O que é o ROE (Return on Equity)?
✺ O ROE é um dos rácios mais importantes na análise fundamental de uma empresa cotada em bolsa
✺ Dá-nos informações importantes porque graças ao ROE podemos saber se é uma empresa lucrativa
Conteúdos
O que é o ROE em finanças?
ROE é a sigla para Return on Equity, que em português significa 'retorno sobre o capital próprio'. É um dos rácios mais importantes para os traders com base na análise fundamental, pois relaciona o lucro líquido de uma empresa com os seus recursos próprios e, portanto, representa a capacidade da empresa de gerar valor para os seus acionistas.
Fórmula e interpretação do ROE
Como calcular o ROE de uma empresa? O ROE de uma empresa é calculado através de uma fórmula.
Para calcular o ROE devemos, portanto, utilizar o lucro líquido de um determinado período, seja anual, semestral, trimestral, etc. O valor escolhido deve ser dividido pelo capital ou recursos próprios no mesmo período de tempo. O resultado é um percentual: quanto maior, maior o retorno financeiro.
Onde encontrar o capital próprio?
O capital ou recursos próprios constam no balanço da empresa e representam a soma dos capitais ganhos e perdidos pela empresa ao longo dos anos. O que acontece se o ROE for negativo? Logicamente, isso significará que a empresa está praticamente falida, pois as dívidas superam os lucros.
CALCULE EXEMPLOS DE ROE:
Em suma, o que é o ROE e como é interpretado? O ROE pode ser usado para comparar empresas do mesmo setor, para ver quais são as mais lucrativas dentro de um determinado setor.
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O que significa ROA?
Quando analisamos os rácios de uma empresa não devemos confundir ROE com outros indicadores como o ROA ou ROI.
Embora possa parecer que ROE e ROA são os mesmos, estes não o são. A principal diferença é que o ROE não leva em consideração o rácio de endividamento da empresa. Portanto, se a empresa analisada não tivesse dívida, o ROE e o ROA seriam os mesmos.
Considera-se que uma empresa é lucrativa se o ROA for superior a 5%.
O que acontece quando o ROE é maior que o ROA? Veremos abaixo.
EXEMPLO DE CALCULAR ROA
Relação entre ROE e ROA
Para obter uma análise mais detalhada da rentabilidade de uma determinada empresa, pode comparar o ROE com o ROA, que assim dará informações sobre o efeito de alavancagem. A este respeito devemos saber:
- Se o ROE for maior que o ROA, a alavancagem é positiva e, portanto, a empresa pode endividar-se com responsabilidade para aumentar a lucratividade.
- Se o ROE for igual ao ROA, a alavancagem é zero, ou seja, a empresa financiou-se com fundos próprios e não recorreu a empréstimos.
- Se o ROE for menor que o ROA, a alavancagem é negativa e, portanto, não é conveniente para a empresa endividar-se na situação atual.
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Exemplo prático - ROE em empresas IBEX 35
Para que possa entender melhor o ROE e o ROA, vamos ver um exemplo real em que comparamos estes dois rácios do setor financeiro, com foco nos cinco bancos listados no IBEX35. Como pode observar, depois de ver a tabela abaixo, as rentabilidades do setor financeiro são muito limitados devido ao contexto dos últimos anos em que as baixas taxas de juro limitam as margens ao máximo.
Fonte: Investing. Dados de 1 de setembro de 2022. Todos os dados são expressos em %.
De acordo com os dados da tabela, o banco com maior rentabilidade sobre o património líquido nos últimos 12 meses é o BBVA, com 5,57%. No entanto, se olharmos para os últimos cinco anos, o mais rentável é o Bankinter, com um ROE de 3,92%. Em termos de rentabilidade dos ativos, é também o BBVA que apresenta a percentagem mais elevada, com 0,93%, enquanto nos últimos cinco anos é novamente o Bankinter.
Apesar dos percentuais muito baixos, principalmente o ROA, em todos os casos o ROE é superior ao ROA e, portanto, a alavancagem é positiva.
Agora vamos ver outro exemplo onde vamos comparar o ROE e ROA das ações FAANG: Facebook, Amazon, Apple, Netflix e Google.
Fonte: Investing. Dados de 1º de setembro de 2022. Todos os dados são expressos em %.
Como pode ver na segunda tabela, as rentabilidades oferecidas pelas grandes empresas de tecnologia são muito altas comparando com as do setor financeiro. Neste caso, é a Google que tem um ROE mais elevado nos últimos 12 meses, sendo a Apple a que acumulou a maior rentabilidade sobre o capital próprio nos últimos cinco anos.
Em relação ao ROA, a Apple tem um percentual maior nos últimos 12 meses enquanto o Facebook tem um percentual maior se considerados os últimos cinco anos.
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