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Split y Contrasplit de Acciones ➤ Cómo aprovechar esta situación

Noviembre 27, 2020 17:20 Europe/Madrid

que es split acciones

El split de las acciones, o desdoblamiento de acciones, recientemente ha estado bastante presente en las noticias. Probablemente has leído acerca de compañías que cotizan en bolsa, como Apple y Tesla, que han llevado a cabo un split de sus acciones.

Pero, ¿qué es exactamente un split de acciones? ¿El desdoblamiento de acciones es importante para los traders e inversores? ¿Y se puede construir una estrategia de trading relacionada con esta acción?

En este artículo responderemos a esas preguntas ¡y mucho más!

¿Qué es un Split en Bolsa?

Un split de las acciones se produce cuando una empresa decide aumentar el número de acciones que tiene en circulación, y al mismo tiempo se reduce el valor de éstas. La empresa distribuye las nuevas acciones a los accionistas existentes en proporción a sus participaciones actuales.

Veámoslo con un ejemplo:

➜ La Empresa XYZ tiene 100 000 acciones en circulación

➜ Eres dueño de 1000 de estas acciones, o el 1 % del total de las acciones en circulación

➜ El precio actual de las acciones de XYZ = 1 euro

➜ El valor total de tus acciones = 1000 euros

➜ XYZ anuncia entonces que, a partir del 1 de enero, va a dividir sus acciones en una base de 5 por 1.

Por lo tanto, el 1 de enero ocurrirá lo siguiente:

➜ XYZ tendrá 500 000 acciones en circulación (100 000 * 5)

➜ Serás propietario de 5000 acciones (1000 * 5)

Todos los demás accionistas también recibirán acciones adicionales en proporción a su participación, por lo que aunque ahora tengas más acciones, seguirás siendo dueño de solo el 1 % de las acciones en circulación.

¿Pero el split aumenta el valor de tu participación?

Lamentablemente, la respuesta es "NO" ❌

En el ejemplo anterior, cuando el último día de negociación de diciembre llega a su fin, los brokers de bolsa y los registradores ajustan su documentación para reflejar el nuevo número de títulos de los accionistas.

Además, compañías como las bolsas, Bloomberg y el Financial Times, cuya responsabilidad es informar sobre los precios de las acciones, ajustan el precio oficial de cierre de las acciones de XYZ para que sea 1/5 del precio de cierre.

Imaginemos que las acciones de XYZ cerraron exactamente a 1,00 euro por acción en el último día de negociación de diciembre. Después de que se hagan los ajustes descritos anteriormente:

➜ Tus 1000 acciones, con un precio de 1,00 euro cada una, se convierten en 5000 acciones con un precio de 0,20 euros cada una.

➜ Por lo tanto, el valor de tu participación es exactamente el mismo: 1000 euros

Del mismo modo, aunque la compañía tiene 5 veces más acciones en emisión, su capitalización de mercado sigue siendo la misma.

En teoría, el valor total de cualquier compañía no cambia sólo porque el número de acciones en circulación haya aumentado. ¿Pero es esto lo que sucede en la práctica? Antes de responder a esa pregunta y de ver algunos ejemplos de la vida real, vale la pena ver cuáles son las razones detrás de los desdoblamientos de acciones.

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¿Por qué una compañía desdoblaría sus acciones?

El motivo más común para que las empresas hagan un split en sus acciones es facilitar la liquidez en el comercio de sus acciones. Esto se explica mejor con un ejemplo de la vida real.

En enero de 2010, las acciones de la empresa de Warren Buffett, las acciones de Berkshire Hathaway B, ¡se negociaban a casi 3500 dólares por una acción! Eso significaba que si se quería invertir en la legendaria empresa del "Oráculo de Omaha", había que encontrar al menos 3500 dólares para comprar una acción. No todo el mundo tiene la capacidad de hacer eso.

Si, por el contrario, fueses un accionista existente que había disfrutado de subidas constantes en una inversión anterior en Berkshire y ahora quisieras vender suficientes acciones para financiar unas vacaciones de 1500 dólares, habrías tenido que vender al menos una acción, lo que generaría más dinero del que realmente necesitabas para dichas vacaciones y probablemente más impuestos de los que querías asumir.

Si hubieras tenido otras acciones que te permitieran generar una suma más cercana a los 1500 dólares que necesitabas, probablemente elegirías venderlas en su lugar.

De estos dos ejemplos se desprende que cuando los precios de las acciones son demasiado altos, la negociación puede resultar incómoda y, por lo tanto, menos frecuente, es decir, el mercado de esas acciones se vuelve menos líquido de lo que podría ser de otro modo.

¿Por qué es importante la liquidez?

✅ Dividir las acciones permite a los potenciales traders e inversores con menos de 3500 dólares comprar acciones más fácilmente. También permite a los potenciales vendedores liquidar cantidades de dinero más cercanas a lo que realmente necesitan.

✅ Así, el aumento del número de acciones en circulación, se traduce en un aumento de la conveniencia y provoca que se realicen más transacciones, haciendo que el mercado de las acciones sea más líquido.

✅ El aumento de la liquidez del mercado hace que poseer acciones sea menos arriesgado (porque ahora son más fáciles de vender). Esto conduce a un ligero aumento de la demanda y eso, a su vez, reduce el coste del capital para la empresa. Este es el principal incentivo para que las empresas lleven a cabo el split de sus acciones.

¿Qué supone un split de una empresa?

En teoría, sólo porque una empresa tenga más acciones en circulación, no debería valer más que antes.

Sin embargo, las empresas que desdoblan sus acciones son, por definición, las que tienen precios de acciones altos, las que han visto grandes subidas en el pasado y cuyas acciones tienen una tendencia al alza a largo plazo. El anuncio de un split hace que más personas se den cuenta de esta situación.

Existe una cierta cantidad de elogios asociados con el anuncio de un desdoblamiento de acciones. Es como si estuvieran gritando:

"¡Hey, míranos! Hemos tenido tanto éxito que el precio de nuestras acciones es demasiado alto y vamos a tener que hacer un split de acciones".

¿Afecta esto al precio de las acciones?

Para muchos traders e inversores, un split es una señal de una empresa exitosa y, por consiguiente, una señal de compra.

Además, como hemos visto, los splits tienden a generar liquidez adicional y esto puede generar más demanda de las acciones, reforzando el efecto alcista.

Todo esto significa que, en la práctica, los split de acciones suelen ir seguidos de aumentos en el precio de las acciones.

➣ En el ejemplo anterior, Berkshire Hathaway implementó un split 50 por 1 para sus acciones en enero de 2010 y esto fue acogido por el mercado con un aumento del 5 % en el precio de la acción durante los primeros 30 minutos de negociación después de que el split entró en vigor. Después de eso, el precio reanudó su trayectoria ascendente a largo plazo a un ritmo ligeramente más rápido que antes del split.

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¿Existen ejemplos más recientes de Split en Bolsa?

Ejemplos recientes de compañías que han desdoblado sus acciones incluyen, por supuesto, a Apple y Tesla.

Ejemplo 1 - Split de Apple

El 30 de julio de 2020, con sus acciones a 380 dólares, Apple anunció un split de acciones 4 por 1. El precio de la acción ya estaba en una tendencia alcista, pero el anuncio aceleró la tendencia y tres semanas más tarde las acciones estaban a 497 dólares - un aumento del 30 %.

Para el 1 de septiembre la capitalización bursátil de Apple alcanzó los $2.3Tr., superando el valor de todo el FTSE100 ($2.1Tr. en el mismo día).

Hay muchas razones para el éxito de Apple, pero su tendencia positiva del precio de las acciones se aceleró claramente después de la noticia de la división. Esto se puede ver en el siguiente gráfico, con la línea roja vertical indicando la fecha en que Apple anunció su más reciente split de acciones.

split acciones apple

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5 - Gráfico diario de AAPL. Rango de fechas: 7 de octubre de 2019 - 27 de noviembre de 2020. Realizado el 27 de noviembre de 2020. Ten en cuenta: El rendimiento pasado no es necesariamente una indicación del rendimiento futuro.

Ejemplo 2 - Split de Tesla

El día anterior al anuncio de Tesla de un split 5 por 1 el 11 de agosto de 2020, el precio de sus acciones cerró a 1.405,30 dólares. El anuncio hizo que los precios de las acciones subieran inmediatamente un 7 % en el comercio fuera de horario. Tesla dijo que lo hizo "para hacer la propiedad de las acciones más accesible a los empleados e inversores".

El precio de las acciones de la empresa ya boyante aumentó un 57 % en las dos semanas siguientes al anuncio - sin ninguna otra noticia que pudiera provocar esa subida.

El 28 de agosto, la última sesión de negociación antes de que la división se hiciera efectiva, el precio de las acciones de Tesla cerró a 2.213,40 dólares.

Aproximadamente 3 semanas después de anunciar el split, Tesla declaró que aumentaría hasta 5000 millones de dólares mediante la venta de nuevas acciones, subrayando el motivo del split de sus acciones.

split acciones tesla

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5 - Gráfico diario de TSLA. Rango de fechas: 8 de octubre de 2019 - 27 de noviembre de 2020. Realizado: el 27 de noviembre de 2020. Ten en cuenta: El rendimiento pasado no es necesariamente una indicación del rendimiento futuro.

¿Cómo de comunes son los split de las acciones?

Los desdoblamientos de acciones fueron muy populares a finales de los 90. En 1999 hubo más de 85 sólo entre las empresas del S&P 500. Pero pasaron de moda, con sólo cinco en este mismo grupo de empresas en 2019. Sin embargo, el éxito visto por Apple y Tesla puede animar a otros CEOs a considerar las divisiones de acciones.

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Split y Contratos por Diferencia (CFDs)

Como hemos visto, los splits de acciones resaltan un alto precio de las acciones - y por lo tanto el éxito pasado - a una mayor audiencia. Muchos los ven como una señal para comprar las acciones de la compañía, por lo que pueden llevar a saltos positivos inmediatos en los precios o a la aceleración de tendencias al alza positivas.

Sin embargo, la idea de comprar acciones físicas de la empresa puede no ser atractiva o accesible para todos. Aunque un desdoblamiento de acciones reduce el precio de las acciones individuales de una empresa, esta reducción de precio puede no hacer viable que los individuos se beneficien de esta noticia a menos que tengan un capital abundante en primer lugar.

Por ejemplo, el 31 de agosto de 2020, entró en vigor el split 5-1 de Tesla. Sin embargo, el precio de apertura de las acciones en esta fecha todavía era de 445,84 dólares. Seguía siendo un precio elevado.

➤ Con los Contratos por Diferencia (CFDs) es posible aprovechar los movimientos de los precios de las acciones, sin ser propietario de las acciones físicas. Los CFDs son un instrumento financiero por el cual se celebra un contrato con el broker para intercambiar la diferencia de precio de un activo subyacente entre el momento en que comienza y termina el contrato.

Los CFDs se benefician del apalancamiento, lo que significa que puedes abrir una posición sin el coste total de la misma. Esto presenta una oportunidad de aumentar los beneficios potenciales, sin embargo, debe utilizarse con precaución ya que el apalancamiento puede magnificar igualmente cualquier pérdida.

Otra ventaja de operar con CFDs es que puedes aprovechar no sólo los movimientos ascendentes del precio de un activo, sino también sus movimientos descendentes mediante la venta en corto.

¿Qué es un Contrasplit de acciones o una Agrupación de Acciones?

Los splits inversos de acciones, también conocidos como contrasplit o agrupación de acciones, son exactamente lo opuesto a los splits de acciones. Agrupan el número de acciones en circulación en la misma proporción para todos los accionistas.

El contrasplit es normalmente llevado a cabo por compañías que han visto grandes caídas en el precio de sus acciones durante un período de tiempo y a menudo son vistas como una señal de que tienen problemas.

Ejemplo de contrasplit de acciones

En marzo de 2017, el Banco de Irlanda (BoI) anunció un split inverso de sus acciones de 30 a 1. Antes de la agrupación, el BoI tenía 32 000 millones de acciones en circulación y, con unas acciones que se negociaban a unos 0,23 euros, una capitalización de mercado de unos 7600 millones de euros.

El gran número de acciones fue en parte el resultado del capital inyectado por el gobierno irlandés en el momento de la crisis financiera de 2008, cuando el banco estaba en problemas.

Inmediatamente después del contrasplit, las acciones se negociaron de acuerdo con la capitalización del mercado, a 7 euros cada una, pero pronto reanudaron su trayectoria descendente y, en septiembre de 2020, se negociaban por debajo de 2 euros.

Las razones oficiales aducidas para las agrupaciones de acciones suelen ser prácticas, "para simplificar el comercio para nuestros accionistas", por ejemplo.

Pero cuando los inversores ven una "acción de centavo", asumen que la compañía detrás de la acción es un subdesempeño. Un contrasplit es una buena manera de ocultar esto, al menos temporalmente.

Algunas bolsas de EE.UU. (NASDAQ, por ejemplo) tienen reglas que permiten a la bolsa eliminar de la lista las acciones que persistentemente se negocian por debajo de 1 $. Un split inverso es una solución rápida para ese problema potencial.

Trading con agrupaciones de acciones

Como hemos señalado, el contrasplit de acciones suele percibirse como una señal de que una empresa tiene problemas y a menudo da lugar a una tendencia descendente continua.

Los traders que estén de acuerdo con esta conclusión pueden optar por utilizar los CFDs para vender al descubierto las acciones de una empresa una vez que se haya anunciado la agrupación de las acciones.

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Divisiones de Acciones - Conclusión

Como hemos visto anteriormente, el split de acciones es una señal de que una empresa ha disfrutado de incrementos en el precio de sus acciones y espera más de lo mismo. El contrasplit indica lo contrario.

Muchos traders e inversores las utilizan como estímulo para tomar una posición en la empresa. Otros lo utilizan como un detonante para examinar más de cerca una empresa, para hacer más análisis antes de tomar una posición. Desde cuantos más ángulos se mire una potencial posición, más probabilidades de éxito habrá.

Aunque, como hemos visto, cuando una empresa anuncia un split de acciones, puede provocar un aumento del precio de las mismas, no siempre es así. Es importante recordar que un desdoblamiento de acciones en sí mismo no tiene ningún efecto en el valor de una empresa. Más bien, es la forma en que el mercado reacciona a la noticia del split lo que causará cualquier movimiento de precios consecuente. Lo mismo ocurre con el contrasplit de acciones.

Por lo tanto, se recomienda que se utilice la noticia de cualquier división de acciones próxima junto con otra información sobre la empresa.

➣ Conoce los factores que han motivado la decisión de la empresa, lea las noticias de la empresa, analice sus fundamentos y observe los indicadores técnicos para examinar los movimientos recientes de los precios.

Los split y contrasplit se anuncian normalmente semanas antes de su implementación y a veces hay rumores de que se van a llevar a cabo con mucha antelación, lo que da al trader más tiempo para pensar en las medidas que debe tomar.

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