impatto sull'economia della zona euro.
Occupati Extra Agricoli USA: Dati di Febbraio 2025
Venerdì il Bureau of Labor Statistics (BLS) pubblicherà la relazione di febbraio sugli occupati extra agricoli (Nonfarm Payrolls, NFP). Gli analisti di mercato stimano che il dato sugli NFP potrebbe attestarsi a 153.000 unità, leggermente di più rispetto a gennaio. Va notato che il dato di gennaio ha sorpreso i mercati al ribasso.
Commentando il mercato del lavoro USA, gli economisti di Ernst & Young (EY) hanno dichiarato: "Se i manager aziendali inizieranno ad adottare un approccio attendista, viste tutte le incognite riguardanti la politica sull'immigrazione, la politica commerciale, la politica fiscale, ciò graverà sul mercato del lavoro".
La Cina Punta a una Crescita del PIL del 5% Con un Piano di Incentivi
Una relazione del governo cinese mostra che le autorità del Paese mirano a una crescita del PIL del 5% nel 2025, innalzando al contempo l'obiettivo del deficit di bilancio a "circa il 4%" del PIL dal 3% del 2024. Un deficit di bilancio del 4% segnerebbe il livello più alto degli ultimi 15 anni.
La relazione del governo indica l'intenzione di emettere 1,3 bilioni di yuan in titoli del tesoro speciali a lunghissimo termine nel 2025. Saranno emessi titoli del tesoro speciali per un valore di circa 500 miliardi di yuan per sostenere le grandi banche commerciali di proprietà dello Stato.
Per quanto riguarda l'inflazione, il governo cinese ha fissato l'obiettivo al 2%, il livello più basso degli ultimi vent'anni. Secondo gli economisti, tali incentivi sono necessari poiché l'economia cinese ha avuto e ha tuttora difficoltà a tornare ai livelli pre-pandemia.
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