Faut-il investir sur l’Action FDJ ? Analyse et Avis 2025
L'Action FDJ est identifiée par son code mnémonique epa: FDJU (Anciennement epa: fdj) et son code ISIN FR0013451333. Elle fait partie du SBF 120, qui est son indice de référence, et est cotée à la bourse de Paris, au marché Euronext.
La Française des Jeux alias FDJ et maintenant appelée FDJ United (changement effectué en mars 2025) est une entreprise qui parle à beaucoup de monde, que ce soit directement ou indirectement : Loto, Euro Millions, Keno, Bingo pour les jeux de tirage, la gamme Illiko pour les jeux de grattage et Parions Sport pour les paris sportifs.
Depuis l'introduction en bourse (IPO) de l'action FDJ du 21 novembre 2019, le cours de l'action a globalement évolué à la hausse, satisfaisant les investisseurs de la première heure. Mais le cours de l’action FDJ évolue en dents de scie depuis l’été 2021.
Faisons ensemble le point sur près de six années de cotation de l’action FDJ : Peut-on encore acheter des actions FDJ ?
Les informations dans cet article sont fournies à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier. Consultez un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.
Action FDJ - Présentation FDJ United (ex-FDJ)
La Française des Jeux, abrégée en FDJ, est une entreprise spécialisée dans les jeux de hasard et jeux d'argent. Elle a été créée en 1933 sous le nom de "Loterie Nationale" et proposait à l'origine des billets avec des numéros à choisir et un tirage au sort. En 1976, elle prend pour nom la Française des Jeux.
La PDG de la FDJ est Stéphane Pallez (malgré ce que le prénom laisse penser, la dirigeante est une femme).
La FDJ est connue pour :
- La loterie, dont elle détient le monopole en France et les paris sportifs en réseau France
- Les paris et jeux en ligne (Parions Sport en Ligne, Zebet, Zeturf, Unibet, 32Red...)
- La loterie internationale, en particulier en Irlande
- Paiement et services : moins connu du grand public, il s’agit des services d’encaissement et de paiement.
Faits marquants 2024 pour l’action FDJ : Rachat de Kindred (Unibet)
Après avoir acquis ZEturf en 2023 qui avait permis à FDJ de renforcer sa position dans les paris en ligne et notamment d’entrer sur le marché des paris hippiques en ligne, FDJ a racheté l’entreprise Kindred. Le 13 septembre 2024, l’Autorité de la concurrence donnait son feu vert pour que l’opération puisse avoir lieu. Le 3 octobre 2024, le groupe FDJ annonçait sur son site le succès de son offre publique d’achat sur le groupe Kindred “pour créer un champion européen des jeux d’argent et de hasard”.
Kindred est dans le top 5 des acteurs des paris et jeux en ligne en Europe occidentale.
Le rachat de Kindred a coûté 2.5 milliards d’euros à la Française des Jeux.
Action FDJ : que retenir en 2025 ?
Après le rachat de différentes entreprises européennes dont Premier Lotteries Ireland (PLI) et ZEturf en 2023 ainsi que de Kindred en 2024, la FDJ est devenue le 6 mars 2025 FDJ United. Le changement de nom de La Française des Jeux en FDJ United, annoncé en mars 2025, n’est pas lié à une contrainte réglementaire ou à une décision de l’Autorité de la concurrence. Il s’agit d’un choix stratégique volontaire, motivé par l’expansion européenne du groupe.
Comment Acheter et vendre des actions FDJ en Bourse ?
Pour acheter des actions FDJ en bourse, il suffit d'ouvrir un compte chez un courtier en ligne régulé, comme Admirals. L'enregistrement auprès de votre courtier vous donnera ensuite accès à une plateforme de trading, comme MetaTrader 5 (MT5) ou la Plateforme d'Admirals. Ensuite, vous devez suivre ces quelques étapes pour investir dans l'action FDJ :
- Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 5
- Allez sur Voir puis Fenêtre prix pour afficher à gauche Observation du marché
- Allez dans Symboles et tapez FDJU ou FDJ United dans la barre de recherche
- Sélectionnez l'action FDJ United et taper sur la touche Entrée
- Faites un clic droit sur le graphique l’action FDJ United et cliquez sur Trading puis Nouvel Ordre
- Renseignez le type d’ordre, le nombre d’action souhaitée (volume) et cliquez sur Achat.
Pour vendre vos actions, il suffit d’effectuer les mêmes étapes et de cliquer sur Vente (lors du point 6 de notre liste).
La plateforme de trading vous permettra notamment de :
- Suivre le cours de l'action en direct
- Analyser la variation du prix de l'action dans le temps
- Entrer en position, acheter et vendre des actions FDJ
- Suivre et gérer les positions de trading en temps réel
- Clôturer les positions en gain ou en perte
Action FDJ – Cours de bourse en direct
Avoir connaissance du prix de l’action FDJ en direct permet d’analyser techniquement le prix, de savoir si le prix est proche ou non d’une résistance ou d’un support préalablement recherché.
Il permet également de détecter la tendance et de la suivre.
Enfin, rapidement, vous pouvez savoir si le cours de l’action FDJ est haut ou non au moment de votre recherche.
Historique de l’Action FDJ en Bourse
D’un point de vue technique, la tendance moyen terme peut être identifiée comme haussière. La cotation est toujours supérieure à la première cotation et le cours de l’action FDJ a réussi à rebondir à plusieurs reprises depuis 2023, sur le support à 27.50 €. Mais depuis cette même période, le prix de l’action semble “bloqué” sur sa résistance à 35 €. Ainsi nous pourrions déterminer un range 27.50-35€ à moyen terme. Néanmoins, la situation technique est plutôt incertaine.
Lors de l’introduction en bourse (IPO), le prix de départ de l'action était fixé à 19,90 € mais les actionnaires particuliers (à l’inverse des actionnaires institutionnels) ont bénéficié d'une décote et ont pu acheter chaque action à 19,50 €. Depuis, la valeur de l'action a augmenté pour atteindre plus de 30 € au moment de la rédaction de cet article (juillet 2025).
Le pic de l'action a été atteint en juin 2021 en franchissant la barre des 51 € soit un bond de plus de 160 %. En cause : fin mai 2021, la FDJ a attribué aux actionnaires une action gratuite pour dix détenues pour les remercier d'avoir participé à la privatisation de l'entreprise, à condition d'avoir conservé ces actions sans interruption depuis l’introduction en Bourse.
Mais la progression du cours a été stoppée car la FDJ est visée par une enquête de la Commission européenne depuis le 26 juillet 2022. Elle concerne l'octroi de droits exclusifs à la FDJ par l'Etat français pour exploiter des loteries et des paris sportifs pendant 25 ans, en échange d'un versement de 380 millions d'euros par la FDJ. Ce privilège pourrait constituer une violation des règles de l’Union européenne en matière d’aides d’Etat.
Pourquoi l’action FDJ chute en bourse en 2025 ?
Alors que le SBF 120 est en progression depuis le début de l’année 2025 (+6.48 % à la clôture du 25 juillet 2025, l’action FDJ chute de 18.70 % sur la même période en se dirigeait vers le support important des 29 euros qu’elle a touché en octobre 2023 et en mars 2025.
Les facteurs pouvant être pris en compte pour expliquer la chute de l’action FDJ :
- Résultats 2024 mitigés
- Une dette financière importante
Les résultats sur l’année 2024, publiés le 6 mars 2025 sont à nuancer. En effet, le chiffre d’affaires est en hausse de 17 % mais l’EBIT est en légère baisse de 0.86 % sur un an. Mais, le résultat net est en baisse de de 6.1 % à 399 millions d’euros, contre 425 millions en 2023.
Nous pouvons également évoquer un point qu’émet FDJ United dans son point presse du 6 mars 2025 en publiant sa note sur ses résultats 2024, “a fin décembre, la dette financière nette du Groupe ressort à 1 818 millions d’euro.”, sans en dire davantage.
Selon les chiffres communiqués par Yahoo Finance, la dette totale du groupe FDJ United serait de l’ordre de 2 333 millions € au 31 décembre 2024, contre 428,8 millions un an plus tôt. Le rachat de Kindred a fait exploser la dette du groupe FDJ United et pourrait être le facteur de la baisse du cours de bourse.
Ainsi, ces deux points globaux de l’entreprise peuvent impacter négativement le cours de bourse qui reste, comme déjà évoqué, dans son range depuis plusieurs années.
Analyse de l’entreprise FDJ 2025 en chiffres
Source : Zone Bourse, le 28 juillet 2025, en millions d'euros.
Alors que la précédente analyse faisait part de chiffres à la hausse concernant le chiffre d’affaires, l’EBIT et le résultat net, 2024 est l’année du changement puisque l’EBIT et le résultat net baisse entre 2024 et 2023 (-0.86 % et –6.1 % respectivement).
Au moment d’écrire ces lignes, le PER (Price Earnings to Ratio, ou P/E Ration) est de 14.01 ce qui indique que le cours de bourse est raisonnable.
Le ROE (Return on Equity ou Rendement des capitaux propres) ressort à plus de 35 % et la marge nette à 13 %, ce qui indique une rentabilité solide.
Ainsi, la valorisation et la rentabilité sont deux points forts de l’analyse de l’action FDJ.
En revanche, la croissance et l’endettement sont deux points à creuser sur l’action FDJ puisque la croissance positive du chiffre d’affaires et des bénéfices en recul peuvent montrer des marges sous pression ou des coûts en hausse et l’endettement excessif qui a permis l’acquisition de Kindred montre un bilan déséquilibré.
Publication des résultats semestriels 2025
Le 30 juillet 2025, FDJ United a fait état de ses résultats pour le premier semestre 2025.
Malgré une baisse du chiffre d’affaires (-1.7 % à périmètre comparable) et un résultat net ajusté en baisse de 5.4 % (et un résultat net consolidé en baisse de 36 % à 135.7 millions d’euros), FDJ United a réitéré ses objectifs pour 2025.
La dette nette a augmenté passant de 1964 millions d’euros au 30 juin 2025 contre 1818 millions d’euros six moins auparavant.
Pour information, les objectifs 2025 sont “un chiffre d’affaires stable par rapport à 2024 retraité avec un taux de marge d’EBITDA courant supérieur à 24 % intégrant les 20 M€ attendus du plan de performance”.
Concernant la dette, le groupe confirme son objectif de réduction de sa dette financière nette d’au moins 150 millions d’euros.
Évoquons dorénavant les points forts et les points faibles de l’action FDJ.
FDJ - 3 Raisons d'Acheter le Titre FDJ
- Modèle économique résilient et récurrent
- Acteur européen orienté à l’international
- Une entreprise contra-cyclique
1. Modèle économique résilient et récurrent
Les jeux d'argent sont une activité peu dépendante du cycle économique. Même en période de crise, les français continuent de jouer. Depuis 1999, la croissance des paris ne s'est contractée que deux fois (Document d'Enregistrement AMF, 2019). Avec 2020, année du Covid, nous pouvons indiquer que la croissance des paris s’est contractée seulement à trois reprises. On peut attribuer cela à un ticket d'entrée accessible à tous, le divertissement que procurent les produits de la FDJ, un poste de dépense gérable dans le budget des ménages, et la capacité à proposer de nouvelles offres.
Comme le reflète sa publication des résultats 2024, le ratio de conversion EBITDA, qui mesure la capacité de FDJ à transformer son EBITDA en véritable cash disponible une fois les investissements et les variations de Besoin en Fonds de Roulement prises en compte est toujours élevé : 85 % (contre 89 % en 2023). Malgré une baisse de 4 points de base, ce ratio est toujours élevé. Concrètement, cela signifie que 85 % de l’EBITDA devient du free cash-flow réel. FDJ est donc efficace opérationnellement malgré une dette plus lourde.
Enfin, FDJ opère dans un secteur fermé, avec une position dominante en France et de plus en plus à l’échelle internationale. Ses revenus sont majoritairement récurrents.
2. FDJ – Acteur français orienté à l’international
Comme nous l’avons évoqué, les années précédentes montrent que FDJ s’ouvre sur différents pays en rachetant des acteurs de premiers ordres. En 2023, FDJ avait racheté Premier Lotteries Ireland (PLI), la loterie irlandaise. C’est la première fois que la FDJ acquérait un opérateur d’une loterie à l’étranger. PLI détient les droits exclusifs sur la loterie nationale irlandaise jusqu’en 2034.
En janvier 2024, FDJ a lancé une OPA (offre publique d’achat) sur Kindred qui est un des leaders européens des jeux en ligne, notamment avec les paris sportifs puisque Kindred exploite la marque Unibet. Courant 2024, l’achat a été finalisé pour un montant de 2.5 milliards d’euro.
Ces acquisitions ont marqué un tournant stratégique pour la FDJ qui passe d’un statut de monopole français à celui de groupe européen intégré.
Elles permettent aussi de diversifier ses sources de revenus hors de France (passant de 5 à 20 % en 2024), de renforcer son exposition au digital (axe figurant dans le plan stratégique du groupe) mais aussi de capter les synergies entre les différentes filiales.
Cette stratégie de croissance externe pourrait augmenter la valorisation des actions FDJ à long terme.
3. Rendu de la décision de la Commission européenne
L’action FDJ était mise sous pression par une enquête de la Commission européenne depuis 2021. Cette enquête visait la Française des Jeux sur la somme de 380 millions d’euro versé à l’État français pour sécuriser ses droits exclusifs. Le 31 octobre 2024, la Commission européenne a indiqué que “la France s’étant engagée à faire passer la rémunération à verser par FDJ à 477 millions d’euros, la Commission a conclu que la mesure ne constituait pas une aide”. Malgré un surplus de 97 millions d’euros à verser à l’État français, la FDJ peut mettre fin à ce dossier épineux. Pour rappel, un analyste de Citigroup avait calculé que la sanction que pourrait subir FDJ serait une amende de 1,06 milliard d'euros. Très loin de 97 millions d’euros de compléments.
Mais quels sont donc les points d’attentions à prendre en compte avant d’investir dans l’action FDJ ?
Action FDJ - 3 Raisons de rester prudent sur La Française Des Jeux
- Une croissance sous pression
- Une structure financière devenue plus tendue
- Risque d’intégration de Kindred
1. Une croissance sous pression
Bien que la FDJ est positionnée comme leader dans son domaine et enregistre un chiffre d'affaires solide, il est important de rappeler que le résultat net est en recul de 6.1 % en 2024 (et de 5.4 % pour le premier semestre 2025) et que le BPA dilué recule de 23.7 %.
Ces chiffres peuvent traduire une pression sur les marges de la FDJ, potentiellement liée à l’intégration de Kindred et à la fiscalité grandissante dans le secteur du jeu.
Le marché de la FDJ est un marché ayant atteint une taille mature (en France). En effet, le marché pourrait connaître une saturation, en sachant que les mises des joueurs ne peuvent pas augmenter fortement tous les ans. La FDJ doit donc constamment innover pour maintenir un niveau d’attractivité fort.
Dans le communiqué de presse du 24 juin 2025 concernant la journée d’investisseurs de FDJ United, nous apprenons que pour pallier le nombre en hausse des fermetures des points de vente du réseau traditionnel Bar-Tabac-Press, FDJ allait étendre son réseau aux grandes surfaces alimentaire.
2. Une structure financière devenue plus tendue
Le rachat de Kindred a mécaniquement alourdi le bilan :
- Dette totale : 2.33 milliards d’euro
- Dette/actif : 196 %
- Ratio de liquidité (dernier trimestre) : 0.72
Ces chiffres montrent qu’il peut être nécessaire pour FDJ de “digérer” l’acquisition de Kindred. Pour autant, FDJ conserve une capacité à générer du cash comme évoqué précédemment. Ainsi, la pression sur les marges et le niveau d’endettement laissent peu de place à d’autres gros investissements à court terme.
3. Risque d’intégration de Kindred
FDJ a acquis Kindred au cours de l’année 2024. Ainsi, même si Kindred apporte de la croissance au groupe FDJ United (+30, l’intégration peut être une opération complexe :
- Enjeu culturel : la culture numérique du groupe suédois se différencie de la culture de la française des jeux (forte empreinte institutionnelle VS pure player numérique)
- Enjeu technologique : intégration des plateformes, de la data, des systèmes réglementaires
- Enjeu concurrentiel : Kindred fait face à une concurrence directe forte sur des marchés compétitifs notamment au Royaume-Uni (Bet365, Flutter...)
En cas de mauvaises intégrations du Kindred, la rentabilité pourrait être pénalisée, voire entraîner des dépréciations d’actifs pouvant impacter le cours de bourse de FDJ United.
Dividende FDJ
La FDJ est réputée pour verser des dividendes réguliers à ses actionnaires. Voici l'évolution du montant par année.
- 2025 pour l'exercice 2024 : 2,05 €/action
- 2024 pour l'exercice 2023 : 1,78€/action
- 2023 pour l'exercice 2022 : 1,37 €/action
- 2022 pour l'exercice 2021 : 1,24 €/action
- 2021 pour l'exercice 2020 : 0,90 €/action
Source : FDJ, les performances passées, y compris les versements de dividendes, ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Le dividende FDJ 2025 pour l'exercice 2024 a été distribué le 3 juin 2025 et représente un rendement brut de 6.77 %.
Dans le communiqué de presse de la journée Investisseurs de FDJ United, la politique de dividende attractive reste de vigueur pour FDJ. En effet, le groupe de la Française des Jeux indique vouloir poursuivre le versement d’un dividende “sur la base d’un taux de distribution d’au moins 75 % du résultat net ajusté.”
Avis Action FDJ
Les analystes réguliers de l’action FDJ prévoient une fourchette de prix entre 29,50 € et 44 € avec un prix cible de 38.56 € (soit une hausse potentielle de 27.50 % au moment d’écrire cet article) sur l’année à venir.
Les analystes se positionnent en majorité sur une note de “Acheter” (5 analystes sur 10). 1 se positionne à “Vendre”. Ainsi, la note médiane pour l’avis sur l’action FDJ est de 2.1 soit Renforcer.
Pour rappel :
1: Acheter
2: Renforcer
3 : Conserver
4 : Alléger
5 : Vendre
Néanmoins, il est important de réaliser sa propre analyse technique et analyse fondamentale avant de prendre une décision d’investissement.
Et vous, quel est votre avis sur l’action FDJ ?
Conclusion Action FDJ
L'action FDJ est relativement nouvelle mais la FDJ est une compagnie qui a beaucoup d'ancienneté. Il est encore tôt pour évaluer la tendance de l'action FDJ sur le long terme et avoir du recul sur cinq ans mais sa performance depuis son entrée en bourse fin 2019 est positive, bien qu'en recul depuis un an. Son introduction en bourse a suscité beaucoup d'enthousiasme il y a six ans, la FDJ devrait donc conserver cette attractivité et consolider ses bons résultats.
Pour un opérateur de loterie comme la FDJ, proposer des dividendes à ses actionnaires est aussi, d'une certaine manière, en cohérence avec ses activités. La FDJ a en effet indiqué vouloir redistribuer désormais chaque année entre au moins 75 % de son résultat net à ses actionnaires. Néanmoins, la baisse de résultat en 2024 ainsi que le rachat du Kindred ne viendront-ils pas peser sur la capacité de l’entreprise à maintenir un tel niveau de distribution ? Le versement d’un dividende élevé reste attractif pour les investisseurs, mais il pourrait devenir plus difficile à justifier si les bénéfices reculent durablement ou si l’intégration de Kindred mobilise davantage de trésorerie que prévu.
FAQ Action FDJ
Peut-on encore acheter des actions FDJ ?
Oui, il est toujours possible d’acheter des actions FDJ en bourse. Pour se faire, l’ouverture d’un compte d’investissement est nécessaire.
Quand sont versées les actions gratuites FDJ ?
La date du dernier versement des actions gratuites FDJ remonte au 25 mai 2021. Au total, 2 777 526 actions gratuites ont été attribuées aux investisseurs ayant conservé leurs actions ou une partie de leurs actions pendant 18 mois.
Qui est le patron de FDJ ?
Madame Stéphane Pallez est la Présidente Directrice Générale (PDG) du groupe FDJ United depuis le 22 octobre 2014.
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