Inwestowanie w akcje ​Saint Gobain

Marka rozpoznawalna w świecie budownictwa, historyczny członek paryskiej giełdy i indeksu CAC 40, wreszcie jedna z najstarszych spółek we Francji - to właśnie Saint Gobain.

Patrząc na historię Saint Gobain można by przypuszczać, że inwestowanie w akcje tej spółki jest dobrą okazją. Niestety Ci, którzy tak uważają mogą się mocno rozczarować. Niektórzy analitycy są zaskoczeni jej słabymi wynikami finansowymi w ciągu ostatniej dekady. Problemy te są spowodowane głównie silną konkurencja z Chin.

Niezależnie od tego, czy chodzi o handel krótkoterminowy, czy inwestycje w stylu Warrena Buffetta, postaramy się wnikliwie przeanalizować sytuację Saint Gobain na podstawie jego historii, działalności, akcjonariuszy, rynku akcji, wypłacanych dywidend oraz wyników finansowych.

Akcje Saint Gobain - historia firmy

Saint-Gobin rozpoczął swoją działalność w 1665 roku pod nazwą Manufacture des Glaces de Miroirs. Został utworzony, na mocy edyktu króla Ludwika XIV, w celu przełamania supremacji Wenecji w branży produkcji szkła w Europie.To własnie ta manufaktura wykonała Salę Lustrzaną w paryskim Wersalu. Lustra były w tamtym czasie towarem luksusowym.

Podczas rewolucji przemysłowej spółka przeżywa rozkwit i definitywnie oddziela się od państwa pod panowaniem Ludwika Filipa w 1830 r. Od tego momentu Saint Gobain zaczyna dywersyfikować swoja działalność o m.in.: produkcję chemikaliów. Szkło znajduje również większe zastosowanie w budownictwie, gdyż popularne stają się konstrukcje ze szkła i metalu.

Na początku XX wieku firma poszerza swoją działalność w zakresie produkcji szkła o m.in. branżę samochodową oraz branżę budowlaną. W portfelu, produkowanych przez Saint-Gobain, nowości znalazły się szyby samochodowe, a także elektrooporowe materiały ogniotrwałe, wełna mineralna oraz włókna szklane. To właśnie Saint-Gobain utworzył znaną w branży budowlanej markę Isover.

Grupa Saint-Gobin dokonuje wielu ważnych przejęć w celu rozwinięcia swojej sieci dystrybucji materiałów budowlanych w Europie oraz kontynuuje rozwój swojej działalności na wielu rynkach przemysłowych. Mimo to, w latach 70. i 80. XX wieku, Saint Gobain podupadał gospodarczo z powodu szoków naftowych i licznych recesji inflacyjnych. W lutym 1982 r. Państwo francuskie przyszło jednak grupie na ratunek i czasowo znacjonalizowało ją. Pięć lat później Saint Gobain ponownie staje się w pełni niezależny.

Chcąc ponownie skoncentrować się na branży budowlanej Saint Gobain postanowił oddzielić się od Verallii, spółki zależnej od krajowych producentów butelek i wyrobów szklanych i w 2011 r. wprowadził ją na giełdę. To przedsięwzięcie zakończyło się jednak niepowodzeniem. Finalnie, w czerwcu 2015 r. firma została sprzedana Funduszowi inwestycyjnemu.

W grudniu 2014 r. Saint Gobain zasłynął przejęciem szwajcarskiej firmy Sika, specjalizującej się w chemii budowlanej. Jej udziały ostatecznie jednak sprzedał w 2020 r. W obliczu dużej konkurencji Saint Gobain kontynuuje ekspansję międzynarodową, przejmując singapurską firmę E-Mix (producenta zapraw), rumuńskiego specjalistę od szkła izolacyjnego - Pietta Glass, norweskiego Per Strand (dystrybutora materiałów budowlanych) czy American Continental Building Products (producenta gipsu).

Najważniejsze daty w historii firmy Saint Gobain

• Październik 1665 r.: Powstanie Royal Mirror Glass Factory.
• 1830 r.: Saint Gobain staje się spółką prywatną w formie prawnej spółki akcyjnej.
• 1910–1950 r.: Zróżnicowanie działalności w branżach: rozlewniczej, szklanych naczyń domowych, izolacji termicznej budynków.
• 1971 r.: Saint Gobain łączy się z Pont-à-Mousson.
• Luty 1982 r.: Częściowa nacjonalizacja Saint Gobain po recesjach w latach 70. i 80. XX wieku oraz ponowne uniezależnienie się pięć lat później.
• 1996 r.: Saint Gobain umacnia się w dystrybucji materiałów budowlanych, kupując Point.P, a następnie stolarkę z Lapeyre.
• 2011 r.: Nieudana próba oddzielenia spółki Verallia, zajmującej się butelkowaniem i produkcją szkła.
• Grudzień 2014 r.: Udział jako większościowy akcjonariusz w szwajcarskiej spółce Sika.
• Czerwiec 2015 r.: Sprzedaż Verallii funduszowi inwestycyjnemu Appolo Global Management.
• Maj 2020 r: Sprzedaż udziałów w spółce Sika.

Saint Gobain - na czym opiera się działalność firmy?

Działalność Saint Gobain opiera się na sześciu filarach:

• Nowe budownictwo mieszkaniowe - 21% obrotu.
• Nowe budownictwo niemieszkaniowe - 12% obrotu.
• Renowacje - 45% obrotu.
• Mobilność - 7% obrotu.
• Inżynieria lądowa i infrastruktura - 7% obrotu.
• Inne branże - 8% obrotu.

Saint Gobain jest właścicielem znanych detalistów, takich jak Lapeyre, Point P, La Plateforme du Bâtiment we Francji, Graham w Wielkiej Brytanii, Raab Karcher w Niemczech i Dahl w Skandynawii. Budownictwo jest w tym momencie najważniejszym i generującym największe obroty segmentem, w którym działa ten francuski gigant.

Firma Saint Gobain jest obecna w prawie 68 krajach na świecie. Jednak dwie trzecie obrotów jest generowanych w Europie. To właśnie niski udział w najbardziej dynamicznych obszarach geograficznych, takich jak Stany Zjednoczone czy Azja, może tłumaczyć odbiegający od oczekiwań kurs akcji Saint Gobain, po zakończenia kryzysu na rynku kredytów subprime.

Akcjonariusze - kto posiada akcje Saint-Gobain

Głównymi akcjonariuszami są: Amundi Asset Management SA (8,39%) oraz Caisse Des Dépôts & Consignations (Investment Management) (4.80%). Te dwa podmioty mają największy udział w prawach głosu podczas Walnych Zgromadzeń.

Pozostałe udziały są podzielone między fundusze instytucjonalne grup finansowych, m.in. (Norges Bank Investment Management, The Vanguard Group, Inc., Invesco, Amundi Asset Management SA (Investment Management), BlackRock Investment Management (UK) Ltd oraz indywidualnych akcjonariuszy.

Bardzo wymowne pozostaje wycofanie się historycznego akcjonariusza, spółki inwestycyjnej Wendel, która sprzedała swoje udziały w 2019 roku. Jako anegdotę można przytoczyć fakt, że rodzina Wendel zapłaciła wysoką cenę za akcje Saint Gobain tuż przed kryzysem subprime. Po próbach wywarcia presji na Saint Gobain przez akcjonariusza w celu wycofania swoich udziałów, ostatecznie doszło do podpisania paktu o współpracy. Jednak rodzina Wendel stopniowo pozbyła się wszystkich swoich udziałów w spółce.

Saint Gobain notowania - historyczne ceny akcji

Zmian cen akcji francuskiej spółki Saint Gobain można śmiało porównać do rollercoastera. Od września 1990 r. do maja 2002 r. ich cena wzrosła o 309% dzięki wzrostowi znaczenia globalizacji. Następnie miało miejsce tąpnięcie spowodowane pęknięciem bańki internetowej. Od maja do października 2002 r. kurs akcji spadł nagle o 62%.

Saint Gobain skorzystał z polityki obniżania stóp procentowych przez Banki Centralne, stosowanej w odpowiedzi na szkody związane z bańką internetową oraz atakami na World Trade Center w Nowym Jorku. Spowodowało to ułatwienia dla osób fizycznych w dostępie do nieruchomości, co przełożyło się na boom na rynku nieruchomości. Od października 2002 r. do sierpnia 2007 r. ów boom wyniósł kurs akcji Saint Gobain, w rekordowym momencie, do poziomu 77,99 euro za sztukę.

Podczas kryzysu subprime i po nim, kurs akcji Saint Gobain pozostaje poniżej historycznie najwyższego poziomu. Firma nie skorzystała na ożywieniu gospodarczym w ciągu ostatniej dekady. Technicznie rzecz biorąc, cena nie potrafi się przebić przez strefę oporu na poziomie 45-50 euro za akcję.

Podczas kryzysu spowodowanego przez Covid-19, Saint-Gobain osiągnął nowy historyczny dołek od ponad 10 lat. To dobitnie pokazuje słabość spółki w obliczu kaprysów cyklu koniunkturalnego.

Dywidenda i dochód Saint Gobain

Od 2000 r. i tuż przed Covid-19 dywidenda z akcji Saint Gobain została obniżona tylko raz, w 2009 r. W pozostałych latach firma zwiększała lub utrzymywała ją na niezmienionym poziomie, dbając jednocześnie o swój bilans finansowy. Wskaźnik wypłat był niższy lub równy 50% od 2016 r.

Pomimo ceny akcji na giełdzie, która spada poniżej poziomu sprzed kryzysu w segmencie subprime, Saint Gobain podaje, że średni zwrot z akcji w ciągu 5 lat wynosi 3% (czyli znacznie więcej niż inflacja we Francji).

• 2014: 1,24 €
• 2015: 1,24 €
• 2016: 1,26 €
• 2017: 1,3 €
• 2018: 1,33 €
• 2019: (brak dywidendy za 2019 z powodu kryzysu Covid)
• 2020: 1,33 €
• 2021: 1,63 €
• 2022: 2,00 €

Źródło Saint Gobain Finance

Podobnie jak francuskie firmy dotknięte kryzysem zdrowotnym, Saint-Gobain zrezygnował z wypłaty dywidendy swoim udziałowcom w 2020 r.. Firma chciała zaoszczędzić gotówkę z uwagi na niepewność oraz zabezpieczyć się przed szkodami wyrządzonymi przez Covid19.

Akcje Saint-Gobain - ryzyko i szanse

Należy zadać sobie pytanie: Czy powinniśmy kupić czy sprzedać akcje Saint Gobain? W większości argumenty przemawiają na niekorzyść tych działań. Po pierwsze, akcje Saint Gobain są bardzo wrażliwe na cykl gospodarczy, bowiem firma ta jest zależna od sektora budowlanego i polityki podatkowej państwa. A jak wiadomo wydarzenia z 2020 r. nie przemawiają na korzyść firmy.

Po drugie, działalność Saint Gobain stała się w ostatnim czasie bardzo powszechna. Spółka nie wyróżnia się niczym szczególnym pośród konkurencji, która w ostatnim czasie stała się bardzo silna. Produkty firmy nie są już towarami luksusowymi i można je znaleźć w ofercie wielu innych firm. Prowadzi to do nadpodaży, a tym samym do spadku cen. Szczególnie silna w ostatnim czasie stała się konkurencja z Chin.

Po trzecie, obrót Saint Gobain zależny jest od rozwiniętych już obszarów geograficznych, na których społeczeństwo starzeje się, a produktywność spada z powodu braku inwestycji. Firma opuściła łódź na najbardziej dynamicznym kontynencie azjatyckim.

Od 2008 r. jedynym argumentem przemawiającym na korzyść inwestowania w akcje Saint Gobain jest fakt, że są tanie pod względem wyceny. Jednak to nie wystarczy, aby stworzyć możliwość długoterminowego zakupu. Musimy poczekać na wzmocnienie fundamentów działania spółki. Na tym etapie, biorąc pod uwagę niepewność związaną z działalnością Saint Gobain, bezpieczniejsza wydaje się sprzedaż akcji tej spółki.

W takim przypadku traderzy (a nie inwestorzy) mogą być bardziej zainteresowani strategiami swingowymi wykorzystującymi wahania ceny: kupując, aby złapać techniczne odbicia i sprzedając, aby podążać za trendem spadkowym.

Jak inwestować w akcje Saint Gobain z Admirals?

Pomimo tego, że większość inwestorów woli kupować tradycyjne akcje spółki Saint Gobain za pośrednictwem swoich brokerów, istnieje również możliwość handlu na CFD (kontraktach różnic kursowych). Są to instrumenty pochodne bazujące na m.in.: akcjach, obligacjach, towarach czy parach walutowych. W szerokiej ofercie Admirals można znaleźć bogatą paletę tego typu instrumentów.

Zaletami CFD jest m.in.: możliwość handlu całą dobę, zarówno na wzrosty jak i na spadki. Ponadto zastosowanie dźwigni finansowej pozwala na zaangażowanie mniejszego kapitału w celu uzyskania pożądanej ekspozycji na rynku. Należy jednak pamiętać o ryzyku, gdyż dźwignia finansowa może działać na korzyść i niekorzyść tradera. W związku z tym jej zastosowanie należy wcześniej dokładnie rozważyć, ponieważ zarządzanie ryzykiem może być kluczowym czynnikiem decydującym o sukcesie bądź porażce.

Niezależnie od profilu handlowego i stosowanej strategii, rozsądniej jest stosować poziom dźwigni uwzględniający awersję do ryzyka, aby nie narażać się na bardzo trudną sytuację finansową i psychologiczną.

Jeśli masz trudności z użyciem platformy MetaTrader 5 do złożenia zlecenia na Saint Gobain, postępuj zgodnie z procedurą:

• Zaloguj się na swój rachunek handlowy na platformie MetaTrader 5 lub MetaTrader 4.
• Przejdź do Widok i Rynek aby wyświetlić okno z dostępnymi instrumentami (po lewej stronie platformy).
• Wybierz zakładkę Symbole i wpisz Saint Gobain lub Cie de Saint-Gobain lub #SGO w pasku wyszukiwania na końcu listy dostępnych instrumentów.
• Wybierz Saint Gobain i kliknij dwukrotnie lewym przyciskiem myszy.

Na koniec warto przypomnieć, że spółka Saint Gobain wypłaca dywidendy. W związku z tym twoje konto zostanie zasilone, jeśli będziesz na długiej pozycji. W przeciwnym wypadku, twoje konto zostanie obciążone.

Inne artykuły, które mogą Cię również zainteresować:

• Co to jest krótka sprzedaż?
• Kiedy inwestować na giełdzie?
• Sławni inwestorzy i ich podejście do tradingu.

O Admirals

Admirals to wielokrotnie nagradzany, globalnie regulowany broker Forex i CFD, oferujący możliwość handlu na ponad 8 000 instrumentów finansowych za pośrednictwem najpopularniejszych na świecie platform transakcyjnych: MetaTrader 4 i MetaTrader 5.

Niniejszy materiał nie zawiera i nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne, ofertę lub rekomendacje dotyczące jakichkolwiek transakcji na instrumentach finansowych. Należy pamiętać, że analizy zamieszczone w tym artykule nie są gwarantem bieżących lub przyszłych wyników, ponieważ okoliczności mogą się zmieniać. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych powinieneś zasięgnąć porady niezależnych doradców finansowych, aby upewnić się, że rozumiesz ryzyko.

INFORMACJE O MATERIAŁACH ANALITYCZNYCH:

Podane dane dostarczają dodatkowych informacji dotyczących wszystkich analiz, szacunków, prognoz, spekulacji, przewidywań, przeglądów rynku, prognoz tygodniowych lub innych podobnych ocen lub informacji (zwanych dalej "Analizą") publikowanych na stronie internetowej Admirals. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy zwrócić szczególną uwagę na następujące kwestie:

1. Jest to komunikat marketingowy. Treści publikowane są wyłącznie w celach informacyjnych i w żaden sposób nie mogą być interpretowane jako doradztwa lub rekomendacji inwestycyjnej. Nie została ona przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlega żadnemu zakazowi zajmowania się rozpowszechnianiem badań inwestycyjnych.

2. Każda decyzja inwestycyjna jest podejmowana indywidualnie przez każdego klienta, natomiast Admirals nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody wynikające z takiej decyzji, niezależnie od tego, czy została podjęta w oparciu się o Analizę, czy też nie.

3. W celu ochrony interesów naszych klientów i obiektywności Analizy, Admirals ustanowił odpowiednie wewnętrzne procedury zapobiegania konfliktom interesów i zarządzania nimi.

4. Analiza jest przygotowywana przez niezależnego analityka Sovanna Sek - niezależny współtwórca (zwanego dalej "Autorem") na podstawie osobistych szacunków.

5. Chociaż dokładamy wszelkich starań, aby zapewnić, że wszystkie źródła Analizy są wiarygodne oraz że wszystkie informacje są prezentowane w możliwe najbardziej zrozumiały, terminowy, precyzyjny i kompletny sposób, Admirals nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek informacji zawartych w Analizie. Przedstawione dane liczbowe odnoszą się do wyników osiągniętych w przeszłości, które nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wskaźników.

6. Jakikolwiek rodzaj wcześniejszego lub modelowego wykonania instrumentów finansowych wskazanych w Publikacji nie powinien być interpretowany jako wyraźna lub domniemana obietnica, gwarancja lub implikacja przez Admirals dla jakichkolwiek przyszłych wyników. Wartość instrumentu finansowego może zarówno wzrastać, jak i maleć, przy czym nie gwarantuje się zachowania wartości aktywów.

7. Instrumenty pochodne (w tym kontrakty CFD) mają charakter spekulacyjny i mogą prowadzić do strat lub zysków. Zanim zaczniesz handlować, powinieneś upewnić się, że rozumiesz związane z tym ryzyko.