¿Qué son los valores cíclicos?

Javier Oliván
¿Qué son los valores cíclicos? Los valores cíclicos son aquellos que corresponden a empresas cuya actividad está directamente relacionada con la evolución del ciclo económico.

Qué son los valores cíclicos

Los valores cíclicos son aquellos valores cuya principal actividad es sensible al ciclo económico.  

En épocas de bonanza, las acciones cíclicas suelen tener un mejor comportamiento que los índices de referencia ya que sus ingresos tienden a crecer en mayor proporción a los de las empresas de industrias defensivas.

Antes de continuar analizando las características de los valores cíclicos ya sabes que si quieres repasar algunos conceptos, en Admirals te proporcionamos una gran cantidad de material para que puedas desarrollar tus habilidades de trading: artículos formativos, webinarios todas las semanas, así como nuestro exclusivo Máster de Trading.

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Características de los valores cíclicos

Los sectores cíclicos son aquellos en los que el consumo aumenta a mayor velocidad que la renta de los consumidores. Esto implica que son bienes con una demanda elástica, es decir sensibles al precio.  

Una mejora en la actividad económica implica una mayor renta disponible para las personas físicas y en consecuencia estos productos son relativamente más baratos, provocando un aumento más que proporcional en el consumo de los mismos.

Estas características implican que este tipo de acciones sean más volátiles, es decir, en condiciones normales de mercado, el precio de las acciones cíclicas varía más que las acciones defensivas en bolsa.  

✔️ Una tendencia negativa de la economía, como una recesión, puede significar una oportunidad para algunos traders que operen en corto con Contratos por Diferencias (CFDs).  

✔️ Un comportamiento alcista puede emplearse como una señal para inversores y traders que quieran entrar en el valor en busca de una tendencia alcista.

Este es el comportamiento teórico de este tipo de acciones, si bien rentabilidades pasadas no deben ser empleadas como proyecciones de rentabilidades futuras.  

Toda inversión implica un riesgo, y nunca debes invertir más de lo que puedes permitirte perder. Desde Admirals te recomendamos que antes de invertir busques asesoramiento en tu asesor financiero.

El riesgo de los valores cíclicos es superior al riesgo de otros valores debido a su volatilidad. Además, el uso de CFDs aumenta el riesgo de la inversión, al emplear apalancamiento y no está recomendado para todo tipo de inversores.

Principales características de las acciones cíclicas
Demanda elástica
Más volátiles
Mayor riesgo

Indicadores para identificar valores cíclicos

Las características anteriormente descritas son fácilmente identificables en algunos indicadores como los que se señalan a continuación:

  • Beta de la empresa: Generalmente las acciones cíclicas tienen una beta superior a la unidad. Lo que implica que la acción tiene un comportamiento más volátil que el índice de referencia. Es decir, en épocas de crecimiento crecerá más rápido que el índice de referencia, mientras que en épocas recesivas caerá a mayor velocidad.
  • Beneficio por acción (BPA): El beneficio por acción de una empresa muestra la relación existente entre el beneficio y el número de acciones de la compañía. Generalmente los beneficios de las acciones cíclicas aumentan de forma significativa en las épocas de crecimiento económico, reflejando un mayor BPA. Analizar la tendencia del BPA puede ser una buena forma de clasificar el tipo de acción.

A continuación, se muestra el ejemplo de la variación del BPA de una empresa cíclica como Amazon y una empresa defensiva como Iberdrola.  

Empresa\BPA  BPA 2016  BPA 2017 BPA 2018 BPA 2019 BPA 2020 BPA 2021
Amazon 5 6,32 20,68 23,46 42,66 65,94
Iberdrola 0,41 0,42 0,47 0,52 0,56 0,6

Fuente: Realización personal a partir de los datos obtenidos en Tradingview.com. Realizado el 28 de abril de 2022. 

Fuente: Realización personal a partir de los datos obtenidos en Tradingview.com. Realizado el 28 de abril de 2022. 

En el gráfico superior se puede ver el fuerte aumento de los beneficios por acción de Amazon frente a la estabilidad en el BPA que representa una empresa defensiva como Iberdrola.  

Es importante destacar que los beneficios por acción de una empresa se ven afectados por numerosas variables, si bien el área operativa (ventas) suele ser el principal componente.

Sectores cíclicos de la economía

Los principales sectores cíclicos tradicionales de la economía son:

Turismo
Finanzas
Consumo  
Tecnológico
Industrial

Según su comportamiento estos sectores cíclicos se pueden clasificar en:

  • Sectores cíclicos adelantados: Son los de consumo discrecional. Donde una mejora en el ciclo económico puede conllevar un fuerte aumento del consumo de este tipo de bienes y servicios. Generalmente se trata de decisiones de consumo a corto plazo orientadas a aumentar las necesidades personales y especialmente aquellas orientadas al ocio.
  • Sectores cíclicos tardíos: Incluyen aquellos sectores que producen bienes y servicios cuyas decisiones de consumo no son inmediatas. Generalmente estas decisiones implican endeudamiento y afectan al nivel de renta a medio plazo. Los ingresos de este tipo de empresas suelen aumentar de forma significativa tras varios años de crecimiento económico. Entre las industrias destacadas se encontrarían la industria del automovilismo.

Acciones cíclicas en los mercados

A continuación, se van a analizar las principales acciones cíclicas de EE. UU., España y Europa. Para ello se han analizado y clasificado las principales acciones según su capitalización bursátil a 28 de abril de 2022, incluyendo el valor beta obtenido de Tradingview.com en esa misma fecha.

Valores cíclicos del IBEX 35 

Empresa del IBEX 35  Sector  Beta Tipo de acción
Iberdola Energía 0,7546 Defensiva
Inditex Consumo 1,1552 Cíclica
Santander Banca 1,5218 Cíclica
BBVA Banca 1,5458 Cíclica
Cellnex Telecom Infraestructuras 0,2259 Defensiva
Naturgy Energía 0,3165 Defensiva
Telefónica Infraestructuras 0,817 Defensiva
Amadeus IT 1,0809  Cíclica
Arcelor  Industrial  1,0883 Cíclica
CaixaBank Banca 1,5097 Cíclica

Acciones cíclicas en EE. UU. – SP500 

Empresa del SP500  Sector  Beta Tipo de acción
Apple Tecnológico 1,2343 Cíclica
Microsoft Tecnológico 1,2854 Cíclica
Amazon Consumo 1,3525 Cíclica
Tesla Automóviles 2,1044 Cíclica
Alphabet Tecnológico 1,3462 Cíclica

Acciones cíclicas en Europa – EuroStoXX50 

Empresa del EuroStoXX50  Sector  Beta Tipo de acción
LVMH Consumo 1,3399 Cíclica
ASML IT 1,8007 Cíclica
L'OREAL Consumo 0,8886 Cíclica
LINDE RG Industrial 0,9735 Defensiva
SANOFI Salud 0,3111 Defensiva

Tras analizar las tablas anteriores podemos afirmar que beta es una herramienta muy poderosa para clasificar los tipos de acciones. Sin embargo, esta herramienta no es infalible, de las 20 empresas analizadas existe el caso de L'OREAL donde la Beta es inferior a la unidad, cuando los productos de la empresa tienen un comportamiento más cíclico.   

Es por ello que es importante que, antes de invertir en una acción, se analice el contexto y la situación de la misma. En el caso de L’Oreal, se trata de una empresa ubicada en el sector del consumo orientado a la belleza.  

El confinamiento y otras medidas como el uso de mascarillas, ha provocado que a pesar de que 2021 fuera un año de crecimiento económico, la compañía no haya tenido un comportamiento cíclico durante este periodo.

Si quieres analizar en profundidad valores cíclicos o defensivos, en Admirals hemos desarrollado una herramienta que incluye una gran cantidad de información para ayudarte en tus investigaciones. Se llama Premium Analytics y lo mejor de todo: es completamente GRATUITA.  

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Diferencias entre: valores cíclicos, valores defensivos y activos refugio

Al analizar los tipos de sectores de la economía, es habitual hacer referencia a los sectores cíclicos y a sectores no cíclicos o defensivos. Si bien para gestionar una cartera es habitual incluir valores de sectores cíclicos y anticíclicos.  

¿Cuáles son los sectores anticíclicos?

Los sectores anticíclicos son los sectores que se mueven en dirección opuesta al ciclo económico. Se trata de los valores donde los inversores se refugian cuando aumenta la incertidumbre en la economía.  

Es habitual referirse a ellos como activos refugio, entre los que destaca el oro. Un valor asociado al oro podría ser la empresa Newmont, actualmente la mayor productora de oro del mundo.  

A continuación, se va a analizar la evolución de estos tres tipos de acciones en los últimos 5 años, tomando como referencia, Iberdrola, Amazon y Newmont.

Fuente: Admirals MetaTrader 5, Amazon, semanal - Rango de datos: del 24 de junio de 2018 al 28 de abril de 2022, realizado el 28 de abril de 2022. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Fuente: Admirals MetaTrader 5, Iberdrola, semanal - Rango de datos: del 17 de junio de 2018 al 28 de abril de 2022, realizado el 28 de abril de 2022. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Fuente: Admirals MetaTrader 5, Newmont, semanal - Rango de datos: del 17 de junio de 2018 al 28 de abril de 2022, realizado el 28 de abril de 2022. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Gráficamente se puede observar cómo las acciones de Iberdrola (sector defensivo) han sido mucho más estables que las de Newmont o las de Amazon.

Igualmente, a pesar de que la crisis del coronavirus es una situación excepcional, se pueden observar las diferencias en la evolución de las acciones de Newmont y Amazon.

Especialmente en el inicio de la pandemia, cuando la economía tuvo un peor comportamiento y hubo momentos de mayor incertidumbre se puede observar la fuerte revalorización de las acciones de Newmont.  

La diferencia entre el comportamiento de Newmont y Amazon aumenta a medida que avanza la pandemia del coronavirus, donde Amazon mantiene una tendencia alcista y Newmont bajista, con pequeños repuntes provocados por los nuevos confinamientos.  

También es posible ver el fuerte repunte que se produce en las acciones de Newmont debido al conflicto entre Ucrania y Rusia, un comportamiento opuesto al de Amazon.

Cómo comprar acciones cíclicas

Con Admirals es posible invertir en acciones cíclicas, defensivas o activos refugio a través de acciones, ETFs o CFDs, desde tu Despacho de Trader.

Compra acciones de empresas como Amazon con Admirals, con la cuenta Invest.MT5 siguiendo estos sencillos pasos:  

1️⃣  Inicia sesión en tu cuenta de trading en la plataforma MetaTrader 5  

2️⃣  Sobre la pestaña Observación del Mercado, haz clic en el botón derecho del ratón.  

3️⃣  En el menú que aparezca pincha en Símbolos y escribe Amazon o #AMZN en la barra de búsqueda.  

4️⃣  Selecciona el ticker que aparecerá debajo y haz clic en Mostrar símbolo y en Aceptar.  

5️⃣  El símbolo que buscas aparecerá en el listado del menú de Observación de Mercado: arrástralo hacia el gráfico.  

6️⃣  Ahora solo tienes que pinchar sobre el gráfico en el botón derecho del ratón, elegir Operaciones y luego Nueva Orden y finalmente en Comprar.  

¡Simplemente, sigue estos pasos para comenzar a operar!  

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Conclusión

Las acciones cíclicas son aquellas acciones de empresas cuya actividad es sensible al ciclo económico.  

Este tipo de acciones suele tener un comportamiento alcista en épocas de crecimiento gracias a la mejoría en sus resultados. Sin embargo, esta relación puede verse afectada por otros riesgos existentes en el negocio.  

Para encontrar valores cíclicos, existen diferentes indicadores que pueden ayudar a clasificar una determinada acción, como la beta de una empresa. Generalmente, las empresas cíclicas tienen una beta superior la unidad.

Los sectores cíclicos de la economía son, entre otros, la banca, tecnología, industrial y turismo.

Cuando se invierte es muy importante realizar una buena gestión de riesgos. Por ello es habitual incluir en nuestra cartera acciones cíclicas, defensivas y valores refugio para cubrirnos ante las situaciones inesperadas del mercado.

En este artículo se han incluido ejemplos de estas tres categorías de empresas. Si bien, la información incluida en este artículo tiene una finalidad educativa y no debe interpretarse como un consejo de inversión.

Si quieres, puedes practicar tus estrategias de trading de forma gratuita con una cuenta demo. Pero si ya te has decidido y quieres abrir una posición para comprar acciones cíclicas puedes abrir una cuenta real pinchando en el siguiente banner.

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