Qu'est-ce que le Rallye de Fin d'Année et Comment le Trader ?

Jitanchandra Solanki
18 Min de lecture

À la fin de chaque année, les traders et les investisseurs se préparent à un phénomène unique sur les marchés appelé "Rallye de Fin d'Année". Au fil des années, il y a eu de nombreuses interprétations différentes de cet événement unique au cours duquel l'indice boursier S&P 500 a enregistré un gain moyen de 1,6% avec des rendements positifs plus de 75% du temps depuis 1969.

Cependant, le plus intéressant est que ce phénomène a également provoqué des mouvements saisonniers très intéressants à la fin de chaque année dans d'autres classes d'actifs. C'est pourquoi il est essentiel de savoir ce qu'est le Rallye de Fin d'Année, pourquoi il existe et comment en profiter pour finir l'année en beauté ! Continuez votre lecture pour en apprendre davantage. ▼▼▼

Qu'est-ce que le Rallye de Fin d'Année ?

Le rallye de fin d'année est un terme utilisé pour décrire la tendance saisonnière du marché boursier à se renforcer pendant la période de Noël.

Le rallye boursier de Noël fait partie du groupe plus large de l'effet de fêtes/vacances. En effet, il existe de fortes tendances saisonnières autour de toutes les grandes périodes de fêtes et de vacances pour des raisons qui deviendront évidentes lorsque nous examinerons les causes du rallye de fin d'année.

Alors, quand exactement a lieu le rallye de fin d'année ? S'agit-il de l'ensemble du mois ou seulement de quelques jours ? Pour mieux comprendre ce phénomène, il est important de d'abord comprendre l'histoire du rallye de fin d'année, puis de regarder le graphique des cours de bourse pendant ce phénomène !

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Va-t-on Assister à un Rallye de Fin d'Année en 2022 ?

Les premières preuves d'un rallye boursier de Noël remontent à 1942, lorsque S.B. Wachtel les a présentées dans le "Journal of the Business" de l'Université de Chicago. L'analyse a montré qu'il y avait une tendance à la hausse du marché boursier (en utilisant l'indice Dow Jones Industrial Average) de décembre à janvier entre 1927 et 1942.

Depuis lors, il y a eu de nombreuses variations du rallye de fin d'année, mais la version la plus populaire et qui est encore valable à ce jour est celle basée sur la recherche effectuée par Yale Hirsch en 1972 et présentée dans le Stock Trader's Almanac de 1973. Hirsch a découvert que le marché boursier se redressait au cours des cinq derniers jours de l'année et des deux premiers jours de janvier.

Le graphique ci-dessous montre l'évolution en pourcentage de l'indice boursier S&P 500 au cours des cinq derniers jours de l'année et des deux premiers jours de la nouvelle année :

Source : Données calculées à partir du contrat continu E-mini Futures de l'Indice S&P 500 de TradingView, 20 décembre 2021

Lorsqu'il s'agit d'analyser les statistiques du rallye de fin d'année, il est clair que le marché boursier a tendance à progresser pendant cette période. Il convient de noter que le rallye de fin d'année de 2018 a enregistré de bonnes performances. Si 2014 et 2015 ont été des années de baisse, la moyenne de la période 2008 à 2018 est toujours positive.

Cependant, il est important de mentionner que le concepteur de ce phénomène, Yale Hirsch, utilisait cela comme un baromètre de ce qui pourrait se passer pour l'année suivante. La théorie suggère que si le rallye de fin d'année n'a pas lieu, l'année suivante a plus de chances d'être neutre ou négative. En revanche, si le rallye de fin d'année a lieu, la probabilité que l'année suivante soit positive est plus élevée. 

Ceci est intéressant lorsqu'on examine la période du rallye de fin d'année de 2020 sur l'indice boursier S&P 500. Sur le graphique ci-dessous, les cinq derniers jours de 2020 et les deux premiers jours de 2021 sont mis en évidence entre et incluant les deux lignes verticales en pointillés rouges. On constate que le rallye de fin d'année a commencé le tout premier des cinq jours avec une forte poussée à la hausse le deuxième jour. Les derniers jours de l'année ont été relativement stables avant que le premier jour de la nouvelle année ne soit volatil, suivi d'un deuxième jour positif.

Source : MetaTrader 5 Admirals, SP500, graphique D1 – Période : du 29 octobre 2020 au 7 avril 2021, consultée le 20 décembre 2021 à 10h36 GMT – Veuillez noter : Les rendements passés ne sont pas une indication fiable des résultats futurs.

Le rallye de fin d'année a fonctionné en 2020 et l'année suivante s'est également soldée par un résultat positif, mais avec quelques variations brutales en chemin. Avant de voir comment exploiter cette opportunité, nous allons d'abord comprendre pourquoi ce phénomène se produit.

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Causes du Rallye de Noël

Il existe une variété de raisons différentes pour lesquelles le marché boursier a tendance à se redresser à la fin de l'année et pendant la période de sept jours du rallye de fin d'année. En voici quelques-unes :

  • La réalisation de pertes fiscales consiste pour les investisseurs à vendre des actions à perte à la fin de l'année pour compenser l'impôt sur les gains en capital. Cela signifie qu'ils rachètent leurs positions sur le marché, ce qui provoque une remontée des actions fragiles et donc des actions plus solides par effet de momentum.
  • De nombreux opérateurs sont en vacances pendant cette période, ce qui signifie que beaucoup de grands investisseurs institutionnels ne sont pas à leur desk de trading. Cela peut se traduire par une présence moins active des vendeurs à découvert sur le marché, laissant les algorithmes long-only des fonds communs de placement continuer à acheter les creux pour les portefeuilles des investisseurs.
  • La chasse aux bonnes affaires de fin d'année a également lieu lorsque les investisseurs se concentrent sur ce qu'ils doivent mettre dans leurs portefeuilles pour l'année suivante. C'est pourquoi les actions "value" peuvent avoir tendance à surperformer vers la fin de l'année, dans la mesure où les investisseurs encaissent les gains sur les actions de croissance et en réinvestissent une partie dans les actions "value", qui présentent une meilleure rémunération du risque sur le long terme.
  • Il pourrait aussi s'agir d'une prophétie auto-réalisatrice ! Les traders et les investisseurs sont toujours à la recherche d'un avantage sur le marché. Si l'optimisme de fin d'année, l'investissement des bonus ou toute autre raison énumérée ci-dessus peuvent expliquer le phénomène, il se pourrait aussi que ce soit parce que le phénomène a été découvert pour la première fois en 1942 ! Comme il existe depuis si longtemps, les investisseurs l'anticipent et y réagissent, ce qui maintient le phénomène en place !

Quelle que soit la raison, ce phénomène existe et il est important de le surveiller. Alors quelles opportunités de trading peuvent en découler ? Examinons-en quelques unes ! ▼▼▼

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Stratégies de Trading pour le Rallye de Fin d'Année

Les traders peuvent tirer parti du rallye de fin d'année de différentes manières. Cependant, dans la mesure où ce rallye s'étend sur sept jours, il se prête beaucoup mieux à des stratégies à court terme.

Dans la plupart des cas, la méthode la plus simple consiste à acheter le premier des cinq derniers jours de l'année, puis à liquider la position à la clôture du deuxième jour suivant le Nouvel An. Le problème est de savoir où placer son stop loss et comment gérer son exposition. Bien que l'histoire montre que la période enregistre en moyenne un gain positif de 1,6%, il est possible d'assister à une forte volatilité à la baisse à certaines occasions.

De nombreux traders peuvent alors décider d'examiner la période de sept jours du rallye de fin d'année sur une unité de temps inférieure et d'utiliser des stratégies de type day-trading pour essayer d'identifier des figures de price action haussières, ou se baser sur des indicateurs de trading pour justifier l'achat pendant une période où l'histoire montre qu'il y a une tendance à avoir plus d'acheteurs que de vendeurs.

Le graphique ci-dessous illustre le graphique en unité de temps H4 de l'indice boursier S&P 500 pendant la période du rallye de fin d'année de 2019.

Source : MetaTrader 5 Admirals, SP500, graphique H4 – Période : du 13 décembre 2019 au 14 janvier 2020, consultée le 20 décembre 2021 à 11h36 GMT – Veuillez noter : Les rendements passés ne sont pas une indication fiable des résultats futurs.

Le rectangle jaune mis en évidence sur le graphique ci-dessus montre un exemple d'une figure en chandeliers japonais populaire appelée "marteau inversé". Il s'agit d'une figure que l'on trouve généralement après une tendance baissière et que les traders interprètent comme un signal de renversement de tendance.

Les traders peuvent également ajouter des indicateurs techniques pour identifier d'autres indices favorables à l'achat. Dans l'exemple ci-dessus, au moment du marteau inversé, l'oscillateur stochastique était inférieur au seuil de 20, qui correspond à la zone de survente. Il s'agit donc d'un autre signal laissant supposer que la tendance pourrait s'inverser.

Dans ce cas, les traders pourraient choisir d'ouvrir une position longue légèrement au dessus du marteau inversé avec un stop loss légèrement en dessous de son niveau le plus bas. Cet exemple aurait donné un prix d'entrée possible de 3226.50 et un stop loss à 3211.15. Si l'on trade 10 lots, on obtient une perte potentielle de -153,50 USD. Si le trader avait pris pour objectif le point haut du swing précédent à 3251,54, cela aurait donné lieu à un profit de 250,40 USD.

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Que se passe-t-il avant et après le Rallye de Fin d'Année ?

Certains traders et investisseurs à plus long terme peuvent s'intéresser à la période qui précède le rallye de fin d'année, dans la mesure où il existe une tendance saisonnière à la hausse des marchés boursiers à partir d'octobre. Le graphique ci-dessous illustre la tendance moyenne des 20 dernières années se terminant en 2020 pour l'indice boursier S&P 500.

Source : EquityClock, 20 décembre 2021

Ce graphique révèle une forte tendance à la hausse du marché boursier à partir d'octobre et jusqu'à la fin de l'année. Cela peut être dû à de nombreuses raisons, comme le fait que les traders sont plus actifs sur le marché pour bien terminer le dernier trimestre de l'année, un plus grand optimisme autour de la période des fêtes, ce qui crée davantage de revenus pour différentes entreprises, etc. Quelles que soient les raisons, la tendance est évidente.

Dans ce cas, les traders peuvent adopter une approche à plus long terme et commencer à accumuler des positions sur les marchés boursiers à partir d'octobre jusqu'à la fin de l'année. Cela pourrait impliquer de regarder les graphiques journaliers (D1) et d'utiliser davantage une approche de swing trading. Comme le marché a tendance à se redresser à la fin de l'année et aux dates du rallye de fin d'année, les traders et les investisseurs peuvent commencer à prendre des positions en prévision d'une hausse des prix. 

Le graphique saisonnier de l'indice S&P 500 ci-dessus montre également que la période de janvier peut être assez volatile et penche davantage du côté baissier à partir du milieu du mois. Cela est important à prendre en considération d'un point de vue de gestion des positions, puisque vous ne souhaitez pas conserver vos opérations sur une période plus fragile. Les traders peuvent utiliser des stop suiveurs (trailing stop) pour maximiser les gains et minimiser les pertes lors d'un éventuel mouvement de repli. 

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Source : Capture d'écran montrant la plateforme de trading MetaTrader 5 d'Admirals avec le ticket d'ordre ouvert sur le graphique de l'indice SP500.

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Quand se déroule le Rallye de Fin d'Année ?

Le Rallye de Fin d'Année se déroule sur les cinq derniers jours de l'année et les deux premiers jours de janvier.

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