¿Qué es un Sistema de Estafa Piramidal? ¿Se aplica al Forex?

Junio 14, 2021 16:59 Europe/Madrid

¿Alguna vez has escuchado la frase “si algo parece demasiado bueno, probablemente no lo sea” o “nadie da duros a cuatro pesetas”? 

Estas frases podrían se pueden interpretar como formas de prevenir una estafa piramidal en Forex, una forma de fraude en el trading donde todo parece legal y reluciente hasta que la realidad se cae por su propio peso; el estafador acaba en la cárcel y los participantes arruinados.  

¿Quieres saber cómo funcionan las estafas piramidales y si el Forex se puede incluir en esta categoría?  

A lo largo de esta guía aprenderemos a identificar estafas piramidales, en el trading y en cualquier otro ámbito: 

Qué es una estafa piramidal 

La estafa piramidal es una forma de fraude en la que los participantes recomiendan un producto que ofrece una alta rentabilidad a otros participantes, que a su vez deben recomendar y captar (referir) a nuevos clientes a cambio de una comisión.  

Los nuevos ingresos permiten pagar los intereses de las inversiones ya establecidas y multiplicar el negocio. 

Viendo la definición, es posible que se relacione el concepto de estafa piramidal con el Forex, pero ¿realmente es así? Veamos cómo surgió y cómo funciona primero este sistema de estafa en pirámide.

Historia de las Estafas Piramidales 

Aunque existen varios casos precedentes, se suele considerar al estafador italiano Carlo Ponzi como el creador de la estafa piramidal, también conocido como esquema Ponzi. 

Carlo Ponzi era un emigrante italiano de clase baja que llegó a Estado Unidos en 1919. Al tener pocos recursos, tuvo que buscar diferentes formas de hacer dinero, y pronto descubriría que los inmigrantes italianos enviaban a sus familias a través de correos postales cupones que se canjeaban en el destino.  

Debido a la fuerte depreciación de las divisas locales por los estragos de la Primera Guerra Mundial, al canjearse, los cupones proporcionaban una rentabilidad media de aproximadamente el 10 %. Por lo que existía un verdadero negocio con el arbitraje entre geografías. 

Ejemplo numérico de este esquema 

Una persona compra en EE.UU. un cupón por valor de 100 dólares, pagando en euros a un tipo de cambio 1 a 1, es decir por 100 euros consigue un cupón valorado en 100 dólares y lo envía a Italia donde los familiares lo pueden convertir. 

El sistema bancario no está globalizado y en Europa se está pagando 1,1 euros por cada dólar. Al canjear el cupón que se ha comprado en EE.UU. por 100 euros, se reciben 110 euros en Europa, es decir una rentabilidad del 10 %. 

Al darse cuenta de esta oportunidad de negocio, Ponzi montó una empresa llamada Securities Exchange Company, cuya función era el reparto de cupones, prometiendo ganancias del 50 % al pasar 45 días, o del 100 % tras pasar 3 meses.  

El esquema solo funcionaba si los nuevos inversores traían dinero. Cuando no se pudo encontrar nuevos inversores y los antiguos cobraron, el plan colapsó. 

En poco tiempo, la gente hacia colas y le confiaban sus ahorros, pero Carlo Ponzi no estaba comprando cupones, utilizaba el dinero que invertían los últimos inversores para pagar los intereses. Los primeros inversores obtenían el retorno de la inversión prometida y la fama de Carlo Ponzi se multiplicó. En poco tiempo tuvo que contratar agentes, pagando generosas comisiones por cada dólar que se conseguía.  

En febrero de 1920, Ponzi obtuvo unos ingresos de 5000 dólares, equivalentes a 65 000 dólares actuales. La fama no paraba de crecer y en marzo ya tenía 30 000 dólares y comenzó a expandir su negocio hacia otros estados. Nadie quería quedarse fuera de este esquema ofrecido por alguien que parecía un genio de las finanzas y que incluso advertía contra las inversiones fraudulentas.  

En mayo de 1920 ya había recaudado 420 000 dólares y en julio ya tenía millones, pero había llamado demasiado la atención y finalmente el 26 de julio de 1920 se cuestionó el modelo de negocio y la empresa fue intervenida por el Estado. 

Inicialmente algunos inversores reclamaron su dinero, y Ponzi se lo devolvió, recuperando de nuevo el apoyo popular, pero en agosto de 1920 los bancos y medios de comunicación declararon a Ponzi en bancarrota.  

Él mismo confesó más tarde que en 1908 había sido partícipe de una estafa muy similar en Canadá, que ofrecía a los inversores grandes beneficios. 

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Cómo funciona la Estafa Piramidal 

La estafa piramidal funciona porque los creadores consiguen convencer a los participantes de que se trata de una inversión atractiva y segura, un chollo que han encontrado en el mercado y que nadie había descubierto hasta ahora.  

Cada participante recomienda el producto y capta nuevos clientes para la red, aumentando la altura y el tamaño de la pirámide. 

Seguramente es más fácil de entender con un ejemplo de cómo crear una estafa piramidal: 

Actualmente los tipos de interés se encuentran en mínimos históricos. Imagina que un inversor te propone una inversión segura de 1000 euros que ofrece un 5 % de interés.  

Además, te indica que, por cada persona que captes tú o tus nuevos clientes, obtendrás una bonificación del 10 % de su inversión.  

Es posible que sospeches de dónde viene tanto dinero, para lo cual el creador habrá desarrollado un modelo económico lo suficientemente convincente para ofrecer un anzuelo creíble y suculento, donde la gente pique.  

Debes tener en cuenta que todas las inversiones implican riesgos y las promesas de tales inversiones "seguras" son sospechosas en sí mismas, además de las ganancias aparentemente altas que promete. 

Más adelante se incluirán ejemplos de algunas de las estafas de fraude piramidal más famosas de la historia, tanto en España como a nivel global.  

Ahora supongamos que:

  • Se exige una inversión de 1000 euros para poder ingresar en el esquema, que reportará un beneficio anual del 5 %.  
  • Por cada referido se paga una comisión del 10 %.  
  • Este modelo ha funcionado y, por simplificar, en todo momento cada participante ha captado a 2 personas, hasta rellenar 14 pisos de la pirámide. 

 Con todos estos datos y los del enunciado anterior se ha elaborado la siguiente tabla: 

 Participantes 

Inversión = ingresos 

Rentabilidad 

Dinero necesario 

Comisión inicial 

Comisión final por participante 

Comisión final grupo 

1 

1000 

5 % 

50  

10 % 

819 200 

819 200 

2 

2000 

5 % 

100  

10 % 

409 600 

819 200 

4 

4000 

5 % 

200  

10 % 

204 800 

819 200 

8 

8000 

5 % 

400  

10 % 

102 400 

819 200 

16 

16 000 

5 % 

800  

10 % 

51 200 

819 200 

32 

32 000 

5 % 

1600  

10 % 

25 600 

819 200 

64 

64 000 

5 % 

3200  

10 % 

12 800 

819 200 

128 

128 000 

5 % 

6400  

10 % 

6400 

819 200 

256 

256 000 

5 % 

12 800  

10 % 

3200 

819 200 

512 

512 000 

5 % 

25 600  

10 % 

1600 

819 200 

1024 

1 024 000 

5 % 

 51 200  

10 % 

800 

819 200 

2048 

2 048 000 

5 % 

102 400  

10 % 

400 

819 200 

4096 

4 096 000 

5 % 

204 800  

10 % 

200 

819 200 

8192 

8 192 000 

5 % 

409 600  

 

 

  

16383 

16 383 000 

 

819 150 

   

               10 649 600  

Tabla: elaboración propia. Ejemplo numérico de esquema piramidal. Realizado el 7 de junio a las 11:30 am CET.  

Según este modelo el creador y principal estafador, obtendrá un 10 % de todo el dinero ingresado, es decir 819 200 euros.  Los componentes del segundo escalón obtendrán la mitad ya que ellos han captado a 2 personas que a su vez han continuado captando, otorgando un suculento ingreso pasivo. 

Los del piso 13 de esta inversión habrán invertido 1000 euros, y esperan ganar un 5 %, si bien por referir esta inversión a dos personas, cada uno del grupo cobrará 200 euros. Es decir, un beneficio sobre la inversión del 25 %. 

El último grupo, de momento sólo ha ingresado el dinero y espera obtener un 5 % de rentabilidad. 

Los ingresos totales de este esquema alcanzan los 16,38 millones de euros, y los gastos serán la suma del 5 % de los depósitos y, las comisiones, en total 11,47 millones de euros. 

➤ Según el ejemplo, la posición de caja de la estafa piramidal tras un año de vida, sería de 4,9 millones de euros. Es decir, si no se captan nuevos miembros, se podrían seguir pagando intereses durante 6 años más.  

La clave del esquema piramidal reside en que los participantes no solicitan la devolución del importe inicial. 

Diferencias entre el marketing multinivel y la estafa piramidal 

Es posible que, al escuchar la explicación anterior, te venga a la cabeza el funcionamiento de muchos negocios donde el fabricante utiliza vendedores independientes que operan a través de comisiones, incluso en ocasiones con un sistema de comisiones piramidal similar al explicado en el apartado anterior. 

Esta forma de vender los productos se denomina marketing multinivel. La principal diferencia existente entre el marketing multinivel y la estafa piramidal es que, en el primer caso, todos los niveles de la organización trabajan de forma coordinada y las comisiones se reparten según el tipo de sistema piramidal y el volumen de ventas. El objetivo es aumentar las ventas del negocio trabajando como un equipo. 

Además, existen implicaciones legales que obligan, en el caso del marketing multinivel, que todos los participantes deben tener contratos laborales o mercantiles con la empresa. 

Algunas firmas conocidas que utilizan este sistema de venta son:  

  • Avon 
  • Herbalife 
  • Vorwerk, fabricante de Thermomix 

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Mayor estafa piramidal de la historia 

No hace falta tener mucha memoria para recordar la mayor estafa piramidal de la historia, ya que tuvo lugar en 2008. ¿Te suena el caso Madoff de Estados Unidos?  

Bernie Madoff, nació en 1938 y siempre destacó por su pasión por las finanzas. En 1960 crearía Bernard L. Madoff Investment Securities, una firma de inversión completa conocida por el argot como “creadora de mercado” ya que podían acudir tanto los compradores como los vendedores. 

El negocio de Madoff parece simple, ofrecía a los inversores retornos frente a la inversión próximos al 12 % de forma constante, tanto en los años buenos como en los años malos.  

Para competir con empresas que pertenecían a la bolsa de Nueva York, la empresa de Madoff utilizó la innovación tecnológica para difundir sus cotizaciones. Incluso la tecnología de Madoff ayudó a desarrollar el Nasdaq. 

La empresa parecía un negocio sólido, sometida al control necesario para que una empresa cotice en el Nasdaq. ¿Cómo consiguió Madoff eludir estos controles? 

Desde 1992 fue investigado por la Securitties and Exchange Commision (SEC) de Estados Unidos. Este organismo es similar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España. 

Madoff, confirmó que él mismo estaba sorprendido por la falta de control de los organismos reguladores, durante 17 años le investigaron sin encontrar nada. Durante estos años llegaron advertencias y se realizaron inspecciones, pero no se hacían de forma efectiva. Cada vez que un investigador acudía para preguntarle por las cuentas, Madoff ponía excusas para no atenderlos, como estar enfermo o haber pasado una mala noche. Además, según declaró Madoff, los investigadores nunca la pidieron los registros. 

Con este sistema Madoff, utilizaba el dinero nuevo que entraba para pagar los intereses de las inversiones antiguas, siguiendo el modelo de estafa piramidal, pero finalmente, la crisis financiera de 2008 conocida como “la Gran Recesión”, terminó por derrumbar el negocio de Madoff ante la imposibilidad de pagar a los inversores que querían retirar su dinero. 

Se calcula que, en el momento de su caída en 2008, los clientes tenían participaciones en la empresa de Madoff por un valor superior a los 60 000 millones de dólares, repartidos en más de 27 000 inversores ubicados en 122 países. 

Estos inversores provenían de todas las clases: pequeños inversores, gente adinerada, empresas de inversión, instituciones financieras...  

Madoff fue declarado culpable en junio de 2009 y entró en prisión con una condena de 150 años, lugar donde ha estado hasta su fallecimiento el pasado 14 de abril de 2021 a los 82 años. 

Mayor estafa piramidal de España 

No todas las estafas piramidales han ocurrido fuera de nuestras fronteras. En 2006 en España se destapó una de las mayores estafas piramidales de la historia, ¿te suena Fórum Filatélico

La empresa, fundada en España en 1979, prometía unas rentabilidades fijas y superiores a las de las inversiones tradicionales. Supuestamente, esta rentabilidad provenía de la revalorización de los sellos.  Sin embargo, lo que se empleaba era un esquema piramidal en el que las nuevas inversiones servían para pagar a los interesas de las primeras.  

Gracias a su modelo de éxito, durante 27 años, fue creciendo en fama, prestigio y renombre. Incluso en 2002 el Ministerio de Economía y Hacienda recomendó la inversión en esta empresa.  

Finalmente, en 2006 se descubrió que se trataba de una estafa basada en el negocio piramidal con el que se había logrado estafar a 269 000 clientes. 

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En los anteriores apartados se han analizado algunas de las estafas piramidales más famosas de la historia. Sin embargo, actualmente han aparecido algunos negocios que ofrecen rentabilidades o comisiones muy atractivas y que, en ocasiones, algunas personas han considerado estafas piramidales modernas. 

¿Se puede considerar el Forex una Estafa Piramidal? 

Por sus características, el mercado Forex no se puede considerar una estafa piramidal. 

Partiendo de sus bases, los participantes del mercado no empiezan a operar en él realizando una inversión pasiva con la promesa de obtener una rentabilidad superior al mercado.  

La mayor parte de los brokers incluye en sus comunicaciones avisos de riesgo, donde se destaca que aproximadamente 3 de cada 4 traders pierde dinero al invertir con contratos por diferencia (CFDs). Sin embargo, hay muchas más diferencias. Los CFDs son productos complejos y no aptos para todos. Operar en Forex y en CFDs implica un alto riesgo y puede conducir a la pérdida total de tus fondos. 

Por tanto, no solo no se puede considerar una estafa piramidal, sino que sería el caso opuesto, una advertencia de que la mayoría de los traders pierde dinero con el trading.  

Sin embargo, es cierto que es habitual que los brokers como Admirals, ofrezcan a sus clientes recompensas por la captación de nuevos clientes. Se trata de programas de afiliación y es parte de una estrategia de marketing encaminada a incrementar la cifra de negocios del broker.  

Si quieres profundizar más en este apartado, por favor descubre nuestro programa de afiliados, es posible que encontremos formas de colaborar juntos.  

Los programas de afiliación no son exclusivos de los brokers, es un término que se utiliza para definir un sistema en el que tú recomiendas un producto o un servicio y recibes una comisión cuando alguien compre gracias a ti.  

Generalmente la comisión variará en función del sector y volumen de negocio que hayas conseguido para la empresa. Actualmente y con el desarrollo de internet estos programas de afiliados se han multiplicado. Seguramente el programa de afiliados más famoso del mundo, sea el de Google.  

Si eres propietario de una página web, puedes obtener un rendimiento de tus visitas gracias al programa de afiliados de Google Adsense. En este programa aceptas que Google coloque publicidad dentro de tu página web a cambio de una comisión. Además, si consigues que el usuario haga clic en tu anuncio y acabe comprando el producto, es posible que obtengas una recompensa mayor. 

Estas recompensas por captación son especialmente elevadas en los programas de afiliados de los brokers, por lo que en ocasiones se cuestiona la legalidad de estos programas, la rentabilidad de los mismos e incluso se han investigado posibles estafas piramidales en Forex.  

Los programas de afiliados en trading, ofrecen distintos niveles de asociación y recompensas. Estas recompensas varían en función del broker, Admirals, por ejemplo, ofrece hasta 900 dólares por conversión.  

➤ Si, has leído bien, 900 dólares por conversión.  

La rentabilidad de un negocio reside en la diferencia entre el coste que cuesta fabricar un producto/servicio y el beneficio que obtiene en su venta. 

En el caso de los brokers se estima que el beneficio que se va a obtener por cada cliente será superior al coste de obtenerlo.  

Para calcular el beneficio medio por cliente sería necesario hacer un cálculo de los ingresos que cada cliente reporta al broker. Estos ingresos provendrán de: comisiones, cuotas, spread.... durante el tiempo medio que un cliente permanezca con un mismo broker.  

Además, habrá que calcular los costes que supone para el broker realizar estas operaciones.  

Para que el programa de afiliación sea rentable, el beneficio medio que obtiene el broker por cada cliente durante el tiempo medio que permanece en la compañía, debe ser superior a la comisión que ofrece el broker en su programa de afiliación. 

A cambio, debes publicar y promocionar el producto en tu sitio web. Eso puede representar un coste de oportunidad y, al mismo tiempo, los términos y condiciones de los programas de afiliación pueden incluir cláusulas restrictivas, como la cantidad máxima de brokers que puedes promover en tu sitio web. 

¿Se pueden considerar las Criptomonedas una Estafa Piramidal? 

Actualmente las criptomonedas no se pueden considerar como una estafa piramidal. Las criptomonedas son monedas digitales descentralizadas cuya cotización depende exclusivamente de la oferta y la demanda que exista en el mercado.  

Cuando un inversor compra o vende criptomonedas no se le está prometiendo una rentabilidad fija con poco riesgo como ocurre en las estafas piramidales. Las autoridades financieras y los Exchanges han avisado de forma repetida de que las criptomonedas no están respaldadas por una autoridad central y que, por tanto, el riesgo y la volatilidad de la inversión es muy elevado.  

La estafa piramidal del Bitcoin fue algo que se comentó como una posible explicación a finales de 2017, para poder entender el motivo por el que el valor de la criptomoneda se cuadruplicó en tan solo un mes pasando de cerca de 5000 dólares por Bitcoin a finales de noviembre hasta los casi 20 000 dólares a mediados de diciembre.  

Algunos elementos, como la elevada rentabilidad a corto plazo o la atracción que provocaba en los mercados, se asemejaban al escenario de estafa piramidal.  

➤ Sin embargo, en el Bitcoin no se pagan intereses y, por tanto, no se utilizan los fondos captados por nuevas entradas para pagar los intereses de otros inversores.  

➤ Tampoco se garantizan rentabilidades superiores al mercado a bajo riesgo, de hecho, la caída posterior a este rally alcista fue contundente y prolongada, cayendo desde los 20 000 dólares por  bitcoin a finales de 2017 hasta cerca de 3000 dólares por Bitcoin a finales de 2018. 

También se ha especulado con la minería de criptomonedas como una estafa piramidal. Nuevamente no se puede considerar como una estafa piramidal, si bien existen elementos que se podrían identificar con ella, como, por ejemplo, la rentabilidad prometida. Sin embargo, en este negocio, los mineros no tratan de captar nuevos clientes, simplemente ejecutan transacciones y obtienen una recompensa por ello, siendo un modelo de negocio del tipo comisionista. 

Estafa Piramidal en el Trading - Conclusión 

Una estafa piramidal es un tipo de fraude donde el estafador ofrece un modelo de inversión que genera una rentabilidad superior a la que ofrece el mercado. Además, ofrece una recompensa al inversor por captar a nuevos clientes, convirtiéndose en participante de este entramado.  

Este modelo per se no es algo delictivo, e incluso es similar al marketing multinivel desarrollado por muchas compañías. 

La parte delictiva radica en dos elementos:  

  • El modelo de negocio presentado al inversor no existe. 
  • Los fondos obtenidos por los nuevos inversores sirven para pagar los intereses de los participantes. 

La clave del negocio piramidal reside en que el inversor no retire su depósito inicial. En el momento en que este ocurre, el modelo se derrumba, como ocurrió en el caso Madoff en 2008, la mayor estafa piramidal de la historia.  

Se ha especulado con que los brokers de Forex y/o las criptomonedas como el Bitcoin son o pueden ser estafas piramidales, ya que en ocasiones existen elementos de estos negocios que se han visto en las estafas piramidales, como ofrecer recompensas por la captación de nuevos clientes en el caso de los brokers o en el caso de la minería de criptomonedas prometer algún tipo de rentabilidad por la inversión.  

Sin embargo, se trata de un modelo de comisionista, algo muy común en el mundo empresarial utilizado principalmente para ahorrar costes y obviamente alejado de las actividades delictivas. Si bien, siempre que se invierta en un broker se recomienda verificar que este broker este regulado por un organismo competente. 

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Sobre Admirals  

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Javier Oliván
Javier Oliván Analista financiero y creador de contenido, Admirals España

Javier es un economista especializado en economía internacional, con máster en comercio internacional y pasión por los mercados financieros, donde lleva más de 15 años invirtiendo.